Las reservas cayeron casi USD 2.800 millones en noviembre por el pago de deuda

Las reservas internacionales del Banco Central continuaron en caída durante noviembre y se ubicaron en el último día hábil del mes en USD 51.182 millones, tras perder USD 2.773 millones en ese período, un 5,1 por ciento.

Según datos oficiales, el 31 de octubre último se habían ubicado en USD 53.955 millones, mientras que el 2 de noviembre último habían llegado a USD 54.255 millones.

En 2018 el BCRA cede reservas por unos USD 3.873 millones, un 7% menos que los USD 55.055 que se contabilizaron el 29 diciembre del año pasado.

En los últimos meses, el único sostén para los activos internacionales en las arcas del Central fueron las divisas que ingresaron por los desembolsos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

El acuerdo stand by con la entidad involucra un total de USD 57.100 millones, que ingresarán hasta 2019. El compromiso del Gobierno con el organismo de crédito es que esas divisas se destinen exclusivamente al pago de vencimientos de deuda pública en moneda extranjera y no a la intervención en el mercado de cambios.

Consecuencia de ello, la deuda del Estado argentino modera su crecimiento, al cambiar un acreedor privado por el FMI, pero, a la vez, cada dólar que el ente multilateral le aporta a las reservas vuelve a salir de las arcas de la entidad por el pago de los vencimientos.

El 9 de enero de este año los activos internacionales llegaron a un récord histórico de USD 63.906 millones, luego de una colocación de deuda en el exterior por USD 9.000 millones.

Ventas oficiales de divisas por más de USD 10.000 millones en el mercado de cambios y el cumplimiento de los servicios de deuda redujeron las reservas, hasta recibir el auxilio financiero del Fondo.

El 22 de junio de este año ingresaron los primeros USD 15.000 millones del stand by, a los que se sumaron otros USD 5.631 millones el 31 de octubre pasado. Para diciembre se espera un nuevo giro del FMI, por unos USD 7.600 millones del acuerdo.

La tendencia declinante de los activos del Central se debe a la cancelación de deuda, la provisión de divisas para cubrir el déficit comercial -por unos USD 6.175 millones entre enero y octubre-, el desarme del stock de LEBAC del BCRA y la venta de divisas a bancos para abastecer la dolarización de clientes.

Por eso es fundamental que la Argentina pueda recuperar el superávit comercial, como se insinuó en septiembre y octubre, para el ingreso de divisas por la actividad real, y regresar lo antes posible a los mercados de capitales para financiarse a tasas bajas y garantizar el cumplimiento de la deuda a partir de 2020.

Esta última alternativa sigue vedada por el elevado riesgo país de Argentina, sobre los 700 puntos básicos, que obligaría a colocaciones en mercados del exterior a exorbitantes tasas del 10% anual en dólares.

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