El Ministerio de Economía logró renovar más del 100% de los vencimientos que enfrentaba en un importante test de deuda en pesos. Con depósitos que apenas sumaban $2,3 billones, la cartera económica evitó inyectar pesos al mercado y se pospuso la baja de tasas que era necesaria para potenciar el repunte de la actividad económica.

“La Secretaria de Finanzas anunció que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $ 10,34 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $ 11,17 billones. Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos del día de la fecha”, comunicaron desde Economía.

En el mercado, las expectativas de los analistas eran que Finanzas no libere pesos al mercado. En primer lugar, porque alertaban que con las compras del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el fin de las vacaciones hay liquidez en el sistema. Pero también por el nivel de depósitos del Tesoro en pesos y en moneda extranjera, de cara al próximo vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En las LECAPs se convalidaron tasas de hasta 2,99% TEM para el tramo más corto, con vencimiento el 16 de marzo de 2026; mientras que en CER fue de hasta 8,75% para el 30 de junio de 2028. En cuanto al dollar linked, solo se colocaron $0,1 billones a 6,02% TIREA. Aunque por fuera del cronograma, Finanzas llevó a cabo dos licitaciones para canjear letras dollar linked.

“Me parece mucho, pero no me sorprende. Ya en la licitación pasada habían dado un buen premio, similar a este en la LECAP más corta”, afirmó Lucio Garay Mendez, respecto a la tasa de cerca del 3% que se convalidó para la LECAP con vencimiento el próximo marzo, cuando la inflación se espera que se ubique por debajo del 2,8% que marcó en diciembre.

“Hoy el Tesoro renovó vencimientos por $ 10.3 billones anotando un rollover del 124%. Se otorgó premio sobre el tramo corto, mientras que el tramo más largo estuvo en sintonía con el mercado. La LECAP S16M6 representó un 48% del financiamiento”, destacaron en Romano Group.

Una postura diferente tuvo Nicolás Cappella, de Invertir en Bolsa (IEB), para quien Finanzas dio un “poco de premio en la parte corta”, pero que no considera mucho. “Una licitación normal con una tasa de fondeo menor a la anterior, así que buena para el Gobierno”, destacó. Aunque advirtió que, como el rolleo fue del 124%, se absorbieron pesos del mercado, y habrá que ver si la semana que viene las tasas de caución suben.

Entre las alternativas que se ofrecieron en la subasta figuraban tres Lecap en pesos: una con vencimiento el 16 de marzo de 2026 (nueva), otra al 31 de julio de 2026 (nueva) y una tercera al 30 de noviembre de 2026 (S30N6, reapertura). También se incluye un Boncap al 15 de enero de 2027 (T15E7, reapertura).

En instrumentos a tasa variable se presentó una Lecap a tasa TAMAR con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (M31G6, reapertura). Dentro de las opciones ajustadas por CER, se destaca una letra al 31 de julio de 2026 (nueva), otra al 30 de noviembre de 2026 (X30N6, reapertura), un bono con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZX27, reapertura) y otro al 30 de junio de 2028 (TZX28, reapertura).

Además, se ofreció una Letra del Tesoro vinculada al dólar estadounidense, sin cupón, con vencimiento el 30 de abril de 2026. Esta alternativa apunta a quienes mantienen dudas sobre la evolución del tipo de cambio, pese a la estabilidad reciente y las compras de reservas del Banco Central.

Caída de depósitos en dólares

A comienzos de la semana que viene, el Tesoro enfrenta un importante vencimiento: el 1º de febrero se debe efectuar un pago de USD 824 millones en concepto de intereses con el FMI. Y si bien, en las últimas jornadas, los depósitos en moneda extranjera habían aumentado, el jueves 22 de enero hubo una importante caída.

Según la última publicación disponible del informe diario del BCRA, al pasado jueves, los depósitos en moneda extranjera eran de USD 164.829.958,43 ($236.233 millones convertidos al tipo de cambio de la fecha, $1.433,1999). Mientras que el miércoles pasado eran de USD 324.351.271,18 ($426.860 millones convertidos al tipo de cambio de la fecha, USD 1.427,0331), lo que supone una caída de USD 160 millones.

