La inflación y el encarecimiento de los alimentos llevan a millones de familias a buscar estrategias eficaces para reducir los gastos en el supermercado. El aumento de precios en productos básicos por conflictos internacionales, subas en los combustibles, aranceles y fenómenos climáticos, impacta de manera directa en el costo de vida.

Ante este escenario, expertos y consumidores compartieron recomendaciones en NPR y ABC News para optimizar el presupuesto y mantener la calidad de la dieta familiar.

Planificación y cambios de hábitos en las compras

Trae Bodge, experta en compras inteligentes de TrueTrae.com, aconsejó en ABC 5 unirse a los programas de fidelización para ganar puntos y pagar con una tarjeta de crédito que permita sumar puntos y obtener reembolsos.

Además, sugirió: “Evitar los alimentos preparados, comprar por mayor y fijarse con atención en los precios unitarios; optar por los más bajos, que normalmente son las marcas blancas, porque ofrecen una mejor relación calidad-precio”.

Bodge recomendó también estar atentos a los cupones que llegan por correo: “Hay algo que algunas familias olvidan hacer: usar esos folletos publicitarios que encuentran en su buzón. Quizás los tiren al contenedor de reciclaje, pero échenles un vistazo y planifiquen su menú en función de las ofertas”.

Reemplazar la carne y recurrir a productos de marca propia

Frente al aumento en carnes, reemplazar esta proteína por opciones vegetales como legumbres y granos o incluso comprar un pollo asado puede reducir de manera considerable el gasto. Alli Powell, conocida en internet como la “Chica de las Compras”, aseguró en ABC News que puede alimentar a su familia de cuatro con USD 150 al mes.

Powell sugirió preparar recetas en las que la carne no es el ingrediente principal: “Intento preparar platos donde la carne no sea la protagonista como una sopa o un bol de arroz. Estamos haciendo algo donde la carne es un acompañamiento”.

A su vez, propuso cocinar sin carne algunos días de la semana: “Intentamos tener un lunes sin carne todas las semanas” y agregó que con esa estrategia puede gastar USD 10 por la comida de toda la familia.

Aprovechar al máximo los alimentos es clave. Powell recomendó almacenar frutas y verduras en envases transparentes para tener a la vista lo que queda y evitar que se eche a perder la comida.

Comprar en cadenas alternativas y en mayoristas

El auge de supermercados de descuento y clubes mayoristas cambió la forma de consumir. Cadenas como Aldi crecieron de forma sostenida y atrajeron a consumidores con precios bajos y productos de marca propia o blanca, es decir, productos sin marca de otros fabricantes, que representaron más del 90% de su surtido.

De acuerdo con NPR, un informe de Consumer Reports mostró que cadenas como Aldi y Lidl ofrecieron precios aproximadamente un 8% más bajos que Walmart, mientras que Costco y BJ’s Wholesale Club llegaron a diferencias del 21%.

El especialista del sector alimenticio Phil Lempert señaló que los comercios de comestibles de bajo costo suelen ocupar espacios más pequeños que los supermercados convencionales, ofrecen un surtido reducido, cuentan con menos empleados y logran una operación más eficiente.

Como ejemplo, indicó que en Aldi los trabajadores no retiran los productos enlatados de sus cajas: abren la parte superior de los empaques y los colocan en los estantes, lo que optimiza el tiempo.

Por su parte, una consumidora, Rachel Negro-Henderson, afirmó que en tiendas como Aldi “no se sacrifica nada”: “Se sacrifican las marcas más conocidas, en general, pero la calidad sigue siendo excelente”.

Comprar algunos productos en grandes cantidades o en presentaciones familiares también es una opción para ahorrar. Elegir artículos no perecederos o de fácil almacenamiento cuando hay ofertas permite reducir el costo promedio por unidad.

La economía peruana atraviesa un periodo de mayor sensibilidad debido a una combinación de factores internacionales y locales que podrían repercutir en el bolsillo de las familias. Las tensiones en Medio Oriente han incrementado la presión sobre los precios del petróleo, mientras que los riesgos asociados a un posible fenómeno de El Niño y el escenario electoral añaden nuevos elementos de incertidumbre para los próximos meses.

En este contexto, especialistas recomiendan adoptar medidas preventivas para fortalecer las finanzas personales. Según Iván Mostacero, Gerente Principal de Hub Productos Pasivos de Banco Pichincha del Perú, “Ante escenarios como este, siempre es recomendable revisar con anticipación cómo están organizados los ahorros, los gastos y el presupuesto del hogar. Aun cuando los riesgos no lleguen a intensificarse, tomar previsiones permite enfrentar con mayor solidez cualquier cambio en el entorno económico”.

Señales de un entorno económico más volátil

Las expectativas económicas han comenzado a reflejar una mayor cautela. Aunque el fuerte incremento registrado en marzo estuvo influido por factores excepcionales, previamente ya se observaban indicios de una aceleración de los precios.

De acuerdo con datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la inflación anual pasó de 2,0% en enero a 2,2% en febrero. Asimismo, las expectativas inflacionarias para los siguientes doce meses avanzaron de 2,1% a 2,5% entre febrero y marzo. Paralelamente, el tipo de cambio dejó atrás la estabilidad observada anteriormente y mostró mayores fluctuaciones, impulsadas por factores externos y por la incertidumbre política interna.

La importancia de organizar el ahorro

Uno de los primeros pasos para afrontar escenarios de mayor incertidumbre consiste en definir con claridad el destino de los recursos disponibles. Diferenciar el dinero destinado a gastos cotidianos, el fondo de respaldo y los ahorros orientados a objetivos futuros permite tomar decisiones más ordenadas.

Contar con esa estructura financiera ayuda a evitar reacciones impulsivas ante movimientos del mercado o cambios en la economía. Además, facilita mantener el enfoque en las metas personales sin comprometer la estabilidad financiera del hogar.

Liquidez para enfrentar imprevistos

Mantener una parte de los recursos con acceso inmediato puede marcar una diferencia importante cuando surgen gastos inesperados. Esta disponibilidad permite responder con rapidez ante aumentos en los costos del hogar u otras necesidades urgentes.

Tener liquidez también reduce la necesidad de recurrir a préstamos o de utilizar fondos destinados a proyectos de largo plazo. De esa manera, las personas pueden enfrentar contingencias sin alterar significativamente su planificación financiera.

El dólar como alternativa de resguardo

En periodos de volatilidad, algunas personas optan por diversificar sus ahorros incorporando monedas fuertes como el dólar. Esta estrategia busca preservar el poder adquisitivo frente a posibles presiones sobre los precios o movimientos bruscos del tipo de cambio.

Los especialistas aclaran que no se trata de sustituir completamente los ahorros en soles, sino de evaluar una distribución equilibrada que permita complementar la protección del patrimonio ante distintos escenarios económicos.

Ahorrar en moneda extranjera según los objetivos

Determinadas metas futuras pueden justificar la acumulación de recursos en dólares. Esto ocurre especialmente cuando se proyectan gastos vinculados a viajes, estudios en el exterior, compras internacionales o compromisos cuyo valor depende del tipo de cambio.

Reservar una parte del ahorro en la moneda en la que se realizará el gasto puede ayudar a reducir el impacto de futuras variaciones cambiarias y brindar mayor previsibilidad al momento de concretar esos planes.

Buscar instrumentos que ayuden a preservar el valor del dinero

En un contexto donde existe preocupación por la evolución de los precios, resulta relevante evaluar productos financieros que generen rendimientos y contribuyan a proteger el valor de los ahorros.

Además de la rentabilidad, es recomendable considerar alternativas que permitan ordenar los recursos según plazos, objetivos y moneda. Una adecuada combinación de herramientas financieras puede ofrecer mayor estabilidad y contribuir a una gestión más eficiente del patrimonio familiar.

Aunque las tasas de interés en pesos cayeron fuertemente en los últimos meses, el carry trade mediante inversión en bonos dio resultados positivos en “dólar contado con liquidación” en los primeros cinco meses del año, según un reciente análisis.

Concretamente, la consultora Quantum señaló que, en un contexto económico dominado por expectativas de dólar “relativamente estable”, inflación superior a esa expectativa y tasas de interés negativas (inferiores a la inflación en términos reales, pero superiores a la tasa de devaluación esperada), el período del 31 de diciembre de 2025 al 26 de mayo de este año arrojó rendimientos que en dólares “contado con liquidación” (FX CCL) fueron de 2,4% si el vehículo de inversión fueron los bonos globales GD35, hasta un 20% en Boncer, pasando por 14,3% si se hicieron depósitos a tasa Tamar (mayorista en pesos para colocaciones de más de $1.000 millones) y 16,2% si el camino del carry trade se hizo con Boncer.

En ese período, precisa el informe, la inflación fue del 14,7%, el CER arrojó un 15%, el dólar oficial cayó 3,5% y el libre 2,2%, ambos en términos nominales.

Proyecciones para el segundo semestre

Teniendo en cuenta los resultados del carry de enero a mayo y la estacionalidad histórica de la oferta de divisas, Quantum calculó qué podría arrojar seguir con el carry en lo que resta del año en un escenario “de continuidad” y en otro de “alteración” de la situación actual. Se consideraron las emisiones en el mercado internacional que ya hicieron empresas y provincias y las que podrían realizar en el segundo semestre, la liquidación de divisas del superávit energético, que no es estacional, y la de la campaña agrícola, que viene más lenta de lo que sería esperable según la estacionalidad habitual.

Los escenarios son muy diferentes. En el “de mercado” se asume una Tamar del 22,5% anual, contra 26% en el “divergente”, y las diferencias son mucho más marcadas aún respecto del precio del dólar CCL a fin de año ($1.726 en el primer escenario, $2.012 en el segundo) y del nivel de riesgo país (400 puntos básicos si se da el primer escenario de mercado y 650 si ocurre el “divergente”).

Diferencias clave entre escenarios

Así, en el primer caso los rendimientos del carry se invierten respecto de lo que fueron hasta mayo. En los próximos siete meses, en CCL serían de apenas el 1,1% en depósitos a tasa Tamar, y darían perdidas del -0,9% en Lecap y del -2,1% en Boncer, mientras el rendimiento de los Globales, la peor alternativa en los primeros cinco meses, daría un saldo positivo en dólares CCL del 5%, gracias a la devaluación asumida y la reducción del riesgo país a 400 puntos, lo que implica una ganancia de capital del 4% en esos bonos. En cualquier caso, acota Quantum, mantener el carry no afectaría mucho las ganancias ya realizadas hasta el martes pasado. Ese escenario de continuidad asume que el peso sigue apreciándose como lo hizo hasta mayo, pero si reduce el ritmo de apreciación a la mitad (7,3%) y la inflación baja al 11% en el período, las opciones en pesos siguen siendo preferibles, con la Tamar rindiendo otro 8%, las Lecap el 5,9%, los Boncer el 4,6 por ciento.

El escenario “divergente” implica un deterioro general: devaluación mayor del tipo de cambio, inflación, tasas de interés y niveles de riesgo país más altos, un cuadro en el que todas las opciones implicarían rendimientos directos negativos y pérdidas en dólar CCL del 13,3% para las colocaciones Tamar, del 15% si se optó por Lecaps, del 16,1% en Boncer, contra una pérdida de “solo” 7,4% si se eligieron Globales.

Balance anual y posibles rendimientos

Para los doce meses del año, teniendo en cuenta los resultados ya obtenidos en los primeros cinco meses, el ejercicio de Quantum arroja los siguientes resultados: ganancias de entre el 7,5% (Tamar) hasta el 17,5% (Boncer) en el escenario “de mercado” y resultados cercanos a cero en el “divergente”: pérdidas de 1,2%, 1,8% y 5,2% respectivamente si se apostó todo el año al carry en Lecap, Tamar o Boncer, y una ganancia modesta, del 0,7%, si todo el trayecto se hizo manteniendo depósitos a tasa Tamar.

El aumento en el precio de los tomates en Estados Unidos alcanzó el 40% en el último año, según el Índice de Precios al Consumidor. Este incremento superó el alza de otros productos como el café o la carne, de acuerdo con cifras del Federal Reserve, difundidas por CBS News. El promedio nacional llegó a los USD 2.69 por libra en abril, un récord para este alimento.

La causa principal de este salto en los precios radica en la política comercial de Estados Unidos. Desde julio, el gobierno impuso un arancel del 17% a las importaciones de tomate provenientes de México, tras abandonar un acuerdo que permitió durante décadas la entrada libre de impuestos.

Brett Massimino, profesor de la Virginia Commonwealth University consultado por CBS News, afirmó que esta medida “es un gran motor de la inflación en el precio”. México abastece cerca del 90% de los tomates importados, lo que potenció el efecto inmediato en el mercado.

La aplicación del nuevo arancel generó un aumento en la recaudación: el monto pasó de USD 16.424 en 2024 a USD 4.6 millones en 2025, según cifras del gobierno de Estados Unidos. El sector agrícola nacional recibió con entusiasmo la medida, que ofreció una oportunidad para recuperar cuota de mercado.

Factores climáticos y logísticos

El aumento no se explica solo por la política comercial. David Branch, directivo del Wells Fargo Agri-Food Institute, institución dedicada al análisis agroalimentario, explicó a CBS News que las condiciones climáticas y enfermedades redujeron la producción tanto en México como en Florida. Esto limitó la oferta disponible en un contexto de demanda estable.

En Florida, dos fuertes heladas —las tormentas Ezra en diciembre de 2025 y Gianna en enero de 2026— destruyeron cosechas enteras, especialmente de tomate Roma, según reportaron Fresh Fruit Portal y South Florida Reporter.

En México, lluvias intensas, nieblas y altas temperaturas favorecieron enfermedades como el virus rugoso del tomate (ToBRFV) y ralentizaron el desarrollo de las plantas, de acuerdo con South Florida Reportery Markon. Estas situaciones limitaron la oferta disponible en un contexto de demanda estable.

El transporte también resultó afectado. El conflicto en Irán elevó el precio del diésel, lo que encareció el traslado de tomates en camiones refrigerados.

Phil Lempert, analista del sector alimentario, detalló al medio estadounidense que este costo logístico impactó directamente en el precio final que pagan los consumidores.

Impacto en hogares y comercios

El encarecimiento repercutió en la vida diaria de los hogares y en la economía de los negocios. Para cadenas como Snarf’s Sandwiches, el costo de las cajas de tomate pasó de USD 27 a USD 93, según Wayne Humphrey, director de operaciones, en declaraciones a AP News.

Esto implicó un gasto adicional de USD 1.7 millones en solo un año. El tomate uva mostró la mayor variación, con un aumento del 65% en tan solo un mes, según datos de MarginEdge, empresa estadounidense dedicada al seguimiento de precios en restaurantes.

Isaac Bernal Carbajo, chef en Nueva York, expresó a AP News: “Algo tan básico como comprar verduras frescas empieza a ser una decisión financiera seria para muchas familias”.

Perspectivas y antecedentes

Según Phillip Coles, profesor de gestión de la cadena de suministro en la Universidad de Lehigh entrevistado por AP News, los precios podrían bajar cuando se concrete la cosecha local en los próximos meses. Además, el aumento actual podría inducir a los agricultores de Estados Unidos a ampliar la superficie sembrada, aunque el impacto de esta decisión tardará en reflejarse en el mercado.

En años previos, el precio del tomate mostró fluctuaciones estacionales, pero nunca un incremento de esta magnitud anual. El actual escenario marca un antecedente inédito en la última década, según registros históricos del Federal Reserve consultados por CBS News.

Otros productos que sufrieron aumentos

El alza en los precios no se restringió al tomate. De acuerdo con información de ABC News, varios productos frescos y de fuerte demanda experimentaron incrementos considerables durante el último año.

El café encabezó la lista con un aumento del 18,5%, seguido por la carne de res que subió un 14,8%. Los vegetales frescos avanzaron un 11,5%, mientras que los mariscos aumentaron un 6,2%.

Las causas de estos aumentos son múltiples. El precio del diésel trepó un 60% en comparación con el año anterior, lo que influyó directamente en los costos de transporte y distribución de alimentos, según detalló ABC News.

Tal como se mencionó anteriormente, el conflicto en Oriente Medio generó interrupciones en el suministro global de petróleo, lo cual encareció aún más la logística. Además, fenómenos como la sequía y condiciones meteorológicas adversas complicaron la producción de café y carne, profundizando así el encarecimiento de estos productos frescos.

El sector avícola español ha atravesado una dura etapa marcada por la gripe aviar, un fenómeno que ha forzado el sacrificio de 2,7 millones de aves ponedoras y ha reducido drásticamente la disponibilidad de huevos. El precio del huevo se ha disparado como resultado de este desequilibrio entre oferta y demanda, según han confirmado expertos y representantes del sector.

En el último año, la producción nacional de huevos ha descendido en 32,5 millones de docenas, una caída que, sumada al incremento del consumo y la reconversión de granjas para eliminar las jaulas, compone “la tormenta perfecta” para la inflación, explica a EFE Mar Fernández, directora de la Asociación Española de Productores de Huevos (Aseprhu). “Hay que seguir trabajando para intentar reducir los riesgos en el futuro” y “es fundamental elevar la bioseguridad”, añade.

El impacto de la gripe aviar se ha reflejado en una subida del 14,7% anual en el precio del huevo en abril. Este ascenso ha hecho que, desde 2021, el coste prácticamente se haya duplicado. La situación se agravó por la necesidad de sacrificar millones de animales en respuesta a 16 brotes desde septiembre de 2025, de los cuales la mitad se produjeron en gallinas ponedoras. El parque actual de ponedoras se sitúa en 47,2 millones, tras perder casi el 6% del censo nacional. El proceso de recuperación es lento, ya que el ciclo entre la detección de un brote y la reapertura de una granja supera el medio año.

A pesar de estas dificultades, el suministro nacional se mantiene. El sector ha recurrido a la importación de huevos de países como Macedonia del Norte, Bosnia-Herzegovina y Ucrania, incrementando las compras en más del 80% respecto al año anterior. Esta medida ha atenuado el alza del precio, aunque no ha impedido que siga siendo un producto caro para el consumidor español.

Un alimento indispensable

El huevo sigue siendo un alimento básico en la dieta de los hogares españoles, con un consumo que creció un 17% en los últimos cinco años y alcanzó los 420 millones de kilos, casi un huevo diario por hogar. A pesar de la subida de precio, su perfil nutricional y su relación calidad-precio lo mantienen como un producto insustituible para la mayoría de los consumidores.

El consumo de huevo en España sigue creciendo y se prevé que mantenga esa tendencia debido a su aporte proteico y su precio relativo frente a otros alimentos. Siete de cada diez consumidores prefieren aumentar el consumo de huevo antes que recurrir a suplementos sintéticos, según un informe del Instituto de Estudios del Huevo.

Tras la detección de numerosos focos de gripe aviar en regiones como Badajoz, Toledo, Huelva, Guadalajara, Valladolid y Lleida, España perdió su estatus de país libre de gripe aviar en julio de 2025. Sin embargo, el pasado 10 de febrero, el Ministerio de Agricultura comunicó el cierre de los últimos focos y la recuperación del estatus en todo el territorio nacional.

Además, el modelo productivo español está en plena transformación. El 76% de las granjas de gallinas ponedoras emplea ya sistemas alternativos a las jaulas, un cambio impulsado por la Comisión Europea que, según los productores, incrementa los costes y puede provocar reducciones puntuales en el abastecimiento.

*Con información de EFE

La economía argentina atraviesa una fase de estabilización en sus principales indicadores macroeconómicos, con los indicadores de actividad en niveles históricos, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Sin embargo, estas cifras no logran traducirse en una mejora tangible para el empleo asalariado formal privado ni en un repunte de los salarios reales, que continúan estancados frente al deterioro del poder adquisitivo y la dualidad que exhiben los distintos sectores.

El mercado laboral formal muestra señales de fatiga a pesar del entorno macroeconómico estable. Las actividades vinculadas al comercio exterior impulsan el crecimiento, mientras los sectores orientados al mercado interno presentan rezagos en la generación de empleo y en la recuperación de los ingresos. Las cifras del empleo privado formal y los salarios reflejan una desconexión entre los avances del sector exportador y la realidad de la mayoría de los trabajadores registrados.

El estancamiento del empleo formal privado se combina con una recuperación parcial y transitoria de los salarios durante 2025, seguida de una nueva caída en el inicio de 2026. La dinámica salarial evidenció una pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación en los últimos siete meses, lo que limita la capacidad de consumo de los hogares y restringe la posibilidad de una recuperación amplia de la demanda interna.

La dinámica salarial evidenció una pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación en los últimos siete meses

El escenario se completa con una estructura productiva dual: sectores como la energía, la minería y los servicios financieros muestran resultados positivos, pero su peso en la creación de empleo formal privado es menor que el de otros como industria, construcción o comercio interior, que exhiben un comportamiento más errático.

Dualidad productiva

Según un análisis de Fundación Mediterránea-Ieral, mientras crecen los segmentos vinculados a la exportación, la mayoría de los sectores ligados al consumo interno enfrentan salarios reales debilitados, menor capacidad de consumo y una reactivación intermitente de la actividad económica.

El documento, elaborado por la economista Laura Caullo, detalla que los rubros más dinámicos en materia exportadora y de inversión representan solo el 3% del empleo total y el 7% del empleo asalariado privado registrado, lo que impide que la bonanza del frente externo se cristalice de manera automática en el empleo o en los ingresos de los hogares.

El economista Gonzalo Carrera, de la consultora Equilibra, describió que la actividad económica fuera de los sectores primarios, como la construcción, la industria y el comercio, está estancada desde febrero del año pasado.

La actividad económica fuera de los sectores primarios, como la construcción, la industria y el comercio, está estancada desde febrero del año pasado

Estos sectores, que concentran la mayor parte del empleo privado formal, no lograban despegar, y dentro de los segmentos ganadores como la energía, algunos subsectores incluso experimentaron caída de la ocupación privada formal por la destrucción de puestos en los yacimientos de petróleo convencional, que quedan al margen del boom de Vaca Muerta.

Para los próximos meses, el analista anticipó que el escenario del empleo y el crecimiento sería similar al actual, y que no se espera un repunte significativo del empleo privado formal. “En el mejor de los casos puede haber una pequeña recuperación del salario real algunos meses, pero cuesta ver que se recupere el consumo agregado, producto de que a su vez las familias tienen una caída del ingreso disponible. Esto hace que después de pagar gastos fijos, por más que se recupere un poco el ingreso, no puedan dedicarlo al consumo”, apuntó.

En cuanto a la evolución de la dinámica laboral, un reporte elaborado por el Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA), indicó que en febrero de 2026, tras nueve meses consecutivos de caída, el empleo formal aumentó en 8 mil puestos respecto del mes anterior.

Sin embargo, el nivel total de empleo asalariado formal continuó por debajo de los valores del año previo, con una pérdida de 106 mil puestos frente a febrero de 2025 y de 290 mil puestos respecto de noviembre de 2023. En paralelo, durante ese período hubo un crecimiento de puestos de trabajo informales y de “menor calidad”.

Las empresas pequeñas redujeron empleo, las grandes lo aumentaron y las medianas no mostraron variación (IIEP)

Industria y comercio lideraron la pérdida de empleo desde septiembre de 2025, acompañando la contracción del nivel de actividad sectorial. El sector minero mostró una variación mensual positiva tras 19 meses de caídas, aunque la comparación interanual siguió arrojando un saldo negativo. La construcción, tras una leve recuperación a fines de 2025, no registró cambios en febrero de 2026. El informe destacó que las empresas pequeñas redujeron empleo, las grandes lo aumentaron y las medianas no mostraron variación.

Salarios estancados

La evolución de los ingresos tampoco es homogénea: tras una caída interanual del 14% real en 2024, los salarios del sector privado registrado recuperaron parte de su poder adquisitivo y lograron mejoras superiores al 12% interanual hacia mediados de 2025, aunque esa tendencia positiva se revirtió y volvió a terreno negativo a comienzos de 2026, con una caída de 2,3%, según Caullo.

A la vez, el sector público exhibe una trayectoria aún más retrasada, con una caída de hasta el 27% interanual del salario real, que acumuló una pérdida del 23% entre marzo de 2023 y marzo de 2026, potenciada por el ajuste del gasto fiscal que implementó el oficialismo para alcanzar el superávit, mientras que en el sector privado formal la merma fue del 7 por ciento.

En este contexto, el economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, dijo a Infobae: “La combinación de estancamiento en los sectores vinculados a la demanda interna -que concentran la mayor parte del empleo formal- y una inflación todavía elevada hizo que el salario real del sector privado registrado acumule siete meses consecutivos de caída, con una pérdida acumulada del 4,8% con respecto a agosto del año pasado“.

Estimaciones de Estudios Económicos del Banco Provincia calculan que los sueldos privados formales perdieron 1,3% de poder de compra en el tercer mes del año, último dato disponible en el Indec.

“En los últimos doce meses, la caída acumuló 3,9% y respecto del promedio de 2023, el deterioro fue de 5,7% (y de 8% respecto de la media 2020-2023)”, agregaron desde el organismo bonaerense. Y subrayaron: “Una particularidad de este proceso de desaceleración de la inflación es que no trajo una mejora del salario real, sino que, por el contrario, se dio en simultáneo con una caída. En 2023, el poder adquisitivo creció en 6 de 12 meses. Entre 2025 y marzo de 2026, cayó en 10 sobre 15”.

Las remuneraciones privadas formales acumularon siete meses consecutivos a la baja y es la peor racha desde que asumió La Libertad Avanza (Caprarulo)

El director de Analytica, Claudio Caprarulo, advirtió que las remuneraciones privadas formales “acumularon siete meses consecutivos a la baja y es la peor racha desde que asumió La Libertad Avanza”.

Caprarulo concluyó: “En el primer trimestre el promedio de salarios subió en línea con lo que coordinó el Gobierno, 1,9%, mientras la inflación promedió 3,1%. Difícil ver algo muy diferente en abril y mayo. Entre la inercia y el precio de la energía, la posibilidad de perforar sostenidamente el 2% de inflación mensual se alejó aún más. ¿Cambiará la pauta paritaria? El nivel de actividad tiene un techo bajo hasta que los salarios no levanten”.

Las mediciones privadas de inflación correspondientes a mayo coinciden en que hubo una desaceleración respecto al 2,6% de abril medido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), aunque sostienen que esto no alcanza para hablar de un cambio de tendencia pronunciado: los precios siguen acumulando aumentos y, en términos anualizados, implican una dinámica inflacionaria superior al 30 por ciento.

Equilibra, por ejemplo, midió una inflación de 2,3% para el nivel general en mayo, lo que representa una caída de 0,3 puntos porcentuales frente al 2,6% de abril. La consultora destacó que el componente núcleo se mantuvo en 2,3%, igual que el mes anterior. Sin embargo, al observar su indicador de inflación subyacente —que excluye los precios de mayor volatilidad— el número subió levemente: pasó de 2,3% en abril a 2,5% en mayo, volviendo al nivel de marzo.

Desde Libertad y Progreso, el economista Julián Neufeld estimó una inflación de 2,1% mensual para mayo, medida hasta el cuarto jueves del mes. “El dato marca una desaceleración frente al 2,6% que relevó el Indec en abril, y continúa el sendero de desinflación comenzado el mes pasado luego del pico de marzo”, señaló el analista.

LCG, por su parte, calculó que la inflación mensual promedio de las últimas cuatro semanas fue de 2,5%, lo que representa una baja de 0,2 puntos porcentuales respecto de la medición anterior. La consultora trabaja con un índice propio de alimentos y bebidas relevado semanalmente en supermercados.

También se debe considerar la estimación de los analistas consultados por el Banco Central en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Según el último informe publicado por la entidad, los expertos anticipan un IPC del 2,3% en el quinto mes del año.

Los estacionales lideraron la suba; los regulados, a la baja

Uno de los rasgos salientes de mayo fue el comportamiento diferenciado entre las categorías del IPC. Según Equilibra, los precios estacionales fueron los que más subieron durante el mes, con un alza de 3,5%, impulsados principalmente por las verduras, que treparon 15 por ciento. En contraste, los precios regulados registraron una marcada desaceleración: pasaron de subir 4,7% en abril a apenas 1,7% en mayo, gracias a una mayor estabilidad en el precio de las naftas.

En su apertura por rubros, la consultora identificó a “Equipamiento y mantenimiento del hogar” como el capítulo de mayor suba mensual, con 3,4%, seguido por “Alimentos y bebidas no alcohólicas” con 3,0%, y “Restaurantes y hoteles”, con 2,9%. En el otro extremo, “Prendas de vestir y calzado” subió apenas 0,4%, al igual que Bebidas alcohólicas y tabaco.

Dentro de los regulados, las prepagas aumentaron 3,3%, el transporte público 3,2% y los servicios telefónicos 3,0%. La nafta, en cambio, registró una variación de apenas 0,4%, muy por debajo del 15% o más que habían acumulado en meses anteriores.

Alimentos: el rubro que más preocupa

El comportamiento de los alimentos fue uno de los puntos de mayor atención entre las consultoras. Libertad y Progreso destacó que “Alimentos y bebidas no alcohólicas” fue el rubro de mayor incidencia en el nivel general durante mayo, con una suba de 3,4% mensual, que aportó 0,8 puntos porcentuales al índice general. Neufeld señaló que ese rubro “aceleró respecto a marzo”.

En la misma línea, LCG detalló que la inflación promedio de las últimas cuatro semanas en alimentos y bebidas estuvo explicada principalmente por lácteos, que subieron 5,5% en el período; bebidas, con 3,6%; aceites, con 3,4%; y carnes, con 2,8%. Las frutas, en tanto, registraron una baja de 1,7 por ciento.

Transporte, con presión por tarifas y combustibles

Libertad y Progreso también señaló al transporte como uno de los rubros con mayor presión durante el mes. El economista Neufeld explicó que el sector “estuvo especialmente presionado por la actualización de las tarifas en términos reales del transporte público y la suba de los combustibles una vez finalizado el buffer de YPF”.

El rubro de “Comunicaciones”, con una suba de 4,0%, también figuró entre los rubros que más incidieron según esa consultora.

Qué esperan los analistas para los próximos meses

Más allá del dato de mayo, el REM del Banco Central ofrece una perspectiva sobre la trayectoria esperada de la inflación en los próximos meses. Los analistas consultados por el BCRA proyectan que la desaceleración se prolongará durante el segundo semestre: estiman 2,1% para junio, 2,0% para julio y 1,8% para agosto.

Si las proyecciones del REM se cumplen, la inflación mensual podría perforar el 2% hacia el tercer trimestre del año, un umbral que hasta ahora no se ha alcanzado en el ciclo de desinflación actual. No obstante, las mediciones de mayo muestran que el proceso avanza de forma gradual y con algunas categorías que aún traccionan al alza.

Wall Street cerró mayo con una racha de máximos históricos impulsada por las tecnológicas y el optimismo en torno a la inteligencia artificial, a pesar de las persistentes presiones inflacionarias derivadas de la guerra entre Estados Unidos e Irán.

El S&P 500 avanzó un 0,21% el viernes hasta los 7.579,74 puntos —su cuarto máximo consecutivo—, mientras el Dow Jones Industrial Average sumó 363,48 puntos para cerrar en 51.032,45, un alza del 0,72%. El Nasdaq Composite ganó un 0,20% y terminó en 26.971,21 puntos. Los tres índices marcaron máximos históricos intradía durante la sesión.

Con el cierre del viernes, el S&P 500 encadenó su séptima ganancia consecutiva y novena semana positiva seguida, la racha más larga desde 2023, según los datos recopilados. En el mes, el índice acumuló un alza del 5,1% y sube un 10,7% en lo que va del año.

Las acciones tecnológicas dentro del S&P 500 se apreciaron más del 15% durante mayo, mientras la mayoría de los demás sectores del índice cedieron terreno. Microsoft subió un 5,4% el viernes y Broadcom ganó un 4,7%.

Dell Technologies lideró todas las acciones del S&P 500 con un salto del 32,8%, luego de publicar ganancias que superaron ampliamente las estimaciones y elevar sus previsiones de beneficios e ingresos para todo el año, citando una demanda robusta de computación para inteligencia artificial. Sus competidoras Hewlett Packard Enterprise y Super Micro Computer también registraron avances.

“Sin duda, hay un sentimiento eufórico en el mercado en torno a la IA. El repunte ha estado realmente impulsado por los resultados”, afirmó Ohsung Kwon, estratega jefe de renta variable de Wells Fargo.

El conflicto bélico con Irán ha restringido el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente un quinto del suministro mundial de crudo y gas natural. Esa interrupción ha elevado los precios de la gasolina y de una amplia gama de bienes, alimentando la inflación y afectando a consumidores y empresas.

El precio del crudo Brent para entrega en agosto cayó un 1,7% hasta USD 91,12 por barril, aunque se mantiene muy por encima de los USD 70 por barril registrados a finales de febrero, antes del inicio del conflicto. El crudo de referencia estadounidense para entrega en julio descendió también un 1,7%, hasta USD 87,36 por barril.

El presidente Donald Trump indicó en redes sociales que tomaría una decisión definitiva sobre un posible acuerdo con Irán el viernes. Teherán había señalado previamente que buscaba hechos, no palabras. La expectativa de un pacto que extienda el alto al fuego contribuyó a aliviar la presión sobre los precios del crudo.

Un indicador de inflación seguido de cerca por la Reserva Federal (Fed) se aceleró en abril hasta su nivel más alto en tres años. La confianza del consumidor también cede ante el encarecimiento generalizado, que se suma al impacto previo de los aranceles.

“El repunte ha estado en gran medida liderado por la tecnología y respaldado por resultados resilientes, pero la pregunta clave es si puede sostenerse”, escribió Angelo Kourkafas, estratega global sénior de Edward Jones, en una nota de análisis.

La Fed mantiene su tasa de referencia sin cambios y se espera que continúe en esa posición en su reunión de junio y durante el resto del año, de acuerdo con la herramienta FedWatch de CME. Las empresas del S&P 500 reportaron un crecimiento de ganancias del 28% en el trimestre más reciente, según datos de FactSet.

Entre los retrocesos del viernes figuraron Paramount Skydance, que cayó un 1,9%; Amazon.com, que bajó un 1,2%; y Costco Wholesale, que perdió un 3,9%. Los mercados de Europa y Asia cerraron mayoritariamente al alza.

El gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum renovó el Paquete contra la Inflación y la Carestía (PACIC), el mecanismo de colaboración voluntaria, en el cual se señalan las acciones y acuerdos para contener el aumento en el precio de 24 alimentos de la canasta básica que se implementarán durante los próximos seis meses.

Edgar Amador Zamora, secretario de Hacienda y Crédito Público (SHCP), afirmó que el precio de la canasta básica tuvo una reducción del 12.4% durante el actual gobierno, al pasar de 1 mil 039 pesos a 910 pesos.

El funcionario federal detalló que en 2022 se contuvo el precio de la canasta en mil 129 pesos, logrando después una reducción a mil 039 pesos en febrero del 2023 y en noviembre del 2024 se estableció un precio máximo de 910 pesos en la canasta básica.

“Con estos resultados, recibimos la instrucción de la presidenta para transformar al PACIC de una medida coyuntural a una propuesta de política pública en el marco de la planeación nacional, articulando incentivos, facilidades administrativas, mejora del marco regulatorio y rebalanceo de la estructura arancelaria para incentivar la producción nacional, sin dejar de garantizar el abasto de productos que complementen la oferta nacional”, puntualizó.

Mencionó qe de acuerdo con la Procuraduría Federal del Consumidor (PROFECO), la canasta PACIC se mantiene por debajo de los 910 pesos, lo que consideró una “muestra” del éxito de la estrategia, “apoyada por el esfuerzo de los proveedores y tiendas de autoservicio participantes”.

El secretario de Hacienda explicó que, ante el aumento reciente en los precios de productos perecederos, la presidenta convocó a productores y comerciantes para frenar las alzas, logrando el compromiso de reducir márgenes de intermediación.

Resaltó que en la reunión del 16 de abril, se pactó mantener el precio de la canasta básica y mejorar la señalización de los 24 productos incluidos en el PACIC para facilitar la decisión de compra de los consumidores.

Asimismo destacó que la comunicación de la presidenta con los sectores productivos ha sido clave para los resultados y que se trabaja en ampliar los productos del PACIC.

En su intervención, la presidenta Sheinbaum afirmó que si su gobierno no hubiera implementado el paquete contra la inflación, el aumento en los costos “probablemente estaría” entre el 10 y el 12 por ciento.

Mencionó que actualmente muchos países enfrentan una inflación considerable por el aumento en los precios de los combustibles y el petróleo, derivado de la guerra en Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz.

Recordó que ya existía el antecedente del PACIC y que también, al inicio de la administración, se acordó con el sector gasolinero mantener el precio de la gasolina magna en menos de 24 pesos.

“Un esfuerzo también muy importante.” Agrega que recientemente se acordó, a través de incentivos al IEPS, mantener el precio del diésel en 27 pesos, lo que califica como otro esfuerzo relevante.

El Indec informó recientemente que la inflación de abril fue del 2,6%, el registro mensual más bajo en cinco meses. Sin embargo, ese dato no frena una nueva ronda de ajustes en servicios esenciales: desde el 1° de junio entrarán en vigencia aumentos en la medicina prepaga, el transporte público, los combustibles y los colegios privados, además de una nueva actualización en las tarifas de agua del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).

