Sin querer, la AFIP ayudó a que las reservas en divisas batan otro récord

Esta vez el valor de los activos externos del país aumentaron USD 154 millones y alcanzaron el récord de USD 56.087 millones ayudados por la suba del euro en el mundo, que las revalorizó en USD 60 millones, y que solamente se pagaron USD 12 millones a Brasil.

Los ahorristas, para que la AFIP no compute sus inversiones al 31 de diciembre y deban tributar Patrimonio Neto, colocan sus divisas en cajas de ahorro o cuentas corrientes. Esto aumenta el encaje mínimo que las entidades deben inmovilizar en el Banco Central y se computa dentro de las reservas. Por supuesto, que en enero posición en moneda extranjera de la autoridad monetaria bajará porque se producirá el movimiento inverso.

En tanto, el dólar aprovechó su temporada alta, diciembre. El último mes del año, estacionalmente es el más elevado en demanda de divisas. Después de la segunda quincena aparecen los turistas que vacacionan en el exterior, los empresarios que deben girar utilidades a sus casas matrices, los importadores y los inversores que toman las ganancias que hicieron en el año con los bonos en pesos y las transforman en divisas. Hay un sector que quiere irse de vacaciones sin preocupaciones.

Para la mayoría de los consultores, la tendencia se revierte en enero o antes, porque se espera un aluvión de divisas producto del endeudamiento del sector privado, en particular los bancos, y del Gobierno.

Algunos bancos piensan acudir al crédito externo para aumentar su capacidad prestable. La demanda de dinero supera largamente lo que están captando en depósitos. De hecho, los créditos personales y para consumo tienen una baja morosidad y van en constante crecimiento al igual que el hipotecario. En las tarjetas las financiaciones están al día.

Y no faltarán en 2018 más bancos cotizando en la Bolsa. Se espera que el porcentaje de crecimiento del sector financiero duplique o triplique al de la economía.

Con este panorama, la suba del dólar para el Gobierno resulta un alivio porque le descomprime el problema del atraso cambiario. Aunque si se eleva un tanto la cabeza, se verá que para fines de agosto de 2018 la divisa cotiza a $ 20,5, pero esto es producto de la tasa de interés que se aplica en el mercado de futuro, que sigue la tendencia de las tasas impuestas por el Banco Central. Fin de diciembre, vale $17,87, es decir no llega a los $18 calculados por las grandes consultoras que tampoco imaginaron que el Central elevaría las tasas en niveles cercanos a 30% anual.

Caída de la deuda en Lebac

Hay que reconocer que el Banco Central hizo poco para esta suba del dólar. De hecho, por pases quitó $30 mil millones de circulación y $15 mil millones por ventas de Lebac en el mercado secundario. El movimiento obedeció a la necesidad de reducir la expansión del día anterior de $130 mil millones en la licitación de Lebac. Al ser menor la oferta que los vencimientos de Lebac, hubo que emitir esa cifra. Con estas operaciones la emisión quedó acotada a $85 mil millones.

En este escenario, el dólar en bancos y casas de cambio, el que se vende al público, subió 7 centavos a $18,02. El "blue", en cambio bajó a 10 centavos, a $18,06 porque la huelga del Banco Provincia le quitó pesos a la plaza y este mercado se maneja con puro efectivo.

En el mercado mayorista, el dólar "hoy", el que se negocia entre bancos alcanzó un volumen que está entre los más elevados del año: USD 947 millones. La divisa abrió a $18, pero los compradores no convalidaron el precio y a las 10.45 se operó a $17,85 hubo vendedores que lo bajaron a $17,73, pero en la media hora final el mercado se volvió comprador y cerró a $ 17,765, 10 centavos por encima del martes, y para el promedio del día el BCRA  registró un aumento de casi 12 centavos, a 1,7803 pesos por unidad.

No faltó la licitación de Letras del Tesoro, donde se captaron $30.810 millones a tasas de 26,50% para el plazo más corto de 84 días y de 25,50% anual para el más largo de 266 días.

Estos bonos se liquidarán el viernes por lo que ingresarán divisas de inversores extranjeros que compraron estos títulos atraídos por las elevadas tasas en pesos y por el aplastamiento del dólar que creen que seguirá durante el año próximo.

En el mercado de bonos de la deuda, las operaciones crecieron a $12,775 millones. El Bonar 2024, a favor de la suba del billete, aumentó 1,09%. Los Bontes (Bonos del Tesoro) quedaron sin cambios.

En la Bolsa, continuó la euforia por la aprobación de las reformas en el Congreso. El índice Merval de las acciones líderes creció 1,31%. Cerró muy cerca del máximo del día 1,47%. El monto de negocios cedió a $656 millones.

Sorprendió la suba de Bolt de 6,78%. Hay demasiada volatilidad en este papel. YPF tuvo una de sus mejores ruedas de los últimos tiempos y aumentó 4,68%. A varios tomó por sorpresa la suba de la petrolera.

Esperaban que el papel tocara un piso más bajo antes de rebotar. También sobresalieron Edenor y Transportadora Gas del Norte con ganancias de 3,29 por ciento.

Todavía no terminó el año. Parece eterno. Los operadores no se relajan. El mercado opera con entusiasmo. Puede ser que haya vacaciones más cortas de lo habitual si el mercado sigue intenso. Las vacaciones de los operadores se acortan por dos razones: por euforia o por crisis.

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