Ante la consulta de Infobae a fuentes oficiales del Ministerio de Economía sobre por qué se produjo la caída, si se debió a un pago a un organismo internacional, no existió una respuesta al cierre de esta nota. Aunque analistas sospechan que se trató de un pago a un organismo internacional, dado que no hubo movimiento en el nivel de depósitos en pesos.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó la conclusión de una operación de refinanciamiento de deuda pública en el mercado local por 235 mil 552 millones de pesos, junto con la primera subasta sindicada del año.

La medida forma parte de la estrategia de financiamiento para 2026 y tiene como objetivo mejorar la estructura de vencimientos, fortalecer la liquidez del mercado interno y ordenar las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal.

Refinanciamiento de la deuda pública en el mercado local

De acuerdo con el comunicado emitido el 19 de enero de 2026, la operación registró una demanda cercana a 296 mil millones de pesos, cifra superior al monto colocado.

Como resultado, Hacienda logró extender el plazo promedio de la deuda refinanciada en 6.44 años, lo que permite reducir concentraciones de vencimientos en el corto plazo y distribuir las obligaciones financieras en un horizonte más amplio.

La estrategia incluyó la recompra de diversos instrumentos de deuda gubernamental, entre ellos Cetes, Bonos M y Udibonos, con el fin de reorganizar los compromisos financieros del Gobierno Federal y disminuir presiones de liquidez inmediatas.

Resultados de la recompra de instrumentos de deuda

Del total de instrumentos recomprados durante la operación de refinanciamiento, la distribución de vencimientos quedó de la siguiente manera:

• 71 mil 857 millones de pesos correspondieron a deuda con vencimiento en 2026
• 44 mil 430 millones de pesos a vencimientos programados para 2027
• 119 mil 265 millones de pesos a vencimientos posteriores a 2027

Esta redistribución permite una gestión más eficiente de los requerimientos de financiamiento futuros y reduce la necesidad de acudir de manera concentrada al mercado en el corto plazo.

Subasta sindicada y emisión de Udibonos a 30 años

Como parte de las acciones complementarias, la SHCP llevó a cabo una colocación sindicada mediante la emisión de una nueva referencia de Udibonos a 30 años, con vencimiento en octubre de 2057.

El monto colocado fue equivalente a 10 mil 408 millones de pesos, con un cupón de 4% y un rendimiento de 4.26%.

La demanda por esta emisión superó los 17 mil millones de pesos, equivalente a 1.69 veces el monto ofertado, lo que permitió incorporar una nueva referencia de largo plazo al mercado de deuda local y otorgar liquidez adicional cercana a 64 mil millones de pesos.

De acuerdo con Hacienda, estas operaciones contribuyen a optimizar el perfil de la deuda en pesos, tanto a tasa fija nominal como real.

¿Qué son los Udibonos y cómo funcionan?

Los Udibonos son bonos de desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión (UDIS), una unidad de cuenta cuyo valor se actualiza conforme a la inflación medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

Además del ajuste inflacionario, estos instrumentos pagan intereses semestrales con una tasa fija, lo que permite obtener un rendimiento real.

Entre sus principales características se encuentran:

• Protección del capital frente a la inflación
• Pago de intereses semestrales
• Vencimientos de mediano y largo plazo, de hasta 30 años
• Respaldo del Gobierno Federal
• Disponibilidad para inversionistas a través de Cetesdirecto, con montos accesibles

Plan Anual de Financiamiento 2026

Las operaciones anunciadas se enmarcan en el Plan Anual de Financiamiento (PAF) 2026, que establece como ejes la prioridad al financiamiento interno en pesos, el uso de instrumentos de tasa fija y largo plazo, y una política activa de refinanciamiento.

El plan también contempla el fortalecimiento del mercado de deuda local, el desarrollo de instrumentos sostenibles y el manejo integral de riesgos financieros.

Implicaciones para la deuda pública

La SHCP indicó que estas acciones buscan mejorar la administración de los pasivos públicos y dar mayor previsibilidad a las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal.

Las condiciones obtenidas, señaló la dependencia, se ajustan a los lineamientos aprobados por el Congreso de la Unión para el ejercicio fiscal 2026 y reflejan el interés del mercado por los instrumentos de deuda gubernamental.

El gobierno de Javier Milei afrontó la primera licitación de deuda en pesos de 2026 y logró refinanciar casi el 100% de los vencimientos por más de $9,6 billones, aunque a costa de ofrecer mayores rendimientos. De esta manera, el Ministerio de Economía no liberó liquidez en un mercado que, en las últimas jornadas, estuvo dominado por la fluctuación de la tasa de interés ante la escasez de pesos.