Los incrementos responden a distintos mecanismos: algunos siguen la inflación oficial, otros aplican fórmulas que combinan el Índice de Precios al Consumidor (IPC) con costos operativos, y otros se deben a ajustes contractuales pactados de antemano.

Prepagas: subas de hasta 2,9%

Las empresas de medicina prepaga ya comunicaron a la Superintendencia de Servicios de Salud (SSS) los incrementos que aplicarán en junio, con subas que llegarán hasta el 2,9% según la compañía y el plan contratado. La carga de esos datos en el sistema digital de la SSS es ahora obligatoria.

Swiss Medical, Osde, Sancor Salud, Avalian y Accord Salud definieron un aumento del 2,6%, en línea con la inflación de abril. Omint irá por encima de ese valor, con subas de hasta el 2,9% dependiendo del plan. En varios casos, los ajustes también alcanzarán a los copagos.

En mayo, las cuotas habían subido un 2,7% en el AMBA y un 2,5% en el interior del país. Acumulado en los primeros cuatro meses del año, el aumento total de las prepagas ronda el 10,5%, mientras que la suba interanual promedio a nivel nacional se ubica cerca del 29,7 por ciento.

Colectivos y subte en el AMBA

A partir de junio, los usuarios de colectivos y subte en el AMBA pagarán tarifas más altas. El incremento será de entre el 4,6% y el 4,8%, calculado sobre la base del último dato de inflación del Indec más un 2% adicional correspondiente a los costos operativos de las empresas.

En la Ciudad de Buenos Aires, las 31 líneas que circulan exclusivamente dentro del distrito verán una suba del 4,6 por ciento. El boleto mínimo de hasta 3 kilómetros pasará de $753,74 a 788,41 pesos. El tramo de 3 a 6 kilómetros costará $876,05; el de 6 a 12 kilómetros, $943,53; y el de 12 a 27 kilómetros, 1.011,07 pesos. Todos esos valores corresponden a viajes realizados con tarjeta SUBE registrada.

En la Provincia de Buenos Aires, las líneas numeradas desde el 200 en adelante tendrán un alza del 4,8 por ciento. El boleto mínimo subirá de $968,57 a 1.015,06 pesos. El tramo de 3 a 6 kilómetros quedará en $1.141,94; el de 6 a 12 kilómetros, en $1.268,80; el de 12 a 27 kilómetros, en $1.522,59; y los recorridos de más de 27 kilómetros alcanzarán los 1.790,06 pesos.

El subte y el premetro también tendrán una nueva tarifa en junio. El viaje pasará de $1.490 a $1.558,54 para quienes tengan la SUBE registrada, y se mantendrán los descuentos para los pasajeros frecuentes que realicen más de 20, 30 o 40 viajes por mes.

Además, el 15 de junio entrará en vigencia una segunda etapa de actualizaciones para las 104 líneas de colectivos de jurisdicción nacional, que conectan el Conurbano con la Ciudad de Buenos Aires. Esas líneas sumarán un 2% adicional sobre los valores vigentes al momento de ese ajuste, con lo que el boleto pasará a costar 728,28 pesos.

Peajes en la Ciudad de Buenos Aires

Los peajes porteños también se actualizarán a partir de junio, con un incremento del 4,6% que sigue la misma fórmula aplicada al transporte público: inflación de abril más un 2 por ciento.

En las autopistas 25 de Mayo y Perito Moreno, los vehículos de hasta dos ejes y hasta 2,10 metros de altura pagarán $4.518,33 en horario normal y $6.403,21 en hora pico. Las motocicletas abonarán $1.882,44 en horario normal y $3.012,29 en hora pico. Los vehículos pesados de hasta dos ejes tendrán un valor de $7.153,79, que sube a $10.542,41 en pico.

En la autopista Illia, Retiro II-Sarmiento y Salguero, el valor para autos de hasta dos ejes será de $1.882,44 en horario normal y $2.662,06 en hora pico, mientras que las motos pagarán $1.129,66 y $1.355,28 respectivamente.

Colegios privados

Las escuelas privadas aplicarán nuevos aumentos en las cuotas a partir de junio, como consecuencia del traslado parcial de los últimos incrementos salariales docentes a los aranceles de cada institución. Los porcentajes finales dependerán del nivel de subsidio estatal que reciba cada establecimiento.

En la Provincia de Buenos Aires, las cuotas subirán en promedio entre un 4% y un 5 por ciento. En la Ciudad de Buenos Aires, el incremento se ubicará en torno al 5 por ciento.

Agua en el AMBA

Las tarifas de AySA registrarán en junio un nuevo ajuste de hasta el 3% mensual, dentro del esquema de recomposición tarifaria que el Gobierno nacional extenderá hasta agosto de 2026. Hasta abril, el tope de actualización era del 4% mensual; desde mayo, la autoridad regulatoria lo redujo al 3% para moderar el impacto en las boletas.

Se mantienen los descuentos del 15% para usuarios residenciales de zonales bajos, que alcanzan al 48% de los usuarios residenciales, y los beneficios de la Tarifa Social para hogares vulnerables.

Aunque no arriesgó cifras, Luis “Toto” Caputo afirmó ayer que la inflación de mayo será menor a la de abril. Las estimaciones de las consultoras privadas coindicen en que este mes el índice será notoriamente inferior al del mes pasado, acercándose al 2 por ciento. Otra de las buenas noticias para el Gobierno sobre el cierre del mes es que una encuesta muy seguida por los mercados mostró una mejora de las expectativas respecto al futuro económico, algo que no sucedía hace varios meses.

El economista Fernando Marull explicó que en la tercera semana de mayo hubo una aceleración de precios del 0,7 por ciento: “Seguimos proyectando 2% para el mes, pero no descartamos subir a 2,1% dependiendo de lo que ocurra en los últimos días”.

EcoGo, la consultora que dirige Marina Dal Poggetto, una mayor variación de precios en alimentos y bebidas en la tercera semana del mes, del orden del 1,2 por ciento. A partir de esta última observación proyectaron que el incremento de precios para este mes daría en el orden del 2,2 por ciento.

Otra consultora, LCG, también había estimado un importante salto de alimentos en la tercera semana del mes (2,6%) luego de un arranque estable en la primera quincena del mes. Todavía no hay estimaciones sobre lo que sucedió en esta cuarta semana.

No obstante, ya es un hecho que será el segundo mes de caída consecutiva del índice, lo que marca una tendencia favorable. La mirada a partir de junio es en qué momento se puede perforar el piso de 2%, algo que no parece tan sencillo cuando todavía hay ajustes de tarifas y otros reacomodamientos de precios.

Junto con la baja de la inflación, el cierre de mes también trajo otra novedad relevante para el Gobierno. La encuesta mensual realizada por la consultora Atlas Intel arrojó una mejora de las expectativas económicas. Se trata de un dato especialmente relevante porque es un sondeo que difunde la agencia Bloomberg, es decir que llega inmediatamente a inversores en todo el mundo.

De acuerdo al relevamiento, solo el 26% de los consultados tiene una opinión favorable sobre la situación económica. Sin embargo, los que esperan “una mejora en los próximos seis meses” saltan al 39 por ciento. En la misma línea, solo 23% pondera la situación económico que atraviesa su familia, pero a seis meses vista los que piensan que estarán mejor suben a 35 por ciento.

El dato más fuerte para los inversores es que también hubo un repunte de la imagen del presidente, que venía cayendo de manera ininterrumpida desde el pico de las elecciones de octubre pasado. Según el sondeo mensual de Atlas Intel, la aprobación de Javier Milei saltó del 36% al 39,9 por ciento. De la misma forma, el nivel de desaprobación cayó de un pico de 63% al 58,3 por ciento.

Los mercados también están reaccionando favorablemente ante estos datos que muestran una mejora en la imagen del Gobierno y el optimismo económico. Ayer, por ejemplo, el riesgo país volvió a perforar los 500 puntos básicos.

También fue otro día de suba para el índice de acciones líderes S&P Merval, aunque solo de 0,5 por ciento. Lo relevante es que en el último mes acumula una ganancia de 8,5%, liderada por las acciones bancarias.

Este clima de mayor optimismo entre los inversores también se ve impulsado por los recientes récord de los índices en Wall Street. La expectativa de un acuerdo inminente entre Estados Unidos e Irán hicieron caer el precio del barril de petróleo y las tasas de interés, lo que motivó nueva suba de las acciones, especialmente en el sector de tecnología.

El Banco Central aprovechó además para comprar un máximo volumen de dólares en el año, por un total de USD 447 millones, lo que elevó las reservas hasta los 48.511 millones de dólares. Hoy, sin embargo, caerían por el vencimiento de la serie 3 de Bopreal por unos USD 1.050 millones entre capital e intereses.

La inflación esperada promedio para los próximos 12 meses se ubicó en 37,5% a nivel nacional, según la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT). El informe de la casa de estudios detalló que este valor implica un aumento de 3,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior (34%). La mediana se ubicó en 30%, sin cambios respecto al mes previo.

La encuesta, elaborada este mes por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la UTDT, incluyó cerca de 1.000 participantes en los principales centros urbanos del país. A diferencia de los relevamientos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que recogen estimaciones de especialistas y consultoras, en este caso se trata de respuestas de residentes a un cuestionario estructurado. Refleja la percepción ciudadana sobre la evolución futura de los precios.

El informe detalló que se utilizó una muestra aleatoria, polietápica y estratificada según zonas, edad y sexo, y que el margen de error estadístico es de más/menos 3,5%. El trabajo de campo incluyó ciudades como CABA, Gran Buenos Aires, Córdoba, Rosario, Mendoza, Tucumán, La Plata, Mar del Plata, Salta, Santa Fe, entre otras.

En tanto, para los próximos 30 días, la inflación esperada en mayo se ubicó en 3,86% en promedio y 3% de mediana. En comparación con abril (3,93% y 3%, respectivamente), se observa una disminución en el promedio, mientras que la mediana se mantuvo sin cambios.

“Esta pregunta presenta una mayor tasa de respuesta que la inflación anual, lo que sugiere que, en un contexto de elevada incertidumbre, resulta más sencillo para las personas estimar lo que creen que sucederá en el corto plazo”, precisó el reporte.

Las expectativas para el índice de precios registraron subas en las tres principales regiones del país. En el Gran Buenos Aires, el promedio de inflación esperada aumentó de 35,6% a 42,2 por ciento. En el Interior, el indicador pasó de 33,0% a 35,4%, mientras que en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires subió de 35,9% a 36,7 por ciento.

En los hogares de menores ingresos, el promedio de inflación esperada a doce meses se elevó de 35,0% a 41,7 por ciento. La mediana se mantuvo en 30%. Entre los hogares de mayores ingresos, el promedio subió de 33,5% a 35,6%, con la mediana también estable en 30%.

Así, las expectativas de inflación en los hogares de menores ingresos permanecen por encima de las de los hogares de mayores ingresos y la brecha se amplió en comparación con el mes anterior.

Vale mencionar que tras registrarse un 2,6% en abril, cifra que interrumpió la tendencia alcista de los últimos 10 meses, el FMI proyectó en su último staff report que la inflación de 2026 rondaría el 25%, por debajo del 31,5% estimado para el cierre de 2025, en concordancia con un proceso de remonetización gradual de la economía.

El organismo también prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anual podría ubicarse en un solo dígito hacia 2028, con una estimación de 7,5 por ciento.

A nivel local, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA arrojó que el consenso de las consultoras y analistas privados prevé una inflación anual de 30,5% para 2026.

Mientras tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló este jueves que “la inflación vuelve a estar a la baja. En abril fue de 2,6%, la más baja desde noviembre, y se espera que en mayo sea más baja aún”.

Caputo subrayó que “las expectativas están ancladas y para los próximos doce meses se espera un 20%”, con lo cual “no se espera ningún cimbronazo”. “No hay ninguna razón para no pensar que la inflación será de 20%”, agregó.

El ministro también resaltó que la variación de la canasta básica alimentaria fue de 1,1% en abril, el registro más bajo desde agosto del año anterior.

Marcos Galperín, fundador de Mercado Libre y uno de los empresarios más influyentes del país —con una fortuna personal que supera los USD 7.500 millones—, volvió a respaldar públicamente al Gobierno nacional. A través de sus redes, el empresario enumeró una serie de indicadores económicos que, según sostuvo, reflejan una mejora significativa de la situación del país.

No es la primera vez que Galperín defiende la gestión de Javier Milei. A lo largo de los últimos meses, el empresario ha tomado posición de manera reiterada en favor de las políticas económicas del Gobierno, convirtiéndose en una de las voces del sector privado más activas en ese sentido.

El posteo del empresario

En su publicación, Galperín abrió con una referencia directa a lo que describió como una ofensiva sostenida contra la administración nacional. “Luego de meses de que todo el sistema de poder haya atacado al Gobierno de una manera inédita”, escribió, para luego listar los indicadores que, a su entender, marcan un punto de inflexión.

“Hoy tenemos: 447 palos de dólares comprados en un día, tasas bajando, inflación bajando, EMAE [Estimador Mensual de Actividad Económica] y economía creciendo, inflación bajando, tipo de cambio estable, reservas en niveles récord, superávit fiscal, superávit comercial, empleo privado creciendo, pobreza bajando”, enumeró en su cuenta oficial de X.

“¿Alguien más está viendo lo mismo que veo yo? Me parece que se dio vuelta la tortilla”, cerró el empresario en su posteo.

Los datos del BCRA

Junto con su mensaje, Galperín compartió una infografía del BCRA correspondiente al jueves 28 de mayo de 2026, que publica diariamente el organismo con sus principales variables. En efecto, la entidad sumó USD 447 millones, la segunda compra más alta del año, con lo que el acumulado anual supera los USD 9.600 millones, cifra que representa más del 96% de la meta de compras de divisas para este año.

Al cierre de la jornada, las reservas brutas llegaron a USD 48.511 millones, una suba diaria de 644 millones de dólares. Este monto marca el valor más elevado en casi siete años y supera el máximo registrado en febrero por la actual gestión.

En cuanto a las tasas, el informe consignó una Tasa Nominal Anual (TNA) de 22,81% para el Tamar—Tasa Mayorista de la República Argentina— y de 20,69% para el Badlar, ambas correspondientes a bancos privados. El tipo de cambio minorista promedio vendedor se ubicó en $1.430,454 por dólar.

Una voz que respalda al Gobierno

El posteo de Galperín se enmarca en una postura que el empresario ha sostenido de manera consistente desde que Milei asumió la presidencia. En distintas oportunidades, el fundador de Mercado Libre se ha expresado a favor de la orientación económica del Gobierno, en particular en lo referido al ajuste fiscal y a la desregulación.

En esta ocasión, su mensaje apunta a trazar un contraste entre lo que describe como una presión sostenida del “sistema de poder” sobre la administración y los resultados que, según él, empiezan a verificarse en los indicadores macroeconómicos. La publicación fue acompañada por datos oficiales del BCRA, que el propio organismo difunde a diario, y que Galperín utilizó como respaldo de su argumento.

En ese sentido, el empresario no hizo distinciones entre variables de corto y largo plazo: puso en el mismo plano la compra de divisas del día con tendencias más estructurales como la reducción de la pobreza o el crecimiento del empleo privado. Su publicación generó repercusión en la red social, en línea con el rol que el ejecutivo viene ocupando como una de las figuras del sector privado más activas en el debate económico y político del país.

La polémica con las jubilaciones

A comienzos de mayo, Marcos Galperín protagonizó una controversia en X que tuvo amplia repercusión. Todo comenzó con la viralización de un video periodístico, en el que una mujer mayor relataba que su haber jubilatorio no le alcanzaba para cubrir los gastos básicos, en particular el costo de los medicamentos, y que dependía de la ayuda de sus hijos para sostenerse. La mujer también aclaró que nunca había tenido empleo formal porque se había dedicado durante su vida a las tareas del hogar.

Ante ese video, Galperín respondió en la red social con un emoji de carita sonriente, gesto que fue interpretado por una parte significativa de los usuarios como una burla hacia la jubilada. La reacción del empresario generó miles de interacciones y se instaló como uno de los temas más debatidos de la jornada. El streamer Coscu —Martín Pérez Disalvo— fue una de las voces más resonantes en cuestionarlo: “¿Cómo siendo una de las personas con más guita del país te vas a reír de una jubilada?”, escribió, y destacó el valor del trabajo doméstico no remunerado. En un segundo mensaje, Coscu profundizó la crítica: “Cuando les pregunten si la plata les da la felicidad acuérdense de este ejemplo: la persona más rica de nuestro país riéndose de una jubilada que no le alcanza para los remedios.”

Galperín no respondió a esos cuestionamientos, pero sí publicó un mensaje en el que planteó su postura sobre el sistema previsional: “Si no trabajaste nunca en tu vida y tenés más de 65 años, no sos jubilado.” La frase amplificó el debate y extendió la polémica durante horas en la plataforma, con intervenciones de periodistas, usuarios y figuras públicas que sumaron sus opiniones sobre el rol del trabajo doméstico, la situación de los adultos mayores y el sistema jubilatorio argentino.

Los mercados financieros de Estados Unidos cerraron este jueves con nuevos máximos históricos, impulsados por sólidos resultados corporativos y un acuerdo provisional para extender el alto el fuego en la guerra con Irán 60 días más, aunque la incertidumbre sobre el estrecho de Ormuz mantuvo los precios del petróleo en terreno volátil.

El S&P 500 avanzó un 0,6% hasta los 7.563,63 puntos, superando el récord establecido la jornada anterior, según informó la agencia AFP y medios financieros estadounidenses. El Nasdaq subió un 0,9%, hasta los 26.917,47 puntos, mientras que el Dow Jones sumó 24,69 puntos para cerrar en 50.668,97, ambos índices también en máximos históricos.

El acuerdo tentativo entre Washington y Teherán —que aún aguarda la aprobación del presidente Donald Trump— generó alivio inicial en los mercados bursátiles al reducir la presión alcista sobre el crudo.

El crudo Brent del Mar del Norte, de referencia global, cerró con una caída del 0,62%, en USD 93,71 por barril, tras haber tocado un máximo intradía de USD 98,20. Su equivalente estadounidense, el West Texas Intermediate (WTI), subió un 0,25% y se situó en USD 88,90 por barril, retrocediendo desde un máximo nocturno superior a USD 92,50.

La volatilidad respondió al estado de las negociaciones entre ambas potencias. Ambas partes se acusaron mutuamente de violar el alto el fuego tras un intercambio de ataques aéreos, lo que alimentó el escepticismo sobre un acuerdo rápido.

“El mercado ha aprendido a tomar este tipo de noticias con reservas”, declaró a la AFP Stephen Schork, analista de The Schork Group. Para algunos operadores, añadió, “esto es un juego de faroles entre Washington e Irán”.

El estrecho de Ormuz permanece bloqueado de facto desde los primeros ataques de Israel y Estados Unidos contra Irán a finales de febrero, cuando arrancó el conflicto que ya entra en su cuarto mes. Por ese corredor transita normalmente casi una quinta parte del petróleo mundial.

Schork advirtió que, “incluso si se reabriera el estrecho, no sería completamente navegable antes del otoño” boreal, en referencia a las operaciones de desminado necesarias para asegurar las rutas marítimas. Numerosos especialistas coinciden en que la normalización del flujo de crudo podría tardar varios meses.

Irán, por su parte, no ha abandonado su pretensión de controlar la navegación por ese paso. El 18 de mayo, Teherán formalizó la creación de la Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico (PGSA), un organismo destinado a gestionar el tránsito marítimo y recaudar tasas a los buques que lo crucen. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos amenazó el miércoles con sancionar a quienes abonen esas tasas.

La escalada del crudo se ha trasladado a los precios al consumidor: un informe publicado este jueves mostró que la inflación en Estados Unidos se aceleró el mes pasado hasta su nivel más alto en tres años, aunque el dato coincidió con las previsiones de los analistas. Con todo, la fortaleza de los beneficios empresariales siguió siendo el motor del alza bursátil.

Las acciones de Dollar Tree se dispararon un 17,9% después de que la cadena presentara ganancias superiores a las esperadas. Su director ejecutivo, Mike Creedon, atribuyó el resultado a la mejora de las condiciones en los establecimientos, que permitió elevar el margen por cada dólar vendido pese al encarecimiento derivado de los aranceles. La compañía también entregó una previsión de beneficios para el año completo que superó las estimaciones del mercado.

Kohl’s repuntó un 20,6% tras publicar resultados trimestrales mejores de lo que el mercado anticipaba, y Best Buy avanzó un 15,8% después de su propio informe de ganancias por encima de las expectativas. Hormel Foods ganó un 12,5% gracias a la solidez de su marca Jennie-O y las exportaciones de la carne enlatada Spam, que le permitieron superar las proyecciones de los analistas.

La mayor subida de la jornada correspondió a Snowflake, cuyas acciones se dispararon un 36,5% tras confirmar que la inteligencia artificial sigue siendo un motor de crecimiento, con ingresos y beneficios trimestrales que rebasaron las previsiones. En sentido contrario, Salesforce retrocedió un 0,8% pese a presentar también resultados superiores a los estimados, lastrada por la preocupación de que competidores basados en inteligencia artificial puedan erosionar su cuota de mercado.

En el mercado de deuda, la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años bajó hasta el 4,45% desde el 4,48% del cierre del miércoles, aliviada por el retroceso del petróleo y la menor presión inflacionaria. Los tipos elevados en los mercados de bonos globales habían llevado la tasa hipotecaria promedio a largo plazo en Estados Unidos a su nivel más caro en nueve meses.

Un informe publicado este jueves reveló que las ventas de viviendas nuevas en el país frenaron de forma inesperada el mes pasado, penalizadas por el encarecimiento del crédito hipotecario. En los mercados internacionales, los índices europeos y asiáticos cerraron mayoritariamente a la baja; el Hang Seng de Hong Kong registró una de las caídas más pronunciadas del día, con un descenso del 1,3%.

(Con información de AFP y AP)

El presidente Javier Milei cerró este jueves el 12° Latam Economic Forum con un discurso en el que enfatizó el rumbo de su gestión de gobierno y defendió con elogios a los principales integrantes de su gabinete, en un gesto que leyó el auditorio como un respaldo político ante las presiones que describió como constantes desde la oposición y los medios.

El evento organizado por Research for Traders, del economista Darío Epstein, se organizó en Parque Norte y contó con la asistencia de diversos integrantes del Gobierno. Estuvieron acompañando al jefe de Estado la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei; el jefe de Gabinete, Manuel Adorni; los ministros Carlos Presti (Defensa) y Mario Lugones (Salud); así como un extenso número de diputados y senadores nacionales.

No estuvo presente al momento del discurso el ministro de Economía, Luis Caputo, dado que ya había hecho la apertura del evento horas antes. Fue justamente el encargado del Palacio de Hacienda el primero en ser aludido en la alocución presidencial. Milei le atribuyó a Caputo y a su equipo haber evitado la hiperinflación que, según el presidente, habría llegado al 26% mensual de no haberse adoptado el ajuste fiscal.

“Con la pericia del ministro Luis Caputo, su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, nuestro canciller, y el presidente del Banco Central y su equipo, Santiago Bausili, pudimos evitarnos la hiperinflación", afirmó. El Presidente describió su relación con Caputo como “simbiótica” y se burló de un periodista que en el pasado anticipó “en cuarenta ocasiones” que el ministro sería desplazado del cargo.

Las gestualidades de Milei se dieron más con quienes no pudieron estar presentes al momento del evento que con quienes sí estuvieron.

Un ejemplo concreto fueron las menciones a la ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello. Milei recordó que al inicio de la gestión, cuando el gobierno cortó los canales de distribución de planes sociales que describió como vehículos de corrupción, Pettovello fue sometida a “una presión mediática desmesurada para que dejara”. Justamente, Milei se jactó de haberla sostenido en el cargo y presentó como resultado que Argentina sacó a 14 millones de personas de la pobreza. “Terminamos con los gerentes de la pobreza”, afirmó, en una de las frases que generó mayor respuesta del auditorio.

La ministra de Seguridad, Patricia Bullrich, también fue mencionada en relación con la reducción de la conflictividad social y la caída del delito. El mandatario libertario señaló que cuando asumió el gobierno registraba 9.000 piquetes por año, y que hoy ese número es cero, además de que el índice de criminalidad está en su nivel histórico más bajo. “Tenemos el índice de criminalidad más bajo de la historia gracias al trabajo de la doctora Bullrich”, afirmó.

En las últimas semanas se generó una amplia controversia al respecto de diferentes cortocircuitos entre el sector del Presidente y de la senadora nacional. La prenda de muestra de ese clima se dio cuando Bullrich apuró a Adorni a que presente su declaración jurada. Eso llevó a una sucesión de entredichos fuera de los micrófonos que ambos campamentos se encargaron de aliviar en los últimos días.

Antes de que hablara el Presidente, quien se tomó unos minutos para dar unas palabras ante el auditorio fue Darío Epstein, que conoce de cerca a los hermanos Milei ya que fue asesor económico durante la campaña nacional de La Libertad Avanza para las elecciones del 2023. “Sin Karina, no hay Javier”, dijo, al respecto de la toma de decisiones políticas al interior del proyecto libertario. Al decirlo, “El Jefe” le respondió con un agradecimiento.

La reivindicación a los diferentes integrantes del Gobierno surge en un momento en donde hay mayor optimismo al respecto de la marcha de la economía y la correlación que esto tiene en el apoyo electoral.

Milei no esquivó a las especulaciones sobre cómo puede llegar al 2027. “Si nosotros hacemos un buen gobierno vamos a ser reelectos. Compito contra mi mismo”, afirmó ante Radio Mitre. En su discurso de este mediodía, Milei presentó los logros de su administración como el argumento central de su proyecto reeleccionista de cara a 2027, en un discurso en el que las alusiones al nuevo escenario económico surgieron de forma recurrente.

En este sentido, anticipó el camino hacia un nuevo escenario económico. “La Argentina va a un escenario de menor inflación y de mayor crecimiento”, aseguró, y vinculó ese proceso a la implementación del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y su profundización.

Milei abrió su exposición ponderando los datos del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), que, en términos desestacionalizados, se ubica once puntos porcentuales por encima del nivel que tenía la economía cuando el gobierno asumió el poder. “En los cien años previos, la tasa de crecimiento promedio de la Argentina fue del uno por ciento anual. Estamos quintuplicando la tasa a la que estamos creciendo”, afirmó Milei ante el auditorio.

El presidente también se refirió a la inflación. Reconoció que no es la que el gobierno desea, pero subrayó que la alternativa a las medidas de ajuste fiscal adoptadas habría sido una hiperinflación en torno al 26% mensual. La inflación, dijo, tocó su mínimo en mayo de 2025, con un 1,5%, antes de que lo que describió como ataques políticos coordinados desde el Congreso generaran una corrida que llegó a representar el 50% del M2, equivalente a 41.000 millones de dólares.

El riesgo país, que llegó a superar los 3.000 puntos básicos, cayó por debajo de los 500, un dato que Milei utilizó para ilustrar el cambio de percepción sobre la solvencia argentina, aunque aclaró que alcanzar el grado de inversión depende de que los propios argentinos “decidan abrazar las ideas de la libertad y terminen de sepultar al populismo”. Otra alusión de cara a las elecciones del año próximo.

El núcleo programático del discurso giró en torno a dos grandes reformas que el gobierno impulsa hacia adelante. La primera es la profundización del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) a través del Super RIGI, un proyecto ya enviado al Congreso. El nuevo régimen exige inversiones de al menos 1.000 millones de dólares, con el requisito de que al menos el 20% de ese monto se ejecute dentro de los dos primeros años desde la adhesión. El objetivo declarado es incentivar la radicación de industrias que hoy directamente no existen en el país.

La segunda gran reforma anunciada es lo que Milei denominó la “revolución de los seguros”. Voceros oficiales del Gobierno afirmaron que se está trabajando en la letra chica de la reforma y que aún no se pueden dar trascendidos. Milei simplemente se refirió a los conceptos teóricos que la sustentarían. Dijo que parte del debate entre los filósofos John Rawls y Robert Nozick, y de la obra de Friedrich von Hayek: “Los individuos tienen aversión al riesgo, y el Estado ocupa el espacio de prestador de seguros de última instancia en jubilaciones, salud y estabilidad financiera”.

El problema, argumentó Milei, es que ese prestador es ineficiente. La propuesta consistiría en desarrollar un mercado privado de seguros competitivo, profundo y completo, de modo que la justificación para la intervención estatal en esas áreas se disuelva por sí sola. A medida que ese mercado madure, la necesidad de financiar al Estado se reduce y abre espacio para nuevas bajas impositivas, esgrimió el Presidente.

Luego de que la inflación desacelerará a 2,6% en abril, el ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que en mayo estará por debajo de ese nivel. Ahora la expectativa está en qué sucederá en junio, un mes en donde se confirmaron nuevos aumentos en el transporte, prepagas y colegios privados que presionarán sobre el Indice de Precios al Consumidor (IPC), pero también donde el Gobierno ya confirmaron mayores subsidios en la boleta de luz y gas.

Este jueves, la Secretaría de Energía comunicó una extensión en la bonificación extraordinaria del 25% en la boleta de gas de junio para los usuarios residenciales de menores ingresos inscriptos y validados en el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF). Esa decisión mantendrá el subsidio total en un 75%: el 50% de la bonificación general establecida por el Decreto 943/25, más otro 25% adicional extraordinario prorrogado por esta resolución.

El alcance de la medida incluye a todos los hogares con ingresos de hasta tres canastas básicas totales, así como a entidades de bien público, clubes barriales y otras organizaciones sin fines de lucro, sobre la totalidad de su consumo que se encuentren inscriptos en el SEF.

A su vez, en cuanto a la factura de energía eléctrica, la Secretaría de Energía fijó para junio una bonificación extraordinaria del 11,97%, lo que elevó el subsidio al 62% del consumo base. “La bonificación extraordinaria es un instrumento de política pública que permite a la Secretaría de Energía proteger a los sectores más vulnerables ante cambios bruscos de precios”, destacaron en el comunicado.

Se trata de decisiones que toma el equipo económico en el contexto del conflicto en Medio Oriente. La volatilidad en los precios del petroleo y el gas que ayudan a la desaceleración de la inflación aunque con ello también se pone en juego un mayor gasto público.Eso no sucede en el caso de YPF en donde los costos de solo aumentar un 1% y volver a congelar por otros 45 días el precio del combustible.

El 15 de junio nuevamente el directorio de YPF deberá decidir cómo continúa: si aplica un nuevo incremento y si aplica otro congelamiento en el precio del combustible, con los efectos que tiene sobre el conjunto de la economía. A pesar de la continuidad del conflicto en Oriente Medio, el precio del barril de Brent (que se toma de referencia en Argentina) se encuentra en USD 92,98 este jueves al mediodía y cuando la pretolera privado-estatal tomó la decisión de congelar el precio a principios de abril estaba en 103 dólares.

Aumentos confirmados y en dudas

En el transporte público, junio trae aumentos en los boletos de colectivos y trenes. El boleto mínimo de los colectivos porteños (hasta tres kilómetros) subirá 4,2%, de $753,74 a $788,41, siguiendo la fórmula de sumarle dos puntos porcentuales a la inflación de abril. Para las líneas nacionales que operan en el AMBA, el incremento será del 2% y el boleto llegará a $728,28, aunque en esta caso la actualización se aplica desde el 15 de junio.

En las líneas provinciales, la incógnita permanece luego de que en mayo se aplicó un aumento autónomo del 11,6% que llevó la tarifa a $968,57. Si se replica el esquema de ajuste, el boleto superaría los $1.000. Ante la consulta de Infobae, fuentes de la Secretaría de Transporte bonaerense aseguraron que todavía no hay una definición al respecto.

Los trenes del área metropolitana también ajustarán sus precios. El aumento aplicará desde el 1° de junio, cuando el boleto subirá 12,9% y pasará de $310 a 349,99 pesos.

Los peajes de la CABA se ajustarán 4,6%, aplicando la misma lógica que para el transporte público: inflación de abril más 2%. En las autopistas 25 de Mayo y Perito Moreno, los vehículos de hasta dos ejes y hasta 2,10 metros de altura pagan $4.518,33 en horario normal y $6.403,21 en hora pico. Las motocicletas abonan $1.882,44 en horario normal y $3.012,29 en hora pico. Para vehículos pesados de hasta dos ejes, la tarifa asciende a $7.153,79 en horario normal y $10.542,41 en pico.

En el sector salud, las principales empresas de medicina prepaga notificaron a la Superintendencia de Servicios de Salud (SSS) los incrementos para junio. Swiss Medical, Osde, Sancor Salud, Avalian y Accord Salud fijaron un aumento de 2,6%, en línea con la inflación de abril. Omint, en tanto, aplicó subas de hasta 2,9% según el plan. En varios casos, los ajustes también alcanzaron a los copagos. La carga de estos datos en el sistema digital de la SSS es ahora obligatoria para todas las compañías.

El ámbito educativo también se vio alcanzado por los ajustes. Las cuotas de los colegios en la Provincia de Buenos Aires subieron en promedio entre 4% y 5%. En la Ciudad de Buenos Aires, el incremento se ubicó en torno al 5%. Estas actualizaciones impactan en las familias con hijos en escuelas privadas, sumando presión sobre el presupuesto de los hogares.

Caputo explicó que tanto él como el presidente decidieron enfocarse en los datos económicos concretos para enfrentar el relato, al que definió como una construcción que no refleja la realidad. “Estamos haciendo esto porque es la mejor forma que tenemos de combatir el relato”, afirmó el ministro durante su presentación.

Entre los datos presentados, resaltó que la inflación volvió a descender y alcanzó 2,6% en abril. Agregó que para mayo se espera una baja aún mayor y que las expectativas inflacionarias permanecen ancladas tanto para el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) como para los operadores privados. Caputo señaló que para los próximos doce meses se proyecta una inflación en torno al 20%, sin cambios bruscos a la vista.

El ministro también detalló que la variación de la canasta básica alimentaria fue de 1,1% en abril, el registro más bajo desde agosto del año anterior. Además, mencionó un récord de exportaciones de bienes en abril, que llegó a casi 9.000 millones de dólares. Proyectó que este año se alcanzarían 100.000 millones de dólares en exportaciones totales, con la agroindustria aportando 17.000 millones de dólares en el primer cuatrimestre del año.

Durante su discurso, Caputo remarcó la importancia de mantener el equilibrio fiscal y sostuvo que la confianza de los inversores depende de la continuidad del rumbo económico.

Entre otros datos, Caputo remarcó el récord de actividad aerocomercial en el primer cuatrimestre, con 17,9 millones de pasajeros, y subrayó que el estimador mensual de actividad económica alcanzó un máximo histórico. Insistió en que “los datos son la realidad” y cuestionó la imagen de crisis instalada en parte de la opinión pública.

El ministro hizo hincapié en la distorsión entre la percepción y la estadística: “La realidad son los datos, y los datos muestran esto. No nos dejemos psicotear más con lo que se escucha y lo que se ve”. Agregó que “hay un 25% de la población que ya definitivamente está mejor. Esto es un dato duro”.

Al analizar el impacto político, Caputo sostuvo: “El año que viene va a ser un año electoral absolutamente atípico, porque la economía por primera vez se va a llevar puesta a la política. Eso es lo que va a seguir pasando”. También aseguró que Javier Milei ganará las elecciones presidenciales del 24 de octubre de 2027.

En la última parte de su exposición, Caputo hizo especial referencia a la intervención del Banco Central en el mercado cambiario: “El Banco Central ya no es que tenga que defender el peso, tiene que defender el dólar. Si no estuviera el Banco Central comprando más de USD 100 millones por día, el dólar ya valdría $1.100”. El ministro destacó que el ritmo de compras de divisas por parte de la entidad alcanzó cifras récord y que, de mantenerse esa tendencia, el Banco Central podría adquirir USD 23.000 millones en el año.

Caputo atribuyó la actual situación a una “decisión política” de mantener el orden macroeconómico y destacó la posición de la Argentina frente a shocks externos, tomando como referencia las reuniones del G20 y el reconocimiento internacional por el superávit fiscal y energético.

También proyectó que 2027 será “el año de mayor crecimiento” del período presidencial y sostuvo que “el presidente va a ganar las elecciones cómodamente y este proceso se va a mantener”. En cuanto a inversiones, aseguró que “estamos viendo un interés brutal en invertir en la economía real” y que la llegada de capitales responde tanto a la gestión económica como al liderazgo internacional del presidente.

El ministro destacó el objetivo de continuar bajando impuestos en la medida en que se consolide el superávit fiscal. “Si la economía crece seis, siete, ocho por ciento en los próximos años, los impuestos más distorsivos en la historia del mundo se van en dos años”, anticipó. Detalló que hay proyectos aprobados por treinta mil millones de dólares y una cartera potencial de ciento cuarenta mil millones, especialmente en energía, minería y economía del conocimiento, con impacto directo en crecimiento, empleo y generación de dólares.

El Latam Economic Forum se consolidó en la última década como un espacio de referencia para el análisis y debate de la coyuntura económica, con la participación de protagonistas centrales del sector público y privado y un enfoque puesto en el impacto social de las políticas públicas.

