10 claves del Plan Financiero 2017 del Gobierno por USD 40.350 millones

El equipo de Finanzas dio finalmente a luz el detalle de las necesidades financieras que tiene el gobierno nacional para el año corriente, que se reparte casi en partes iguales en la cobertura del aún abultado déficit fiscal proyectado, que se espera reducir de algo menos de 4,8% del PBI a 4,2% del producto, y el pago de los servicios de la deuda pública, más el pago de vencimientos de títulos con nuevas emisiones, por un total equivalente a 5,3% del producto bruto interno.

En los últimos días, el ministro Luis Caputo, firmó el decreto 29 que lo habilitó a tomar deuda nueva por hasta USD 20.000 millones, aunque las necesidades y fuentes financieras suman a USD 40.350 millones. La diferencia se explica porque en el año vencen títulos emitidos en los últimos años por un total de USD 20.247 millones, los cuales se proyecta cancelar con emisiones de bonos en los mercados local e internacional, que no afectarán el nivel de endeudamiento neto del país, que al 30 de septiembre último era de poco más de USD 264 millones, cercana a 54% del PBI.

Del detalle Programa Financiero al que tuvo acceso Infobae surgen las siguientes referencias claves:

1. El Gobierno volverá a recurrir a la asistencia del Banco Central de la República Argentina, por el equivalente a 1,5% del PBI, otros $150.000 millones como en el último año, correspondientes a las utilidades esperadas por el organismo y adelantos transitorios. Esos recursos están contemplados "debajo de la línea", para evitar la denominada contabilidad creativa del pasado, para disimular el real estado desequilibrado de las finanzas públicas;

2. El blanqueo de capitales se espera que genere recursos extraordinarios por $55.502 millones, un 0,6% del PBI, entre enero y el vencimiento del 31 de marzo, los cuales se suman a los $107.000 millones que ingresaron a la AFIP entre agosto y diciembre de 2016;

3. Finanzas mantiene la meta de un déficit primario de $412.160 millones aprobado en el Presupuesto 2017, equivalente a 4,2% del PBI, al que se agregan $154.166 millones, 1,6% del PBI, de vencimientos de intereses de de la deuda pública, incluidos aquellos intra sector público;

4. Las necesidades de emisión de nueva deuda, para cancelar los vencimientos de capitales de colocaciones previas, se estimó en 3,7% del PBI, poco más de USD 20.200 millones;

5. Finanzas ya cerró con los seis bancos seleccionados para la colocación de bonos de la deuda en los mercados internacionales y locales el adelanto de USD 6.000 millones, significa 1,1% del PBI, en un programa REPO, como se denomina en la jerga financiera a los préstamos con garantía de bonos en poder del estado por un monto equivalente; en este caso se eligió el Bonar 24, con una tasa equivalente a LIBO más 290 puntos básicos, un 3,8% anual, a un plazo de 18 meses;

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6. La fuente de financiamiento de organismos internacionales y bilaterales se prevé en apenas por 0,7% de PBI. En este punto, el ministro de Finanzas, Luis Caputo, fue contundente en su primera conferencia de prensa formal con el periodismo, en la que participó Infobae: "No vamos a recurrir a ningún plan de asistencia del FMI", pese a que la Argentina ya cumplió con las exigencias formales de abrir sus cuentas a la auditoría anual, como socio pleno de ese club de países, en el que menos de dos docenas se mantienen afuera;

7. Del financiamiento en los mercados, se previó que habrá una concentración en el mercado doméstico, por el equivalente a 2,6% del PBI, más 0,8% del PBI a través de la colocación de Letras del Tesoro de corto y mediano plazo por un total de 0,8% del PBI y asistencia de entes públicos por un 0,4% del PBI. En los mercados internacionales se proyecta captar USD 10.000 millones, 1,8% del PBI, aunque en los mercados se descuenta que el interés de los inversores externos podría resultar notablemente mayor y a tasas que se podrían aproximar a 6% anual, a esta altura del año;

8. El equipo de Finanzas tomó como parámetro un PBI de $9,75 billones, como se aprobó en el Presupuesto 2017, con un crecimiento esperado de 3,5% en términos reales y de 23,6% en valores nominales, respecto del  nivel del año previo;

9. El tipo de cambio promedio del año se proyectó en $17,92 por dólar, también como se fijó en el Presupuesto. El PBI previsto para todo 2017, como promedio del ejercicio, resulta de USD 544.100 millones.

10. Del Plan Financiero 2017 surge que la deuda pública nominal ascenderá a fines del año a unos USD 285.000 millones, equivalente a poco más de 52% del PBI, más el efecto derivado de la variación del tipo de cambio y la fluctuación de las monedas en los mercados internacionales.