“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $9,37 billones habiendo recibido ofertas por un total de $10,06 billones. Esto significa un rollover de 98% sobre los vencimientos del día de la fecha", informó Economía.

La propuesta para esta subasta incluía letras capitalizables, bonos indexados por inflación, instrumentos atados al dólar y alternativas a tasa fija. El objetivo oficial era estirar los plazos de los compromisos. También apuntaba a disminuir el costo financiero de la deuda, algo que finalmente no consiguió. A continuación, se detalla el monto y la tasa adjudicado a cada instrumento:

Tasa Fija

• S27F6: $2,85 billones 3.39% TEM, 49.16% TIREA.
• S29Y6: $2,96 billones 2.86% TEM, 40.19% TIREA.
• S30N6: $0,26 billones 2.51% TEM, 34.57% TIREA.
• T30J7: $0,38 billones 2.58% TEM, 35.75% TIREA.

CER

• X29Y6: $0,95 billones a 6.92% TIREA.
• X30N6: $0,09 billones a 7.06% TIREA.
• TZX27 $0,08 billones a 7.18% TIREA.
• TZX28: $0,16 billones a 8.32% TIREA.

TAMAR

• M31G6: $1,45 billones con un margen de 5.55%.

Dólar Linked

• D27F6: $0,19 billones a 9,23% TIREA.
• D31M6: desierta.

En concreto, la tasa fija del instrumento licitado más corto, con vencimiento a 2027, escaló hasta 49,16% anual, cuando la inflación corre a una velocidad de 31,5% y las principales consultoras del país estiman 20,1% para 2026. Esto implica que el Tesoro prefirió elevar el retorno y no inyectar pesos en el mercado, mientras el Banco Central de la República Argentina (BCRA) lo hace vía compra de dólares en el mercado cambiario. En efecto, la autoridad monetaria se hizo de USD 187 millones este miércoles y acumula USD 515 millones desde la puesta en marcha del nuevo esquema cambiario a comienzos de enero.

La mirada de los analistas

“Me parece un buen resultado, el Gobierno logra un roll over cercano al 100%, algo que a priori parecía difícil dado cierto signos de falta de liquidez en el sistema. También se siguen mejorando los plazos. Las tasas si subieron respecto a la última licitación, algo que ya veíamos en el mercado secundario, la tasa más corta bastante alta (3,4% mensual) pero tienden a normalizarse en las letras un poco más largas (2,5%)“, indicó el economista Federico Machado en diálogo con Infobae.

En tanto, el economista jefe de PUENTE, Eric Ritondale, consignó que oferta pública de títulos en pesos “dejó una lectura sobre el comportamiento de los inversores en un contexto de liquidez aún muy ajustada y con la inflación sorprendiendo al alza con el dato de diciembre conocido ayer”.

“La licitación confirma que la liquidez sigue siendo el principal condicionante del mercado local y que, en este contexto, el Tesoro sostiene el rollover apoyándose en instrumentos de corta duración e indexados, que capturan un mayor interés entre inversores regulados, mientras que la extensión de plazos continúa siendo gradual y acotada", planteó.

En síntesis, Ritondale plasmó que el resultado arroja una serie de definiciones sobre el humor de los inversores: “Demanda defensiva, duración todavía relativamente corta, elevado interés por TAMAR y tasa fija corta, y un mercado que sigue priorizando liquidez y flexibilidad por sobre apuestas de más largo plazo, en un entorno donde las condiciones de liquidez se mantienen astringentes”.

Por su parte, el asesor financiero y magíster en Finanzas, Nahuel Bernues, opinó que “prácticamente no se dejaron pesos en la calle en la licitación de hoy”. “Se logró una vez más seguir estirando duration. Tasas un poco más altas que en licitaciones anteriores. En el medio, salió el dato de inflación de 2,8%, las TEMS siguen marcando una tasa real positiva lógica“, expresó.

Bajo la consideración de la analista financiera Elena Alonso, el resultado de la licitación “confirma financiamiento sin estrés y buen apetito por pesos”. En tal sentido, la especialista remarcó que la “baja y compresión de tasas en LECAP/BONCAP refleja expectativas de inflación en descenso” y un CER moderado indica cobertura selectiva, sin demanda defensiva".