Por primera vez desde la pandemia, los niveles de hambre e inseguridad alimentaria en Estados Unidos superaron los picos alcanzados en 2020, con un agravamiento sostenido entre fines de 2025 y febrero de 2026 que golpea de manera particular a familias de menores ingresos, hogares con hijos, menor nivel educativo y minorías raciales, según reportaron NPR, Reuters y CNN.

Este fenómeno refleja la presión creciente sobre los sectores más vulnerables en un contexto de inflación persistente y reducción de ayudas estatales.

Un nuevo pico de inseguridad alimentaria

En febrero de 2026, el 10% de los hogares encuestados aseguró no tener comida suficiente, frente al 4% que se registraba en junio de 2020, según la Encuesta de Expectativas del Consumidor realizada por la Reserva Federal de Nueva York y citada por NPR.

Además, la proporción de familias que recurrió a donaciones de alimentos subió a 15,8%, la de quienes recibieron beneficios del programa SNAP alcanzó el 17,9%, y el 36,8% declaró haber utilizado sus ahorros para cubrir gastos, frente al 21,8% de 2020.

Los incrementos fueron más marcados entre personas no blancas, hogares de bajos ingresos, con menor nivel educativo y con hijos, según destacó Reuters.

El impacto en los hogares más vulnerables

NPR señaló que la encuesta de la Reserva Federal de Nueva York pregunta de forma periódica si las personas omiten comidas, dependen de donaciones o reciben ayuda federal para comprar alimentos. Las respuestas recogidas en febrero mostraron que el problema es ahora más extendido que en cualquier otro momento de los últimos seis años.

Entre las familias con ingresos inferiores a USD 50.000 anuales, casi el 20% declaró haber tenido que saltear comidas o pasar sin alimentos, una tasa cercana al doble del promedio nacional. En ese mismo grupo, más del 38% recibe actualmente asistencia del programa SNAP, frente a cerca del 22% de hace seis años.

NPR citó a Amy Breitmann, directora del banco de alimentos Golden Harvest Food Bank en Augusta, Georgia, quien describió: “Tenemos algunas distribuciones en las que la gente hace filas de entre dos y tres millas la noche anterior a que empiece la entrega. Están durmiendo en sus autos”.

Cifras oficiales y discontinuidad estadística

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) estimó que el 13,7% de los hogares nacionales sufrió inseguridad alimentaria en 2024, el nivel más alto en casi una década. El USDA suspendió la publicación de su reporte anual, lo que limita la disponibilidad de series históricas comparables.

Por su parte, el reporte anual “Economic Well-Being of U.S. Households” de la Reserva Federal indicó que hacia fines de 2025 el 8% de los adultos reportó que su familia a veces o frecuentemente no tuvo suficiente para comer, lo que evidencia la persistencia del problema incluso antes del pico de 2026.

Los datos de la Reserva Federal de Nueva York y del USDA muestran que el fenómeno afecta de manera desproporcionada a las minorías: el 19,1% de los hogares no blancos reportó inseguridad alimentaria en febrero de 2026, frente al 4,5% en 2020. Entre los hogares con menor nivel educativo, la tasa se estimó en torno al 21%.

Factores económicos y percepción social

El informe de la Reserva Federal de Nueva York identificó que la misma porción de la población que se volvió más vulnerable en materia alimentaria mostró un aumento del pesimismo respecto a su situación financiera y expectativas laborales.

CNN precisó que los investigadores no establecieron una relación causal, pero señalaron que la coincidencia entre mayor inseguridad alimentaria y mayor pesimismo puede ayudar a explicar por qué la confianza del consumidor en Estados Unidos siguió deprimida incluso con indicadores macroeconómicos sólidos.

Entre los factores señalados por los organismos oficiales figuran el fin de las ayudas públicas tras la pandemia, la presión del costo de vida y la inflación persistente. Según la Reserva Federal, el estrés financiero “se refleja en la preocupación por la asequibilidad debido al alto costo de vida, la inflación persistente y las altas tasas de interés, así como en las elevadas tasas de morosidad de las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles y estudiantes”.

NPR informó que el Departamento de Agricultura, que supervisa el programa de asistencia alimentaria, interrumpió el año pasado su propia investigación sobre inseguridad alimentaria al sostener que esos estudios “no hacían más que infundir miedo”.

La Reserva Federal de Nueva York recabó los datos antes de los ataques de Estados Unidos e Israel en Medio Oriente, que luego derivaron en restricciones en la oferta de petróleo, un aumento en los precios de la gasolina y nuevas preocupaciones por la capacidad de los hogares para afrontar gastos básicos.

Breitmann resumió el efecto: “Si está sumando otros USD 100 a su presupuesto mensual solo para cargar gasolina en el auto para ir a trabajar o llevar a sus hijos a la escuela y hacer lo que necesiten con el auto, ¿de dónde salen esos USD 100? Normalmente, tienen que sacarlos del presupuesto para alimentos”.

El sistema financiero sigue atravesando un período de transformación. Según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) procesados por Libertad y Progreso, el ratio de crédito al sector privado sobre depósitos totales alcanzó el 60% hacia finales de mayo de 2026, su nivel más alto en ocho años, pese al incremento de la morosidad. En términos concretos, por cada 100 pesos depositados en el sistema bancario, $60 llegan al sector productivo privado. En apenas dos años, ese indicador prácticamente se duplicó.

El dato adquiere mayor relevancia si se lo mira en perspectiva histórica. El piso se registró a comienzos de 2024, cuando la ratio tocó el 30%: por cada cien pesos en el sistema, solo treinta se canalizaban hacia el sector privado. Desde entonces, la recuperación fue sostenida y acelerada.

La vuelta al crecimiento

El deterioro de la intermediación financiera se acumuló durante años. Según la consultora, entre 2018 y fines de 2023, una combinación de “represión financiera, cepo cambiario, inflación persistente y financiamiento forzoso al Estado” desplazó al crédito privado del balance de los bancos. El Estado absorbía una porción creciente de los recursos del sistema, mientras el sector productivo quedaba relegado.

La reversión comenzó con el cambio de política económica iniciado a fines de 2023. “La eliminación del financiamiento monetario al Tesoro, la normalización del mercado cambiario y la reducción de la inflación crearon las condiciones para que los bancos reorientaran sus carteras hacia el sector privado”, señalaron los especialistas. En dos años, la ratio pasó del 30% al 60 por ciento.

Iván Cachanosky, economista jefe de Libertad y Progreso, sintetizó el proceso: “Está claro lo que ocurre cuando se dan los incentivos correctos. Por muchos años, la desconfianza generada por medidas populistas actuaron como un freno para los créditos del sector privado. La recuperación que se ve hoy no es casualidad, es la consecuencia de eliminar déficit fiscal y el financiamiento monetario. El 60% actual es una buena noticia, pero también un recordatorio de cuánto terreno se perdió y cuánto falta recuperar”.

Lejos del techo histórico

El 60% actual es, en términos históricos, un nivel todavía moderado. Durante la convertibilidad de los años noventa, esta ratio superaba el 90%, y en el período previo a la crisis de 2001 se ubicaba por encima del 70 por ciento. Eso indica que hay espacio considerable para que la intermediación financiera siga profundizándose.

La comparación regional también ubica al país en una posición rezagada. Mientras que en Chile o Brasil la relación entre crédito al sector privado y Producto Bruto Interno supera el 70%, en Argentina ese indicador apenas roza el 15%, según distintas estimaciones. El país opera, en ese sentido, con un sistema financiero de escala muy reducida en relación al tamaño de su economía.

La morosidad, la otra cara del proceso

La expansión del crédito no ocurrió sin tensiones. En paralelo al crecimiento de la intermediación, los niveles de morosidad registraron un aumento pronunciado, particularmente en el segmento de hogares.

Según el Informe de Bancos del BCRA, el porcentaje de créditos en situación irregular para el sector privado en su conjunto llegó al 7% en marzo de 2026, con una suba de 5 puntos porcentuales respecto al mismo mes del año anterior, cuando se ubicaba en el 2%. En el caso específico del financiamiento a hogares, la morosidad casi se triplicó en términos interanuales, al pasar del 3,3% en marzo de 2025 al 11,5% un año después, un nivel que no se observaba desde hace más de dos décadas.

Al interior de ese segmento, los préstamos personales concentran el mayor deterioro: el 14,2% de esa cartera registró algún grado de mora en marzo. Las tarjetas de crédito mostraron una irregularidad del 11,7%, los créditos prendarios del 6,9% y los hipotecarios del 1,4%. En el segmento empresas, la mora llegó al 3,1%, con una suba de 2,2 puntos porcentuales en términos interanuales.

Los economistas de la consultora LCG vincularon el aumento de la morosidad en hogares a la combinación de tasas de interés activas elevadas y la falta de mejora en los salarios reales, en un contexto donde la tasa de interés real supera la inflación, lo que impide que las deudas pierdan valor con el tiempo.

Pese a los niveles elevados, hay indicios de que el deterioro comenzó a moderarse. Ejecutivos de bancos locales señalaron que la morosidad encontró un freno y empezó, al menos, a amesetarse. Los datos más recientes de alta frecuencia muestran una desaceleración desde fines de 2025, tanto en la banca tradicional como en el segmento fintech, donde la irregularidad supera el 30% pero los indicadores tempranos de deterioro habrían tocado su pico entre octubre y noviembre del año pasado.

El malestar social en Nicaragua escaló en las últimas semanas por el marcado aumento en los cobros de energía. Familias de distintas zonas informaron que sus facturas, que solían rondar los 600 córdobas (16.31 USD), llegaron hasta 2,600 (70.76 USD), sin cambios en el consumo, según reportó el periódico 100% Noticias.

En redes sociales circularon recibos con saltos similares y reclamos por falta de explicaciones de las distribuidoras, detalla la nota.

Los testimonios coinciden en el impacto inmediato en la economía doméstica: parte del dinero que antes se destinaba a alimentos o medicamentos se reasigna al pago de la luz, según usuarios que publicaron sus casos en TikTok y Facebook.

El aumento se da en un contexto de inflación y precios altos en la canasta básica, de acuerdo con denuncias de organizaciones opositoras.

Las denuncias por aumentos sin explicación

De acuerdo a la publicación, en TikTok y Facebook, decenas de usuarios mostraron recibos y describieron un salto abrupto de las tarifas. En muchos casos, las facturas pasaron de entre 300 y 700 córdobas (8.15 a 19.03 USD) a montos superiores a 1,500, 2,000 e incluso 3,000 córdobas mensuales (40.77, 54.36 y 81.54 USD), según publicaciones revisadas por usuarios y compartidas en esos canales.

Una usuaria contó que su pago habitual, que oscilaba entre 500 y 700 córdobas, se elevó hasta 1.500 en meses recientes, sin haber incorporado nuevos aparatos ni haber modificado hábitos de consumo.

Otra persona escribió: “Pensé que era la única”; afirmó que su recibo pasó de 600 u 800 a “1.800 hasta 2.600”, en un patrón que se repite en distintas regiones, según los mismos reportes.

Quienes intentaron reclamar ante las empresas distribuidoras describieron respuestas ambiguas. De acuerdo con esos relatos, los funcionarios sostuvieron que el monto corresponde al consumo registrado, sin detallar por qué se produjo el alza repentina.

Control estatal y concentración del mercado energético

Las distribuidoras Disnorte y Dissur, responsables de la entrega de energía en Nicaragua, operan bajo control estatal y fueron señaladas por su vínculo con el modelo energético impulsado por el régimen de Daniel Ortega y Rosario Murillo.

El economista Enrique Sáenz afirmó que el sistema eléctrico funciona como un monopolio privado gestionado desde el poder político. “La misma mano”, dijo, es dueña de Alba Generación, una de las principales generadoras, y también de las dos grandes distribuidoras.

Sáenz también cuestionó que los consumidores no perciban mejoras pese a inversiones con financiamiento externo. Señaló que, según datos que difundió en 2023, el precio de la electricidad en Nicaragua rondaba los USD 0.24 por kilovatio hora, entre los más altos de Centroamérica.

En ese marco, comparó con Costa Rica y Honduras, donde los costos son menores, y atribuyó parte del descontento a esa brecha y a la falta de competencia.

Reclamos sociales y efectos en la vida cotidiana

El Movimiento Azul y Blanco Chinandega denunció que los aumentos obligan a familias a recortar gastos esenciales para mantener el suministro. “Recibos de luz impagables”, advirtió la organización en un pronunciamiento, al sostener que lo que antes alcanzaba para comida y medicinas ahora se destina a la electricidad.

En redes sociales, ciudadanos dijeron sentirse sin herramientas para exigir revisiones y describieron una relación de desconfianza con las autoridades y las compañías, por considerar que los mecanismos de reclamo no ofrecen respuestas verificables.

Los afectados sostienen que el encarecimiento no coincide con un mayor consumo en sus hogares y que la ausencia de explicaciones oficiales alimenta la tensión social y agrava el presupuesto familiar, según los testimonios difundidos en plataformas digitales y las denuncias de grupos opositores.

Luis de Guindos afronta la recta final de su mandato como vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE) con un balance que él mismo califica de positivo en términos de estabilidad financiera. Su etapa, que concluye el próximo 31 de mayo, ha estado marcada por múltiples crisis globales, pero, según destaca, sin grandes sobresaltos en el sistema financiero de la eurozona.

“Me enorgullece que, durante mi mandato de los últimos ocho años, no hayamos tenido ningún incidente importante en materia de estabilidad financiera en la zona del euro”, ha señalado el economista español en una conferencia con motivo de la presentación del Informe de Estabilidad Financiera.

De Guindos ha subrayado que el sistema bancario europeo ha demostrado una notable capacidad de resistencia ante episodios de máxima tensión como la pandemia del COVID-19, la invasión de Ucrania, la crisis energética, la inestabilidad en Estados Unidos con la quiebra de bancos regionales o el colapso de Credit Suisse.

La resiliencia de la banca europea

El vicepresidente del BCE ha centrado buena parte de su intervención en destacar la solidez del sector bancario europeo, al que considera uno de los principales activos estructurales de la región.

“Creo que esto es algo positivo para la región. La resiliencia de los bancos europeos es una de las pocas ventajas estructurales de Europa”, recoge Europa Press. Reconoció que el continente no cuenta con demasiados elementos de fortaleza comparativa en el ámbito económico global.

A lo largo de su mandato en el área de estabilidad financiera y gestión de riesgos, De Guindos ha defendido que la supervisión bancaria europea ha contribuido a reforzar la solvencia del sistema, permitiendo a las entidades afrontar shocks externos con mayores garantías que en el pasado.

Unión bancaria, la tarea pendiente

Pese a su valoración positiva del sistema, el vicepresidente del BCE ha querido lanzar un mensaje claro sobre las asignaturas pendientes de la arquitectura financiera europea: la unión bancaria sigue incompleta. En particular, ha insistido en la necesidad de avanzar hacia un sistema común de garantía de depósitos (EDIS), el llamado “tercer pilar” de la unión bancaria, que todavía no ha sido implementado.

Actualmente, la eurozona cuenta con supervisión única y mecanismos de resolución, pero carece de un fondo común que proteja los depósitos de los ciudadanos en todos los países por igual. Para De Guindos, este es un elemento clave que debe cerrarse cuanto antes.

“Ahora es el momento de hacerlo”, ha defendido, recordando que la situación del sistema bancario europeo es hoy mucho más sólida que hace una década, cuando existían serias dudas sobre entidades en países del sur de Europa.

Un contexto global cada vez más inestable

El BCE ha aprovechado la presentación del informe para advertir de que la estabilidad financiera de la zona euro vuelve a enfrentarse a riesgos crecientes, especialmente por la guerra en Oriente Medio y sus efectos en el suministro energético.

Según la institución, aunque la economía y el sistema financiero global habían mostrado resiliencia a principios de 2026, ese equilibrio se está viendo ahora sometido a presión por la incertidumbre geopolítica.

El conflicto no solo afecta a la energía, sino que intensifica la volatilidad en los mercados y agrava las tensiones en el comercio internacional, en un entorno ya marcado por la fragmentación económica global.

Riesgos para mercados, deuda e inflación

El BCE advierte de que los mercados financieros están respondiendo con cierta adaptación inicial, pero las valoraciones siguen elevadas en términos históricos, especialmente en bolsa, mientras que las primas de riesgo corporativas permanecen comprimidas. Este escenario, según la institución, puede generar una falsa sensación de estabilidad en un contexto que sigue siendo altamente incierto.

“La actual crisis del suministro energético plantea riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento”, ha advertido De Guindos, alertando de un posible repunte de la volatilidad en los mercados.

Además, el BCE señala que esta combinación de menor crecimiento, inflación persistente y mayores costes de financiación podría poner bajo presión la capacidad de pago de la deuda en varios países de la eurozona con elevados niveles de endeudamiento.

Amenazas en el sistema financiero no bancario

El informe también pone el foco en el creciente peso del sector financiero no bancario, que incluye fondos de inversión y otras entidades que no son bancos tradicionales. Aunque este segmento ha mostrado resiliencia, el BCE advierte de que es especialmente vulnerable a caídas bruscas del mercado, debido a su liquidez limitada y a la concentración de riesgos en sus carteras.

En escenarios de tensión, estas entidades podrían verse obligadas a vender activos de forma acelerada, amplificando aún más la inestabilidad financiera. El BCE subraya además la interconexión entre mercados privados y la opacidad de algunos segmentos financieros, lo que aumenta el riesgo de contagio, especialmente desde Estados Unidos hacia Europa.

Aunque no considera que exista un riesgo sistémico inmediato, la institución insiste en la necesidad de una vigilancia estrecha para evitar efectos dominó en caso de nuevas turbulencias.

En el cierre de su intervención, De Guindos ha insistido en la importancia de preservar la fortaleza del sistema financiero europeo en un entorno cada vez más incierto. El BCE recomienda mantener los actuales requisitos de capital para la banca y reforzar las medidas de control del crédito, con el objetivo de proteger la estabilidad del sistema.

Asimismo, pide una respuesta coordinada de las autoridades europeas para abordar las vulnerabilidades del sector financiero no bancario, especialmente en lo relativo a liquidez y apalancamiento.

El corte de la tendencia alcista en materia inflacionaria que ocurrió en abril, con una suba de precios que trepó al 2,6% -contra el 3,4% de marzo y diez meses consecutivos de aceleración- no se trasladó al consumo masivo. Durante el cuarto mes del año, las ventas de alimentos, bebidas y artículos de higiene, cosmética y limpieza del hogar volvieron a derrumbarse no sólo a nivel interanual sino en comparación con el mes previo, y en todos los canales.

La contracción en abril ascendió al 3,8% respecto del mismo período de 2025 y de 4,7% en comparación con marzo. Así, en el primer cuatrimestre el acumulado arrojó una disminución del consumo de 3,3%. Una vez más, las grandes cadenas de supermercados resultaron las más perjudicadas, con una baja de 4,5% tanto en la medición interanual como en la mensual, según precisó el informe de la consultora Scentia.

Respecto de abril del año pasado, los únicos dos canales que mostraron signo positivo fueron el e-commerce (+40.4%), que es el único que crece en un contexto de consumo deprimido, y farmacias, que trepó apenas 0,1%. Por el contrario, además de los supermercados de cadena, que tuvieron una caída de 4,5%, los autoservicios independientes, los kioscos y almacenes y los mayoristas sufrieron una merma de las ventas de 3%, 4,8% y 4,5%, respectivamente.

En la medición mensual, versus marzo, todos los canales dieron negativo, hasta el comercio electrónico (-0,1%), aunque desde la consultora lo atribuyeron a que marzo tuvo un día más que abril. Así, los autoservicios independientes registraron una caída de ventas de 2,2%; las farmacias, de 9,4%; los kioscos y almacenes, de 6,6%; los mayoristas, de 4,3% y los grandes supermercados, de 4,5%, según el informe.

Con respecto a los precios, la firma que dirige Osvaldo del Río remarcó que “el precio promedio ponderado del consumo masivo continua con su tendencia descendente”, por lo que “posiblemente el dato de inflación de abril, que volvió a arrojar un valor a la baja, de consolidar esa tendencia, podría impactar de manera positiva en los próximos meses en las ventas”.

Los rubros más y menos afectados

Al analizar todos los canales, puede observarse que las bebidas -con y sin alcohol- sobresalen del resto porque es lo único que mostró crecimiento respecto del año pasado, de 6,7% y 4%, respectivamente. Los otros rubros registraron caídas, con los productos “impulsivos” a la cabeza del ranking, con una merma del 12% interanual. A su vez, “perecederos” cayó 7,8%; “desayuno y merienda”, 7,6%; “limpieza de ropa y el hogar”, 5,9%; “alimentación”, 3,6%; e “higiene y cosmética”, 0,3%. Claro que al interior de cada canal la situación fue diferente. Mientras que en algunos, como en las grandes cadenas, todos los rubros mostraron cifras en rojo, en el e-commerce todos los rubros crecieron.

El consumo masivo ha sido uno de los sectores más golpeados en los últimos dos años y la preocupación del sector supermercadista es que no avizoran, por ahora, un cambio de tendencia. El cambio en la composición del gasto de los últimos años, generado a partir del fuerte ajuste de los servicios y salarios que no acompañan todos los meses la inflación -en marzo perdieron- hizo que el dinero disponible para otras erogaciones sea cada vez menor. En el caso del consumo masivo, se trata en gran parte de alimentos, pero aún en este segmento, los consumidores priorizan y consumen sólo lo indispensable.

Un reciente informe de la consultora Equilibra detalló que en marzo el dinero efectivamente disponible, luego de afrontar los gastos fijos, volvió a caer. Concretamente, el ingreso disponible de 14,5 millones de personas retrocedió 0,4% en el tercer mes del añoy quedó 12% por debajo del promedio registrado entre enero y septiembre de 2023. La dinámica se explicó por un incremento de los gastos fijos por encima de la inflación general.

Nueve de cada diez trabajadores en Panamá consideran que su salario ya no es suficiente para cubrir sus necesidades básicas, una percepción que se ha agravado en los últimos meses y que refleja las presiones económicas que enfrentan miles de hogares en el país.

Así lo revela el estudio “¿Qué pasa con el salario?”, elaborado por Konzerta, según el cual el 93% de las personas trabajadoras afirma que sus ingresos no alcanzan para cubrir sus gastos esenciales.

La cifra coloca a Panamá como el país con el porcentaje más alto entre las naciones analizadas en el estudio. Detrás aparecen Ecuador con 90%, Chile y Argentina con 87%, y Perú con 83%. El dato además representa un ligero deterioro respecto a 2025, cuando el 92% de los trabajadores panameños expresaba la misma preocupación.

La investigación también muestra un empeoramiento en la percepción sobre el poder adquisitivo. El 43% de los encuestados considera que su capacidad de compra se ha deteriorado en los últimos meses, nueve puntos porcentuales más que el año anterior, cuando esa opinión era compartida por el 34% de los participantes. Mientras tanto, el 48% considera que su situación se mantiene igual y apenas una minoría percibe alguna mejora.

Detrás de esta percepción aparecen gastos que absorben buena parte de los ingresos familiares. Según el estudio, el 79% del salario termina destinado a cubrir necesidades prioritarias como alimentación, alquiler y pago de deudas. Para muchas personas, el sueldo desaparece prácticamente al momento de recibirlo.

Uno de los hallazgos más llamativos es la rapidez con que se agotan los ingresos mensuales. El 96% de los trabajadores asegura que su salario dura menos de dos semanas. Dentro de ese grupo, el 41% afirma que apenas recibe el pago debe destinarlo completamente a cancelar cuentas y compromisos financieros.

Otro 26% indica que el dinero le alcanza menos de una semana, mientras que un 22% señala que llega a cubrir únicamente una semana de gastos. Apenas el 1% asegura que el salario le dura todo el mes.

Cuando se pregunta por los principales destinos del dinero, la alimentación y el alquiler aparecen empatados como las mayores cargas para los hogares panameños, con 32% cada uno. Les siguen el pago de deudas, con 15%; educación y transporte, con 7% cada uno; salud, con 4%; y recreación, que apenas representa el 1% de los gastos prioritarios.

La presión económica también se refleja en el apoyo financiero que muchas personas brindan a familiares o allegados. El 68% de los trabajadores indica que ayuda económicamente a otras personas, ya sea de forma regular u ocasional. Este fenómeno añade una carga adicional a presupuestos que ya se encuentran ajustados por el aumento del costo de vida y otros compromisos financieros.

El ahorro continúa siendo uno de los mayores desafíos. Ocho de cada diez trabajadores afirman que no logran ahorrar. Esta proporción aumentó frente al año pasado y ubica a Panamá entre los países de la región donde más personas enfrentan dificultades para reservar parte de sus ingresos. Entre quienes sí consiguen ahorrar, la mayoría logra guardar menos del 5% de su salario mensual.

Las razones detrás de esta incapacidad para ahorrar son diversas, aunque predominan los problemas relacionados con los ingresos. El 42% señala que simplemente el salario no es suficiente; el 23% atribuye la situación a las deudas acumuladas; el 19% a la cantidad de gastos que debe afrontar; y el 14% a la necesidad de cubrir gastos básicos del hogar.

Otro indicador que refleja la presión financiera es el nivel de endeudamiento. El estudio muestra que el 92% de los trabajadores panameños mantiene algún tipo de deuda. Aunque la cifra es ligeramente menor a la registrada en 2025, sigue siendo una de las más elevadas de la región y evidencia la dependencia que muchas familias tienen del financiamiento para sostener su nivel de consumo y atender compromisos cotidianos.

En este contexto no sorprende que el 100% de los participantes afirme que le gustaría recibir un aumento salarial. Sin embargo, el destino de esos recursos adicionales ofrece una radiografía clara de las prioridades económicas actuales. El 42% utilizaría el incremento para pagar deudas, el 28% lo destinaría al ahorro y el 20% a inversiones o educación. Solo una minoría lo emplearía principalmente en consumo.

Los resultados sugieren que, más allá de las cifras macroeconómicas, una parte importante de los trabajadores percibe que el crecimiento de sus ingresos no ha seguido el ritmo de sus gastos. El estudio muestra una combinación de salarios que se perciben insuficientes, dificultades para ahorrar, altos niveles de endeudamiento y una creciente sensación de pérdida de poder adquisitivo, factores que continúan marcando la realidad financiera de miles de hogares panameños.

En un escenario marcado por una desaceleración de la inflación y una mayor previsibilidad en las variables económicas, las empresas comenzaron a redefinir sus políticas salariales para 2026 y ajustaron sus presupuestos de compensación en línea con las nuevas proyecciones de precios. Las compañías también avanzaron hacia esquemas de actualización menos fragmentados, con menos revisiones durante el año y una planificación más ordenada de los incrementos.

En ese contexto, las firmas que operan en la Argentina elevaron sus previsiones salariales y ahora estiman aumentos anuales del 26% para el mercado general. El dato surgió de un relevamiento realizado entre compañías de distintas industrias y reflejó un incremento de cuatro puntos porcentuales respecto de la medición anterior.

El estudio también mostró una mayor coincidencia entre las expectativas de inflación y las decisiones vinculadas con remuneraciones. Según los resultados del informe, la mediana de inflación con la que trabajan las empresas también alcanzó el 26%, mientras que las estimaciones privadas relevadas por Latin Focus Consensus proyectaron una inflación anual del 25,8% para 2026.

Otro de los puntos destacados del trabajo se relacionó con la modalidad de actualización de salarios. La mayor parte de las organizaciones definió esquemas de tres ajustes durante el año, una dinámica que ganó terreno frente a modelos con más revisiones distribuidas a lo largo del calendario.

Los datos formaron parte de la segunda edición 2026 del informe TISA (Tendencias de Incrementos Salariales en Argentina), elaborado por Mercer, consultora global de recursos humanos y negocio de Marsh. El relevamiento analizó decisiones de compensación en el contexto económico actual y reunió información aportada por 510 compañías con operaciones en la Argentina.

Tres ajustes en el año

De acuerdo con el informe, el 33% de las organizaciones prevé otorgar tres incrementos salariales durante el año y convirtió esa modalidad en la opción predominante dentro del mercado. En paralelo, el 25% de las firmas proyectó cuatro ajustes salariales. La medición reflejó así una leve modificación respecto de la edición anterior del trabajo.

En el relevamiento previo, el 31% de las empresas indicó que aplicaría tres aumentos anuales. En esta nueva edición, ese porcentaje subió dos puntos. En cambio, la proporción de compañías que proyectó cuatro revisiones descendió del 26% al 25%.

La consultora señaló además que las empresas comenzaron a consolidar esquemas de compensación más planificados y menos fragmentados. Según indicó el informe, las organizaciones buscaron ordenar sus políticas salariales y alinearlas con escenarios inflacionarios más previsibles.

Dentro del calendario de incrementos, abril y octubre concentraron la mayor cantidad de ajustes. El 56% de las compañías encuestadas eligió abril como uno de los meses de actualización salarial, mientras que el 42% ubicó las revisiones en octubre.

Las empresas también proyectaron una mediana anual del 5% destinada a incrementos por mérito sobre masa salarial. Ese componente se sumó a las actualizaciones generales y apareció como una herramienta complementaria dentro de las políticas de compensación.

El informe diferenció además las previsiones según el origen de las compañías. Las firmas con casa matriz local estimaron incrementos salariales superiores a los de las subsidiarias multinacionales. En promedio, las empresas locales proyectaron ajustes del 27%, mientras que las subsidiarias calcularon aumentos del 25%.

Diferencias entre distintos sectores

El trabajo también identificó diferencias relevantes entre industrias. Algunos sectores ubicaron sus proyecciones salariales claramente por encima de las expectativas inflacionarias con las que trabajaron para 2026.

Uno de los casos más notorios apareció en el sector bancario. Las compañías de esa actividad proyectaron aumentos salariales del 29%, mientras que las expectativas de inflación dentro del mismo rubro se ubicaron en el 21%.

Una situación similar surgió en la industria automotriz y autopartista. Las empresas de ese segmento también calcularon incrementos del 29% frente a escenarios inflacionarios del 21%. El informe señaló además que esa actividad registró una de las mayores correcciones al alza respecto del relevamiento anterior.

En el rubro seguros, las empresas proyectaron incrementos salariales del 26%, mientras que las expectativas inflacionarias alcanzaron el 24%. Otro de los segmentos analizados fue energía y oil & gas. Allí, las compañías calcularon aumentos del 25% frente a escenarios de inflación del 20%.

El estudio identificó también actividades donde existió una mayor convergencia entre salarios e inflación. Entre esos casos aparecieron agro, retail y fintech, sectores donde las diferencias entre ambas variables resultaron menores en comparación con otras industrias.

Dentro de todas las actividades relevadas, el rubro de ciencias de la vida, dispositivos y equipamiento médico se posicionó entre los segmentos con mayores incrementos proyectados. Según el informe, las compañías de esa actividad calcularon aumentos salariales del 31% para 2026.

La encuesta incluyó empresas de distintos tamaños y sectores productivos, lo que permitió construir una muestra representativa del mercado laboral formal en la Argentina. El informe recopiló información agregada aportada por compañías participantes y buscó ofrecer referencias para la toma de decisiones en materia de compensaciones.

Además de los datos vinculados con salarios, el relevamiento incorporó información sobre iniciativas relacionadas con el bienestar financiero de los empleados. El trabajo indicó que las empresas continuaron ampliando herramientas de acompañamiento económico para sus colaboradores.

Entre las principales medidas aparecieron programas de educación financiera, beneficios específicos y préstamos destinados a atender emergencias económicas. Las compañías también incorporaron distintas alternativas orientadas al acompañamiento financiero de los trabajadores.

Un indicador poco monitorizado ha hecho saltar las alarmas entre economistas e inversores. Se trata de los precios industriales, el llamado ‘indicador Cenicienta’ que en España marcó en abril su mayor alza interanual desde diciembre de 2022, al dispararse un 8,3%, impulsados por el encarecimiento de las coquerías y el refino de petróleo, según datos publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). La señal de alerta no llega sola: el mismo indicador registró repuntes similares en Estados Unidos y Alemania, que han puesto en guardia a los bancos centrales ante la posibilidad de que esos costes acaben trasladándose al bolsillo del consumidor.

El indicador en cuestión se llama índice de precios al productor (IPP) o, en España, Índice de Precios Industriales (IPRI), y mide la evolución de los precios que reciben los fabricantes por sus bienes y servicios antes de que lleguen al consumidor final. A diferencia del Índice de Precios al Consumo (IPC), que refleja lo que paga el ciudadano en el supermercado o la gasolinera, el IPRI captura lo que ocurre en el origen de la cadena productiva: en la fábrica, en la refinería, en el almacén.

Su escasa presencia en los titulares le ha valido el apodo de ‘indicador Cenicienta’, porque trabaja en la sombra mientras otros índices acaparan la atención pública. Pero, al igual que el personaje del cuento, su papel resulta determinante. Cuando el IPP se dispara, advierte de que algo está cambiando en los costes de producción que, tarde o temprano, puede terminar en los precios que pagan los consumidores.

El detonante: la guerra en Irán y el crudo

Los datos del INE señalan a la energía como el motor del alza de abril. Los precios energéticos elevaron su tasa anual 15,2 puntos porcentuales, hasta el 22,3%, arrastrados por el encarecimiento del refino de petróleo, que no registraba una subida tan pronunciada desde septiembre de 2022, y por el hecho de que los precios de producción, transporte y distribución de energía eléctrica bajaron menos que en el mismo mes de 2025. El conflicto en Oriente Próximo, con la guerra en Irán como factor determinante, encadena ya dos meses de impacto directo sobre la inflación industrial española, según recoge Europa Press.

La subida no se limitó a la energía. Los bienes intermedios, que incluyen productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y caucho sintético, elevaron su tasa interanual tres puntos, hasta el 3,8%. Los bienes de capital avanzaron un 2% y los de consumo, un 1,6%. Excluida la energía, el IPRI creció un 2,6% interanual en abril, frente al 1,2% de marzo. En términos mensuales, los precios industriales subieron un 1,7%.

Una señal que también llega desde Washington y Berlín

El repunte del IPP no es un fenómeno exclusivamente español. En Estados Unidos, el Bureau of Labor Statistics (BLS) informó de que los precios al productor subieron un 1,4% en abril, el mayor incremento mensual desde marzo de 2022. En términos anuales, el índice avanzó un 6% para los doce meses cerrados en abril, la mayor subida desde diciembre de 2022. Cerca del 60% del alza mensual se atribuyó a los servicios de demanda final, con un avance del 1,2%, mientras que los bienes de demanda final subieron un 2%.

En Alemania, los precios al productor crecieron un 1,7% interanual, el mayor incremento desde mayo de 2023, con los combustibles para motores como principal responsable, con una subida del 26,2% en abril. La Eurozona en su conjunto registró en marzo un alza mensual del 3,4% en los precios industriales, la más pronunciada desde agosto de 2022, impulsada por un encarecimiento de la energía del 11,1%, el mayor desde enero de 2022, según datos de Eurostat.

¿Qué significa esto para los precios al consumo?

Una subida del IPP no se traslada de forma automática ni inmediata al IPC. Las empresas pueden absorber parte del incremento ajustando márgenes, renegociando contratos o aplazando la repercusión en sus tarifas. Pero cuando la presión en los costes de producción es intensa y sostenida, la traslación al precio final resulta difícil de evitar.

En España, el IPC retrocedió dos décimas en abril, hasta el 3,2%, gracias al menor coste de la electricidad, pese al encarecimiento de los carburantes. En Estados Unidos, la inflación se aceleró al 3,8% interanual en abril, medio punto más que en marzo y el nivel más alto desde mayo de 2023, con la energía como principal motor. En Alemania, la tasa anual se situó en el 2,9%, también condicionada por los precios de los combustibles.

La brecha entre el 8,3% del IPRI y el 3,2% del IPC en España ilustra el margen que aún existe antes de que la presión industrial llegue al consumidor. Cuánto de esa diferencia acabará absorbida por las empresas y cuánto repercutirá en los precios finales es la pregunta que los analistas y los bancos centrales seguirán de cerca en los próximos meses.

Las tiendas de Stop & Shop en Nueva York y Nueva Jersey ofrecen desde esta semana miles de productos con precios más bajos. La cadena anunció una reducción permanente en 137 locales, con alimentos básicos como roscas y salmón ahumado entre los productos destacados, y descuentos que llegan hasta el 28%.

La medida responde a la crisis de asequibilidad que afecta a los consumidores ante el aumento en los precios de alimentos y combustibles en Estados Unidos. La empresa busca aliviar el bolsillo de sus clientes, que han manifestado dificultad para cubrir necesidades básicas.

“Nuestro objetivo principal es reconocer la situación de nuestros clientes, quienes están haciendo malabares con sus presupuestos y enfrentan decisiones difíciles”, explicó Roger Wheeler, presidente de la cadena, en diálogo con The New York Post, diario de Nueva York.

El ajuste de precios se enmarca en una estrategia de transformación iniciada hace dos años.

Qué productos tienen precios más bajos

Los descuentos abarcan casi todas las categorías del supermercado. Estos son algunos de los artículos principales que bajaron su precio, según información oficial y medios estadounidenses:

• Bagel fresco: USD 0,99 (−23%)
• Nathan’s Beef Franks (8 unidades): USD 5,79 (−28%)
• Pollo rostizado entero: USD 6,99 (−13%)
• Salmón ahumado Acme (12 oz (340 g)): USD 17,99 (−18%)
• Panecillos Kaiser (6 unidades): USD 4,99 (−9%)
• Torta simple de 7 pulgadas: USD 9,99 (−23%)
• Jugo de naranja Tropicana (46 oz (1,3 l)): USD 4,49 (−10%)
• Atún blanco Bumble Bee (5 oz): USD 1,99 (−13%)
• Queso rallado Sargento (5–8 oz): USD 3,49 (−13%)
• Salchichas marca Stop & Shop (16 oz (454 g)): USD 3,99 (−20%)
• Salmón fresco marca Stop & Shop: USD 9,99/lb (USD 22,02/kg) (−9%)
• Crema para café (1 cuarto): USD 2,99 (−14%)
• Bebida Ssips Sabor Latino (52 oz): USD 1,99 (−13%)
• Bife de cuadril Top Round: USD 7,99/lb (−26%)
• Barra caliente (platos preparados): USD 9,99/lb (precio anterior USD 10,99/lb)

Los clientes pueden identificar estos productos en góndola gracias a etiquetas amarillas que muestran el nuevo precio frente al anterior, explicó la compañía en su comunicado oficial y en Patch, red de noticias locales en Estados Unidos.

¿Por qué Stop & Shop decidió bajar los precios?

La cadena tomó esta decisión tras recibir durante años comentarios de clientes que notaron alzas constantes desde la pandemia.

En los últimos meses, el costo de vida subió aún más por el aumento de combustibles y energía, mientras que los precios de los alimentos crecieron un 2,9% en el último año y la energía un 17,9% respecto al año anterior, según el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, organismo federal.

Wheeler aclaró que el malestar no se limita a las compras en el supermercado, sino que afecta a las familias en todos los ámbitos. “Las quejas sobre asequibilidad” han aumentado de manera dramática en los últimos años.

No es solo en el supermercado: se ha vuelto más difícil para las familias cubrir todo”, señaló el directivo.

¿Quiénes se benefician de la medida?

Los beneficiarios directos son los compradores habituales de Stop & Shop en Nueva York y Nueva Jersey, aunque la cadena ya extendió recortes a más de 350 locales en el noreste del país, incluyendo Massachusetts, Rhode Island y Connecticut, según Patch.

La empresa busca retener a sus clientes leales y atraer a nuevos compradores que buscan mejores precios.

Este esfuerzo se suma a otras acciones, como la remodelación de tiendas y la mejora de la experiencia de compra. “Queremos que la gente que nunca compró en Stop & Shop se anime a probar nuestros productos”, sostuvo Wheeler.

¿Cómo impactan los cambios en el día a día?

Cada tienda exhibe las rebajas con etiquetas especiales, lo que facilita que los compradores encuentren los productos con precio reducido. Las rebajas incluyen tanto marcas nacionales como productos de Stop & Shop, y se centran en los alimentos más consumidos por las familias locales, desde pan hasta carnes y postres.

En febrero, la cadena ya había bajado el precio del pollo en todos sus locales de Nueva York y Nueva Jersey bajo la campaña “More Cluck for Your Buck”. Ahora, según Patch, la reducción abarca miles de productos.

Apareció el dato que faltaba en la trilogía que sigue de cerca el Gobierno y que mejor refleja el humor del país. Ya se habían conocido los resultados positivos en la actividad económica y en la confianza del consumidor, que cortó una racha de tres caídas consecutivas. Restaba el dato de Confianza en el Gobierno, y aquí se produjo un freno. El indicador que elabora la Universidad Torcuato Di Tella bajó 1,6% en mayo, sumando cinco caídas consecutivas. Además, se ubica en el mismo nivel que encendía alarmas en septiembre, cuando se temía que el Gobierno no triunfara en las elecciones de medio término, e iguala el registro de cuando comenzó la decadencia del Gobierno de Mauricio Macri.

No es la mejor señal para iniciar una semana en la que mañana se licitarán bonos del Tesoro para cubrir vencimientos por $11 billones. El dato clave será si se completarán los USD 2.000 millones que tiene en mente el ministro de Economía, Luis Caputo. Es probable que lo consiga, porque los Bonares AO27 y AO28, que se licitan en dólares billete, recaudaron desde su lanzamiento USD 1.625 millones, y ahora se licitarán USD 555 millones en dos tramos. Por el AO27 se exige una tasa de 5% y no se aceptarán ofertas por encima de ese porcentaje. Estos bonos pagan intereses mensuales y el capital se cancela en su totalidad al vencimiento.

Los vencimientos en pesos suman $11 billones, cifra que se espera alcanzar con holgura, impulsada por la reaparición del carry trade (apuesta a los activos en pesos). La particularidad de esta licitación es que, a diferencia de otras ocasiones en que se buscaba estirar los plazos, los vencimientos llegan solo hasta 2027, año en que finaliza el mandato del presidente Javier Milei.

Se espera que la LECAP a tasa fija, que vence en noviembre, concentre más de la mitad de los vencimientos.

Adcap Grupo Financiero realizó un análisis y recomendación para los inversores: “Luego de que el dato de inflación de abril de 2,6% confirmara la reanudación del proceso de desinflación, mejoró el tono para los BONCAP (bonos a tasa fija), reflejado en que el breakeven de 2026 se estabilizó por debajo del 30%, mientras que el de 12 meses cayó de 28% a 25%. En nuestra visión, la inflación seguirá por encima del 2% hasta agosto y, por eso, continuamos favoreciendo la curva de BONCER hasta fin de año (TZXD6 a CER -1%), donde todavía esperamos que los bonos ajustados por inflación rindan 2% más que los BONCAP. También seguimos esperando que el tramo medio de ambas curvas tenga un mejor desempeño que el corto y el largo plazo, dado que los inversores solo están extendiendo duration hasta junio de 2027. Dentro de los BONCAP, seguimos prefiriendo el T30A7, que combina un rendimiento del 27% y buena liquidez”.

En esta licitación se ofrecerán dos BONCER, con vencimiento en marzo y septiembre de 2027.

Respecto a los vencimientos de deuda en dólares, Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal y Cía, advirtió: “Tras los fuertes desembolsos iniciales del FMI al aprobarse el acuerdo en abril del año pasado, los flujos netos con el FMI ya son negativos. Según el cronograma, queda una revisión para la segunda mitad del año que podría liberar un nuevo desembolso por USD 900 millones, mientras que se prevén pagos de intereses y amortización por un total de USD 2.800 millones en lo que resta del año. Para 2025, los vencimientos totalizan USD 7.600 millones, con desembolsos potenciales por USD 1.800 millones sujetos a dos nuevas revisiones”.

La apertura de los mercados, de todos modos, depende de una trama internacional que no termina con el acuerdo entre Estados Unidos e Irán que permite liberar el tránsito de buques por el Estrecho de Ormuz.

El optimismo que muestra el mercado ante la posibilidad de mayor estabilidad tiene consecuencias. Hoy se conocerá la inflación core o subyacente de Estados Unidos, una medición que excluye alimentos y energía. Además, otros dos índices que se conocerán en la semana influirán en el ánimo de los inversores globales: la segunda estimación del PBI y las solicitudes semanales de empleo.

El riesgo es que, si los datos resultan negativos, podrían profundizar la caída de los bonos del Tesoro, que rinden 4,50%. La baja de los precios de los bonos implica mayores tasas de rendimiento.

La calificación negativa de la deuda estadounidense provocó que China y Japón vendieran estos títulos para mejorar la calidad de sus reservas. Se sumó Turquía, que el jueves anunció una importante venta de bonos. Entre China y Japón ya liquidaron alrededor de USD 700 mil millones.

Estados Unidos enfrenta el problema del rebrote inflacionario tras el aumento del petróleo. Por eso, el mercado espera dos subas de tasas adicionales en lo que resta del año, con el impacto de una caída del salario real, porque la mayoría de la población activa está endeudada con hipotecas, tarjetas de crédito o préstamos personales. La morosidad es un problema similar al que enfrenta la Argentina.

Esta crisis, a diferencia de otras, dejó a los inversores sin refugios tradicionales: el oro y los bonos del Tesoro retrocedieron en sus precios durante el conflicto.

En el mercado overnight, los operadores mostraban anoche un optimismo muy cauto. La volatilidad se transformó en la norma; por eso, lo que ocurra hoy no afectará la rueda de mañana. Anoche, las Bolsas de Nueva York operaban con fuertes subas, de hasta 0,90% en el Nasdaq de las tecnológicas, mientras el oro retrocedía 0,6% y el petróleo subía casi 2% a USD 95 por barril.

La casi certeza de una nueva suba de tasas está revalorizando al dólar frente a las principales monedas, lo que plantea un problema porque puede marcar el inicio de una recesión que se propague al resto de las economías.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su último staff report, hizo referencia a la decisión del Gobierno de postergar la publicación del nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Indec, en medio de la salida de su ex titular Marco Lavagna; y consideró que existen “deficiencias” en otras mediciones.

En ese marco, el organismo sostuvo que es necesario adoptar nuevas regulaciones para el instituto estadístico, en línea con las mejores prácticas internacionales.

“La calidad de los datos es, en términos generales, adecuada para las tareas de supervisión, aunque presenta algunas deficiencias”, indicó.

En primer lugar, el documento del Fondo apuntó que una mayor transparencia en el balance del BCRA y en la presentación de información financiera constituye un paso positivo hacia el fortalecimiento de las estadísticas monetarias y financieras, a medida que la autoridad monetaria avanza en la alineación de sus prácticas con las normas contables nacionales e internacionales.

“Las estadísticas fiscales también son adecuadas para la supervisión, aunque podría mejorarse la información sobre las operaciones ‘por debajo de la línea’ (pagos de intereses de bonos cupón cero)”, señaló el FMI.

En ese sentido, el reporte señaló que, si el componente real de los intereses capitalizados de los bonos cupón cero se registrara dentro del resultado fiscal (“por encima de la línea”), el déficit total ascendería a aproximadamente 0,8% del PBI.

En tanto, el FMI remarcó que “a pesar de que la cobertura es en general adecuada, persisten brechas en varias áreas que dificultan la supervisión”.

Mencionaron que “la prolongada demora en la actualización del IPC ha dejado desactualizada la metodología y menos representativa de la actual canasta de consumo”.

Cabe recordar que en febrero pasado se conoció que la actualización de las ponderaciones y categorías del IPC basadas en la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 2017/2018, que le da mayor peso a los servicios como vivienda, transporte y comunicaciones y reduce la incidencia de alimentos, sería postergada hasta nuevo aviso.

De acuerdo al Fondo, las autoridades prevén publicar el IPC actualizado una vez que el proceso de desinflación esté “firmemente consolidado”.

El staff report de agosto del año pasado estipulaba que la nueva medición entre en vigencia a fines de 2025, “con el objetivo de reflejar mejor los cambios estructurales en los patrones de costos y mejorar la calidad de los datos”.

Además, en su Informe de Política Monetaria (IPOM), el BCRA había admitido: “Se prevé que el nuevo IPC aumente significativamente la cantidad de precios relevados y de informantes, mejorando así su representatividad”.

En octubre del año pasado, el Indec había comunicado oficialmente que en enero se empezaría a aplicar el IPC actualizado. Sin embargo, eso finalmente no ocurrió y la disputa con el Ejecutivo derivó en la salida de Lavagna a principios de febrero, más precisamente a 8 días de la publicación.

Joaquín Cottani, ex viceministro de Economía de Caputo, aseguró que “el índice estaba listo y la idea era que saliera en 2024”.

Como referencia, con el nuevo IPC, la inflación de abril habría sido de 3% en lugar de 2,6%, como se informó oficialmente, según estimaciones de Equilibra. La diferencia responde al aumento de combustibles y el peso que este tiene en ambas mediciones.

En otro orden, el FMI remarcó que “las cuentas nacionales también presentan limitaciones en cuanto a granularidad y precisión, en parte debido al uso de un año base desactualizado”.

Las estadísticas del sector externo, a criterio del organismo, también enfrentan restricciones, ya que los datos devengados fuera del comercio de bienes solo están disponibles trimestralmente y con un rezago de tres meses.

Por último, el FMI enfatizó: “El marco institucional que regula al INDEC necesita ser modernizado. El personal técnico del Fondo está dispuesto a continuar brindando asistencia técnica para apoyar los esfuerzos de las autoridades destinados a corregir estas deficiencias y mejorar la calidad general de los datos”.

Tras el 2,6% que registró el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en abril, el Gobierno busca que la desaceleración de la inflación se sostenga en los próximos meses. Aunque el incremento del 1% en el precio de los combustibles y el congelamiento dispuesto por 45 días por parte de YPF contribuyen a contener algunas presiones, la última semana mostró una aceleración en el ritmo de aumentos de alimentos y bebidas, lo que complica el objetivo oficial.

De acuerdo con el informe semanal de la consultora LCG, los precios de alimentos y bebidas en supermercados subieron 2,6% respecto de la semana anterior, lo que quebró la estabilidad observada en las dos semanas previas. Así, el promedio mensual de las últimas cuatro semanas se ubicó en 2,7 por ciento.

Más de la mitad del alza semanal se explicó por el incremento de carnes, que subió 4,5% en los últimos siete días, superando el promedio general. El rubro verduras registró una variación todavía más marcada, con un aumento semanal de 7,7%. El porcentaje de productos con subas alcanzó el 16%, un valor alineado con semanas anteriores, aunque la dispersión de precios resultó menor y se observó una reducción en valores extremos.

Por rubro

El relevamiento de LCG detalló que los rubros que más contribuyeron al incremento semanal fueron carnes y verduras, mientras que aceites y frutas mostraron caídas de 1,8% y 0,2% respectivamente. El promedio mensual calculado por la consultora para las últimas cuatro semanas resultó de 2,7%, impulsado principalmente por aumentos en lácteos, carnes y bebidas.

En el caso de EconViews, el relevamiento de precios arrojó una suba promedio de 1,1% en la tercera semana de mayo para la canasta de alimentos y bebidas en supermercados. Lo que implicó una aceleración aunque más moderada (de 0,1 puntos porcentuales (p.p.) respecto a la anterior). Este estudio destacó el comportamiento de la verdulería, que subió 2,5%, y el rubro de bebidas, que registró un aumento del 1,7%. En las últimas cuatro semanas, la variación acumulada medida por EconViews alcanzó el 2 por ciento.

Disidencia

La única consultora que reportó una desaceleración fue Analytica que arrojó una variación semanal del 0,6% en los precios de alimentos y bebidas comercializados en cadenas de supermercados a nivel nacional. El promedio de cuatro semanas se ubicó en 2,5%. Analytica proyectó una suba mensual del 2,5% para el nivel general de precios en mayo. En el promedio de cuatro semanas del nivel general, el incremento más pronunciado correspondió a verduras, con 11,9%, seguido por pescados y mariscos, que subieron 3,4%. Las categorías con menores aumentos incluyeron otros alimentos, como salsas, condimentos y snacks, con 2,0%, y carnes y derivados, con 0,8%. El informe de Analytica remarcó una baja en el precio de las frutas de 5,0%.

Al contrastar los datos de las tres consultoras, se observa que los porcentajes de suba varían según la metodología y la composición de las canastas relevadas. LCG reportó porcentajes más altos en la semana analizada, con un fuerte impacto de carnes y verduras. En tanto, los cálculos de Analytica y EconViews reflejaron valores más moderados y diferencias en los rubros de mayor incidencia. El promedio móvil mensual se mantuvo por encima del 2% en los tres relevamientos.

Los informes de las distintas consultoras evidenciaron diferencias en las categorías que incidieron más sobre los movimientos de precios. LCG subrayó el peso de carnes y verduras en la suba semanal. Analytica señaló un aumento relevante en verduras y una baja en frutas. EconViews remarcó el alza en verdulería y bebidas como motores del incremento semanal. Las tres fuentes coincidieron en la utilización de muestras amplias y en la cobertura de supermercados de alcance nacional.

El relevamiento de LCG indicó que la dispersión de precios fue menor respecto a la semana anterior, lo que implicó una menor presencia de valores extremos tanto en los incrementos como en las caídas reportadas. Esta tendencia se reflejó en el porcentaje de productos con subas, que se mantuvo en torno al 16%. Por otro lado, Analytica y EconViews ofrecieron detalles sobre el comportamiento de categorías específicas, como la baja en frutas y el incremento en bebidas.

Los informes privados de LCG, Analytica y EconViews permitieron observar matices en la evolución semanal y mensual de los precios en supermercados, con énfasis en alimentos frescos y bebidas. El seguimiento de los precios mostró una aceleración en la última semana de mayo, en contraste con el escenario previo de relativa estabilidad, y la dinámica de los valores varió en función de la categoría y la metodología de cada relevamiento.

La ayuda de YPF

Aunque el Gobierno ya tuvo una ayuda por parte de YPF que decidió solo aumentar un 1% y mantener congelado por otros 45 días el precio del combustible. Con una posición dominante en el mercado que lleva al resto de las petroleras a replicar el comportamiento.

En marzo, con el salto del precio del petróleo de Brent, el rubro Transporte tuvo un incremento del 4,1% según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Mientras en abril fue aún mayor (del 4,4%) a pesar de la decisión de YPF. Ahora con esta segunda ayuda lo que se busca es seguir moderando el impacto de la guerra en Oriente Medio en el mercado doméstico a pesar de que cada vez suma más semanas.

El consumo en las cadenas de supermercados del país arrancó 2026 con el pie izquierdo. Según un informe de la consultora Politikon Chaco elaborado en base a datos del Indec, el primer trimestre del año cerró con caídas de ventas en 21 provincias.

En el acumulado de enero a marzo, Neuquén y San Luis fueron las únicas jurisdicciones que cerraron el período con alzas reales: en el primer caso, de 2,3%, y en el segundo, una suba del 0,6 por ciento. El resto del mapa nacional anotó retrocesos de variada magnitud.

Entre las que mejor resistieron la tendencia aparecen Río Negro, con una baja de apenas 0,1%, y CABA, con una caída del 0,4 por ciento. Córdoba y Mendoza, dos de las provincias con mayor peso en la facturación del sector —con participaciones del 9,9% y el 4,9% sobre el total nacional, respectivamente—, registraron descensos acotados: 0,8% cada una. Santa Fe, que representó el 5,2% del total facturado en el trimestre, también mostró una caída leve, del 0,7 por ciento.

En el otro extremo, los distritos que más perdieron en el acumulado del trimestre fueron Corrientes y Tucumán, que superaron la barrera del doble dígito: -10,7% y -10,5%, respectivamente. También hubo caídas importantes en Misiones y La Rioja: ambas del -8,5%, y en Jujuy con -7,9 por ciento.

El GBA, que concentra la mayor porción de las ventas del país con el 22,4% del total trimestral, acumuló una baja del 6,8% en el período. La región del Resto de la Provincia de Buenos Aires cayó un 2,5%.

Marzo: caída más fuerte y sin excepciones

El tercer mes del año fue el más débil del trimestre. Las ventas nacionales totalizaron $2,46 billones en marzo y registraron una baja real del 5,1% interanual, la más pronunciada desde noviembre de 2024. A diferencia del acumulado trimestral, en marzo ninguna jurisdicción logró resultados positivos: todos los distritos relevados terminaron el mes en rojo.

Neuquén y San Luis, que habían sostenido el trimestre con números en verde, también cerraron marzo con descensos, aunque mínimos: -0,1% y -0,5%, respectivamente. Mendoza (-1,1%) y CABA (-1,5%) se ubicaron entre las que mejor aguantaron el mes. Córdoba retrocedió un 3,2% y Santa Fe un 3,0%.

Las caídas más severas de marzo se concentraron en Corrientes (-16,7%) y La Rioja (-12,2%), los únicos distritos que en ese mes registraron descensos de doble dígito. Tucumán (-9,8%), Santiago del Estero (-9,2%) y GBA (-9,5%) también estuvieron entre los más golpeados.

Nueve de once rubros cayeron en marzo

El desglose por rubros de marzo también refleja un consumo retraído. De los once rubros que componen la Encuesta de Supermercados del Indec, sólo dos registraron incrementos reales interanuales: Carnes, con una suba del 11,9%, y Panadería, con un alza marginal del 0,1%. Sin embargo, ambos rubros explicaron apenas el 19% de la facturación total del mes.

Los nueve rubros restantes anotaron bajas. Las más pronunciadas correspondieron a Electrónicos (-26,9%), Indumentaria (-14,7%) y Bebidas (-12,9%).

También cayeron artículos de Limpieza y Perfumería (-8,2%), Lácteos (-7,2%), Otros (-7,1%), Verduras y Frutas (-3,7%), productos de Almacén (-3,3%) y Alimentos preparados y Rotisería (-1,5%). Estos nueve rubros explicaron el 81% de la facturación de marzo.

Un trimestre que confirma la tendencia

El resultado del primer trimestre no es un dato aislado. El informe de Politikon Chaco muestra que las ventas en supermercados acumulan meses de comportamiento negativo en términos reales, con oscilaciones que no lograron revertir la tendencia de fondo. La caída de marzo, la más pronunciada en más de un año, agrava ese escenario y deja al sector sin señales claras de recuperación en el corto plazo.

La dispersión geográfica de los resultados permite ver, sin embargo, que no todas las regiones del país atraviesan la misma situación. Mientras Neuquén encabeza el ranking trimestral con la única suba relevante del período, provincias como Corrientes, Tucumán, Jujuy y La Rioja acumulan retrocesos que más que triplican la caída promedio nacional. Esa brecha entre jurisdicciones da cuenta de realidades económicas locales que se alejan del comportamiento agregado del país.

La semana pasada se conoció que los salarios del sector privado registrado volvieron a perder contra la inflación, apenas subieron un 3% cuando el alza de precios fue de 3,4% en marzo. En ese contexto, un informe reciente de Zentrix reveló que el 85,1% de los argentinos manifestó que su salario no le gana a la inflación. Frente a ello, el estudio remarcó que el malestar económico adoptó un carácter estructural y dejó de percibirse como una fase transitoria.

El Monitor de Opinión Pública de Zentrix reflejó que la evaluación negativa de la economía personal y nacional se consolidó. El informe detalló que una parte amplia de la sociedad interpreta el presente como un régimen de vida marcado por restricción, incertidumbre y pérdida de capacidad de planificación.

Según el relevamiento, el problema trasciende la reducción del poder adquisitivo: la expectativa de control sobre la propia trayectoria cotidiana se debilita y la economía doméstica obliga a recalcular consumos, postergar decisiones y naturalizar privaciones. De acuerdo con el informe, cuando el deterioro material se convierte en clima social, la distancia entre los datos oficiales y la percepción cotidiana revela una fractura entre estabilización macroeconómica y experiencia social.

El estudio indicó que siete de cada diez argentinos no creen que el dato del INDEC refleje adecuadamente la variación de precios que viven. Y más de ocho de cada diez afirmaron que su salario no le gana a la inflación. Es que la sociedad evalúa la economía no solo por la velocidad de los precios, sino por su capacidad concreta de recomponer poder de compra, previsibilidad y bienestar. Según el informe, “la inflación baja pero los hogares siguen sintiendo que pierden, el dato técnico no produce legitimidad social”.

La encuesta de Zentrix mostró la evolución de la percepción salarial frente a la inflación desde septiembre de 2025 a mayo de 2026. En septiembre de 2025, el 77% respondió que su salario no le ganaba a la inflación. Ese porcentaje se mantuvo estable hasta febrero de 2026 y subió de manera marcada a partir de marzo, cuando alcanzó el 83,9%, en abril llegó al 86,6% y en mayo se ubicó en 85,1%. La proporción de quienes contestaron positivamente se redujo: en septiembre de 2025, el 19,8% respondió que sí, mientras que en mayo de 2026 solo el 11,3% mantuvo esa percepción favorable.

La muestra para la encuentra estuvo compuesta por 1.315 casos, abarcó respuestas de las 24 jurisdicciones del país y fue ponderada por región, edad y edad conforme al último padrón electoral. Por lo que las estimaciones nacionales reflejan la estructura sociodemográfica del electorado argentino, ajustada por estratos.

El informe de Zentrix analizó la diferencia entre votantes oficialistas y opositores. Entre quienes votaron al oficialismo en 2025, el 66,2% sostuvo que su salario no le gana a la inflación. Un 25,8% manifestó que sí y el 8,1% optó por no responder. En la oposición, la percepción negativa fue más marcada: el 98,7% dijo que su salario no le gana a la inflación y solo el 0,9% opinó lo contrario.

La encuesta destacó que el deterioro del poder adquisitivo atraviesa a ambos grupos políticos. Incluso entre los votantes oficialistas, una mayoría reconoció que su salario no supera el ritmo inflacionario. Pero el texto de Zentrix subrayó que esa experiencia no se traduce automáticamente en rechazo político. En el oficialismo, el malestar aparece contenido por una narrativa de justificación: el sacrificio puede leerse como costo necesario, herencia recibida o condición transitoria para ordenar la economía. En la oposición, el mismo deterioro se interpreta como prueba directa del fracaso del rumbo.

La división entre oficialistas y opositores tampoco implica dos realidades materiales completamente distintas, sino dos formas diferentes de interpretar una presión económica común. La preocupación material convive con otros marcos de interpretación, como la corrupción, la inseguridad, el orden o la necesidad de sostener el rumbo, en el caso oficialista. Entre los opositores, ingresos, desempleo, deuda, tarifas e inflación tienden a integrarse en una lectura crítica del presente, donde la fragilidad económica se transforma en juicio político.

Hasta qué fecha del mes alcanza el salario

El informe de Zentrix profundizó sobre la capacidad de los ingresos para llegar a fin de mes. Entre los votantes oficialistas, el 3,4% declaró que solo llega al 5 del mes; el 8,8%, hasta el 10; el 36,6%, hasta el 15; y el 47,7%, hasta el 20. Un 24,8% sostuvo que llega a fin de mes y el 24% manifestó que puede ahorrar. El 1,7% indicó que no tiene ingresos y el 1,8% no supo o no contestó.

Entre los opositores, el 4,4% respondió que solo llega al 5 del mes; el 19,6%, hasta el 10; el 42,6%, hasta el 15; y el 69,4%, hasta el 20. El 22,9% dijo que llega a fin de mes y el 5% que puede ahorrar. Un 2,1% señaló que no tiene ingresos y un 0,6% no supo o no contestó.

El informe de Zentrix remarcó que la economía funciona como experiencia común, pero no como lenguaje político común. Ambos segmentos sienten restricciones, aunque la manera de narrarlas difiere. Pero advirtieron que el riesgo para el Gobierno es si la frontera entre ambos discursos se debilita y el sacrificio deja de interpretarse como tránsito hacia una mejora, para empezar a vivirse como condición permanente.

La desaceleración de la inflación que busca el equipo económico para los próximos meses tras el 2,6% de abril puede ordenar la macro, pero no necesariamente repara la vida cotidiana. El informe sostuvo que la percepción social sobre la economía no depende solo del ritmo de los precios, sino de la capacidad concreta de recomponer poder de compra, previsibilidad y bienestar.

Salvador di Stéfano, analista económico, cuyo último libro, “Cambia la música”, fue presentado a mediados de abril por el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que el PBI argentino crecerá en 2026 por la suba del petróleo y la mayor producción de soja pero aconsejó al gobierno que resuelva los problemas políticos, aunque desechó el “riesgo kuka” y la posibilidad de que en 2027, por motivos electorales, pueda ocurrir una crisis cambiaria.

“Tenés que vender los dólares porque ya no son objeto de deseo: sin embargo los argentinos tiene USD 170.000 millones guardados y el año pasado compraron 45.000 millones. Todos los que compraron dólares, perdieron plata”, enfatizó Di Stéfano, entrevistado en el programa “No vale arrugar”, por radio Splendid.

Según el analista, lo que hay por delante es un aumento asegurado e “importante” del PBI por el aumento del petróleo y de la producción de soja. Además, atribuyó una reciente desaceleración económica y el repunte de la inflación hasta marzo a la suba del precio del petróleo internacional y el consecuente aumento de los costos logísticos “para todos” que produjo una ralentización coyuntural de la actividad.

Si bien dijo que el PBI va a crecer, el analista aclaró que “al comerciante del conurbano que dice que la está pasando mal yo le tengo que creer”. Sucede, explicó, que la Argentina atraviesa un cambio de régimen económico. “Con la inflación elevada, vos podías poner un comercio con poco capital y eso te alcanzaba para vivir, hoy que la inflación bajó, un comercio necesita una dotación de capital mayor para sostener alquiler, el salario del dueño y el de los empleados. Al cambiar el régimen económico cambian los factores de toda la economía. Un kiosco que era rentable con una inflación del 100% anual, con 30% no es rentable. En Europa no existen los kioskos, no hay negocios chicos, porque la inflación es tan baja que tenés negocios de más escala. Sí podés tener un bar chico, porque ahí ofrecés un servicio”, fundamentó.

En Europa no existen los kioskos, no hay negocios chicos, porque la inflación es tan baja que tenés negocios de más escala. Sí podés tener un bar chico, porque ahí ofrecés un servicio

Di Stéfano planteó las transformaciones y adaptaciones al cambio de régimen económico” del siguiente modo. “La estructura económica del conurbano va a cambiar. ¿Va a haber más desempleo informal? Sí. ¿Va a haber más precarización? Sí. ¿Esto necesitamos hacerlo? Sí. Tuviste muchos años de inflación y devaluación de la moneda y los negocios se hicieron en ese espejo. Hoy el proceso que vive la economía argentina es difícil por dos cosas: el año pasado el mercado puso en jaque al programa de gobierno, y el programa terminó saliendo positivamente porque el presidente ganó las elecciones. Hoy estás tratando de rearmar el programa económico y en medio del rearmado te la desgracia de la guerra y la suba del petróleo y de los combustibles internamente. El gobierno ya está encima de los problemas para poder readaptarse y mostrar un camino económico más amigable para todos los sectores de la economía, no solo para los ganadores”.

Cuando se le señaló el “ruido político” que genera la interna libertaria, Di Stéfano lo reconoció, pero descartó que pueda tener impacto económico. ”El Banco Central está limpio de todos los pasivos: no tenés las Leliqs, los pases, los puts que tenía anteriormente. En el activo tiene reservas que van creciendo. Este año vamos a tener USD 100.000 de exportación. Si tenés un BCRA sólido, lo más probable es que no haya devaluación, que no haya crisis”, fundamentó.

De todos, aclaró, “si estuviera en el gobierno le diría a Milei que trate de no tener problemas políticos”. Al respecto, se preguntó si el gobierno está trabajando para que el 19 de julio, cuando termine el Mundial de Fútbol, que empieza el 10 de junio, tener resueltos los problemas políticos. “Del punto de vista económico, los problemas son de adaptación de buena parte de la población, en especial del conurbano, al nuevo régimen económico”.

En cambio, prosiguió, “el interior está creciendo como nunca; Rosario tiene 52% de empleo, la cosecha fue récord, estuve en Jujuy y Salta y los proyectos de minería son similares a todo lo que vale la tierra en Jujuy y Salta y todo lo clavado y plantado ahí arriba. Una revolución así en la cordillera no la hemos visto nunca. Necesitamos un proceso de adaptación a este nuevo régimen económico”.

Políticamente y de cara a 2027 el analista desechó el “riesgo kuka”. La clave, dijo, es adaptarse al nuevo régimen económico. Hasta el campo, señaló, tendrá que adaptarse porque “no sabe trabajar sin retenciones”. Cuando se las saquen, advirtió, caerán la producción de maní y de maíz y aumentará la de soja, pues los planteos anteriores se hacían en función de los diferencias en los niveles de retención a la exportación. “Se va a modificar el mapa de negocios del país”, pronosticó. E insistió en descartar remezones cambiarios por motivos electorales. “No veo ningún tipo de problema con el dólar, piensen más en qué inversión productiva se puede hacer para que deje intereses.”, concluyó.

Mientras el consumo interno se reduce, el sector exportador muestra otra dinámica. La carne vacuna inició 2026 con exportaciones en alza, caída del consumo local, precios internos que avanzan por encima de la inflación y oferta más restringida.

Entre enero y marzo, los argentinos consumieron 512.800 toneladas, un 10% menos que en igual período del año anterior, según la Cámara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados de la República Argentina (Ciccra). En contraste, las ventas externas ascendieron a 199.658 toneladas res con hueso, aumentaron 17,1% más interanual, informó el Indec.

La menor disponibilidad ya se refleja en los indicadores de producción. En abril de 2026 se faenaron 960.900 cabezas, un 6,7% menos que en marzo y 15,3% por debajo de abril de 2025, según el informe sobre faena y producción bovina de abril de 2026 del Consorcio ABC.

En abril de 2026 se faenaron 960.900 cabezas, 6,7% menos que en marzo y 15,3% por debajo de abril de 2025 (Consorcio ABC)

Esa disminución fue de 226.100 toneladas res con hueso, con descensos de 7,1% mensual y 13% interanual, también según el Consorcio ABC. En el primer cuatrimestre, la producción acumulada sumó 926.600 toneladas, 7,1% menos que en igual período del año previo.

Según estimaciones del mercado, la oferta de carne para consumo local seguirá limitada y los precios tenderán a mantenerse firmes o a subir, sobre todo si la demanda deja de caer. El informe del Consorcio ABC destacó que “la menor oferta recorta la disponibilidad para el mercado interno”.

La señal de alarma para el sector también está en la demanda. El consumo interno promedio de los últimos 12 meses se ubicó en 47,3 kilos por habitante al año, el nivel más bajo en más de 20 años, con una baja de 3,7% frente a marzo del año anterior, según Ciccra. La caída es más marcada en perspectiva de largo plazo, ya que hace dos décadas, el consumo promedio superaba los 60 kilos por persona por año.

El consultor ganadero Víctor Tonelli anticipó que, ante la proyección de una “fuerte caída de la oferta y la mayor competencia de la exportación, el volumen disponible para el mercado interno podría ubicar el consumo anual per cápita en torno a 43 o 44 kilos, unos 6 kilos menos que el año pasado, cuando aún persistía la fase de liquidación de hacienda”.

Según Tonelli, en ese nivel de retracción, los precios tenderán a mantenerse elevados y no se esperan cambios significativos al menos hasta el segundo semestre de 2027.

En paralelo, el rubro carne siguió empujando el índice de variación del costo de vida. En marzo, el precio de la carne vacuna subió 10,6% en el Área Metropolitana de Buenos Aires y acumuló 68,6% en un año, más del doble que la inflación, según datos del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina, Ipcva, que ubicó el precio promedio del kilo en 18.564 pesos.

En marzo, el precio de la carne vacuna subió 10,6% en el Área Metropolitana de Buenos Aires y acumuló 68,6% en un año, más del doble que la inflación (Ipcva)

Entre los cortes con mayores alzas en marzo estuvieron la picada común, con 20,4%; la carnaza común, con 17,7%; y la falda, con 13,4%, según datos del Ipcva. Un estudio de Equilibra amplió que, desde noviembre de 2025, el rubro carnes duplicó la velocidad de aumento del resto de la economía: mientras el IPC nacional subió en promedio 2,7% mensual en el último cuatrimestre, el segmento cárnico avanzó 6,3 por ciento.

Las ventas al exterior, en valores altos

En abril, las exportaciones de carne refrigerada y congelada alcanzaron 46.100 toneladas, 13% menos interanual en volumen, pero generaron USD 321 millones, 19,7% más que un año antes, según el Consorcio ABC.

El precio promedio de exportación llegó a USD 6.968 por tonelada, el valor más alto en cuatro años, de acuerdo con esa entidad. En el acumulado de enero a abril, las ventas externas sumaron 211.300 toneladas, 7,5% más interanual, por USD 1.399 millones, con un incremento de 44,5 por ciento.

China siguió como principal comprador con 57,4% del volumen exportado en abril, seguida por Estados Unidos y Europa. En carne congelada, Estados Unidos pagó más de USD 7.500 por tonelada, mientras Europa mostró una caída de volumen de 20% interanual por el cierre de la cuota Hilton y registró precios superiores a USD 16.500 por tonelada en carne enfriada.

Salario, demanda y “equilibrio”

En la última semana, la oferta de novillos y vaquillonas retrocedió entre 2% y 3% en Cañuelas, con un promedio que tiende a superar la media semanal de los últimos 12 meses, según el portal especializado Valor Carne.

El valor real del novillo acumuló su undécimo retroceso en 13 semanas y quedó 16% por debajo del pico de febrero, mientras las vacas perdieron entre 15% y 16% desde los máximos de octubre y noviembre, según Valor Carne. En la comparación con 30, 60 y 90 días atrás, las cuatro categorías principales mostraron caídas en todos los casos.

El valor real del novillo acumuló su undécimo retroceso en 13 semanas y quedó 16% por debajo del pico de febrero, mientras las vacas perdieron entre 15% y 16% desde los máximos de octubre y noviembre (Valor Carne)

El consultor Javier Preciado Patiño, ingeniero agrónomo y ex subsecretario de Mercados Agropecuarios, dijo a Infobae: “El mercado encontró un punto de equilibrio y se puede exportar a este ritmo con estos valores y esta demanda interna”.

Preciado Patiño agregó: “A mediano plazo, si el frente externo sigue demandante, la industria frigorífica pedirá animales más pesados para exportación en lugar de novillitos y vaquillonas”.