A la vez, Alonso planteó que “la TAMAR fuerte muestra preferencia bancaria por tasa variable y el dollar linked marginal refuerza que no hay presión por cobertura cambiaria". “En conjunto, el mercado valida la estrategia oficial y muestra mayor confianza en el esquema macro, con cautela pero sin señales de tensión”, sumó.

A juicio de Martín de la Fuente, de Adcap Grupo Financiero, el principal condicionante de la subasta “era el nivel de depósitos del Tesoro, que contaba únicamente con $3,1 billones, por lo que no se podía esperar un rollover bajo en un contexto donde el mercado demanda pesos, dadas las restricciones de liquidez del Tesoro”.

“Por el lado de la tasa, era esperable un aumento respecto al nivel de corte de la última licitación, ya que la dinámica de las últimas semanas mostró cierta descompresión en las curvas de bonos en pesos, lo que implica mayores tasas de corte en el primario. La tasa promedio ponderada por valor efectivo adjudicado (considerando únicamente instrumentos a tasa fija) se ubicó en 3,06% TEM. El plazo promedio de emisión mostró una leve caída, pasando de 246 días a 124 días”, analizó de la Fuente.

Escasez de pesos y tasas volátiles

La licitación se llevó a cabo en un contexto caracterizado por la escasez de pesos en el sistema financiero, reflejada en el reciente incremento de las tasas de interés. De hecho, las cauciones -préstamos bursátiles- llegaron a tocar un pico intradiario de 110% anual para luego estabilizarse cerca del 25%. Según analistas, este panorama agregaba un elemento de incertidumbre en la previa, ya que podía afectar tanto la participación de los inversores como las tasas que el Tesoro deba aceptar para alcanzar un nivel elevado de renovación.

El Tesoro buscaba conseguir una renovación significativa de los vencimientos y una demanda sólida para los instrumentos propuestos, con el fin de transmitir al mercado la percepción de que existe liquidez y capacidad para seguir financiando al Estado sin presiones adicionales sobre las tasas o el tipo de cambio.

El mercado siguió de cerca el porcentaje de renovación que alcanzara el Gobierno y la señal que dejaría la tasa de interés validada en la licitación. El resultado positivo en el rollover alivia necesidades financieras inmediatas y puede contribuir a moderar la tensión en el mercado de pesos.

Un informe de la consultora Equilibra sostuvo que el horizonte financiero se vuelve exigente a media que avanza 2026: el gráfico de vencimientos privados muestra una “pared” inminente: “$11,5 billones el 30 de enero y un pico de $15,8 billones en febrero. Con compromisos que promedian los $12 billones mensuales hasta junio, destacando abril ($15,1 billones) y junio ($11,9 billones)”.

De la cifra total, 46.000 millones de pesos (2.347 millones de dólares) corresponden a vencimientos de 2025, 60.000 millones de pesos (3.061 millones de dólares) a vencimientos de 2026 y 48.000 millones de pesos (1.354 millones de dólares) a vencimientos de 2027 y años posteriores.

"A cambio, se emitieron nuevos instrumentos con vencimientos entre 2027 y 2054, privilegiando emisiones a tasa fija y de largo plazo", dijo la dependencia en un comunicado.

La SHCP indicó que, con esta transacción, se logró reducir el costo financiero para 2025 en 840 millones de pesos (unos 42,8 millones de dólares) y se extendió el plazo promedio de la deuda refinanciada en 5,18 años, “lo que contribuye a una estructura más sostenible y eficiente”.

Precisó que con el monto total se recompraron instrumentos como Cetes, Bonos M y Udibonos de corto plazo.

Con estas acciones, dijo, la dependencia reafirma su estrategia de “manejo prudente de pasivos” y fortalece la confianza de los inversores en la solidez macroeconómica del país, el compromiso con una trayectoria fiscal sostenible y el estricto cumplimiento de los lineamientos de deuda autorizados por el Congreso de la Unión para el ejercicio fiscal 2025. EFECOM

Sacyr ha lanzado una oferta a los tenedores de sus dos bonos de deuda de 570 millones de euros para intercambiarlos por una nueva emisión que permita rebajar el cupón y alargar el vencimiento hasta 2030.

Se trata de la emisión de 330 millones de euros con un cupón del 6,3% y con vencimiento en marzo de 2026, así como de otra de 240 millones de euros con un cupón del 5,8% y vencimiento en abril de 2027, según la información consultada por Europa Press.