Preciado Patiño sostuvo que ese cambio podría generar una “compensación parcial” para el abastecimiento local. También advirtió que “el poder de compra del salario será determinante”, porque una mayor pérdida de ingresos podría acelerar la migración del consumo hacia cerdo y pollo.

Un informe de Camya (Cámara de Matarifes y Abastecedores), el precio final de la carne no surge de una simple suma de costos, sino de la interacción entre oferta y demanda. Para un novillito de 360 kilos, la media res puesta en carnicería llegó a $9.774 más IVA el kilo, mientras el valor total integrado de la media res en mostrador alcanzó $1.267.040 más IVA; de esa diferencia deben salir alquileres, salarios, impuestos y la rentabilidad del carnicero.

El poder de compra del salario será determinante, porque una mayor pérdida de ingresos podría acelerar la migración del consumo hacia cerdo y pollo (Preciado Patiño)

En ese contexto, la presión sobre los mostradores dependerá de tres variables que hoy avanzan en direcciones distintas:

1. oferta recortada por menor faena,
2. exportación todavía activa, y
3. demanda interna debilitada.

El nivel de encierre en feedlots se mantiene estable y con existencias levemente superiores a las del año pasado, según el Consorcio ABC, un factor que podría ayudar a estabilizar parte de la oferta en los próximos meses.

La publicación del nuevo Staff Report del Fondo Monetario Internacional sobre la economía argentina volvió a poner en primer plano las diferencias entre el organismo y el Gobierno nacional respecto del rumbo de la política monetaria y cambiaria. En el documento difundido este viernes, el Fondo volvió a recomendar reformas en el Banco Central, mayor flexibilidad cambiaria y menor dependencia de la política monetaria como ancla para lograr la desinflación. El equipo económico argentino replicó en el mismo informe por qué considera que esos planteos no se ajustan al contexto local y defendió la vigencia del actual marco monetario.

El reporte, que corresponde a la segunda revisión del programa vigente, señala que la experiencia internacional en procesos de estabilización “sugiere que sostener la desinflación requiere tiempo y mejoras continuas en los marcos operativos e institucionales”. El FMI remarca la necesidad de que la política monetaria evolucione hacia un esquema en el que la tasa de interés gane protagonismo y el tipo de cambio tenga mayor flexibilidad, en detrimento del actual enfoque basado en agregados monetarios. “El marco monetario debería evolucionar para permitir una mayor flexibilidad cambiaria y una mayor dependencia de la tasa de interés como herramienta clave de política, donde eventualmente las metas de inflación reemplacen a los agregados monetarios como ancla nominal”, dice el documento.

El FMI sostiene que la eficacia de la política monetaria basada en el control de agregados “pierde fuerza” una vez que la inflación desciende a niveles similares a los actuales en la Argentina y por eso recomienda avanzar hacia un esquema que privilegie a la tasa de interés como señal principal, algo que el equipo económico argentino refuta de manera explícita en el punto 29 del documento sobre “la visión de las autoridades (del gobierno)”.

La eficacia de la política monetaria

Además de afirmar que “la relación entre dinero y precios se debilita en entornos de baja inflación” y obliga a repensar el marco operativo para consolidar la estabilidad de precios, los técnicos del FMI insisten también en la necesidad de actualizar la medición de la inflación. “Debería considerarse una publicación temprana de los datos de inflación basados en ponderaciones de consumo actualizadas, así como el fortalecimiento de la independencia del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec)”.

De lo que se desprende que, según el Fondo, la calidad de los datos oficiales aún muestra falencias porque se basa en mediciones desactualizadas del consumo real de los hogares. En n pasaje dice expresamente: “la demora prolongada en la actualización del índice de precios al consumidor ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa de la canasta de consumo actual”.

En relación al Banco Central (BCRA), el Staff Report sostiene que si bien se han dado pasos positivos en mejorar el balance y la transparencia de la entidad, persisten desafíos estructurales. “Deberían continuar los pasos para fortalecer el balance del BCRA (…) a mediano plazo, serán esenciales reformas legales más amplias a la carta orgánica para reforzar la independencia, la gobernanza y la rendición de cuentas del Banco Central, incluyendo salvaguardas contra el financiamiento monetario”.

En un apartado, el FMI analiza la situación patrimonial y la gobernanza del BCRA en el que reconoce que el actual gobierno heredó una entidad “peligrosamente débil” tras años de predominio fiscal, pero que si bien mejoró el balance en términos nominales y eliminó la financiación monetaria directa del déficit, subsisten vulnerabilidades por la posición neta negativa de reservas internacionales, de un rojo cercano a USD 10.000 millones.

Sanear el Banco Central

El saneamiento definitivo del balance, según el Fondo, requerirá políticas que fomenten la remonetización y la acumulación sostenida de reservas, además de una transición hacia estándares internacionales de contabilidad y fortalecimiento institucional del BCRA. Además, otro punto del documento precisa que la situación de reservas es aún un riesgo relevante para el cumplimiento de los compromisos con el propio FMI. “La baja disponibilidad de reservas líquidas sigue planteando riesgos para la capacidad de pago, especialmente frente a los importantes vencimientos de deuda en el corto plazo y la volatilidad potencial en el contexto de las próximas elecciones presidenciales de 2027”. El Fondo proyecta al respecto que los pagos de Argentina al organismo alcanzarán el 8% de las exportaciones en 2030 y el 18% de las reservas brutas del BCRA en 2027.

En recomendaciones de política, el FMI insiste en que la estabilización de la economía argentina debe contemplar una mayor flexibilidad cambiaria, una política fiscal más estricta y una acumulación más acelerada de reservas. Esto último, dice, “será esencial para mitigar el impacto de shocks y asegurar un acceso estable y sostenible a los mercados”, además de plantear que parte de los ingresos extraordinarios por exportaciones deberían ahorrarse a través de una política fiscal más austera y acumulación de reservas más rápida.

Más aún, el Fondo cuestiona la eficacia de la política monetaria para combatir la inflación, algo que va definitivamente contra la fe casi dogmática del propio presidente Javier Milei. Según el Staff Report, “debería continuarse el movimiento hacia una mayor dependencia de herramientas de política basadas en tasas de interés y la inflación como ancla nominal para orientar mejor las expectativas”, mejorar la resiliencia externa y reducir los riesgos derivados de la dolarización y la volatilidad financiera.

La respuesta de Economía

El equipo económico argentino, en su respuesta dentro del mismo informe, defendió el esquema vigente y relativizó la urgencia de los cambios que pide el Fondo. Según los funcionarios, “el marco de metas monetarias permitió una rápida desinflación hasta niveles de un dígito bajo”, por lo que no considera necesario modificar el ancla nominal. De hecho, el Staff Report destaca que “las autoridades enfatizaron que, pese al shock negativo sobre la demanda de dinero en 2025, continuaron perfeccionando el marco monetario”, mientras que atribuyen las dificultades recientes para reducir la inflación a la corrección de precios relativos y no a fallas del esquema monetario”.

Según los funcionarios argentinos, la baja efectividad de la tasa de interés en el actual contexto hace que las metas de inflación no sean una alternativa válida. “Las autoridades advirtieron que reglas rígidas podrían socavar la credibilidad y que, en los niveles actuales de inflación, los canales de tasas de interés débiles hacen que la meta de inflación sea un sustituto deficiente para las metas monetarias”, dice el documento.

Además, el equipo económico niega que la actual carta orgánica del BCRA sea un obstáculo para la estabilización o requiera una reforma urgente. El Gobierno también relativizó la comparación con otros países emergentes y afirmó que la reducción de inflación lograda hasta ahora se hizo con “cumplimiento pleno de contratos preexistentes”, lo que -sostuvo- fortalece la credibilidad del proceso de estabilización. Según el equipo de Caputo, la remonetización prevista dará respaldo adicional a la compra de reservas y el ritmo de acumulación de divisas dependerá del escenario de financiamiento externo, además de refutar que, como sugiere el Fondo, haya relación tan estrecha entre reservas y riesgo país.

A la luz del documento y los contrapuntos que explicita en algunos pasajes, el documento muestra que el debate entre el FMI y Ecnomía sobre cómo consolidar la desinflación y fortalecer el sistema financiero sigue abierto. El Staff Report refleja tanto los avances logrados como las divergencias pendientes en torno al rol del BCRA, la medición de la inflación, la acumulación de reservas y la calidad de los datos oficiales, en un contexto marcado por la necesidad de mejorar la capacidad de pago de la deuda y garantizar la estabilidad macroeconómica de largo plazo.

Un nuevo índice privado se sumó a la batería de indicadores que rastrean la evolución de la economía. En particular, este ya desde su nombre “Índice del argentino de a pie” busca auscultar la situación económica “desde una perspectiva más cercana y realista”. A diferencia de los tradicionales, que usualmente miden variables agregadas, el foco de este nuevo indicador es “la experiencia cotidiana de las personas: cómo impactan los precios, el consumo y los ingresos en la vida diaria.

En un contexto donde variables como la inflación y la caída del consumo reflejan tensiones en el bolsillo de los hogares, este tipo de medición permite traducir los grandes números macroeconómicos en percepciones concretas. Así, no solo aporta datos, sino también contexto sobre cómo viven los argentinos la economía en tiempo real”, indicó Damián Di Pace, director de la Consultora Focus Market, que elaboró el Índice buscando responder a preguntas básicas: ¿cómo vive la economía una persona de carne y hueso? ¿Le alcanza el sueldo? ¿Resignó algo este mes? ¿Qué espera para los próximos meses?

Se trata de un índice híbrido, que entremezcla datos duros, como precios y salarios con percepciones detectadas en encuestas de hogares y se compone de cuatro pilares:

1. Ingreso real: cuánto rinde el sueldo
2. Costo de vida: Alimento, transporte, servicios
3. Consumo posible: qué se puede comprar y qué se resigna
4. Expectativas: Sobre el futuro económico

En una escala de 0 a 100, en la que puntajes de 0 a 40 marcan un rojo de “deterioro” (que va de “colapso estructural” a “deterioro leve”, puntajes de 40 a 70 indican “tensión” (desde “crítica” a “contenida”) y puntajes de 70 a 100 identifican situaciones de “estabilidad” (desde “frágil” a “plena”), el puntaje para la primera versión del índice arrojó un resultado de 61,8 puntos (esto es “tensión contenida”) en febrero/marzo de este año. “Significa que la economía del hogar promedio no está en colapso, pero tampoco en calma: hay presión sostenida sobre el bolsillo, con señales mixtas según el pilar que se mire”, dice el informe que acompaña la primera publicación.

Ese resultado, explica, “describe un escenario donde las presiones económicas siguen presentes, pero sin un desborde inmediato. Los hogares continúan ajustando consumos, postergando decisiones y administrando con mayor cautela sus ingresos, lo que evita un deterioro más brusco en el corto plazo. Sin embargo, esta “contención” no implica mejora, sino más bien una capacidad de adaptación que tiene límites. La persistencia de esta dinámica refleja una economía que aún no logra recomponer el poder adquisitivo de forma sostenida, dejando a los consumidores en una situación de equilibrio frágil, donde cualquier shock adicional podría reactivar tensiones más profundas”, explicó Di Pace.

Qué pasa con el ingreso real

El primer pilar mide si el ingreso “alcanzó” en la experiencia concreta de un hogar a fin de mes. Un 37% de los hogares no solo cubrió sus gastos sino que logró ahorrar algo —señal de estabilidad relativa”, a un 27% le alcanzó ”justo” y a poco más del 35% restante no le alcanzó e incluso una parte de ellos debieron recurrir al crédito para cubrir (con deuda) sus consumos. “Un trabajador registrado con antigüedad, pareja con doble ingreso y sin deudas vive una realidad completamente diferente a la de un trabajador informal, monoparental o con cargas de crédito. El índice los promedia en 60 puntos, pero detrás de ese número conviven situaciones que poco tienen en común”, dice el informe.

Costo de vida

Pilar de datos duros, compara la variación de la Canasta Básica Total (CBT, elaborada por el Indec, que mide la “línea de pobreza”) con la del salario formal que surge de la evolución del Ripte, otro indicador oficial que mide el promedio de ingresos de los trabajadores formales entre diciembre de 2025 y enero de este año. En ese lapso, el costo de la CBT aumentó casi cuatro puntos más que el salario, una brecha negativa que muestra que el ritmo del costo de vida le está ganando al de los ingresos.

Consumo posible

Según Focus Market, es el pilar más revelador. Si bien no mide lo que le cuesta vivir mensualmente ni cuánto gana el trabajador, ausculta “lo que dejó de comprarse”. En la pregunta sobre a qué renunció, dice el informe, aparece la dimensión más humana y cruda del ajuste. Al respecto, los datos muestran que el ajuste del consumo tiene varias capas. La primera y más extendida es el recorte de salidas, entretenimiento, vacaciones, gastos pueden postergarse sin consecuencias inmediatas.

Por esa experiencia, según Focus, ya pasó la mayoría de los hogares. Una segunda capa es la renuncia a bienes durables y semi-durables como ropa, calzado, electrodomésticos, arreglos del hogar y también está “muy extendida”. La tercera capa y más preocupantes es el recorte de alimentos, que afectó a 14% de los encuestados, quienes dijeron haber reducido “la cantidad o calidad de lo que come”. Ergo, “uno de cada siete hogares relevados ya no está ajustando por el lado del lujo ni del confort: está ajustando por lo básico. Es el indicador más directo de vulnerabilidad real que arroja el índice y el que más interpela a cualquier lectura optimista del período”, dice Focus. De hecho, el puntaje de ese pilar, 55,9 puntos, está en el rango de “tensión marcada” en la vida del “argentino de a pie”.

Expectativas Económicas

El cuarto y último pilar se refiere no a lo que pasó al encuestado sino lo que se espera y arroja una nota sorprendente difícil de interpretar: casi la mitad de los encuestados (46,9%) espera que su situación económica mejore en los próximos tres meses, el mejor resultado de la primera versión del índice, en contraste con resultados de los demás pilares.

Según Focus, ese optimismo en medio de consumos recortados y salarios que corren detrás de la inflación admite dos lecturas posibles. Una más bien psicológica, según la cual tras período prolongado de deterioro, la expectativa de mejora surge más como necesidad que como cálculo o proyección racional. La idea básica sería que “lo peor ya pasó”, aunque los datos no lo sostengan. La otra lectura, más optimista, es que una parte sustancial de los encuestados esté anticipando mejoras concretas, como una mejora salarial, un trabajo nuevo o la cancelación de una deuda, no capturadas por índices generales pero significativas en la vida concreta de una persona o familia.

“Lo que sí queda claro es la tensión entre ese optimismo y los datos del período: el salario formal creció apenas 0,78% mientras la inflación fue tres veces mayor. Por ahora, la expectativa de mejora flota sobre evidencia en sentido contrario. Si en la próxima edición del índice esa brecha empieza a cerrarse — salarios acelerando, inflación desacelerando —, el optimismo habrá sido una señal adelantada valiosa. Si no, habrá sido, simplemente, esperanza”, subraya el informe, que precisa también que quienes esperan deterioro (el 26%) son una proporción no son una minoría marginal: uno de cada cuatro hogares perdió esperanzas de recuperación, al menos a corto plazo.

El informe hace también algunos cruces analíticos. El primero y más directa es cuánto resto tiene concretamente una familia que vive del salario formal promedio. Con el RIPTE de enero 2026 en $1.646.344 y una Canasta Básica Total y una familia tipo de cuatro personas en $1.397.672, la brecha es de $248.673, apenas un 17,8% sobre el umbral de pobreza, un colchón mínimo para cubrir imprevistos, gastos en salud o un gasto fuera de lo habitual. Margen, dice Focus, que en un contexto de inflación mensual superior al 2% se licúa rápidamente, pese a tratarse del segmento más protegido —tiene obra social, aportes jubilatorios, paritarias y estabilidad relativa- del mercado laboral.

La pregunta que surge es qué sucede con quienes están afuera del registro formal. Según el índice, la respuesta es que el 31,6% de los hogares relevados simplemente no llega a fin de mes.

Otro cruce analítico confronta expectativas fue el más alto: 46,9% de los encuestados espera mejorar en los próximos tres meses, pero esa expectativa no cuaja con el hecho de que en el período relevado los precios aumentaron a un ritmo tres veces superior a los ingresos. “Los datos del período no ofrecen aún ningún punto de inflexión visible: ni una aceleración salarial, ni una desaceleración sostenida de la inflación, ni una mejora en el empleo informal que pudiera explicar ese salto en las expectativas”, dice Focus, quien resalta al respecto una gran disparidad de situación entre distritos.

En un extremo están CABA y Neuquén, donde el ingreso per cápita supera por buen margen la CBT y permite cierta acumulación o cobertura de gastos adicionales. En esas jurisdicciones donde el índice supera el promedio de 61,8 y podría incluso subestimar la mejor situación del hogar promedio. El extremo opuesto son provincias como Chaco, Formosa, La Rioja, Santiago del Estero, donde la mediana del ingreso per cápita no llega al 65% del costo de vida. Esto es, la mitad de la población está 35% o más por debajo del mínimo que necesita para vivir. “Los hogares de esas regiones no están cerca del umbral de pobreza: están por debajo o bordeándolo de manera estructural”, concluye el informe.

Un día después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobara la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas con la Argentina y habilitara un desembolso de USD 1.000 millones, el organismo publicó su informe técnico completo. En ese documento, conocido como Staff Report, los equipos del Fondo detallan su diagnóstico sobre la economía argentina y proyectan cómo evolucionarán las principales variables en los próximos años.

El análisis abarca el crecimiento, la inflación, el resultado fiscal y la situación del frente externo, con proyecciones que llegan hasta 2028.

Las perspectivas sobre el crecimiento

Para 2026, el FMI proyecta una expansión del Producto Bruto Interno (PBI) de 3,5%. El informe señala que esa dinámica estará “respaldada por una robusta inversión privada y las exportaciones primarias, así como por una recuperación en la construcción asociada a las concesiones viales esperadas”. El crecimiento vendría impulsado, en buena medida, por sectores como la energía y la minería, donde la Argentina cuenta con un potencial de exportación que el organismo considera significativo.

De cara al mediano plazo, el Fondo espera que la tasa de crecimiento “converja hacia el 3% anual, con mayores contribuciones de la productividad total de los factores y la formación de capital a medida que las reformas estructurales fomenten una economía más competitiva y abierta”.

Para 2027, las proyecciones indican un crecimiento de 4% y para el 2028, muestran una expansión del PBI del 3,8%.

Qué pasará con la inflación

El informe reconoce que el proceso de desinflación avanzó en los últimos meses, aunque advierte que continuará “a un ritmo más gradual”, en parte por el impacto del reciente aumento en los precios internacionales de la energía. La proyección para fin de 2026 es una inflación del 25% interanual, por debajo del 31,5% registrado al cierre de 2025.

El texto del Staff Report es explícito sobre las condiciones necesarias para continuar ese camino: “Serán necesarias políticas restrictivas y mejoras continuas en el marco monetario y las operaciones para fortalecer el ancla nominal y garantizar que la inflación converja gradualmente hacia un dígito para 2028”. Las proyecciones del cuadro de perspectivas macroeconómicas ubican la inflación en 12,5% para 2027, con una caída adicional hasta 7,5% en 2028.

Superávit primario: con trayectoria ascendente

En materia fiscal, el Fondo proyecta que el superávit primario del gobierno nacional se mantendrá en 1,4% del PBI en 2026, prácticamente sin variación respecto del resultado obtenido en 2025 y en línea con el objetivo de equilibrio fiscal de caja que el Gobierno se comprometió a sostener. El informe señala que ese resultado estará “respaldado por la continuidad de la contención del gasto y las reformas, especialmente en el frente de los subsidios”.

La perspectiva del Fondo para los años siguientes plantea una trayectoria de mejora progresiva. El organismo estima que el superávit primario “aumentará gradualmente hasta aproximadamente el 2,25% del PBI” en el mediano plazo, “consistente con el ancla fiscal de las autoridades y el incremento asumido en la factura de intereses en efectivo”. Para 2027, el cuadro consigna una proyección de entre 1,4% y 1,8% del PBI -planteada como un rango, no como un valor puntual-, mientras que para 2028 se estima un superávit de 2% del PBI. El informe aclara que ese ajuste gradual deberá estar respaldado por reformas en los sistemas tributario, previsional y del federalismo fiscal, con el objetivo de apuntalar la consolidación también a nivel provincial.

El frente externo

Sobre el sector externo, el Staff Report proyecta que el déficit de cuenta corriente mejorará de manera moderada durante 2026, “respaldado por términos de intercambio favorables y nuevas ganancias en el balance de energía y minería”. En los números del cuadro macroeconómico, el déficit de cuenta corriente pasaría de 1,1% del PBI en 2025 a 0,8% en 2026, y continuaría reduciéndose hasta 0,6% del PBI en 2027 y en 2028.

En cuanto al financiamiento externo, el organismo prevé que los flujos de capital se fortalecerán este año, impulsados por “una mayor inversión extranjera directa —incluyendo la de los proyectos RIGI aprobados—, emisiones corporativas adicionales, repatriación de activos de residentes y acceso al mercado soberano, inicialmente apoyado por garantías de organismos internacionales y las recientes mejoras en la calificación crediticia”.

Esas tendencias, a juicio del Fondo, deberán contribuir a un incremento de las Reservas Internacionales Netas (RIN) de al menos USD 8.000 millones durante 2026. El cuadro de proyecciones va más allá: para 2027 anticipa una acumulación de USD 11.000 millones, que ascendería a USD 17.000 millones en 2028.

El informe destaca que “políticas macroeconómicas prudentes, una mayor flexibilidad cambiaria y reformas estructurales orientadas a aumentar el potencial exportador de la Argentina consolidarían mejoras sostenidas en el acceso a los mercados y la cobertura de reservas”.

Tras anunciar la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el informe técnico sobre la economía argentina destaca el programa económico del gobierno de Javier Milei, pero advierte sobre la necesidad de avanzar con las reformas tributaria y previsional, de actualizar la forma de medir la inflación y de sostener la acumulación de reservas y el proceso de desinflación.

Para 2026, el organismo estima que la economía mostrará una expansión del 3,5% en el Producto Interno Bruto (PIB), acompañada por una tasa de desempleo de 7,2%, una inflación anual del 25% y un saldo fiscal primario positivo equivalente al 1,4% del producto.

Más allá de ponderar el rumbo económico de La Libertad Avanza, el reporte advierte que a pesar de los avances y del “amplio potencial” de Argentina, las vulnerabilidades “siguen siendo elevadas”: “La inflación continúa alta, las reservas son limitadas y aún se trabaja para lograr un acceso sostenido a los mercados, lo que deja al país especialmente expuesto a shocks externos e internos, estos últimos vinculados a la persistente incertidumbre sobre la continuidad de las políticas”.

Además, los técnicos de la entidad internacional apuntan que el sistema tributario sigue siendo “complejo e ineficiente, los mercados de capital permanecen poco desarrollados (con un volumen importante de activos de residentes fuera del sistema financiero), el país mantiene una relativa cerradura comercial y las instituciones requieren mayor fortalecimiento”.

“De todas formas, la administración Milei está logrando avances notables en la creación de una economía más abierta y orientada al mercado, con un flujo significativo de inversiones en marcha en sectores clave como la agricultura, la energía, la minería y la economía del conocimiento. Consolidar la estabilidad, romper de manera duradera con décadas de desmanejo y aprovechar plenamente este potencial siguen siendo los principales desafíos de fondo para Argentina”, aclaran.

Al mismo tiempo, el Fondo insta al Gobierno a actualizar las canastas que se utilizan para calcular el Índice de Precios al Consumidor (IPC). “Considerando el difícil historial de estadísticas poco confiables en Argentina durante 2007-2015, contemplar también la publicación anticipada de datos de inflación basados en canastas de consumo actualizadas, así como fortalecer la independencia del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec)”, remarca el texto.

La declaración se da luego de la controversia generada por la decisión del equipo económico de reemplazar la canasta de bienes y servicios 2017/2018 por la actual, que data de 2004, para medir el IPC, lo que desembocó en la renuncia de Marco Lavagna a la dirección del Indec a principios de 2026.

“La demora prolongada en la actualización del IPC ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa de la canasta de consumo actual. Las cuentas nacionales también presentan limitaciones en cuanto a su nivel de detalle y precisión, en parte debido a un año base obsoleto”, acotan.

Reforma tributaria

En otro tramo, el análisis señala que el sistema tributario argentino “sigue siendo complejo, altamente distorsivo e inestable, lo que repercute negativamente sobre el crecimiento y la competitividad”. El informe subraya que la fragmentación entre Nación y provincias genera superposiciones, baja recaudación y dificultades para controlar el cumplimiento fiscal, mientras la proliferación de regímenes especiales alimenta la inequidad.

Otro problema destacado es la dispersión de competencias entre niveles de gobierno y la fuerte dependencia provincial de Ingresos Brutos, un impuesto considerado especialmente distorsivo en la región. El Staff del organismo sostiene: “Una reforma tributaria integral debe equilibrar consideraciones de equidad y eficiencia, al tiempo que fortalezca la ancla fiscal”.

A pesar de que desde 2024 se implementaron modificaciones para reducir cargas sobre el patrimonio y ampliar el impuesto a las ganancias, el reporte del FMI remarca: “Es necesaria una reforma más profunda” para resolver problemas estructurales y hacer frente a la alta informalidad.

Recomendaciones y prioridades

A la vez, el organismo multilateral hizo hincapié en la necesidad de una reforma integral del sistema tributario. A su juicio, la Argentina enfrenta la necesidad de revisar un entramado de más de 155 impuestos, dominado por tributos indirectos y distorsivos que dificultan el desarrollo y afectan la competitividad.

En ese sentido, propone una hoja de ruta apoyada en cinco ejes prioritarios: ampliar la base del impuesto a las ganancias personales, simplificar el tributo de sociedades, racionalizar el IVA, eliminar exenciones y fortalecer los impuestos especiales. “La eliminación de exenciones en el IVA, acompañada de compensaciones focalizadas, podría aportar beneficios fiscales de 0,4 puntos del PIB”, estima el Staff Report.

El reporte suma que al expandir la base del impuesto a las ganancias y armonizar las deducciones, por lo menos el 20% de los trabajadores debería abonar este tributo, acercando la presión fiscal al promedio regional. Sobre las sociedades, se recomienda una tasa plana del 30%, combinada con un mínimo de recaudación sobre ventas, con el objetivo de reducir la evasión y los incentivos a la informalidad.

Respecto al monotributo, se advierte que la baja carga actual fragmenta el universo empresarial y limita el crecimiento de las firmas. El Fondo sostiene: “Cualquier reforma debe reducir los saltos bruscos entre categorías y alinear las tasas efectivas con el régimen general”. En el caso de los impuestos especiales, la actualización de los gravámenes sobre combustibles y tabaco, considerando la inflación, permitiría incrementar la recaudación en 0,5 puntos del PIB.

De aplicarse estos cambios, el FMI señala que sería posible “una eliminación gradual de los impuestos distorsivos sobre las exportaciones y transacciones financieras”, que representan cerca del 7% de la recaudación y tienen un impacto negativo en la productividad y la inversión.

Su análisis empírico indica que “la eliminación de los impuestos a la exportación podría aumentar las exportaciones de cereales y oleaginosas en torno al 10%”, lo que se traduciría en ingresos anuales adicionales de USD 5.000 millones y un aporte al Producto Interno Bruto de aproximadamente 0,4 puntos porcentuales. Reducir el impuesto a las transacciones financieras, por su parte, favorecería la intermediación bancaria y limitaría el peso de la informalidad, desde su óptica.

Reforma previsional

En tanto, la entidad liderada por Kristalina Georgieva solicitó que el Gobierno aplique una reforma previsional integral para “fortalecer los incentivos para aportar, mejorar la equidad entre los trabajadores y reforzar la sostenibilidad de largo plazo del sistema, incluso alineando mejor la tasa interna de retorno del sistema con su tasa natural de retorno”. Según reza en el texto, el Gobierno se comprometió a lanzarla para finales de diciembre de 2027.

A propósito de las modificaciones, el FMI propuso cinco puntos para cambiar el sistema previsional:

• Separar las pensiones contributivas y no contributivas. Integrar la PUAM y la pensión básica en un pilar no contributivo unificado, financiado con ingresos generales, mientras se mantiene el SIPA como el pilar contributivo, mejoraría la transparencia y la equidad.
• Fortalecer el vínculo entre aportes y beneficios. El requisito actual de 30 años de aportes genera discontinuidades marcadas en los derechos jubilatorios. Avanzar hacia la acumulación proporcional de derechos previsionales fortalecería los incentivos para contribuir y permitiría eliminar gradualmente las moratorias.
• Ampliar la base de aportes. La alta informalidad laboral y la expansión de regímenes tributarios simplificados han debilitado la densidad contributiva y ampliado las disparidades en el esfuerzo de aporte entre los trabajadores. Medidas que promuevan el empleo formal podrían ayudar a ampliar la base. Las reformas orientadas a reducir la carga tributaria laboral deben diseñarse cuidadosamente para no erosionar los ingresos previsionales. Aumentar los requisitos de aporte en los regímenes simplificados también contribuiría a reducir disparidades.
• Simplificar y armonizar los regímenes previsionales. Actualmente, el sistema argentino incluye más de 200 regímenes con reglas de elegibilidad y fórmulas de beneficio diferentes, lo que genera inequidades y complejidad administrativa. La armonización gradual de los regímenes especiales y provinciales con el sistema nacional (SIPA) ayudaría a reducir disparidades, simplificar la administración y fortalecer la sostenibilidad fiscal. Acuerdos fiscales con las provincias podrían apoyar la alineación de los regímenes provinciales con el SIPA.
• Alinear los parámetros de jubilación con las tendencias demográficas. Vincular gradualmente la edad legal de retiro a los aumentos en la esperanza de vida y armonizar la edad de retiro entre hombres y mujeres podría contribuir a preservar un equilibrio estable entre vida laboral y jubilación.

La confianza del consumidor en Estados Unidos cayó en mayo a 44,8, un mínimo de la serie, según las Encuestas de Consumidores de la Universidad de Michigan, un relevamiento mensual de referencia.

El descenso coincidió con un encarecimiento de la energía asociado a la guerra con Irán y con presión persistente sobre el costo de vida, una combinación que tensó las expectativas de inflación y amplificó el malestar con la gestión económica del presidente Donald Trump.

El golpe se sintió con claridad en el precio de la gasolina. La la AAA, asociación nacional de automovilistas, la organización de automovilistas que releva valores al por menor, informó que el promedio nacional se ubicó en USD 4,55 por litro (USD 4,55 por galón). Ese nivel impactó en el presupuesto semanal y elevó costos logísticos que influyen en los precios de bienes y servicios.

El deterioro del ánimo de los consumidores se produjo mientras se registraban interrupciones en el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, un corredor clave para el comercio energético global.

De acuerdo con Reuters, ese escenario elevó los precios de la energía, tensionó cadenas de suministro y derivó en escasez de fertilizantes, aluminio y productos de consumo, factores que golpean primero a los presupuestos familiares más ajustados.

Según la Universidad de Michigan, el índice de confianza pasó de 48,2 a comienzos de mayo a 44,8 al cierre del mes, luego de haber marcado 49,8 en abril.

Los economistas consultados por Reuters esperaban que el indicador se mantuviera en 48,2. Heather Long, economista jefa de Navy Federal Credit Union, cooperativa de crédito estadounidense, dijo a Reuters: “Los consumidores estadounidenses están enfadados con la economía” y “no les gustan los precios elevados de muchos productos básicos”.

Quiénes sintieron más el deterioro del ánimo y qué factores pesaron

La encuesta mostró que la confianza entre republicanos e independientes cayó al nivel más bajo del segundo mandato de Trump, según la Universidad de Michigan. Entre los republicanos, el sentimiento quedó en su nivel más bajo desde las elecciones de noviembre de 2024.

Reuters vinculó el retroceso con el impacto de los aranceles generalizados de Trump y con la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán. En el plano político, el dato adquirió un valor adicional: Trump ganó la reelección en 2024 en gran parte por su promesa de reducir la inflación, por lo que el repunte de la preocupación por precios volvió a ubicarse en el centro del debate económico.

Entre los demócratas hubo pocos cambios, según la Universidad de Michigan. Los descensos más marcados aparecieron entre consumidores de bajos ingresos y entre quienes no tienen título universitario, grupos que, de acuerdo con Reuters, sufren de manera desproporcionada el aumento del precio de la gasolina y de otros bienes básicos.

Joanne Hsu, directora de las Encuestas de Consumidores, sostuvo que esa presión sobre los hogares se volvió más extendida. “El coste de la vida sigue siendo una preocupación primordial, ya que el 57% de los consumidores mencionaron espontáneamente que los altos precios estaban mermando sus finanzas personales, frente al 50% del mes pasado”, indicó.

Ese malestar también apareció en otras mediciones. Un sondeo de Reuters/Ipsos publicado esta semana mostró que el índice de aprobación presidencial de Trump cayó a casi su nivel más bajo desde su regreso a la Casa Blanca, afectado por una disminución del apoyo entre los republicanos. Según Reuters, el descontento creciente representó una señal de alerta para Trump y para el Partido Republicano, que buscan conservar sus mayorías en las elecciones de mitad de mandato de noviembre.

Walmart detectó compras más medidas y más búsqueda de ofertas

El ajuste del consumo también empezó a reflejarse en informes empresariales. Walmart informó que detectó un cambio en los hábitos de compra, con mayor búsqueda de descuentos y sensibilidad a precios en un contexto de combustible caro, según El Diario NY, un medio hispano de Nueva York, y reportes de Reuters sobre la última llamada de resultados de la compañía.

John David Rainey, director financiero de Walmart, afirmó ante inversores que el promedio de carga de combustible en estaciones de la cadena cayó por debajo de diez galones por primera vez desde 2022, un dato que describió como señal de tensión en los presupuestos familiares, según Reuters.

En esa misma intervención, Rainey trazó una diferencia de comportamiento: “Vemos que el cliente de altos ingresos gasta con confianza, mientras que el consumidor de bajos ingresos está más consciente del presupuesto y quizás navegando una angustia financiera”, siempre según la cobertura del tema.

En el plano de precios, Rainey también advirtió que, si el “entorno de costos elevados” persiste, la compañía esperaría “una inflación de precios minoristas algo mayor” en el segundo semestre, de acuerdo con Reuters.

En paralelo, el CEO John Furner indicó que Walmart amplió sus rebajas y recortes de precios en miles de artículos, una estrategia que El Diario NY describió como una respuesta directa a consumidores más enfocados en ofertas.

Wall Street subió, pero la presión sobre el costo de vida siguió dominando

La mejora de las cotizaciones en Wall Street no alcanzó para cambiar el humor, según Reuters. Economistas consultados sostuvieron que buena parte de la riqueza financiera está invertida en cuentas de jubilación, mientras la inflación superó el crecimiento de los salarios y recortó el margen para el gasto discrecional.

Christopher Rupkey, economista jefe de FWDBONDS, firma de mercados financieros, dijo a Reuters: “Los consumidores siguen gastando, pero la crisis del coste de la vida significa que cada dólar que tienen en sus bolsillos se destina a cubrir las necesidades básicas, sin que quede dinero para el ocio o las vacaciones”. Agregó al medio que las devoluciones del impuesto sobre la renta “ya deben haberse agotado o el dinero se ha gastado en los precios más altos que se ven por todas partes en la economía”.

Reuters indicó que el gasto de los consumidores todavía mostró capacidad de resistencia por las devoluciones fiscales y por el uso de ahorros acumulados.

También señaló que la temporada de declaración de impuestos ya terminó y que los economistas no creyeron que los hogares se sientan cómodos recurriendo a sus ahorros en un contexto de incertidumbre económica creciente.

La encuesta de la Universidad de Michigan mostró que las expectativas de inflación para el próximo año subieron al 4,8% desde el 4,7% de abril, mientras que las expectativas a cinco años avanzaron al 3,9% desde el 3,5%, con aumentos considerables entre independientes y republicanos.

El repunte de esas expectativas reforzó en los mercados la idea de que la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, mantendrá su tasa de interés de referencia a un día en un rango de 3,50% a 3,75% hasta el próximo año, según Reuters.

John Ryding, asesor económico principal de Brean Capital, firma de inversión, dijo a Reuters: “La Reserva Federal solo puede ignorar el aumento de la tasa de inflación durante la crisis del petróleo si las expectativas de inflación se mantienen estables”. Agregó: “Los funcionarios de la Reserva Federal han afirmado que este es el caso, pero este informe pone seriamente a prueba esa afirmación”.

Según la Universidad de Michigan, el nivel de mayo fue el más bajo desde que comenzó la serie en 1952.

Las ventas en los supermercados y mayoristas volvieron a mostrar señales de debilidad en marzo y cerraron el primer trimestre del año en terreno negativo. Aunque la facturación medida en pesos continuó creciendo por efecto de la inflación, el consumo en términos reales permaneció estancado y profundizó la diferencia con otros indicadores que el Gobierno utiliza para sostener que la demanda privada atraviesa una recuperación.

Según informó el Indec, las ventas totales a precios constantes —es decir, descontando el efecto de la inflación— registraron en marzo una caída interanual de 5,1 por ciento. De esta manera, el acumulado entre enero y marzo mostró una baja de 3,1% frente al mismo período de 2025. En la comparación mensual desestacionalizada, el indicador permaneció sin cambios respecto de febrero.

Los datos corresponden a la Encuesta de Supermercados publicada por el organismo. En términos nominales y corrientes, las ventas totales relevadas en supermercados alcanzaron los $2,46 billones en marzo, con una suba interanual de 20,5%. Sin embargo, ese incremento quedó por debajo de la variación de precios implícitos del sector, que fue de 26,9%, lo que explica la caída en términos reales.

El desempeño del consumo masivo volvió así a exhibir una dinámica distinta a la que muestran otros sectores de la economía vinculados al gasto privado. En las últimas semanas, el Gobierno sostuvo que "el consumo se encuentra en niveles récord" y destacó especialmente la expansión de las ventas de bienes durables.

Sin embargo, algunos indicadores asociados al consumo cotidiano continúan mostrando un comportamiento más débil. Tanto supermercados como autoservicios mayoristas acumulan variaciones negativas en términos reales, en un contexto en el que los hogares mantienen una mayor cautela sobre los gastos de todos los días.

Las ventas por sector

El informe del Indec reflejó además diferencias importantes entre rubros. Los datos por categorías están expresados en valores nominales y corrientes (sin descontar el efecto de la inflación). Dentro de los grupos de artículos, las mayores subas interanuales correspondieron a “Carnes”, con un aumento interanual de 41,9%; “Panadería”, con 27%; “Alimentos preparados y rotisería”, con 25%; y “Almacén”, con 22,7 por ciento.

En cambio, el rubro “Electrónicos y artículos para el hogar” registró una caída nominal de 7,2%, mientras que “Indumentaria, calzado y textiles para el hogar” avanzó apenas 8,2%, ambos muy por debajo de la inflación implícita del período.

El rubro de almacén concentró el 27% de la facturación total de los supermercados, seguido por carnes, con el 15%; artículos de limpieza y perfumería, con 13,6%; y lácteos, con 11,2 por ciento.

Otro de los datos que mostró el informe fue el fuerte peso del financiamiento en las compras. Las operaciones realizadas con tarjeta de crédito representaron el 44,9% de las ventas totales y crecieron 18,2% interanual en términos nominales. Las compras abonadas con débito aumentaron apenas 10,4%, mientras que los pagos mediante billeteras virtuales, QR y otros medios alternativos subieron 47,5 por ciento.

Las ventas online también mantuvieron un crecimiento superior al promedio general. En marzo, el canal digital representó el 3,1% de la facturación total y mostró un incremento nominal de 26,2% respecto del mismo mes del año anterior.

Los mayoristas también siguieron en baja

La situación en los autoservicios mayoristas mostró un comportamiento similar e incluso más contractivo que el de los supermercados. De acuerdo con el relevamiento del Indec, las ventas a precios constantes registraron en marzo una caída interanual de 7,2%, mientras que el acumulado del primer trimestre presentó una baja de 2,6 por ciento.

A diferencia de supermercados, donde la serie desestacionalizada permaneció estable, en los mayoristas el indicador mostró una caída mensual de 1,4% respecto de febrero.

En términos nominales y corrientes, las ventas totalizaron $374.253 millones, con un aumento interanual de 16,7%. Nuevamente, el incremento quedó por debajo de la variación de precios implícitos del sector, que fue de 25,8 por ciento.

Los datos por rubros —también expresados en valores nominales y corrientes— mostraron fuertes diferencias. “Carnes” encabezó las subas con un alza de 50,5%, seguida por “Otros”, con 23,7%; “Almacén”, con 21,5%; y “Lácteos”, con 19,8 por ciento.

En cambio, los artículos vinculados al consumo no esencial continuaron mostrando retrocesos. “Indumentaria, calzado y textiles para el hogar” cayó 11,3% nominal interanual, mientras que “Electrónicos y artículos para el hogar” bajó 5,1 por ciento.

El segmento de almacén explicó el 44% de las ventas de los mayoristas, seguido por artículos de limpieza y perfumería, con 25,8 por ciento.

En cuanto a los medios de pago, los mayoristas mostraron una composición distinta a la de supermercados. Las tarjetas de crédito representaron el 26,8% de las operaciones y el efectivo explicó otro 25,6 por ciento. Los “otros medios de pago”, como billeteras virtuales y QR, concentraron el 31,9% de las ventas y tuvieron el mayor crecimiento nominal, con una suba de 32,7 por ciento.

Las compras abonadas con tarjeta de débito, en cambio, registraron una caída nominal de 7,2%, lo que implicó un retroceso aún más pronunciado en términos reales.

Durante el primer trimestre de 2026, los precios unitarios de los productos de la canasta básica alimentaria en El Salvador presentaron variaciones leves, con aumentos en varios alimentos clave tanto en zonas urbanas como rurales.

Los datos oficiales muestran que, en el área urbana, el pan francés costó USD 0.1579 en marzo, las tortillas USD 0.2516, el arroz USD 0.0859 (el gramo) y las carnes USD 0.5250.

Otros productos como las grasas (USD 0.1186), huevos (USD 0.1052), leche fluida (USD 0.1278), frutas (USD 0.1768), frijoles (USD 0.2127), verduras (USD 0.2271) y azúcar (USD 0.0802) también registraron valores definidos en el mismo mes.

En la zona rural, el precio de las tortillas alcanzó USD 0.6803 en marzo de 2026, el arroz se mantuvo en USD 0.0609, las carnes subieron a USD 0.1225 y los huevos costaron USD 0.1127. El azúcar se mantuvo en USD 0.0756, mientras las verduras quedaron en USD 0.0503 y los frijoles en USD 0.1615, en medida de gramos.

Estos precios unitarios se reflejan en el costo mensual total de la canasta básica alimentaria. En marzo de 2026, el costo mensual por familia en el área urbana fue de USD 254.64, por encima de los USD 245.89 del mismo mes de 2025.

En el área rural, el costo mensual por familia llegó a USD 185.45, superior a los USD 178.12 del año anterior. Estas cifras confirman una tendencia de incrementos sostenidos en el valor de la canasta básica tanto para zonas urbanas como rurales.

El registro muestra que, en el área urbana, el costo diario por persona en marzo de 2026 fue de USD 2.0688, mientras que para una familia promedio de 3.73 miembros el costo diario llegó a USD 8.4882. En el área rural, el costo diario por persona en marzo fue de USD 1.3192 y para una familia de 4.26 miembros ascendió a USD 6.817.

La comparación interanual indica que la mayoría de los productos subieron respecto a 2025, aunque algunos mantuvieron estabilidad o registraron leves descensos en ciertos meses. Estos datos marcan el impacto directo en la economía familiar y reflejan la presión inflacionaria sobre los hogares salvadoreños.

La mayoría de los productos incluidos en la canasta básica alimentaria provienen de países vecinos como Guatemala, Honduras y Nicaragua, lo que evidencia la dependencia de importaciones para satisfacer la demanda local.

La situación económica se consolidó en 2025 como la principal preocupación para la población salvadoreña, de acuerdo con la encuesta anual del Instituto Universitario de Opinión Pública (Iudop), presentada en enero. El 28.4 % de los encuestados identificó a la economía como el mayor problema del país, superando a la inseguridad y a las pandillas. Además, el alto costo de la vida y el desempleo figuran entre las inquietudes principales, con 8.4 % y 8.1 % respectivamente según el mismo estudio.

El análisis de la evolución de los precios durante los últimos años muestra un incremento significativo. Cuando Nayib Bukele asumió la presidencia en 2019, el promedio del costo de la canasta básica en el área urbana era de 200,02 dólares. Para 2024, ese valor llegó a 256.02 dólares. En la zona rural, el precio pasó de 144.48 dólares en 2019 a 182.62 dólares en 2024.

Wall Street cerró su octava semana consecutiva al alza pese a que la confianza del consumidor estadounidense cayó a un mínimo histórico, en una jornada marcada por sólidos resultados corporativos, señales de avance en las negociaciones con Irán y la toma de posesión del nuevo presidente de la Reserva Federal.

El S&P 500 sumó 27,75 puntos para cerrar en 7.473,47 unidades, un avance del 0,36%. El Dow Jones Industrial Average ganó 294 puntos (0,59%) hasta los 50.579,70, tocando un máximo intradía histórico. El Nasdaq Composite añadió 50,87 puntos (0,20%) para terminar en 26.343,97. La racha de ocho semanas consecutivas en positivo es la más larga desde diciembre de 2023.

La temporada de resultados del primer trimestre de 2026 ofreció nuevos catalizadores alcistas. Ross Stores subió un 8,1% tras superar las previsiones de analistas en beneficios e ingresos; su director ejecutivo, Jim Conroy, atribuyó el desempeño a un tráfico de clientes robusto durante el trimestre y a un posible efecto de las devoluciones fiscales en el gasto de los hogares.

Estée Lauder avanzó un 11,9% después de confirmar que descartó una posible fusión con Puig, la empresa española de perfumería y productos de belleza. En el segmento tecnológico, Workday subió un 5,2% y Zoom Communications repuntó un 9,2% tras publicar ambas ganancias trimestrales superiores a las expectativas del mercado.

Las acciones de fabricantes de computadoras estadounidenses también se dispararon tras los resultados de la china Lenovo Group, que registró un salto del 27% en ingresos trimestrales. Dell Technologies alcanzó un máximo histórico y HP Inc. también registró ganancias.

La fortaleza bursátil contrasta con el deterioro del ánimo entre los hogares. Una encuesta de la Universidad de Michigan reveló que el índice de confianza del consumidor cayó a un mínimo histórico, por debajo del piso registrado en 2022, cuando la inflación superó el 9%. Los consumidores proyectan ahora que la inflación alcanzará el 4,8% en los próximos 12 meses, frente al 4,7% previsto el mes anterior.

Las expectativas a largo plazo escalaron al 3,9% desde el 3,5% anterior. Los economistas advierten que estas proyecciones al alza pueden desencadenar un ciclo que agrave la propia inflación. El deterioro fue especialmente pronunciado entre los consumidores de menores ingresos y entre los votantes republicanos, según la misma encuesta.

El precio del barril de crudo Brent con entrega en agosto subió un 0,7% para cerrar en USD 100,21, luego de borrar pérdidas anteriores. Los precios oscilaron durante toda la semana ante la incertidumbre sobre cuándo podría reabrirse el Estrecho de Ormuz, cuyo cierre ha impedido que los petroleros salgan del Golfo Pérsico para entregar crudo a los mercados mundiales.

El secretario de Estado Marco Rubio afirmó el viernes que Estados Unidos ha logrado cierto avance hacia un acuerdo con Irán, aunque reconoció que aún queda trabajo por hacer. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán señaló que las diferencias entre ambas partes siguen siendo profundas.

Kevin Warsh prestó juramento como presidente de la Reserva Federal el viernes, asumiendo el cargo en un momento de alta tensión para la economía estadounidense, con los precios de la gasolina al alza por el conflicto con Irán y el sentimiento del consumidor en deterioro.

El gobernador de la Fed Christopher Waller advirtió en un discurso titulado Policy Risks Have Changed que “si creo que las expectativas de inflación empiezan a desanclarse, no dudaría en apoyar un aumento en el rango objetivo de los fondos federales”. Aclaró, no obstante, que ese escenario no se ha materializado y que por el momento es necesario “simplemente esperar y observar cómo evolucionan el conflicto y los datos”. Los operadores de Wall Street ya han descartado sus apuestas de que la Fed retome los recortes de tasas durante este año.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró en 4,56%, frente al 4,57% del jueves, pero se mantiene muy por encima del 3,97% registrado antes del inicio del conflicto. Los índices europeos y asiáticos también cerraron en positivo. El Nikkei 225 de Tokio avanzó un 2,7% hasta un nuevo récord histórico, impulsado por un dato de inflación que en abril cayó a su nivel más bajo en cuatro años: el 1,4%, pese al encarecimiento del petróleo y el gas derivado del conflicto en Medio Oriente.

James St. Aubin, director de inversiones de Ocean Park Asset Management, con sede en Santa Mónica, California, valoró el panorama en declaraciones recogidas por Reuters: “La temporada de resultados se ve muy bien y los datos económicos, salvo algunas excepciones, lucen bastante sólidos”. Sobre el conflicto bélico, agregó que “ha sido un obstáculo importante para los mercados de renta variable, pero los titulares de hoy parecieron alentadores”.

(Con información de AP y Reuters)

Kevin Warsh juró este viernes como nuevo presidente de la Reserva Federal en una ceremonia celebrada en la Sala Este de la Casa Blanca, un escenario poco habitual para este tipo de actos que subraya el respaldo del presidente Donald Trump a su candidato para liderar el banco central más influyente del mundo.

El juez de la Corte Suprema Clarence Thomas administró el juramento. Entre los asistentes figuraron el presidente de la Cámara de Representantes Mike Johnson, el director de la Agencia Central de Inteligencia (CIA) John Ratcliffe, el secretario del Tesoro Scott Bessent y el juez Brett Kavanaugh, además de empresarios y miembros del Partido Republicano.

Trump afirmó durante el acto que desea que Warsh actúe “totalmente independiente”. “No me mires a mí, no mires a nadie, simplemente haz lo tuyo”, declaró el mandatario. No obstante, en el mismo discurso sostuvo que la Fed “ha perdido el rumbo en años recientes” y anticipó que Warsh impulsará políticas de “crecimiento económico positivo”.

La elección del recinto avivó las dudas sobre la autonomía del organismo. La gran mayoría de los presidentes de la Fed han prestado juramento en ceremonias de bajo perfil en la sede del banco central. El precedente más cercano al acto de este viernes fue el de Alan Greenspan, quien en 1987 juró en esa misma Sala Este ante el entonces presidente Ronald Reagan.

Warsh, de 56 años, sucede a Jerome Powell, cuyo mandato como presidente concluyó la semana pasada. Powell, quien también fue nominado originalmente por Trump en 2017, permanecerá como miembro de la Junta de Gobernadores hasta 2027. La relación entre ambos se deterioró de forma progresiva desde el regreso de Trump al poder en enero de 2025, cuando el mandatario comenzó a exigir públicamente recortes más agresivos en las tasas de interés.

El Departamento de Justicia llegó a abrir una investigación penal contra Powell por el presunto manejo irregular de fondos en las obras de reforma de la sede del banco central, aunque la cerró tras las críticas recibidas. El asunto quedó en manos del inspector general interno de la institución.

Warsh asume el cargo en un momento de presión inflacionaria aguda. El precio del petróleo ha superado los USD 100 por barril a raíz de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, lo que ha encarecido los combustibles, perturbado los mercados financieros y reavivado los temores sobre la evolución de los precios. A ello se suman los elevados aranceles a la importación y el aumento de los costos de los servicios públicos.

El gobernador de la Fed Christopher Waller —nominado por Trump y entrevistado para el cargo que finalmente obtuvo Warsh— señaló este viernes que el banco central debería abandonar el “sesgo de flexibilización” en sus perspectivas de política monetaria y dejar abierta la posibilidad de una subida de tasas. “La Fed debería dejar claro que una bajada de tasas no es más probable en el futuro que una subida de tasas”, afirmó Waller, según se informó. Sus declaraciones refuerzan una percepción de mercado que ya apunta hacia una política monetaria más restrictiva.

Warsh llega con un historial de críticas a la gestión reciente del banco. Cuestionó la política de tasas bajas tras la pandemia de covid-19, a la que atribuye en parte el mayor repunte inflacionario de Estados Unidos en cuatro décadas, registrado entre 2021 y 2022. Más recientemente, ha coincidido con Trump en la conveniencia de reducir los costos de financiación, argumentando que los avances en inteligencia artificial (IA) permitirán un crecimiento más rápido sin presionar los precios. Varios funcionarios de la Fed discrepan de esa tesis, en parte porque la misma tecnología ha sido señalada como causa de despidos masivos en el sector informático.En su discurso tras asumir el cargo, Warsh prometió “liderar una Reserva Federal orientada a la reforma” y afirmó que “estos años pueden traer una prosperidad sin parangón que eleve el nivel de vida de los estadounidenses de todos los ámbitos”. Recordó que el mandato de la Fed es “promover la estabilidad de precios y el máximo empleo” y sostuvo que, cuando esos objetivos se persiguen “con sabiduría y claridad, independencia y determinación, la inflación puede ser más baja, el crecimiento más sólido y el salario real más alto”.

En su audiencia de confirmación en el Senado, Warsh había advertido: “La inflación es una elección de la Fed”, en referencia al control que el organismo ejerce sobre las tasas de interés a corto plazo como instrumento para modular el gasto y contener los precios. La Fed lleva más de cinco años sin alcanzar su objetivo del 2% y actualmente se sitúa más de un punto porcentual por encima de ese umbral.

Bessent, al retirarse de la ceremonia, predijo ante la prensa que Warsh “hará lo correcto para la inflación y el crecimiento”. La próxima reunión del banco central está programada para los días 16 y 17 de junio, cuando los responsables de la política monetaria votarán sobre las tasas de interés, publicarán una nueva declaración de política y presentarán proyecciones económicas actualizadas.

(Con información de EFE, AFP, AP y Reuters)

El Gobierno no explica sus prioridades: por qué hay plata para algunas cosas y no para otras. Anuncia baja de retenciones al campo y prepara quita de subsidios al gas. Pero tampoco empatiza con aquellos a los que les pide paciencia, un esfuerzo más para “hacer a Argentina grande nuevamente”. Los datos hablan: sube el nivel de endeudamiento, baja el dinero disponible de las familias y cae el número de empleadores y de trabajadores formales. Pero no todo es el bolsillo. O sí. En pocos días se conocerán los datos del índice de suicidios en Argentina y mostrarán un aumento para 2025 de más del 21% respecto del año anterior.

Ayer, el ministro de Economía, Luis Caputo, posteó en X: “En marzo el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento de 3,5% mensual en la serie desestacionalizada y de 5,5% en la comparación con igual mes de 2025”. No es falta de entusiasmo, pero para no caer en “la inseguridad es una sensación” de Aníbal Fernández, hay que interpretar los datos en contexto.

Patricio Larroulet, de la consultora Alquimia, advierte que los sectores que empujan la estadística son los que conocemos: minería, agro y pesca; mientras que los rubros construcción, industria y comercio están comparados contra uno de los peores momentos del 2025 (crisis cambiaría que derivó en un nuevo programa del FMI). No obstante, en un intento de optimismo, desliza: “Ojalá esto sea un momento de boom, pero la verdad que cuesta pensarlo. Los datos de alta frecuencia que hay de abril, vuelven a mostrar señales de estancamiento en indicadores como despachos de cemento, faena de vacas, molienda de soja y salario real. ¿Implica esto que el plan Milei es un fracaso? No, pero lejos estamos de ver una economía que trae bienestar a todos”.

El martes, durante su presentación en Valo, el Presidente insistió en que no cambiará el rumbo, que la inflación seguirá bajando y que su Gobierno pasó “de la política social que le regalaba el pescado a la gente a enseñarle a pescar”. Antes, había defendido al diputado Manuel Quintar de quienes lo criticaron por presumir de su flamante Tesla, un auto que en Argentina no se consigue por menos de 250 mil dólares. A los dos días apareció en un stream para decir que la batalla a cielo abierto que lideraban su “hermano” Santiago Caputo y Martin Menem en una red social, era una trampa “prefabricada”.

Lo que se advirtió esta semana es que la palabra del Presidente ya no clausura ninguna discusión. Ni siquiera las propias. Sin embargo, esas diferencias no son las que amenazan la popularidad del proyecto libertario. Son cotillón. El problema real está en el bolsillo, el empleo y la paciencia. El peronismo, principal espacio opositor, hace silencio y se ilusiona en que con eso alcance.

“En el Gobierno se pelean entre ellos porque el peronismo se corrió y dejó a Milei frente al espejo”, graficó un dirigente del peronismo bonaerense, para quien la interna que enfrenta su propio espacio no es, en esta instancia, necesariamente dañina. “Si el peronismo hoy estuviera unido y ordenado, Milei se estaría peleando con nosotros. Es lo que más le sirve y lo que intenta todo el tiempo”. Es eso, o admitir que los sectores que resisten la candidatura a Presidente del gobernador Axel Kicillof aún no tienen candidato.

Es cierto que aún es pronto y que muchos que en 2022 se sentían presidentes no llegaron ni a ser candidatos. Pero también es real que Kicillof tiene la voluntad de competir y que en su entorno muchos creen que “para no ser Alberto Fernández”, no puede aceptar los condicionamientos de Cristina Kirchner, sino ganarle una interna a su candidato. A esa tesis le falta una pata: Sergio Massa. Esta semana, su esposa Malena Galmarini y su suegro, Pato Galmarini, repitieron en el stream “Padre boludo, hijo boludo” que en 2027, para ellos, el candidato es Massa.

También hay otras aventuras en el universo peronista. Los diputados Emilio Monzó y Miguel Ángel Pichetto vienen conversando con intendentes bonaerenses para testear cómo impacta el nombre de Jorge Brito, dueño del banco Macro, entre otras cosas. El domingo estuvieron con Leonardo Boto, de Luján, y el lunes con Jorge Ferraresi, de Avellaneda. Del primero se llevaron la idea de que el peronismo “tiene que dejar de pelearse con las multinacionales”; del segundo que “hoy Cristina es guiada por Máximo”. Cuesta creer.

Demasiados peronismos, poca conducción, buena oportunidad; podría pensar Brito, hijo del empresario Jorge Brito, fallecido en 2020 y de excelente relación con Massa. El banquero no dice que no, tampoco que sí. Deja hacer y espera no tanto el final del Mundial, como las elecciones de noviembre en Estados Unidos para tomar una decisión.

Por ahora, la única certeza es que Kicillof está lanzado y hace equilibrio para que el ajuste del gobierno nacional no se le convierta en bumerang. En los últimos días, un grupo de intendentes transmitió su preocupación por los recortes en la provisión de medicamentos y el aumento del precio de la nafta que los obliga a reducir las rondas de los patrulleros. Los jefes comunales saben que hay cosas que no pueden faltar: comida, remedios y seguridad.

La situación de Kicillof no es fácil. La provincia que gobierna es la más populosa y a la que más le impacta la política industrial de Milei. El miércoles su ministro de Infraestructura, Gabriel Katopodis, terminó haciendo de escudo para evitar un enfrentamiento entre la policía y un grupo de manifestantes convocados en San Martín para reclamar por el cierre de la PYME número 25 mil en PBA.

Por eso, algunos en el PJ insisten en no anticiparse y esperar. “El peronismo tiene que aprovechar el mundial para sentarse a discutir en una mesa cinco conceptos, valores que den cuenta de que piensa el peronismo hacia delante y que estén en línea con el clima de época”, arriesga un dirigente con vasta experiencia.

Coincide, en parte, con el análisis de un ex intendente reconvertido en asesor de posibles inversores extranjeros: “En 2027 gana la elección el que sepa cómo convertir los dólares de Vaca Muerta en desarrollo y comunicárselo a la gente. La elección se ordena por dos cosas: 1. La oferta. 2. El tema. En 2025 el tema fueron los discapacitados en septiembre y la economía en octubre. La oferta hace que yo elija entre el mejor o el menos malo”.

La heladera le ganó al celular

Pero ya se dijo acá muchas veces: hablar hoy de candidaturas es un disparate. En muchos sectores del peronismo imaginan a un Milei competitivo en 2027 y no descartan que pudiera aplicar un cambio de dirección, de furioso pragmatismo, para conseguirlo. Pero también anotan que hay un nuevo clima de época. O como dijera un dirigente que integra la mesa política del Gobierno: “La gente hizo un click”.

Los climas de época cambian y cambian rápido. Esa foto con la Ferrari roja que popularizó a Carlos Menem en Pinamar el verano de 1995 y fue parte del cotillón para su reelección, fue la misma foto que dos años después, en las legislativas de 1997, le permitió a la Alianza construir su discurso de campaña y ganar.

Por eso, cuando algunos se preguntan: ¿Qué le pasó a Milei? ¿En que se convirtió el Gobierno? ¿Por qué tantos “tiros en el pie”? Vale advertir que en esa pregunta lo que está mal es el sujeto: no es Milei, es la sociedad. Milei es el mismo, lo que cambió es el humor social. Lo que antes causaba sorpresa, seducción y hasta admiración; hoy genera rechazo. Como sintetizó un político de raza: “La heladera le ganó al celular”.

En este contexto, no deja de sorprender la audacia del Gobierno. Unos días después que el ministro de Economía, Luis Caputo, avisara que “seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil”, la Cámara de Diputados le daba media sanción a un proyecto del Ejecutivo para modificar el régimen de “zonas frías” –ampliado en 2021 por impulso de Máximo Kirchner– y reducir el subsidio en la tarifa de gas a más de 1.6 millones de argentinos. La misma semana que el Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, confirmara que no habrá salvavidas del Estado para los morosos.

Si bien es cierto que el dato de inflación de abril trajo alivio al equipo económico, saben que para llenar la heladera no alcanza con que los productos no aumenten de precio, sino que se necesita plata para poder comprarlos. Por eso, en el último tiempo empezó a escucharse, cada vez más, el concepto de dinero disponible: eso que le queda a las familias después de pagar los gastos fijos como alquiler, transporte, servicios. Y ese dinero disponible es cada vez menos.

En su último informe, la consultora Equilibra de Martin Rapetti señala que en marzo “el ingreso disponible cayó 0,4% mensual y un 1,9% interanual, quedando 12% abajo del nivel promedio previo a la transición de gobierno (enero-septiembre 2023)”. Allí, explican que si bien la inflación bajó un 0,8% respecto de marzo (pasó de 3,4% a 2,6%), los gastos fijos crecieron un 4,1%. ¿Qué quiere decir? Qué aunque los precios se mantengan, la gente tendrá menos plata disponible para comprarlos.

El ahogo financiero se advierte, también, en los niveles de morosidad que registraron en marzo su nivel más alto desde 2004, llegando al 11,5%. La explicación oficial a esa dificultad que encuentran familias y empresas, cada cual en su escala, para honrar sus deudas, se basó en una mala decisión. Para el ministro de Economía, Luis Caputo, muchos argentinos en un error de cálculos se “sobreendeudaron” creyendo que la inflación licuar las cuotas y para el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, los bancos y billeteras otorgaron créditos “a ciegas, sin saber a quién se le estaba prestando”.

Sin ir más lejos, el propio Banco Nación registró un fuerte aumento en el nivel de mora y amplió en marzo una suerte de “moratoria”, abierta en febrero, para ayudar a sus clientes morosos a saldar deudas. En abril, el banco contabilizó más de 170 mil cuentas de tarjeta de crédito con mora, más del doble de lo registrado en febrero. A esos clientes se les ofreció un plan de pago en cuotas con un plazo máximo de 5 años y una tasa de interés fija anual de 27% para los casos menos graves y un plan de hasta 8 años para aquellos con una mora superior a 90 días.

Un dato: el 30% de los clientes que no pudieron afrontar sus deudas, dejaron de recibir, casi al mismo tiempo, los aportes patronales; es decir, se quedaron sin trabajo. Fin.

La industria manufacturera argentina llega a la mitad del año con las expectativas en terreno negativo. Según la Encuesta de Tendencia de Negocios que publica el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), sólo el 15,5% de las empresas del sector prevé que su volumen de producción va a aumentar en el período mayo-julio.

En el otro extremo, 19,2% anticipa una caída. La mayoría, el 65,3% restante, estima que su nivel de actividad no va a variar. El balance entre expectativas positivas y negativas arroja un resultado de -3,8 puntos porcentuales, lo que indica que los pesimistas superan a los optimistas.

La encuesta, que el Indec publica mensualmente y que mide las percepciones de directivos y gerentes de empresas industriales de todo el país, muestra que el clima de los negocios en el sector manufacturero sigue sin despegar. En términos más simples: de cada diez fábricas, menos de dos esperan crecer en los próximos tres meses.

La demanda interna, el principal freno

La debilidad de la producción esperada tiene una explicación que surge del propio relevamiento. Cuando se les preguntó a los empresarios por el factor que más limita su capacidad para aumentar la producción, más de la mitad —el 51,8%— señaló a la demanda interna insuficiente como el principal obstáculo. Se trata del indicador más alto con diferencia: el segundo factor más mencionado fue la competencia de productos importados, citado por el 11% de los encuestados, seguido por la incertidumbre económica, que aparece en el 7,3% de las respuestas.

El diagnóstico que surge de la encuesta es consistente con el escenario que atraviesa el sector desde hace meses, más allá de la recuperación registrada en marzo pasado. La mitad de los industriales consultados —el 50%— considera que su cartera de clientes está por debajo de lo normal, mientras que solo el 2,8% la evalúa por encima. El balance en este indicador es de -47,3 puntos, uno de los más negativos del informe.

En ese marco, los problemas financieros también ganaron peso entre los factores que frenan la actividad. El 4,8% de los empresarios los mencionó como el principal obstáculo —frente al 3,1% de tres meses atrás—, mientras que la incertidumbre económica trepó del 5,7% al 7,3% en el mismo período. Dos señales de que las condiciones del entorno siguen siendo un condicionante para las decisiones de producción.

Los pedidos de la demanda interna, sin recuperación a la vista

El panorama para los próximos tres meses tampoco muestra señales de recuperación en materia de pedidos. El 23,1% de las empresas espera que los pedidos de la demanda interna disminuyan en el período mayo-julio, mientras que solo el 14,4% anticipa un aumento. El 62,5% restante no prevé cambios. El balance es de -8,6 puntos, lo que confirma que las expectativas de demanda tampoco acompañan.

En cuanto a las exportaciones, el panorama es algo más equilibrado: el 14,8% de las empresas espera que aumenten, el 14,7% proyecta una caída y el 70,5% no anticipa variaciones. El balance es levemente positivo, de 0,2 puntos, aunque se trata de una diferencia marginal que en la práctica implica estancamiento.

El empleo, sin señales de mejora

Las perspectivas de contratación reflejan el mismo estado de cautela. Solo el 3,3% de las empresas manufactureras prevé aumentar su dotación de personal en los próximos tres meses, mientras que el 17,7% espera que disminuya y el 79% no anticipa cambios. El balance en este indicador es de -14,4 puntos.

Las horas trabajadas tampoco muestran un horizonte alentador. El 18,8% de los industriales proyecta que caerán, frente a solo el 7,5% que espera que aumenten. El 73,6% no prevé variaciones. El balance es de -11,3 puntos.

Estos números son coherentes con la situación que ya se venía registrando en los meses previos. El sector manufacturero acumuló en los últimos meses una caída sostenida en el empleo formal, con pérdidas que en algunos períodos superaron los 5.000 puestos mensuales. Las expectativas que releva el Indec no apuntan a una reversión de esa tendencia en el corto plazo.

La situación general del negocio, en zona negativa

Cuando se les pregunta a los empresarios cómo esperan que evolucione la situación general de su negocio en los próximos tres meses, la mayoría —el 72,2%— responde que la ve igual. Sin embargo, el 15,2% cree que irá a peor, frente al 12,6% que la ve mejor. El balance es de -2,6 puntos, lo que indica que los que anticipan deterioro superan a los que esperan mejora.

El Indicador de Confianza Empresarial (ICE) de la industria manufacturera, que el Indec construye a partir de las expectativas de producción, la evaluación de la cartera de pedidos y el nivel de stocks, se ubicó en -16,9% en el último dato disponible. Si se observa la serie histórica desde enero de 2025, el indicador nunca llegó a terreno positivo y tuvo su peor momento entre agosto y diciembre de 2025, cuando llegó a marcar -23,2%.

Los precios, un factor adicional de incertidumbre

Otro dato que surge del relevamiento del Indec tiene que ver con las expectativas de precios. El 35,9% de las empresas anticipa que sus precios promedio de venta aumentarán en los próximos tres meses, el 56,3% no espera cambios y el 7,7% proyecta una baja. El Indec no calcula balance para esta variable, dado que en distintos contextos económicos un aumento de precios puede interpretarse de manera diferente.

Lo que sí queda claro es que más de un tercio de las empresas industriales prevé ajustar sus precios hacia arriba en los próximos meses, en un contexto en que la demanda ya muestra dificultades. Esa combinación -costos que presionan al alza y consumo que no acompaña- es uno de los factores que el sector manufacturero viene identificando como uno de sus principales condicionantes estructurales.

En síntesis, la industria llega a la mitad de 2026 con las expectativas en rojo, la demanda débil y sin señales claras de que el escenario vaya a cambiar en el corto plazo.

Los automovilistas de Estados Unidos afrontan un verano marcado por precios de gasolina elevados, con la perspectiva de que el valor del galón se acerque al récord histórico.

Según la proyección de la aplicación líder de seguimiento de precios GasBuddy, el promedio nacional podría ubicarse en USD 4,80 por galón entre el fin de semana del Día de los Caídos y el Día del Trabajo, un período que concentra la mayor parte de los viajes vacacionales y, por tanto, de la demanda anual.

La base ya muestra valores altos: la asociación automovilística American Automobile Association (AAA) reportó un promedio nacional de USD 4,564 por galón de gasolina regular el 21 de mayo de 2026, con valor similar de USD 4,555 el 20 de mayo de 2026, conforme a su serie diaria de precios.

En la práctica, estos niveles se traducen en tanques más caros, viajes más costosos y menor margen para otros gastos, en un momento en el que la inflación todavía incide en el poder adquisitivo de los hogares.

Las dificultades económicas se reflejan en las encuestas: una medición difundida por la cadena estadounidense CBS News señaló que casi seis de cada 10 estadounidenses describen el precio de la gasolina como una dificultad económica y que 77% opina que sus ingresos no siguen el ritmo de la inflación.

Por tratarse de un gasto recurrente y visible en cada estación de servicio, incluso un aumento de algunos centavos por galón adquiere rápida relevancia nacional, con impacto tanto en quienes viajan como en quienes deben cumplir rutinas laborales desplazándose en vehículo.

Qué dice GasBuddy y cuál es el escenario de riesgo

La proyección de USD 4,80 de GasBuddy obedece a dos factores: la mayor demanda propia del verano y el influjo de la guerra con Irán en el mercado petrolero. Patrick De Haan, analista del sector en la aplicación, afirmó en el informe citado por CBS News que se prevé el verano “más volátil” en años y alertó que el país podría destinar miles de millones de dólares adicionales al combustible durante el pico de traslados.

El pronóstico recalca el riesgo de alcanzar los cinco dólares por galón. GasBuddy advirtió que la gasolina podría “poner a prueba” el máximo histórico de USD 5,02 por galón si el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante parte significativa del verano, un hecho que, según la aplicación, incrementaría de inmediato el precio del crudo y, en consecuencia, el monto final que paga el consumidor en las estaciones.

Por qué el estrecho de Ormuz es un punto crítico

La importancia del estrecho está respaldada por datos técnicos. La agencia gubernamental Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) cataloga al estrecho de Ormuz como el principal “chokepoint” global para el tránsito marítimo de petróleo. Según un informe de EIA, en 2024 el flujo a través de ese paso promedió 20 millones de barriles por día, equivalente a aproximadamente 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, posicionándose como un enclave clave del comercio global de crudo.

Este dato explica que cualquier incidente en Ormuz puede generar primas de riesgo en el mercado internacional aunque Estados Unidos produzca buena parte de su propia energía. El precio en el surtidor depende tanto de la oferta local como del valor internacional del crudo, los costos de refinación y la logística. Cuando un alza global responde a un shock externo, la subida llega de manera acelerada al usuario final.

El factor estacional: la mezcla de verano y la demanda por vacaciones

A la tensión geopolítica se suma el ciclo estacional. Cada año, el mercado pasa a la fórmula de gasolina de verano, un producto típicamente más caro de fabricar y distribuir. La Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA) regula la volatilidad del combustible en la estación cálida mediante límites de Reid Vapor Pressure (RVP) para reducir emisiones evaporativas vinculadas a la formación de ozono.

El período de cumplimiento para minoristas va del 1 de junio al 15 de septiembre, aunque pueden variar los requisitos según área y actor.

Paralelamente, la demanda crece: se realizan más viajes por carretera y más traslados vacacionales. En su informe, GasBuddy calculó que el alza típica de actividad puede agregar entre cinco y 15 centavos por galón.

Con el mercado ya tensionado, este incremento estacional se suma a posibles shocks del crudo y acelera el traslado al precio pagado en el surtidor.

Cómo impacta el aumento en los hogares hispanos

El encarecimiento repercute en todos los hogares, aunque puede tener más impacto en hogares que dependen del auto para sostener su rutina laboral y familiar. En muchas familias, el transporte no es un gasto flexible: resulta imprescindible para trabajar, cumplir turnos o cubrir trayectos sin alternativa de transporte público viable.

Además, el mayor costo de los combustibles actúa como un impuesto indirecto sobre bienes y servicios movilizados en carretera.

Con el alza de la gasolina, aumentan los costos logísticos, los servicios domiciliarios y, paulatinamente, algunos precios minoristas, amplificando el efecto en familias con menor margen para ajustarse a cambios en gastos esenciales.

Como referencia, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) reportó, a través de su Consumer Expenditure Survey, que los hogares de Estados Unidos destinan miles de dólares anuales en gasolina, combustibles y aceites para vehículos, configurando un componente sustantivo del presupuesto de transporte.