El objetivo de la compañía es lanzar una nueva emisión cuyo vencimiento se producirá en mayo de 2030 y con un cupón dentro del rango 4,75% a 4,85%, aunque el tipo de interés definitivo se comunicará el 20 de mayo.

La oferta a los tenedores de los bonos actuales ha comenzado este miércoles, 7 de mayo, y el calendario fija en el 21 de mayo la fecha límite para participar en esta operación. Un día después se comunicará los resultados y el día 29 se inscribirá la nueva emisión, comenzando el periodo de 5 años de la nueva emisión.

Ese día también se pagará la compensación a los tenedores por aceptar la oferta, que en el caso del bono de 2026 alcanzará un 103,11% del importe suscrito y, en el de 2027, llegará al 104,55%.

Según la referencia del Consejo de Ministros, también se ha autorizado a la Comunidad de Madrid a formalizar operaciones de endeudamiento a largo plazo por 438,7 millones de euros.

En el caso de Cataluña, el Gobierno aclara que "el endeudamiento se destinará a la refinanciación de operaciones existentes con la finalidad de conseguir ahorro financiero".

Sobre Madrid, la comunidad había solicitado autorización para formalizar operaciones de deuda a largo plazo por un importe máximo de 585 millones de euros, "destinadas a financiar el déficit de 2024 pendiente de financiar", indica el Gobierno.

"En cualquier caso, esta autorización de deuda solo permite formalizar operaciones de deuda por el 75 % de dicho importe a la espera de los datos provisionales que se publiquen por la Intervención General de la Administración del Estado (IGAE) para el ejercicio 2024", añade el Consejo de Ministros. EFE

Madrid, 12 dic (EFECOM).- Grifols se dispara más del 8 % en la apertura de este jueves, después de anunciar un acuerdo para realizar una colocación privada de bonos garantizados por valor de 1.300 millones de euros con el objetivo de refinanciar vencimientos de deuda, y tras recibir una mejora de calificación por parte de S&P.

A las 9.45 horas, los títulos A de la compañía, que cotizan en el IBEX 35, lideran las ganancias de toda la Bolsa española con una subida del 8,13 %, hasta los 9,55 euros.

Los títulos de la clase B, que cotizan en el mercado continuo, avanzan el 6,9 %, hasta los 7,28 euros.

Grifols también anunció ayer que ha suscrito un acuerdo para extender su actual línea de crédito revolving multidivisa (RCF) en 18 meses hasta mayo de 2027 y espera, junto con la emisión de bonos, concluir el proceso de mejora de su balance.

Tras el anuncio, la agencia S&P elevó la calificación de la deuda a largo plazo de Grifols hasta "B+", desde "B", con perspectiva estable, ya que, en su opinión, la compañía seguirá manteniendo unos resultados operativos estables durante 2024-2025 gracias a la fuerte demanda de medicamentos derivados del plasma y a la mejora gradual de la rentabilidad, según recoge Bloomberg.

Los analistas de Bankinter consideran que la noticia lanzada por la compañía es positiva, ya que considera que la refinanciación rebaja la tensión que suponían los vencimientos de deuda en 2025, es neutral a efectos de apalancamiento y el coste de la deuda refinanciada aumenta en 438 puntos básicos.

Pese a ello, los mismos expertos mantienen su opinión "desfavorable" sobre el valor ante un apalancamiento que sigue siendo muy elevado, y consideran que su cotización "tardará en recuperarse tras no aceptarse la propuesta de opa del fondo Brookfield". EFE

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Ciudad de México, 31 oct (EFECOM).- La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de México informó este jueves que llevó a cabo una operación de refinanciamiento por un total de 47.487 millones de pesos (unos 2.179 millones de euros) en la primera operación de este tipo bajo la administración de la presidenta, Claudia Sheinbaum, que inició el pasado 1 de octubre.

De la cifra total, 20.377 millones de pesos (1.018 millones de dólares) corresponden a vencimientos de 2025 y 27.110 millones de pesos (1.354 millones de dólares) a vencimientos de 2026.

En un comunicado, la dependencia indicó que esta transacción cumplió tres objetivos: mejorar el perfil de vencimientos de la deuda pública denominada en pesos; incrementar el plazo promedio del portafolio, y eficientar la liquidez para los años 2025 y 2026.