En escenarios de precios altos, esto se refleja en menos viajes largos, recorte de ocio, postergación de compras y mayor uso del crédito para mantener el consumo corriente.

Qué mirar en las próximas semanas

Hasta el Día de los Caídos y durante el verano, el principal termómetro será el promedio diario que publica la AAA, indicador que permite monitorear si el precio sostiene su tendencia o corrige según la demanda y el comportamiento del crudo.

El otro eje clave será la evolución de la guerra con Irán y las novedades verificables sobre el estrecho de Ormuz, según el valor estratégico señalado por la EIA.

Por el momento, la conjunción de un promedio actual alto —USD 4,564 el 21 de mayo de 2026, según AAA— y un pronóstico de USD 4,80 para la temporada alta, conforme a GasBuddy, apunta a un verano de combustible costoso, con más impacto en hogares que dependen del auto para sostener su rutina laboral y familiar.

Walmart advirtió que el aumento de los combustibles puede traducirse en precios más altos para los consumidores en Estados Unidos, a medida que se agota el impulso estacional de los reembolsos impositivos y la inflación vuelve a crecer por encima de los salarios, según reportó Fox Business.

La cadena planteó ese escenario tras presentar el jueves sus resultados del primer trimestre, en un contexto en el que los hogares de menores ingresos muestran más presión sobre sus finanzas, según indicó su director financiero John David Rainey a CNBC, citado por Fox Business.

La advertencia de Walmart se produjo después de que la inflación de abril se ubicara en 3,8% y de que la energía registrara también un alza mensual de 3,8%, con un incremento interanual de 17,9%, según Fox Business.

El medio citado añadió que la gasolina subió 5,4% en el mes y 28,4% frente a un año antes. Para Walmart, el punto de inflexión está en el fin de la temporada de devoluciones fiscales.

Rainey sostuvo que los reembolsos impositivos más altos amortiguaron parte de la presión de los combustibles, pero que el efecto se debilitó cuando esos pagos “en gran medida ya no están llegando”, por lo que los consumidores podrían sentir con más fuerza el impacto en su presupuesto, según su declaración a CNBC citada por Fox Business.

Rainey, a su vez, agregó que la compañía sigue de cerca ese deterioro del entorno económico. “Es algo que estamos vigilando muy de cerca”, afirmó a CNBC, según Fox Business.

Diferencias de consumo entre grupos de ingresos

Rainey describió una brecha cada vez mayor entre segmentos de ingresos durante la llamada con inversores del jueves, según Fox Business.

Allí afirmó que los hogares con mayores recursos “gastan con confianza” en muchas categorías, mientras que los estadounidenses de menores ingresos se volvieron “más conscientes del presupuesto” y deben “atravesar dificultades financieras”, de acuerdo con declaraciones recogidas por el medio.

Según Fox Business, la inflación elevada de los últimos años encareció bienes básicos como alimentos y alquileres. Ese impacto, añadió el medio, golpea con más fuerza a los hogares de menores ingresos porque destinan una porción mayor de sus salarios a necesidades esenciales y tienen menos margen para ahorrar.

Fox Business atribuyó parte de la suba de la energía de abril a interrupciones en el suministro de petróleo de Medio Oriente vinculadas al conflicto con Irán.

Ese encarecimiento, trasladado a la gasolina, elevó el riesgo de que una mayor proporción del ingreso disponible se desvíe al transporte y reduzca la capacidad de compra en otros rubros.

Resultados trimestrales y contexto del sector minorista

Pese a la presión sobre el consumo, Walmart informó ingresos trimestrales sólidos en la parte alta de su estado de resultados, según Fox Business.

La facturación total del primer trimestre subió 7,3% hasta USD 177.800 millones, aunque ese avance quedó por debajo de las expectativas de los analistas, de acuerdo con el medio.

La empresa encuadró su advertencia en un escenario más amplio de cambios en el comercio minorista, con grandes compañías que se ajustan a consumidores menos previsibles, transiciones corporativas y presiones políticas, según Fox Business.

En ese marco, el medio señaló que Amazon ya superó a Walmart como la empresa con mayores ingresos del mundo, mientras Target informó un crecimiento de ventas netas de más de 6% frente al año anterior.

Walmart rechazó una solicitud de comentarios adicionales de Fox News Digital, según indicó Fox Business. El reporte añadió que Eric Revell, de Fox Business, contribuyó a la información.

El dinero circulante en República Dominicana registró una disminución de RD$44,115.6 millones (aproximadamente USD 746.4 millones) entre diciembre de 2025 y abril de 2026, según cifras del Banco Central de la República Dominicana.

Este ajuste coincide con un repunte de la inflación interanual, que alcanzó 5.11%, superando la meta oficial establecida por las autoridades monetarias.

La variación del dinero circulante responde a un patrón que se ha repetido en los primeros meses de cada año desde 2023, conforme a los registros del banco emisor.

Durante el primer cuatrimestre de 2026, el agregado M1 —que integra billetes, monedas y depósitos transferibles— se ubicó en RD$913,696.1 millones (alrededor de USD 15,450 millones), cifra inferior a la observada al cierre de 2025, cuando llegó a RD$957,811.7 millones (cerca de USD 16,200 millones).

La contracción del circulante se concentró especialmente en los billetes y monedas en manos del público, con una reducción de 8.5%, equivalente a RD$24,988.7 millones (unos USD 423 millones), según datos del Banco Central citados por Diario Libre.

Los depósitos transferibles en bancos también disminuyeron, aunque en proporción menor: retrocedieron en 2.9%, lo que representa RD$19,126.9 millones (aproximadamente USD 324 millones) menos respecto a diciembre.

Dinámica estacional y contexto inflacionario

La caída en el dinero circulante durante el primer cuatrimestre no constituye una excepción. El Banco Central atribuye este fenómeno a un comportamiento estacional: en diciembre, la demanda de liquidez aumenta por el mayor consumo y pago de compromisos, mientras que en los meses siguientes la circulación disminuye al reducirse la actividad económica.

Este patrón se observó en años previos. Por ejemplo, en diciembre de 2023, el M1 ascendió a RD$819,640.3 millones (alrededor de USD 13,860 millones), bajando a RD$767,646.6 millones (cerca de USD 12,970 millones) en abril de 2024.

Un año más tarde, el registro de diciembre marcó RD$866,350.1 millones (aproximadamente USD 14,650 millones), cayendo a RD$811,973.2 millones (unos USD 13,730 millones) en abril de 2025.

Aunque el descenso fue claro en el inicio de 2026, el nivel de liquidez en abril resultó superior al registrado en el mismo mes del año anterior. Así, pese al retroceso, el monto actual supera el saldo observado en abril de 2025, lo que indica que la tendencia de fondo sigue siendo de incremento respecto a períodos previos.

Estrategia monetaria y control de precios

Frente al aumento de precios registrado en abril, el Banco Central de la República Dominicana ha defendido la reducción de la oferta monetaria como parte de su estrategia para controlar la inflación. Según la entidad, limitar la liquidez ayuda a encarecer el costo del dinero, lo que modera el consumo y la inversión y contribuye a estabilizar los precios.

Durante 2025, el medio circulante había mostrado un crecimiento de 14.5%, con un aumento absoluto de RD$121,683.5 millones (aproximadamente USD 2,060 millones) entre enero y diciembre. El contraste con los primeros meses de 2026 revela un giro en la política monetaria, orientado a enfrentar presiones inflacionarias.

La más reciente publicación del Banco Central reportó que la inflación interanual alcanzó 5.11% en abril, lo que rompió una seguidilla de 35 meses por debajo de ese rango objetivo. El índice de precios al consumidor, en ese mismo mes, marcó una variación mensual de 0.49%.

La economía dominicana atraviesa una fase de contracción monetaria deliberada, impulsada por la necesidad de contener la inflación y preservar la estabilidad de los precios, en un contexto donde la liquidez sigue por encima de los registros observados un año atrás.

La perspectiva económica de México para 2026 volvió a deteriorarse. Analistas consultados en la más reciente Encuesta de Expectativas de Citi redujeron la proyección mediana de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) a 1.1 por ciento, desde el 1.2 por ciento estimado previamente, reflejando un entorno de desaceleración y cautela sobre el desempeño de la economía nacional.

El sondeo realizado por la institución financiera muestra que las previsiones de crecimiento para 2026 oscilan entre 0.5 y 1.5 por ciento, lo que evidencia diferencias importantes entre los especialistas sobre el ritmo de expansión económica que podría registrar el país.

Analistas mantienen previsión moderada para 2027

Para 2027, el consenso mantuvo sin cambios la expectativa de crecimiento económico en 1.8 por ciento. Aunque esta cifra es superior a la prevista para 2026, sigue mostrando un escenario de crecimiento moderado para México en el mediano plazo.

Especialistas consideran que factores como la desaceleración global, las condiciones financieras internacionales y la evolución del consumo interno seguirán influyendo en el comportamiento de la economía mexicana durante los próximos años.

Inflación muestra señales de desaceleración

En contraste con la revisión a la baja del PIB, las expectativas de inflación mostraron una ligera mejoría.

La proyección mediana para la inflación general al cierre de 2026 se ubicó en 4.30 por ciento, ligeramente menor al 4.35 por ciento reportado hace quince días. Mientras tanto, la inflación subyacente, que elimina productos de alta volatilidad, se mantuvo en 4.20 por ciento.

Para 2027, la expectativa de inflación general también descendió, pasando de 3.87 a 3.80 por ciento. El componente subyacente permaneció estable en 3.85 por ciento.

Además, la expectativa mediana para la inflación anual promedio del periodo 2028-2032 se redujo marginalmente a 3.78 por ciento, lo que refleja una percepción de mayor estabilidad de precios a largo plazo.

Banxico mantendría sin cambios la tasa de interés

Uno de los puntos más relevantes de la encuesta es que el consenso de especialistas no prevé movimientos en la tasa de referencia del Banco de México durante 2026 ni 2027.

Según el reporte, la estimación mediana anticipa que la tasa de política monetaria permanecerá en 6.50 por ciento al cierre de ambos años.

De los 33 analistas consultados, 25 consideran que no habrá modificaciones en la tasa. En tanto, siete prevén algún ajuste hasta 2027, divididos entre quienes esperan aumentos y quienes anticipan recortes. Solo un participante considera posible un recorte hacia diciembre de 2026.

Las estimaciones para finales de 2027 van desde 5.75 hasta 7.00 por ciento, mostrando diferencias sobre el rumbo que podría tomar la política monetaria dependiendo de la evolución de la inflación y el crecimiento económico.

Peso mexicano se fortalecería frente al dólar

Otro dato relevante de la encuesta es la mejora en las expectativas para el tipo de cambio.

El consenso ahora estima que el peso mexicano cierre 2026 en 18 unidades por dólar, una apreciación de 10 centavos respecto a la encuesta anterior. Las previsiones de los especialistas van desde 17 hasta 19.03 pesos por dólar.

Para finales de 2027, la expectativa mediana se redujo de 18.75 a 18.58 pesos por dólar, lo que indica una visión más optimista sobre la estabilidad de la moneda mexicana.

Aunque las previsiones de inflación y tipo de cambio muestran señales positivas, la reducción en las expectativas de crecimiento económico confirma que persiste un panorama de cautela entre los analistas financieros.

La combinación de crecimiento moderado, tasas de interés elevadas y un entorno internacional incierto seguirá siendo uno de los principales desafíos para la economía mexicana en los próximos años.

Hace una semana llegó a un importante despacho de la Casa Rosada un informe el cual marcaba que en los últimos días de abril y los primeros días de mayo se había tocado un piso en la imagen del Gobierno. Esto quiere decir que después de sucesivos meses de caída, los números reflejaban un leve rebote. Frágil y sin promesas de ser duradero; pero una bocanada de aire para quienes miraban con preocupación la degradación en la sostenibilidad política del oficialismo.

“Veníamos cayendo y diría que esto se detuvo”, marca una de las personas encargadas de mirar los sondeos al interior del Gobierno. Uno de los consultores que oficia de proveedor exclusivo a la Casa Rosada fue quien dio la primera pista a Infobae: “Mido fines de abril y ya no tengo un número peor que el mes pasado. Es como que si se hubiera tocado un piso”. Aún nadie tiene certezas de si es un piso de cemento o una arena movediza.

Lo que parecen coincidir la gran mayoría de tribus del Gobierno es que todo está supeditado a la economía.

Milei tuvo dos buenas noticias de abril: cortó con la aceleración de la inercia inflacionaria al pasar a una suba mensual de 2,6% (-0,8 puntos en la variación respecto a marzo); y en cuanto a los fundamentals, el Ejecutivo pudo mostrar en abril que el Sector Público Nacional (SPN) logró un superávit financiero de $268.103 millones en abril. El primer índice es clave de cara a la evaluación que la sociedad hace a la gestión nacional. Incluso es Milei quien afirma -en público y en privado- que ese es el principal job description que le confirió el electorado en las elecciones del 2023. La segunda se trata la columna vertebral del programa económico que implementa el Palacio de Hacienda.

Todo esto se dio en paralelo con los meses en donde más se sintió la crisis política en los medios de comunicación. La principal novedad durante ese período fue la inmovilidad mediática que se le presentó a gran parte del Gobierno a partir de la investigación judicial por presunto enriquecimiento ilícito contra Manuel Adorni. Fueron pocos los funcionarios que podían salir a hablar y, sobre todo, se agudizó el malestar interno por su sostenimiento en el cargo. A este cóctel se le sumó el crecimiento en la interna entre el sector de los primos Menem y el de Santiago Caputo, así como una merma en la actividad propositiva del oficialismo en el Congreso.

“En mi opinión las internas afecta muy poco en la percepción de lo que podríamos llamar ‘la gente’. Lo consumen poco, al revés de lo que hace el círculo rojo. En cambio, sí te condiciona cuando paraliza la gestión”, marca uno de los principales colaboradores políticos que tiene la administración libertaria.

En amplios sectores ven que este rebote se produce porque la conversación al respecto de Adorni mermó significativamente, pero que el dato de inflación y ciertos datos de consumo subieron. Pese a todo, el panorama general dista de ser sencillo. “Vemos que se apuesta todo a que el crédito repunte. A mí me da miedo que la reactivación esté subiendo por escalera mientras que la variación en otros sectores baja por ascensor”, opinaba un funcionario con despacho directo en Casa Rosada.

Una de estas cifras que plasma esta dinámica fue publicada por el Instituto Argentina Grande (IAG), que en su último informe marca que desde diciembre del 2023 cerraron 24.437 PyMEs en la Argentina. Los sectores más afectados por el cierre de empresas son transporte y almacenamiento (-6.193 firmas); comercio y reparación de vehículos (-5.794); servicios inmobiliarios (-3.555) e industria manufacturera (-3.073). La consultora LCG destacó los datos positivos que arrojaron la industria y la construcción en marzo, que crecieron 5% y 4,7% interanual, respectivamente, recortando caídas anteriores. Pero advirtió que “el panorama para lo que resta del año no parece ser brillante, especialmente para el sector industrial”.

Por eso es que muchos al interior de la Casa Rosada creen que es posible aspirar a un sendero de crecimiento, aunque más leve en su pronunciamiento. En lo que dure ese tramo hasta las elecciones, los operadores políticos del Gobierno consideran vital la relación con las provincias aliadas, quienes son las que tienen la llave para que el oficialismo consiga aprobar proyectos en el Congreso y, sobre todo, a que no se aprueben nuevos que pongan en peligro el objetivo fiscal.

Los gobernadores y legisladores de provincias afectadas por la modificación de la ley de zonas frías -con media sanción ayer en la Cámara de Diputados- expresaron su rechazo al recorte de subsidios al gas, señalando que la eliminación de la zona ampliada perjudica a cientos de miles de hogares en regiones con bajas temperaturas y alta vulnerabilidad social. Son costos políticos que toma el Gobierno en pos del superávit fiscal.

A priori, la Decisión Administrativa conocida la semana pasada, la cual recortó en 2,5 billones de pesos el Presupuesto, no ayuda a facilitar los vínculos debido a que ajustó partidas sensibles que impactan en las provincias.

Y es que el recorte presupuestario alcanza los $971.450 millones sobre las administraciones provinciales y municipales. Se eliminan partidas por $420.000 millones destinadas a obras de infraestructura vial y mejoramiento de hábitat, se recortan $385.000 millones en proyectos de saneamiento e infraestructura hídrica —lo que afecta plantas potabilizadoras, redes de cloacas y defensas contra inundaciones— y se suspenden transferencias corrientes y fondos especiales por $166.450 millones, que incluían asistencia técnica y subsidios directos no protegidos por la coparticipación.

“La caja de herramientas para persuadir a los gobernadores es cada vez más chica”, asegura un operador político del oficialismo. En esa línea, en la medida que pasen los meses comenzará a tomar cada vez más fuerza el debate sobre qué estrategia política adoptar de cara al próximo año. Quien está comenzando a diagramar aquello es el armador nacional Eduardo “Lule” Menem, quien prevé relegar la competencia en algunos distritos provinciales con la finalidad de tener más ascendencia en las listas a diputados y senadores nacionales.

La baja de la inflación y la mayor disponibilidad de liquidez de los bancos impactó favorablemente en las tasas que las entidades cobran para financiar a las empresas. En apenas dos meses, el descuento de cheques pasó de un promedio de 40% a 30% anual y en el caso de operaciones con compañías de primera línea se ubica incluso abajo del 27% anual.

Sin embargo, la realidad para el público es bien distinta. Debido al pico de morosidad de los últimos meses, las tasas nominales prácticamente no se ha movido. En el caso de las tarjetas de crédito, quienes quieran financiar al vencimiento deben pagar una tasa del 88%, casi tres veces la inflación anual (que está en el orden del 32%). Cuando se agregan impuestos y otros gastos administrativos esas tasas suben con comodidad arriba del 100 por ciento.

Algo parecido sucede con los préstamos personales, que tienen tasas del orden del 67% pero que también suben significativamente cuando se calculan todos los gastos. En este caso, el agravante es que se trata de líneas de un año como mínimo, lo que genera un estrés adicional para el tomador: mientras que la inflación se espera que baje al 24% en los próximos doce meses, el deudor queda “enganchado” con una tasa fija que no responde a esa disminución de la evolución inflacionaria.

Los principales ejecutivos de los bancos en la Argentina reconocen que las tasas para individuos siguen muy altas e incluso fue uno de los reclamos que realizó en público el ministro de Economía, Luis Caputo. Pero, por ahora, ninguno se animó a dar el primer paso.

Mantener muy alta las tasas de interés para prestar implica que en realidad se mantienen muy restrictivos y prefieren ir a lo seguro, aunque sea menos rentable: comprar bonos en pesos del Tesoro (por ejemplo Lecaps) o descontar cheques de empresas de primera línea aún cuando la tasa es prácticamente neutra o negativa en dólares.

Empezar a ver una baja de la morosidad será clave para que se note una disminución en la tasa de los préstamos a individuos. Por ahora, el camino va por otro lado: refinanciar las deudas impagas con mayores plazos y baja de tasas para los morosos para que puedan volver a pagar. Y crecer lentamente con la cartera de préstamos para comprobar que el mercado ya se encuentra más saneado.

La morosidad de préstamos a individuos superó el 11% en el sector bancario y en el caso de algunas fintech llegó al 25%, niveles que no se veían hace más de 20 años.

La baja de tasas puede sentirse de manera indirecta entre los individuos. Sucede que los comercios ahora tienen mayor flexibilidad para ofrecer cuotas sin interés, porque lentamente está bajando el costo financiero que deben asumir para trasladarle esa facilidad al público. “Si no ofrezco cuotas no vendo”, es una frase escuchada hace tiempo. En el caso de electrodomésticos o incluso indumentaria es la diferencia entre cerrar o no una venta.

Claramente los bancos no enfrentan problemas de fondeo, todo lo contrario. Por eso, la tasa de plazo fijo promedio ya se ubica por debajo del 20% anual, es decir son negativas en términos reales. Y la caída se profundizó en los últimos 60 días. Sin embargo, por ahora trasladan a cuentagotas ese menor costo de fondeo a las líneas de crédito.

El sistema financiero tiene además una gran liquidez en dólares. De los USD 40.000 millones de depósitos que hoy tienen los bancos solo prestaron USD 20.000 millones, la mayor parte en prefinanciación de exportaciones (corto plazo).

Existe, por lo tanto, un enorme volumen de dólares ociosos que no se prestan básicamente por falta de demanda, ya que los bancos solo pueden financiar en moneda dura e exportadores o a compañías que formen parte de la cadena de proveedores para la exportación, o sean que directa o indirectamente generen divisas.

Por las tasas de interés que pagan los bancos por tomar depósitos en moneda extranjera no pasa del 1% al 1,5% anual por plazos fijos a treinta días. “Hasta que no tengamos demanda robusta para prestar en dólares no tiene sentido que paguemos más”, aseguran los principales banqueros de Argentina.

La volatilidad de los mercados ha dejado de ser un período de excepción para transformarse en la rutina. La Argentina tuvo un martes negro con suba del riesgo país y una inflación mayorista excesivamente alta, pero el miércoles logró revertir buena parte de esa caída.

Estados Unidos vivió el mismo escenario porque la tasa de los Bonos del Tesoro en el nivel más alto desde 2007 para los bonos a 30 años y la más elevada en dos años para los títulos a 10 años por la fuerte caída de la cotización. Cabe aclarar que medio punto de alza en la tasa de los bonos, significa un crecimiento de la deuda de EE.UU. de 2 billones de dólares.

Una declaración de Donald Trump, en la que afirmó que el acuerdo con Irán está próximo, trajo calma a los mercados. Sin embargo, estos continúan enfrentando un problema de fondo, ya que, incluso si se firma la paz, las consecuencias persistirán a largo plazo. Esta situación se conoce como la “Trampa 22” donde cualquier opción da como resultado una pérdida.

La baja de casi 6% en el precio del crudo registrada ayer no modifica el hecho de que la nafta en Estados Unidos acumula un incremento del 44% desde el inicio del conflicto. Además, las proyecciones indican que el alza continuará hasta septiembre, cuando se espera que el galón alcance los USD 4,80, lo que representaría una suba total del 51 por ciento.

Es imposible entender a la Argentina sin tener en consideración este escenario. De hecho, la política interna también está pasando factura en los mercados locales.

Con la frase pacífica de Trump los mercados se calmaron, pero no abandonaron el estado de pesimismo porque los daños colaterales mantendrán a la economía al borde de la recesión.

Las minutas de la reunión pasada de la Reserva Federal refirmaron el pesimismo de que el fin de la guerra soluciones los problemas. Señalaron que mantendrán las tasas de interés sin cambios durante más tiempo del que se estimaba y que era posible una suba si la situación económica persistía.

En tanto, el oro y los bonos del Tesoro de Estados Unidos dejaron de ser refugios de las crisis. Hubo fondos que salieron de EE.UU. para invertir en la región. De hecho, el índice de países emergentes registró un aumento cercano al 2% y acumula una suba del 20% en lo que va del año, un valor significativo al compararlo con el índice de energía, que avanzó un 33% en el mismo período impulsado por la suba del petróleo.

Mega inversores como Stanley Druckenmiller, del fondo Duquesne Family Office, y Robert Citrone, de Discovery Capital Management, invirtieron parte de sus fondos en acciones argentinas.

En este escenario, los bonos argentinos se acoplaron a la suba y lograron torcer la tendencia del riesgo país. Los bonos largos subieron hasta 1,4% y los cortos, 0,6%. El riesgo país bajó 23 unidades (-4,2%) a 524 puntos básicos.

La Argentina, además, se benefició con el crecimiento de las exportaciones que marcaron un récord de USD 8.914 millones con un superávit comercial de 2.711 millones de dólares. El dato, invalorable, no asegura una resurrección de la economía local y, mucho menos, una baja en la inflación.

Por otra parte, los morosos argentinos son comparables con los de Estados Unidos. Las familias norteamericanas deben a los bancos entre créditos y tarjetas, 18,8 billones de dólares. El problema es que la minuta de la Reserva Federal les anuncia que podrían pagar tasas más altas en el futuro.

En materia cambiaria, la Argentina tuvo como símbolo distintivo que fue uno de los pocos países del mundo que apreció su moneda contra el dólar. Y esto se vio ayer en el Mercado Libre de Cambios (MLC) donde el dólar mayorista bajó $1 a 1.397 pesos. El Banco Central tomó ventaja de la situación y compró USD 328 millones que le darán más liquidez a la plaza y estimularán una baja de la tasa en pesos.

El objetivo de reducir la inflación parece haber perdido prioridad, aunque esto representa una desventaja para el consumo si no se acompaña con una recuperación de los salarios. Actualmente, flexibilizar las reglas del ajuste dejó de considerarse un tabú global. En Europa ya se implementan controles sobre los precios de los alquileres y, en algunos casos, incluso se proponen regulaciones para los precios de los alimentos. La “Trampa 22” está instalada.

En la plaza financiera, el dólar MEP bajó poco más de $2 (+0,1%) a $1.432, mientras el contado con liquidación (CCL) cerró sin cambios en 1.491 pesos. El “blue” cedió $5 (-0,4%) a 1.430 pesos.

El informe de la consultora F2 que dirige Andrés Reschini destacó que “se incrementaron las exportaciones de Combustible y Energía, Manufactura de Origen Argo e Industrial mientras que retrocedieron la de Productos Primarios contra el mes anterior. Las importaciones también se incrementaron, aunque en menor medida producto de una caída en Bienes de Capital, algo que no es para celebrar. De esta manera, la balanza comercial sigue desafiando al tipo de cambio habida cuenta de que con este nivel de apreciación no se registran saldos tan altos en toda la serie, sino que, por el contrario, lo habitual es que son negativos”.

El reporte agregó que había advertido que era posible la intervención del Banco Central a través de los bonos atados a la devaluación (dollar linked). “A su vez, las implícitas en futuros a lo largo de toda la curva mejorando el atractivo de los sintéticos y, por ende, de carry trade. Por lo todo esto, es probable que la intervención oficial se haya incrementado y esto haya servido de ayuda tanto para apuntalar al dólar como para esterilizar pesos ante la fuerte compra que realizó el BCRA”, señaló F2.

Las LECAP, bonos a tasa fija que marcan el ritmo de las tasas de interés, bajaron sus rendimientos en todos los plazos hasta fin de enero. El bono rinde entre 1,76% y 1,90% efectivo mensual. Una suba de tasas sería elogiable para bajar la inflación, pero significaría agravar la situación de los deudores morosos y los consumidores en general.

La Bolsa cerró la jornada con una leve suba. El S&P Merval avanzó 0,5%, impulsado por el repunte de los bancos tras el fuerte retroceso del día anterior. BBAR encabezó las subas con un alza del 5,7%, seguido por Galicia con 4,5% y Supervielle con 4,3 por ciento.

A pesar de este rebote, el mercado local sigue mostrando debilidad en comparación con la región, ya que se mantiene en los niveles más bajos del año. Solo tres acciones líderes registran ganancias en lo que va de 2026: YPF con un 27,8%, Grupo VALO con 25,3% y Transener con 8,3 por ciento.

Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, advirtió que “el mercado va a seguir de cerca la dinámica de tasas y el ritmo de compras del BCRA. Además, esta semana cobran relevancia varios indicadores de actividad y precios: el índice de salarios, el EMAE (índice de actividad económica) y las encuestas de autoservicios mayoristas. Estos datos van a ser importantes para evaluar si empieza a consolidarse una recuperación más homogénea del nivel de actividad y cómo sigue evolucionando la dinámica inflacionaria en la economía real”.

En el overnite, el mercado que opera en la noche hasta la apertura, las bolsas de Nueva York arrojaban rojos y el petróleo mostraba leves alzas. La confirmación por parte de la Reserva Federal de que puede haber una suba de tasas desalienta las inversiones de riesgo.

El Índice de Precios al Consumidor acumuló un alza de 2.2% en los primeros cuatro meses de 2026, mientras transporte, combustibles y energía encabezaron los mayores incrementos registrados en abril.

El costo de vida en Panamá continuó aumentando durante abril de 2026 impulsado principalmente por el encarecimiento de combustibles, transporte y servicios relacionados con energía y gas.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional Urbano registró una variación mensual de 1.1% respecto a marzo, mientras el incremento acumulado entre enero y abril alcanzó 2.2%, según datos divulgados por el Instituto Nacional de Estadística y Censo (INEC).

El IPC es el indicador utilizado para medir el comportamiento promedio de los precios que pagan los consumidores por bienes y servicios como alimentos, transporte, electricidad, alquileres, salud, educación y entretenimiento.

Su evolución sirve como referencia para analizar inflación, poder adquisitivo y costos de vida, además de influir en decisiones económicas de empresas, consumidores y autoridades.

El informe del INEC muestra que el mayor impulso inflacionario de abril provino de la división Transporte, que aumentó 6.2% en comparación con marzo. El incremento estuvo directamente relacionado con el fuerte aumento en combustibles y lubricantes para vehículos particulares, categoría que reflejó una variación de 22.7%.

Dentro de ese grupo, el diésel registró el mayor incremento con un salto de 34.3%, mientras la gasolina aumentó 22% durante el mes. El informe también reflejó un aumento de 6.3% en el transporte aéreo nacional e internacional, otro de los factores que presionó el índice general.

La segunda división con mayor crecimiento fue Información y comunicación, con un aumento mensual de 0.5%. El alza estuvo relacionada principalmente con mayores precios en ordenadores portátiles y equipos tecnológicos. Los ordenadores portátiles reflejaron un incremento de 4.8% durante abril.

El comportamiento de Vivienda, agua, electricidad y gas también aportó presión sobre el IPC, al registrar una variación mensual de 0.4%. Dentro de esa categoría, el gas aumentó 2.8% y la electricidad subió 1.4%, reflejando el impacto que siguen teniendo los costos energéticos sobre los hogares panameños.

Aunque el índice general estuvo dominado por transporte y energía, algunos alimentos también mostraron incrementos importantes. Las hortalizas frutales frescas y refrigeradas aumentaron 9.4%, los limones subieron 3.4% y el pescado fresco registró un incremento de 2.9%.

Sin embargo, otros productos ayudaron a moderar parcialmente el comportamiento inflacionario. El INEC reportó disminuciones en verduras frescas y refrigeradas, camarones frescos, aceites vegetales y algunas categorías de carnes. De hecho, la división Alimentos y bebidas no alcohólicas presentó una leve disminución general durante abril.

Entre las divisiones que reflejaron bajas también destacaron Bebidas alcohólicas y tabaco, con una caída de 0.3%, así como Prendas de vestir y calzado y Muebles, equipo doméstico y mantenimiento rutinario del hogar, ambas con disminuciones de 0.2%.

Dentro del sector de muebles y electrodomésticos, el reporte evidenció reducciones importantes en acondicionadores de aire, cristalería y vajilla. En la provincia de Panamá, los acondicionadores de aire mostraron una caída de 14.6%, uno de los descensos más marcados registrados en abril.

El comportamiento mensual del IPC durante 2026 muestra una aceleración progresiva de los precios. En enero, la variación mensual fue de 0.2%; en febrero se mantuvo en 0.1%; en marzo subió a 0.9%; y en abril escaló a 1.1%.

En términos acumulados, el IPC Nacional Urbano pasó de 99.8 puntos en diciembre de 2025 a 102.1 puntos en abril de 2026. El incremento acumulado de 2.2% durante los primeros cuatro meses del año refleja una presión mayor sobre el costo de vida frente al inicio de 2026.

El informe también muestra diferencias regionales. La provincia de Panamá registró una variación mensual de 0.9%, mientras el resto urbano del país reflejó un aumento más alto de 1.2%.

Economistas suelen observar el IPC como uno de los principales indicadores para medir estabilidad económica e inflación. Un aumento sostenido puede afectar el poder de compra de los hogares, especialmente en rubros sensibles como transporte, energía y alimentos, debido a que las familias terminan destinando más recursos para cubrir necesidades básicas.

El comportamiento de abril también coincide con el reciente incremento en precios internacionales del petróleo y derivados, situación que continúa impactando el mercado local de combustibles y generando efectos en cadena sobre otros sectores vinculados al transporte y logística.

La inflación mayorista dio un salto y alcanzó el 5,2% en abril. El principal motivo es la suba de los combustibles, derivada del aumento internacional del petróleo por la guerra en Medio Oriente. De este modo, duplicó al Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en igual período se ubicó en 2,6%. La pregunta entre los analistas es si en los próximos meses podría haber un traslado a góndolas y frenar el proceso de desinflación.

El ministro de Economía, Luis Caputo, dijo a través de su cuenta de X que “si bien el número es alto, es importante aclarar que la variación es explicada casi en un 85% por la suba en el precio del petróleo y productos vinculados, producto de la guerra”.

Se trata de un punto resaltado por varias consultoras. Desde Aurum indicaron: “La inflación mayorista destacó con fuerte alza en abril en gran medida por el shock externo, marcando una variación mensual del 5,2% (la mayor en 2 años). El driver principal fue el sector energético: Petróleo crudo y gas subió 22,9% mensual y aportó 2,1 puntos porcentuales al índice, mientras que Productos refinados del petróleo sumaron otros 1,63 puntos porcentuales con un alza de 13,6%”.

Como resultado, los productos primarios aumentaron 9,8% mensual y los manufacturados, 4,1%. El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que excluye el efecto impositivo, varió 4,8% mensual y 29,6% interanual.

“A pesar de la fuerte suba, puede que el impacto sobre el IPC sea más indirecto y desplazado a lo largo del tiempo”, sostuvo Aurum.

Al respecto, Claudio Caprarulo, economista de Analytica, precisó que ese nivel es el más alto desde marzo de 2024. “El salto en el precio del petróleo ya se traslada: plásticos subieron 10% y los productos importados, 2,5% (vs tipo de cambio mayorista -1,1%). Más presión para la inflación minorista en los próximos meses”, dijo.

En este marco, Santiago Casas, Economista Jefe de EcoAnalytics, señaló: “El eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista —especialmente a los precios regulados— representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas".

“El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía. No es casual que Transporte haya sido el rubro con mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual. Por ahora, el impacto sobre los surtidores sigue parcialmente contenido —YPF aumentó apenas 1%—, aunque es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente a la inflación de los próximos meses", explicó.

Por su parte, la consultora LCG destacó que el shock del petróleo llevó a que, por segundo mes consecutivo, la inflación mayorista se ubique por encima de la inflación minorista de bienes. Remarcó que si bien al descontar el impacto del petróleo quedaría por debajo (1,4% mensual), sigue tratándose de un incremento de costos que presiona los márgenes del sector minorista y que “más tarde o temprano podría trasladarse a precio”.

Sin una mayor presión sobre el precio del petróleo, aun en niveles actuales, es de esperar que el efecto sobre los mayoristas no sea tan elevada. De todas maneras, señala LCG, no pueden descartarse efectos de segunda vuelta en un escenario prolongado en el tiempo, lo que impondría un piso inflacionario más alto.

Armando Farina, vicepresidente de la Cámara Argentina de Distribuidores y Autoservicios Mayoristas (CADAM), aseguró que dicha aceleración no se va a trasladar a los consumidores, dado que los insumos petroleros tienen una fuerte incidencia en el índice de precios mayoristas e YPF confirmó que mantendrá el congelamiento de precios por otros 45 días. Farina espera que el IPC se acerque al 2% en mayo.

Vale recordar que tras la publicación del dato de febrero, cuando el IPIM arrojó una suba de 1%, el presidente Javier Milei dijo: “La inflación está bajando y los Precios Mayoristas anticipan lo que viene a futuro en Minoristas”.

Esta no es la visión de varios economistas. Por caso, Caprarulo había asegurado: “La inflación mayorista es un buen indicador para entender la dinámica de los precios, pero hay que considerar que es una metodología diferente a la del IPC, que es aquel que afecta directamente nuestro bolsillo”.

En un contexto en el que miles de ahorristas buscan ganarle a la inflación, un instrumento financiero vuelve a ganar terreno en el país. Se trata de los plazos fijos UVA, que atraviesan uno de sus mejores momentos desde su creación.

Según el Banco Central (BCRA), al 14 de mayo de 2026, el total depositado en este instrumento alcanzó los $1,456 billones. Treinta días antes, ese número era de $982.930 millones, lo que representa una suba mensual del 48,2 por ciento. En términos interanuales, el incremento llega al 82,9 por ciento.

El crecimiento no es un fenómeno puntual. Desde el inicio de 2026, el stock acumula una expansión del 411,3%, una cifra que refleja un cambio de tendencia marcado respecto del año anterior, cuando este tipo de depósito atravesó un período de retracción sostenida. La aceleración inflacionaria de los últimos meses fue el principal motor de ese giro: en la medida en que los precios volvieron a subir con más fuerza, los instrumentos que ajustan por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) recuperaron el atractivo que habían perdido frente a las tasas fijas.

Cómo funciona el mecanismo de ajuste

El plazo fijo UVA actualiza el capital depositado mediante la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), un índice que se mueve diariamente en línea con el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que a su vez replica la evolución del IPC. Eso significa que el dinero colocado en este tipo de depósito no pierde valor ante la suba de precios: el capital se ajusta automáticamente por inflación y, además, genera una tasa de interés real positiva.