Además, dijo, se mejoraron las condiciones de operación de los instrumentos en el mercado secundario, se recompraron Bonos M y Udibonos con vencimientos de 2025-2026 y se colocaron Bonos M con vencimientos entre 2027 y 2036.

"Esta operación forma parte de la política activa de manejo de pasivos del Gobierno federal establecida en el Plan Anual de Financiamiento del año en curso" y se llevó a cabo "sin incurrir en endeudamiento adicional y cumpliendo con todos los lineamientos de deuda aprobados por el Congreso mexicano para el ejercicio fiscal 2024.

"Las condiciones alcanzadas en esta transacción reflejan la confianza que mantienen los inversionistas nacionales y extranjeros en los fundamentos macroeconómicos del país, lo que da continuidad y certidumbre en la estrategia de manejo de deuda", cerró la SHCP. EFECOM

Ciudad de México, 31 oct (EFE).- La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de México informó este jueves que llevó a cabo una operación de refinanciamiento por un total de 47.487 millones de pesos (unos 2.373 millones de dólares) en la primera operación de este tipo bajo la administración de la presidenta, Claudia Sheinbaum, que inició el pasado 1 de octubre.

De la cifra total, 20.377 millones de pesos (1.018 millones de dólares) corresponden a vencimientos de 2025 y 27.110 millones de pesos (1.354 millones de dólares) a vencimientos de 2026.

En un comunicado, la dependencia indicó que esta transacción cumplió tres objetivos: mejorar el perfil de vencimientos de la deuda pública denominada en pesos; incrementar el plazo promedio del portafolio, y eficientar la liquidez para los años 2025 y 2026.

Además, dijo, se mejoraron las condiciones de operación de los instrumentos en el mercado secundario, se recompraron Bonos M y Udibonos con vencimientos de 2025-2026 y se colocaron Bonos M con vencimientos entre 2027 y 2036.

"Esta operación forma parte de la política activa de manejo de pasivos del Gobierno federal establecida en el Plan Anual de Financiamiento del año en curso" y se llevó a cabo "sin incurrir en endeudamiento adicional y cumpliendo con todos los lineamientos de deuda aprobados por el Congreso mexicano para el ejercicio fiscal 2024.

"Las condiciones alcanzadas en esta transacción reflejan la confianza que mantienen los inversionistas nacionales y extranjeros en los fundamentos macroeconómicos del país, lo que da continuidad y certidumbre en la estrategia de manejo de deuda", cerró la SHCP. EFE

Washington, 25 oct (EFE).- El Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó este viernes que las autoridades argentinas están estudiando un nuevo programa de refinanciamiento de la deuda para sustituir al actual, que acabará el próximo año, y avanzó que "en las próximas semanas" dará detalles sobre este tema.

"Nuestra esperanza es que estemos en condiciones de proporcionar un poco más de información sobre esto en términos de la estrategia y el compromiso en las próximas semanas", apuntó en una rueda de prensa Luis Cubeddu, el encargado del FMI para el caso argentino.

Así, aunque las reuniones actuales están versando principalmente en el acuerdo actual, "las autoridades también están explorando las opciones para que pasen a un nuevo programa", detalló.

En el marco de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial que se están celebrando esta semana, varios funcionarios del Gobierno de Javier Milei se encuentran en Washington y ayer se reunieron con las autoridades del fondo, entre ellas con la directora gerente, Kristalina Georgieva.

"En las conversaciones también enfatizamos que aún quedan desafíos y que sostener los avances que hemos visto hasta ahora requerirá que la política evolucione y que se equilibren adecuadamente las consideraciones internas y externas y los objetivos externos", apuntó Cubeddu.

En este sentido, añadió, se discutió "la necesidad de desmantelar gradualmente algunos de los esfuerzos, restricciones y controles existentes". "Obviamente, esto debe hacerse de una manera cuidadosamente calibrada", recalcó.

Cubeddu lleva sólo unas semanas a cargo de las negociaciones con Argentina, después de que el director del Hemisferio Occidental, Rodrigo Valdés, delegara sus funciones en él tras presuntas desavenencias con el gobierno de Milei.

Valdés hoy también estuvo presente en la rueda de prensa pero se negó a hablar sobre este tema. "He delegado el caso y realmente no tengo nada más que agregar", apuntó.

El director defendió sin embargo las negociaciones que se han llevado con el equipo argentino en los últimos meses. "Los equipos han estado bien, actuando de manera muy activa y constructiva durante varias semanas ya y, como se mencionó, las autoridades están aquí y ese compromiso ha continuado", afirmó.

A través de un mensaje en X, Georgieva afirmó que la reunión de ayer, en la que estuvo el ministro de Economía, Luis Caputo, fue "muy buena".

"Nos hemos alineado en torno a las prioridades del país", sostuvo sobre el encuentro en el que también estuvieron Pablo Quirno, ministro de Finanzas, y Santiago Bausili, titular del Banco Central de la República de Argentina (BCRA).

Argentina es el mayor país deudor del FMI y, a su vez, ese organismo es el principal acreedor del país suramericano.

En marzo de 2022, el entonces Gobierno del peronista Alberto Fernández (2019-2023) firmó con el FMI un acuerdo para refinanciar préstamos por unos 45.000 millones de dólares que el organismo había concedido a Argentina en 2018, durante la presidencia del conservador Mauricio Macri (2015-2019).

El pacto incluye revisiones trimestrales sobre el nivel de cumplimiento de metas exigentes en materia de disciplina fiscal, acumulación de reservas monetarias y límites a la emisión monetaria.

Del cumplimiento de esas metas y la aprobación de cada revisión depende el visto bueno para nuevos desembolsos a Argentina por parte del organismo, fondos que, a su vez, el país suramericano utiliza para cancelar su deuda con la entidad, la cual ascendía a 40.899 millones de dólares a finales de 2023. Faltan dos revisiones para que el plan concluya.

En el marco de las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, la institución publicó esta semana sus últimas previsiones económicas.

Estas apuntan hacia una contracción de la economía del 3,5 % este 2024 y una recuperación del 5 % en 2025, año para el que también vaticina una sustancial desaceleración de la tasa de inflación anualizada del 62,7 % frente al 229,8 % actual. EFE

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Ricardo Bonilla, el jefe de la cartera de Hacienda de Colombia, se reunió en Washington D.C., Estados Unidos con representantes del Fondo Monetario Internacional (FMI) para explorar la posibilidad de acceder a una nueva línea de crédito.

Esta acción se realizó en aras de refinanciar parte de la deuda nacional, que actualmente asciende a aproximadamente USD3.400 millones, según los datos oficiales.

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De acuerdo con una recopilación de datos que publicó RCN Radio, durante el año en curso, el Gobierno colombiano ha realizado tres pagos al FMI, cada uno por USD 630 millones.

En ese sentido, la propuesta del Gobierno colombiano es similar a una “compra de cartera”, donde se busca consolidar deudas en un paquete con tasas de interés más bajas. Actualmente, estas tasas de interés de los créditos del FMI para Colombia oscilan alrededor del 4.5%, mientras que los créditos multilaterales se sitúan entre el 5% y el 6%.

Ya desde el 16 de octubre de 2024, el ministro Bonilla había expresado su preocupación por las altas tasas de interés de los nuevos créditos, lo que obliga al país a destinar una gran cantidad de recursos al pago de la deuda. En ese orden de ideas, acceder a una nueva línea de crédito del FMI podría aliviar esta carga financiera.

Ese día, durante una intervención en la Cuarta Comisión del Senado, Bonilla presentó el proyecto de Ley de Financiamiento, con el que se busca “equilibrar el Presupuesto General de la Nación para el 2025″, a través del recaudo de 12 billones de pesos.

En 2025, se proyecta que $112,6 billones se destinen al pago de la deuda, lo que representa un incremento del 14% en los recursos asignados para este fin.

Bonilla precisó en el Senado que la idea es “una especie de compra de cartera efectiva, pero con tasas más bajas, lo que nos genera un alivio. Tenemos que mirar también a qué plazos, pero es no es una compra. Todavía estamos en conversaciones”.

No obstante, para el cierre de septiembre, el ministro afirmó que “no se renegociarán las deudas externas”, de manera que seguirían pagándose las obligaciones.

“No estamos renegociando el crédito del FMI, ya pagamos 3 de 8 cuotas y se van a seguir pagando”, dijo luego de una reunión en Nueva York con representantes del fondo, en la que se habría hablado de “conseguir, con apoyo del fondo, recursos que nos permitan bajar el monto que tenemos que pagar de tasas de interés”.

El otro objetivo de Bonilla en Washington D.C.

En las reuniones de otoño, Bonilla también abordó la necesidad de que la banca pública y privada modifique sus parámetros de valoración para los proyectos de inversión, especialmente aquellos con impacto ambiental.

Bonilla también habló sobre la necesidad de modificar estos parámetros para facilitar la financiación de iniciativas que contribuyan a la descarbonización del planeta, según declaraciones recogidas en el evento.

El ministro subrayó que los proyectos ambientales enfrentan desventajas frente a inversiones más rentables, como las del sector minero-energético. “Si seguimos con ese tipo de parámetros, nunca descarbonizamos el planeta”, afirmó Bonilla, quien insistió en la importancia de dirigir recursos hacia regiones críticas para la recuperación del oxígeno, como la Amazonía.

Bonilla también señaló, como se leyó en un comunicado del Ministerio, que la falta de componentes técnicos en estos proyectos contribuye a su descalificación, lo que dificulta su estructuración y financiamiento.

En este contexto, el ministro enfatizó la necesidad de reestructurar estos proyectos para que cumplan con los estándares de valoración y otorgamiento de recursos, especialmente en Suramérica, hogar de uno de los pulmones más importantes del planeta.

El ministro invitó a los asistentes a participar en la COP16, que se celebra en Cali hasta el primero de noviembre, y a los debates financieros programados para el 28 y 29 de octubre. Bonilla concluyó su intervención reiterando la urgencia de valorar los proyectos ambientales de manera diferente a como se valora la rentabilidad, con el fin de asegurar un futuro más sostenible.

Bogotá, 17 oct (EFE).- La petrolera estatal colombiana Ecopetrol puso en el mercado internacional bonos por 1.750 millones de dólares, con un plazo de vencimiento a 7,3 años y a una tasa de 7,80 %, recursos que serán utilizados para recomprar bonos que vencen en junio del 2026, y para pagar anticipadamente obligaciones.

"La transacción, que será destinada a financiar la recompra total de bonos con vencimiento en 2026 y al prepago de obligaciones, confirma la confianza del mercado internacional en la solidez financiera de la compañía", dijo este jueves la petrolera en un comunicado.

La colocación de los bonos recibió propuestas por alrededor de 2,6 veces el monto, con una demanda de más de 200 inversionistas de Estados Unidos, Europa, Asia y América Latina.

Lo anterior, según Ecopetrol, refleja el "sólido perfil crediticio de Ecopetrol y las condiciones favorables que logró, siendo el spread (diferencia entre los precios de compra y venta) y el cupón (7,75 %), los más bajos obtenidos por la compañía en los últimos dos años".

Ecopetrol, que es la empresa más grande de Colombia, indicó que con los recursos de la colocación recomprará un bono por 1.250 millones de dólares.

La compañía es propietaria de las refinerías de Barrancabermeja y Cartagena, las dos más importantes de Colombia, al igual que de la mayor parte de la red de oleoductos y poliductos del país. EFE

Santiago de Chile, 2 oct (EFE).- El LATAM Airlines Group, a través de un mensaje enviado a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), informó que ha acordado colocar en los mercados bonos garantizados por 1.400 millones de dólares a una tasa de interés anual del 7,8 %, transacción que generó el interés de más de 250 inversionistas globales.

Con esta operación, que vence en el año 2030, el grupo reducirá de forma importante su costo de deuda a una tasa de interés significativamente menor que su deuda existente, generando ahorros anuales por aproximadamente 83 millones de dólares.

El Grupo LATAM, la aerolínea más grande de Suramérica, salió del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos a fines de 2022 con un 35 % de deuda. Recientemente regresó a la Bolsa de Nueva York con una oferta de títulos de American Depositary Receipts (ADR).

Además, por la utilización de 200 millones de dólares de efectivo, el grupo está reduciendo aún más sus niveles de deuda bruta.

Por otro lado, en términos contables, esta refinanciación tendrá un impacto, por una única vez, en el Estado de Resultados del grupo por cerca de 134 millones de dólares, de los cuales 45 se verán reflejados en los movimientos en caja durante el cuarto trimestre de este año.

Nacido en 2012 de la fusión entre la chilena Lan y la brasileña Tam, el Grupo LATAM y sus filiales son el principal grupo de aerolíneas de Latinoamérica, con presencia en cinco mercados domésticos de la región: Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Perú, además de operaciones internacionales dentro de Latinoamérica y hacia Europa, Oceanía, África, Estados Unidos y El Caribe.