Durante buena parte de 2025, los plazos fijos tradicionales a tasa nominal fija resultaron más convenientes en un contexto de inflación descendente. Pero cuando los precios volvieron a acelerarse, ese esquema dejó de ofrecer cobertura suficiente.

El papel del Banco Nación

Una de las razones detrás del crecimiento reciente del instrumento fue la decisión del Banco de la Nación Argentina de modificar las condiciones de su oferta de plazos fijos UVA. La entidad comenzó a habilitar el cobro mensual de intereses, con una tasa anual de hasta 4,5%, en lugar de acreditar todo al vencimiento como ocurría en la modalidad tradicional.

En el esquema clásico, tanto el capital ajustado como los intereses se perciben al finalizar el plazo, que no puede ser inferior a 180 días. La variante que introdujo el Banco Nación permite que los intereses se acrediten en la cuenta del cliente cada 30 días, mientras que el capital actualizado sigue disponible al momento del vencimiento. El plazo mínimo de esta modalidad es de 90 días y el máximo, de 1.095 días, con un monto de entrada desde 1.500 pesos.

Al habilitar el cobro periódico de rendimientos, el banco oficial amplió el universo de ahorristas que pueden acceder al producto, en particular aquellos que necesitan ingresos regulares sin resignar la protección contra la inflación.

Un instrumento que gana terreno

El avance de los depósitos UVA no es un dato menor dentro del sistema bancario. La expansión sostenida del stock a lo largo de 2026 indica que un número creciente de ahorristas está optando por este mecanismo frente a otras alternativas en pesos. La combinación de ajuste por inflación, tasa real positiva y, en algunos casos, cobro mensual de intereses configura un perfil de producto que responde a las necesidades de quienes buscan proteger su capital sin recurrir a instrumentos en moneda extranjera.

El dato del BCRA al 14 de mayo confirma que esa tendencia no cedió. Con una suba mensual de 48,2 por ciento y un crecimiento interanual de 82,9 por ciento, el plazo fijo UVA consolida su lugar como uno de los instrumentos de ahorro en pesos con mayor capacidad para ganarle a la inflación dentro de la oferta bancaria disponible para el público general.

Aunque los ingresos reales registrados mostraron una leve mejora en marzo, el dinero efectivamente disponible luego de afrontar los gastos fijos volvió a caer. Según un informe de Equilibra, el ingreso disponible de 14,5 millones de personas retrocedió 0,4% en el tercer mes del año y quedó 12% por debajo del promedio registrado entre enero y septiembre de 2023. La dinámica se explicó por un incremento de los gastos fijos por encima de la inflación general.

El estudio analizó la evolución de los ingresos de trabajadores privados formales, empleados públicos y jubilados, tanto en términos reales como luego de descontar una canasta de gastos considerados fijos. De acuerdo con la consultora, “aunque el ingreso real registrado creció 0,1% en marzo, el ingreso disponible cayó 0,4%”. El trabajo señaló además que “el desempeño del ingreso real fue mejor que el del ingreso disponible porque la inflación general (3,4%) fue menor que la de los gastos fijos (5,1%)”.

El peso de los gastos fijos

La diferencia entre ingreso real e ingreso disponible se explica por el comportamiento de los gastos que tienen menor margen de ajuste dentro del presupuesto familiar.

El informe considera dentro de esa categoría a alquileres, expensas, transporte, educación, comunicación, tarifas de servicios públicos y medicina prepaga. Cuando esos rubros aumentan por encima de los ingresos o de la inflación promedio, reducen la capacidad de consumo sobre otros bienes y servicios.

Según Equilibra, eso fue lo que ocurrió durante marzo. Aunque los salarios y jubilaciones registraron una leve mejora promedio en términos reales, el incremento de los gastos fijos terminó deteriorando el ingreso efectivamente disponible.

La consultora sostuvo que “todos los grupos mostraron mermas en su ingreso disponible tras pagar gastos fijos”. El informe también marcó que el ingreso disponible continúa significativamente por debajo de los niveles previos al cambio de gobierno. En comparación con el promedio de enero-septiembre de 2023, la caída alcanza el 12,2 por ciento. En tanto, el ingreso real total se encuentra 6,6% por debajo de aquel período.

Cómo evolucionó cada grupo

Los datos difundidos por Equilibra muestran diferencias entre los distintos segmentos analizados. Los trabajadores del sector público tuvieron en marzo la mayor recuperación mensual en términos de ingreso real. Según el informe, avanzaron 1,6% respecto de febrero. Sin embargo, cuando se descuentan los gastos fijos, la mejora se reduce a 1,1 por ciento.

Además, la comparación con los niveles previos al cambio de gobierno continúa mostrando una caída significativa. El ingreso disponible de los empleados públicos quedó 25,9% por debajo del promedio de enero-septiembre de 2023.

En el caso de los asalariados privados registrados, el ingreso real cayó 0,2% mensual. El ingreso disponible mostró una baja aún mayor, de 0,6 por ciento.

Aun así, se trató del grupo con menor deterioro relativo frente a los niveles previos al cambio de gobierno. Según la consultora, los asalariados privados formales acumulan una caída de 4,9% en ingreso disponible respecto del promedio de enero-septiembre de 2023.

Los jubilados también registraron retrocesos. Para quienes cobran la jubilación mínima con bono, el ingreso real cayó 0,9% mensual y el ingreso disponible retrocedió 1,3 por ciento. En comparación con el período enero-septiembre de 2023, la caída del ingreso disponible alcanza el 19,3%.

En tanto, las jubilaciones no mínimas mostraron una baja de 0,5% en ingreso real y de 0,9% en ingreso disponible durante marzo. Frente al promedio previo al cambio de gobierno, el deterioro del ingreso disponible llega al 19,8 por ciento.

El estudio resumió que “los que menos perdieron fueron los asalariados privados formales y los jubilados que no cobran la mínima”, mientras que “el ingreso disponible de jubilaciones mínimas disminuyó 1,3% mensual”.

Qué puede pasar en abril

El informe también incluyó una referencia preliminar a abril. Según la consultora, la desaceleración de la inflación general podría favorecer una recuperación del ingreso real, aunque todavía no hay señales claras respecto del ingreso disponible.

Equilibra señaló que “en abril, la inflación descendió 0,8 puntos porcentuales contra marzo y pasó de 3,4% a 2,6%”. Sin embargo, los gastos fijos continuaron creciendo a un ritmo superior al índice general de precios. De acuerdo con el estudio, esos gastos aumentaron 4,1% en abril.

Por ese motivo, la consultora indicó que “el ingreso real podría recuperarse en el mes, pero no está claro lo que sucederá con el ingreso disponible”.

La evolución de esa variable aparece cada vez más vinculada al comportamiento de servicios y consumos regulados, que en los últimos meses mostraron subas por encima de la inflación promedio.

En ese contexto, el informe reflejó que la mejora de los ingresos no necesariamente se traduce en una mayor capacidad de consumo para los hogares, debido al peso creciente de los gastos fijos dentro del presupuesto mensual.

El precio de la canasta básica en El Salvador registró un incremento del 4.11 % en la zona rural y de 3.55 % en la zona urbana al cierre del primer trimestre de 2026, respecto al mismo periodo del año anterior. Este aumento, según datos del Banco Central de Reserva (BCR) citados por la agencia de noticias EFE, repercute directamente en el acceso a los alimentos fundamentales para las familias.

Según las estadísticas difundidas este martes por el Banco, el costo de la canasta en la zona urbana ascendió de USD 245.89 en marzo de 2025 a USD 254.64 en marzo de 2026, mientras que en el área rural, el precio escaló de USD 178.12 el año pasado hasta alcanzar los USD 185.45 actuales.

En promedio anual, la canasta básica al cierre del primer trimestre de 2026 se situó en USD 252.71 en el sector urbano y en USD 184.08 en el rural, mientras que en igual periodo de 2025 estos promedios eran de USD 246.61 y USD 179.71, respectivamente. La canasta incluye productos básicos como pan, tortillas, frijoles, carnes, huevos y frutas, para una familia de aproximadamente cuatro miembros, de acuerdo a los cálculos oficiales.

Los registros históricos del Banco muestran que en 2019 el promedio de la canasta básica alimentaria era de USD 200.02 en el área urbana y para 2024 ese monto se elevó a USD 256.02. En la zona rural del país, el incremento fue de USD 144.48 en 2019 a USD 182.62 en 2024.

El costo diario por familia para cubrir la Canasta Básica Alimentaria (CBA) pasó de $8.19 a $8.48 en el último año, según los datos oficiales. Si a esto se le suma el 10% adicional por costos de cocción (gas, leña, aceite), el gasto diario familiar se eleva a $9.33.

El costo de la vida supera el ritmo del salario agrícola

El salario mínimo vigente desde junio de 2025 en el sector comercio y servicios se ubica en USD 408.80; en manufactura, en USD 402.26. Para los trabajadores del rubro agrícola, el sueldo mínimo oscila entre USD 272.72, valores que evidencian una brecha frente al alza sostenida de la canasta básica, según los datos oficiales.

La mayoría de los alimentos que conforman la canasta básica son importados. Para abastecer la demanda local, los productos llegan a El Salvador desde países vecinos como Guatemala, Honduras y Nicaragua.

Una reciente encuesta del Instituto Universitario de Opinión Pública (Iudop) de la Universidad Centroamericana, presentada en enero de 2026, señala que el 28.4 % de la población identifica a la economía como el principal problema del país, seguido por el alto costo de la vida (8.4 %) y el desempleo (8.1 %). Este resultado confirma que, por segundo año consecutivo, los desafíos económicos superan a la inseguridad y a las pandillas como principal inquietud de los salvadoreños, indica la publicación de EFE.

El Banco Central de Reserva destaca, además, que el consumo de productos básicos es altamente sensible a las variaciones del precio y a la estabilidad del ingreso familiar, en un entorno donde la inflación afecta de manera más aguda a las áreas rurales, donde el incremento porcentual del costo ha sido superior durante el último año.

Los hogares latinos en Estados Unidos están recortando su alimentación como respuesta al encarecimiento simultáneo de alimentos, vivienda y servicios básicos, un ajuste que se refleja en porciones más pequeñas, dietas menos variadas y, en los casos más críticos, comidas omitidas por falta de dinero.

La presión se siente con especial intensidad en familias con ingresos ajustados y gastos fijos altos, una combinación frecuente en sectores donde la comunidad hispana tiene alta presencia laboral, como servicios, limpieza, construcción y cuidados.

En abril de 2026, el aumento del costo de la canasta básica volvió a coincidir con una aceleración de la inflación general. Según el Índice de Precios al Consumidor (IPC, Consumer Price Index) publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS, Bureau of Labor Statistics), la inflación interanual subió de 3,3% en marzo a 3,8% en abril.

Dentro del rubro alimentos, el BLS informó que el índice general de alimentos aumentó 0,5% en el mes y acumuló 3,2% en 12 meses. En particular, alimentos para consumir en el hogar (food at home) subió 0,7% en abril y 2,9% interanual, mientras que comidas fuera del hogar (food away from home) avanzó 0,2% en el mes y 3,6% en 12 meses.

Para hogares que cocinan más para ahorrar —o que dependen de comida preparada por jornadas extensas—, ambas líneas presionan el presupuesto.

El alza no se explica solo por factores domésticos. La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO, Food and Agriculture Organization) informó que su índice internacional de precios de los alimentos promedió 130,7 puntos en abril de 2026, con un incremento de 1,6% respecto de marzo y de 2,0% frente al mismo mes del año anterior.

Aunque ese indicador no mide el ticket final en supermercados estadounidenses, funciona como termómetro de tensiones sobre insumos y cadenas de suministro que pueden influir en costos internos.

Por qué el impacto se concentra en la comunidad latina

El foco de esta historia es latino por una razón material: cuando suben el alquiler, la energía y la comida, el ajuste golpea más fuerte en hogares con menos margen de ahorro y con empleos que dependen de horas trabajadas. En ese contexto, la compra de alimentos se define semana a semana.

Si el ingreso no se mueve al ritmo de los precios y los pagos fijos no admiten demora, la comida se convierte en la variable más inmediata de ajuste, porque permite recortar sin renegociaciones ni trámites.

Esa dinámica también está condicionada por el tiempo disponible. En familias con más de un empleo, horarios extendidos o trabajos con turnos rotativos, cocinar a diario puede ser difícil. Cuando suben las comidas fuera del hogar, el hogar queda presionado por ambos lados: cocinar en casa sale relativamente más caro que meses atrás y comprar comida preparada también.

El resultado suele ser la combinación de estrategias: se cocina menos variedad, se estiran preparaciones y se recurre a productos de menor costo por porción.

Qué significa saltarse comidas en términos oficiales

Aunque no exista un único indicador federal que mida todos los meses qué porcentaje de latinos se salta comidas, el Gobierno federal de Estados Unidos sí define y clasifica de forma estandarizada la privación alimentaria severa.

La referencia oficial es el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, U.S. Department of Agriculture), a través de su Servicio de Investigación Económica (ERS, Economic Research Service).

En su informe anual Household Food Security in the United States in 2024 (publicado en 2025), el USDA-ERS estimó que 13,7% de los hogares de Estados Unidos atravesó inseguridad alimentaria en 2024 y que 5,4% cayó en la categoría más grave, seguridad alimentaria muy baja (very low food security).

Según la definición del USDA, ese nivel describe hogares que, en determinados momentos del año, enfrentan episodios en los que “la ingesta se reduce” y se alteran los patrones normales de alimentación por falta de recursos.

Ese marco definitorio permite interpretar lo que relatan familias que recortan comida en 2026: no se trata solo de comprar distinto, sino de un continuo que puede avanzar desde reemplazos de productos hasta recortes en porciones y, en escenarios más graves, comidas omitidas por falta de dinero.

Cómo cambia la dieta en los hogares latinos cuando se ajusta el presupuesto

El ajuste alimentario tiende a avanzar por etapas. Primero cae la calidad: baja el consumo de carnes, pollo o pescado y se reemplaza por opciones más económicas como arroz, pasta, pan, tortillas, legumbres o productos enlatados.

En un segundo escalón, se reducen porciones para “hacer rendir” la compra. En la fase más delicada, aparece el cambio de frecuencia: desayunos mínimos, cenas más livianas o una comida eliminada para sostener el alquiler, el transporte o una factura de servicios.

En paralelo, crece el recurso a alimentos de alta densidad calórica y menor valor nutricional por ser opciones baratas y saciantes, un cambio que puede sostenerse en el corto plazo pero deteriora la dieta cuando se vuelve rutina, en especial en hogares con niños, donde la energía y la concentración dependen de un patrón de alimentación más estable.

Riesgos para la salud: lo que advierten los CDC

Los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades (CDC, Centers for Disease Control and Prevention) han señalado que la inseguridad alimentaria se asocia con peores resultados de salud y mayores dificultades para manejar enfermedades crónicas.

En personas con diabetes, la irregularidad en la ingesta —incluido saltarse comidas— puede complicar el control cotidiano y aumentar el riesgo de episodios de descompensación. En hogares que alternan periodos de restricción con consumos de baja calidad, el deterioro de la salud se acumula con el paso de los meses y puede traducirse en más consultas y mayor necesidad de seguimiento médico.

Programas de asistencia: existe la herramienta, el acceso es desigual

Frente a la presión del costo de vida, existen redes de apoyo público y escolar. Entre las principales herramientas federales están el Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria (SNAP, Supplemental Nutrition Assistance Program) y el Programa Especial de Nutrición Suplementaria para Mujeres, Bebés y Niños (WIC, Special Supplemental Nutrition Program for Women, Infants, and Children).

La arquitectura federal se administra desde el Servicio de Alimentos y Nutrición (FNS, Food and Nutrition Service) del USDA y se implementa por agencias estatales.

Sin embargo, el acceso efectivo no depende solo de la elegibilidad. En la comunidad latina, organizaciones comunitarias suelen identificar barreras de idioma, complejidad administrativa, incompatibilidad con horarios laborales y temor a consecuencias migratorias.

En un ciclo inflacionario, esas barreras pesan más porque una demora en activar un beneficio puede traducirse en una compra recortada y, en el extremo, en menos comidas durante la semana.

Con inflación anual al alza en abril, aumentos mensuales en alimentos para consumo en el hogar y presiones que también se reflejan en indicadores internacionales, el cuadro de 2026 refuerza un riesgo que las definiciones oficiales ya describen: cuando el ajuste se prolonga, puede empujar a hogares hacia niveles severos de inseguridad alimentaria, donde aparecen episodios de ingesta reducida y alteración del patrón normal de alimentación por falta de recursos.

En los hogares latinos, esa presión se traduce en cambios concretos del menú, en la frecuencia de las comidas y en una dependencia creciente de redes de asistencia cuando el ingreso no alcanza para cubrir lo básico.

Una alerta de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) puso el foco sobre el inminente fenómeno de El Niño en Colombia, previsto para el segundo semestre de 2026, y su potencial para acercar la inflación anual más allá de los esperado. El impacto afectaría en particular los precios de alimentos y la energía eléctrica, en un contexto donde la inflación sigue por encima de la meta del Banco de la República del 3% y el crecimiento económico se debilita (2,2% en el primer trimestre de 2026).

Y es que, de acuerdo con el Instituto de Hidrología, Meteorología y Estudios Ambientales (Ideam) y el Ministerio de Ambiente, la posibilidad de que se consolide un fenómeno de El Niño severo ha ido en aumento. Según las entidades, la probabilidad pasó de 60% entre junio y julio a superar el 90% entre septiembre y diciembre, acercándose al 96% a finales de año. Centros climáticos internacionales como la National Oceanic and Atmospheric Administration y el Centro Europeo de Pronósticos Meteorológicos prevén que el fenómeno podría prolongarse hasta 2027.

El análisis de Anif destaca que en abril las anomalías de temperatura del océano Pacífico llegaron a +0,5 °C, con expectativas de situarse entre +0,9 °C y +1,5 °C durante el segundo semestre. Los valores se asocian a episodios de alta intensidad.

“Se está hablando de un fenómeno del Niño severo”, enfatizó el presidente de la Asociación, José Ignacio López. El informe advierte que el sistema eléctrico podría afrontar el periodo crítico sin reservas hídricas suficientes. Esto implicaría una mayor utilización de plantas térmicas y un aumento de los costos de la energía.

Efectos sobre la inflación en alimentos y energía eléctrica

De acuerdo con el centro de pensamiento, un fenómeno de El Niño de gran magnitud podría llevar la inflación general cerca del 7% al cierre de 2026. “Con esta presión de hasta 70 puntos básicos (pb) adicionales de inflación, a final del año Colombia podría enfrentar o podría experimentar una inflación cercana al 7%, dado que ya tenemos una persistencia importante en los precios”, explicó López.

Las estimaciones indican que la inflación en alimentos podría llegar a 11,2%, frente al 6,1% observado en abril, y la inflación en electricidad ascendería hasta 14,4%, muy por encima del -3,8% actual. En periodos anteriores, como 2015-2016, la inflación anual de alimentos alcanzó 18,9% y la electricidad 13,6%, mientras que en 2023-2024 la electricidad subió hasta 22,4%.

López explicó que “cuando ocurrió este fenómeno en Colombia, hemos tenido una presión inflacionaria vía dos elementos: mayores precios de alimentos y mayores precios de energéticos”.

Las variaciones mensuales de algunos alimentos, según episodios previos, también fueron notables:

• Arroz: de -0,3% a 2,0%.
• Papa: de 0,6% a 3,4%.
• Plátano: de -0,2% a 1,5%.
• Zanahoria: de 0,8% a 3,2%.

“El más directo impacto serían presiones inflacionarias sobre componentes clave como energía y alimentos, sumándose a un escenario ya retador en materia de precios para 2026”, advirtió Anif.

Alimentos y productos más vulnerables al fenómeno de El Niño

El informe advierte que los mayores aumentos de precios se concentrarían en los productos agrícolas con alta demanda de agua. Dentro los más expuestos por ser sensibles a la sequía figuran:

• Papa.
• Plátano.
• Arroz.
• Frutas frescas.
• Zanahoria.
• Maíz.
• Yuca.
• Cebolla.
• Azúcar.

Por otro lado, el sector pecuario, en especial, la carne de res, leche y pescado, también presenta riesgos elevados ante la menor disponibilidad de agua. Esto podría reducir la producción y encarecer los costos.

Ante la situación, López afirmó que “si a esto le sumamos la afectación en el agro por cuenta de la sequía que lleva a que productos como la yuca, el plátano, el azúcar y muchos otros productos de la canasta familiar se vean afectados y le sumamos un mayor precio de electricidad y energía en general, pues efectivamente podríamos estar en un escenario de riesgo donde la inflación en Colombia borde el 7% hacia final del año”.

La canasta básica de los hogares evidenciaría un aumento de precios, tanto en alimentos como en energía. “Estas presiones se traducirían directamente en el bolsillo de los hogares colombianos a través de una canasta básica más cara y mayores tarifas en los recibos de energía”, apuntó el informe.

El impacto del fenómeno de El Niño va más allá de la variación de los precios al consumidor. Anif dice que la dependencia nacional de la generación hidroeléctrica —62% del total— agrava el riesgo en caso de reducción significativa de las lluvias. “El mercado mayorista incorpora con anticipación las expectativas de estrés hídrico a través de los precios futuros de escasez y de bolsa”, indicó.

Las bolsas internacionales negociaron con cierto clima de pesimismo y una renovada incertidumbre, tanto en el aspecto geopolítico como por el desafiante entorno de tasas de interés al alza, debido a los temores inflacionarios.

Las acciones tecnológicas arrastraron a pérdidas a los mercados estadounidenses -en un rango de 0,7% a 0,8% en sus principales índices-, mientras los inversores sopesaron la falta de señales de progreso hacia el fin de la guerra entre Estados Unidos e Irán.

“Las tensiones geopolíticas repuntaron luego de que el presidente Donald Trump pausara un ataque militar contra Irán por dos a tres días tras la mediación de aliados del Golfo, mientras la OTAN advirtió con intervenir en el Estrecho de Ormuz si no se reabre antes de julio”, comentó Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants.

“Paralelamente, Vladimir Putin llegó a Pekín para reunirse con Xi Jinping, al tiempo que el Tesoro de Estados Unidos endureció las sanciones contra las redes financieras iraníes”, agregó Torres.

Ante ese escenario negativo en el exterior, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó 1,5%, a 2.774.731 puntos.

Los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street registraron mayoría de bajas, encabezadas por los títulos financieros: Banco Supervielle (-6,3%), Grupo Galicia (-5,6%), Banco Francés (-5,4%) y Banco Macro (-4,6%).

El precio del petróleo terminó mixto. El crudo intermedio de Texas subió 0,1%, a USD 104,40 el barril para entregar en julio. La variedad Brent del Mar del Norte cedió 0,6% a USD 111,40 el barril. El elevado precio del crudo ayudó a un mejor desempeño de las acciones petroleras, como YPF (+1%, a USD 47,96) y Vista Energy (+0,9%).

Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- experimentaron una baja de 0,3% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, subió seis unidades para Argentina, en los 547 puntos básicos.

El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano continuó presionando a las bolsas, ya que la tasa de referencia a 10 años superó nuevamente el 4,6% a primera hora del martes. La preocupación por una mayor inflación impulsó los rendimientos de los bonos, mientras que los bloqueos en el estrecho de Ormuz provocaron un repunte en los precios del petróleo.

En el plano local se conoció un preocupante dato de inflación mayorista, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) del Indec, que registró un incremento del 5,2% en abril y acumuló una suba del 11,6% en el primer cuatrimestre de 2026. A nivel interanual, el indicador alcanzó el 30,8 por ciento.

Santiago Casas, economista Jefe de EcoAnalytics, expresó que “la fuerte aceleración de los precios mayoristas se explica casi exclusivamente por el conflicto en Medio Oriente, que impulsó al alza el precio del petróleo y sus derivados. Al desagregar el índice, se observa con claridad que la suba de los productos nacionales estuvo impulsada por los productos primarios (+9,8% mensual) y los manufacturados (+4,1% mensual), con aumentos particularmente marcados en petróleo crudo y gas (+22,9%) y en productos refinados del petróleo (+13,6%)”.

Dólar estable y compras oficiales

El volumen de operaciones en el mercado mayorista se mantuvo elevado este martes, en USD 571,1 millones en el segmento de contado, con un dólar que se mantuvo estabilizado debajo de los 1.400 pesos.

El dólar mayorista avanzó un peso en el día, a $1.398, para anotar una acotada suba de siete pesos o 0,5% en mayo, y mantener una caída de 57 pesos o 3,9% en lo que va de 2026.

“La divisa continúa operando estable y equilibrada dentro de un rango acotado, aunque esta vez ese rango se ubicó algunos puntos por encima de los niveles que venían observándose en las ruedas previas”, dijo Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

El BCRA fijó un techo para las bandas cambiarias en los $1.738,49, que dejó al tipo de cambio oficial a $340,49 o 24,4% de ese límite oficial.

El dólar al público terminó sin variantes a $1.420 para la venta en el Banco Nación por tercer día. En cambio sí experimentó movimientos en el mercado informal, donde el dólar blue subió 15 pesos o 1,1%, a $1.435, su precio más alto desde el 18 de marzo.

La suba del blue se asocia al evolución del dólar minorista. Al pactarse en un nivel similar -el lunes ambas cotizaciones se negociaron a $1.420 para la venta-, se reduce el margen o spread que incentiva la operatoria en el reducido mercado paralelo.

Con el ajuste alcista de hoy, los agentes informales tomaron el dólar para la compra a $1.415, unos 45 pesos o 3,3% más que los $1.370 que pagaron los bancos a sus clientes, una tasa que incentiva la venta de dólares de particulares al precio blue e incrementa la liquidez en este mercado poco profundo.

El BCRA aspiró USD 144 millones con su intervención cambiaria del día, el 25,2% de la oferta privada, para alcanzar un saldo a favor de USD 1.223 millones en lo que va de mayo. Las reservas internacionales brutas sumaron USD 54 millones, a 46.190 millones de dólares.

Durante su paso por el estudio, los especialistas señalaron que la preocupación central de la clase media reside en la pérdida sostenida del poder de compra, efecto de una política oficial que mantiene pisados los sueldos para contener la inflación, mientras la oposición reclama mayor libertad en las negociaciones paritarias.

El ingreso disponible cayó 5% desde noviembre

Federico González Rouco fue contundente al describir la situación de los hogares: “Nosotros tenemos una medición, que seguimos el ingreso disponible, que es esto, lo que le queda a un hogar después de hacer los gastos fijos, y nosotros lo tenemos en el, en, en general, 5% por debajo de cuando asume este gobierno”. El economista precisó que “para los hogares de menores ingresos, la caída todavía es mayor”, y que “en los últimos cinco meses hubo en los cinco meses caída”.

González Rouco detalló que los gastos fijos como “gas, transporte, electricidad, alquiler, expensas” subieron “muy por encima de cualquier índice de inflación”, lo que profundiza la pérdida de capacidad de consumo. Según sus datos, “los gastos fijos representaban el 15% de un ingreso en promedio en noviembre de 2023. Hoy es 24%”.

Lucía Cirmi Obón puso el foco en el impacto social: “El esfuerzo de los trabajadores y las trabajadoras de Argentina está igual que siempre. De hecho, en promedio, los trabajadores en Argentina trabajan 40 horas semanales y las personas pobres trabajadoras trabajan 42 horas, o sea, trabajan más que los no pobres. Pero lo que hoy falta es mucha política pública alrededor de ese esfuerzo”.

La economista sostuvo que el Gobierno de Milei “ajustó toda la economía para encontrar una variable positiva, la reducción de la inflación”, pero advirtió que “el ingreso disponible hoy es incluso, en algunos casos, 12% abajo”.

Políticas públicas, informalidad y propuestas para la recuperación

En el análisis sobre posibles soluciones, Cirmi Obón propuso: “Podrías mejorar la situación de los trabajadores regulando la tasa a la que reconfigurás la deuda de la tarjeta de crédito, que es algo que Milei liberó. El salario mínimo vital y móvil, que está en 350 mil, debería estar en 550 mil. El bono de los jubilados, que está en 70 mil pesos, debería estar en 200 mil pesos para mantener poder adquisitivo”.

González Rouco planteó que “gran parte de la caída viene por la corrección de subsidios o de tarifas”, y explicó que “gran parte de la caída del ingreso disponible no es solamente que caen los ingresos, es que también crecen los gastos fijos”.

Sobre la comparación internacional, sostuvo: “Lo que estoy hablando es para el AMBA. Para otras regiones donde lo vimos, para la de Argentina es más o menos similar. El resto del mundo es mucho más diferente”.

Ambos especialistas coincidieron en que la estructura del mercado laboral argentino es un obstáculo: “El asalariado privado, el típico empleado en relación de dependencia de una empresa, es el que mejor gana, es el que más aporta. Y esos hay cada vez menos”, afirmó González Rouco.

Cirmi Obón sumó: “Lo que no cambiás hace más de 40 años es una informalidad que no baja del 30%. Y cuando vos querés trabajar con esa informalidad, muy lejos de la reforma laboral, que yo por ahora no veo ningún, este, no veo una lluvia de inversiones”.

Perspectivas, reformas y desafíos estructurales del empleo

El debate se orientó también hacia el futuro y la necesidad de reformas continuas y adaptativas. González Rouco remarcó: “Creo que a Argentina no le sobra nada en términos fiscales. El Estado tiene cosas para hacer. Hoy Argentina tiene un problema de liquidez de largo plazo en cómo fondear proyectos largos de infraestructura, por un lado, o de vivienda o de construcción, lo que decía. Es un sector que tiene más o menos un 40% del empleo en blanco y un 60% del empleo no registrado”.

Cirmi Obón destacó la urgencia de políticas de inclusión previsional: “Ya hoy la mitad de las jubilaciones se financian con impuestos y para adelante vas a tener que pensar no solo una AFUAM, sino una inclusión previsional permanente, que probablemente sea un primer escalón”.

Consultada sobre la reforma laboral, opinó: “Cuando hay recesión no hay ningún beneficio que haga que un empresario quiera salir a contratar gente si no tiene a quién venderle. La informalidad la explican cuatro sectores, principalmente: trabajadoras de casas particulares, construcción, plataformas y empresas muy pequeñas”.

En cuanto a la posibilidad de financiar políticas redistributivas, Cirmi Obón aseguró: “Si recuperás un tercio de los perdones impositivos que das a las empresas en Argentina, podrías subirle un 20% la jubilación a todos los jubilados de la mínima. Entonces, hay plata en la Argentina. El tema es pensar cómo se usa”.

El cierre del intercambio apuntó a la transformación del mercado de trabajo, el impacto de la revolución tecnológica y la necesidad de un enfoque integral: “Creo que con el tiempo van a aparecer nuevas formas y que lo que hace un par de años era obvio como mercado laboral, ya cambió. No sé a dónde va, pero sí cambió”, concluyó González Rouco.

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La inflación mayorista de abril fue de 5,2%, lo que representa una suba de 1,8 puntos respecto a marzo. En los últimos doce meses, el alza acumulada alcanzó 30,8%, mientras que en el primer trimestre del año la variación fue de 11,6 por ciento. El dato mensual duplicó al Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mismo mes.

Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el índice de precios internos al por mayor (IPIM) subió 5,2% frente a marzo, impulsado por aumentos de 5,3% en productos nacionales y 2,5% en importados. Entre los productos nacionales, los mayores aportes al alza provinieron de petróleo crudo y gas, productos refinados del petróleo, sustancias y productos químicos, alimentos y bebidas, y artículos de caucho y plástico.

El índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) también tuvo un incremento, en este caso de 4,8% en el mes, con una suba de 4,9% en productos nacionales y 2,5% en importados.

Por último, el índice de precios básicos del productor (IPP) creció 4,8% en abril, explicado por un avance de 7,5% en productos primarios y 3,7% en productos manufacturados y energía eléctrica.

En abril de 2026, el IPIM estuvo fuertemente condicionado por el aumento del precio del barril de crudo a nivel mundial, producto de la guerra en medio Oriente. Ese fuerte incremento, que consolidó al commodity por encima de los USD 100 el barril e impulsó los valores hacia arriba.

En efecto, mostró las siguientes variaciones respecto al mes anterior, según los datos del Indec. El mayor incremento se registró en “Petróleo crudo y gas”, seguido por “Productos Pesqueros”, “Productos refinados del petróleo” y “Sustancias y productos químicos”.

El ministro de Economía, Luis Caputo, apeló a sus redes sociales para asegurar que “si bien el número es alto, es importante aclarar que la variación es explicada casi en un 85% por la suba en el precio del petróleo y productos vinculados, producto de la guerra”.

“Las divisiones Petróleo Crudo y Gas, Productos Refinados del Petróleo, Productos de Caucho y Plástico y Sustancias y Productos Químicos aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 p.p. del nivel general. Excluyendo estas cuatro categorías relacionadas con el shock externo, la variación del resto del índice se estima en torno a 1,1% en el mes, 4,4% acumulado hasta abril, y 23% interanual”, indicó Caputo en X.

En efecto, el rubro Petróleo crudo y gas explicó 2,09 puntos porcentuales del índice total, mientras que “Productos refinados del petróleo” sumó otros 1,63 p.p. y “Sustancias y productos químicos” añadió otros 0,46 p.p.

“La aceleración refleja de manera más directa el impacto de la suba del petróleo y los refinados. Excluyendo ese efecto, estimamos que el aumento habría estado más cerca de 1,5% m/m”, evaluó Federico Filippini, economista de Adcap Grupo Financiero.

Los 10 rubros mayoristas que más aumentaron

1. Petróleo crudo y gas: 22,9%
2. Productos pesqueros: 16,8
3. Productos refinados del petróleo: 13,6%
4. Productos de caucho y plástico 7,4
5. Sustancias y productos químicos: 5,1%
6. Muebles y otros productos industriales: 4,6%
7. Tabaco: 3,3%
8. Productos de minerales no metálicos 3,1%
9. Papel y productos de papel: 2,6%
10. Impresiones y reproducción de grabaciones: 2,4%

Qué pasó con la inflación minorista

En abril de 2026, la inflación minorista se ubicó en 2,6%, mostrando una desaceleración respecto al 3,4% de marzo y frenando la tendencia ascendente de los últimos diez meses. El acumulado anual alcanzó 12,3% y la variación interanual fue de 32,4 por ciento. El dato estuvo dentro de las previsiones del equipo económico y de consultoras privadas, que la estimaban entre 2,4% y 2,8 por ciento.

Dentro de los distintos rubros, los precios Regulados lideraron los aumentos con 4,7%, impulsados por subas en transporte y electricidad. El IPC núcleo avanzó 2,3%, principalmente por incrementos en alquileres, servicios vinculados a la vivienda y restaurantes. Los precios Estacionales no tuvieron variación, ya que las subas en indumentaria fueron compensadas por bajas en turismo y frutas.

Transporte registró el mayor incremento entre las categorías con 4,4%, seguido por Educación, que subió 4,2 por ciento. Alimentos y bebidas no alcohólicas aumentó 1,5% y Recreación y cultura, 1,0%, siendo los rubros de menor variación.

Por regiones, Alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo mayor peso en Noreste, Noroeste y Pampeana. En el Gran Buenos Aires, la mayor incidencia se observó en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, producto de ajustes en alquileres y tarifas eléctricas.

Vacacionar en Estados Unidos durante el verano de 2026 supone enfrentar el mayor encarecimiento en servicios turísticos y básicos de los últimos años, con un impacto especialmente grave para los hogares hispanos.

El gasto promedio para una familia que decide viajar subió de USD 2.000 en 2025 a más de USD 2.400 en 2026, según el Departamento de Comercio de Estados Unidos. Este aumento, que abarca transporte, alojamiento, alimentos y combustible, obliga a millones de familias a replantear sus vacaciones, postergarlas o limitarse a actividades locales.

De acuerdo con la Asociación de Viajes de Estados Unidos (U.S. Travel Association), el precio promedio de un boleto de avión doméstico pasó de USD 570 en 2025 a USD 620 en 2026, un incremento de 8,8 % interanual.

La tarifa hotelera promedio en destinos turísticos subió de USD 160 a USD 182 por noche, lo que representa un 13,7 % más. El precio de la gasolina ascendió de USD 3,89 a USD 4,12 por galón, mientras que los precios de los alimentos aumentaron un 3,1 %. Estas cifras demuestran que el incremento abarca todos los rubros centrales para el turismo estival.

Según una encuesta nacional realizada por el medio especializado U.S. News & World Report, más del 65 % de los estadounidenses recorten la duración de sus vacaciones, elijan destinos cercanos o cancelen sus planes para evitar el endeudamiento.

El fenómeno afecta con mayor fuerza a los hispanos: el 63 % de las familias latinas calificó su situación financiera como regular o mala en 2026, frente al 58 % en 2025, según la Federación Hispana, organización referente en derechos civiles y sociales de la comunidad latina en EE.UU.

Además, la proporción de hogares hispanos que reportan haber cancelado o reducido la duración de sus vacaciones subió de 48 % en 2025 a 57 % en 2026, citando el aumento de precios como principal motivo.

El incremento de costos y su efecto en la comunidad hispana

La presión inflacionaria afecta tanto al turismo como a los servicios básicos. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (Bureau of Labor Statistics), los servicios básicos para el hogar aumentaron entre 7 % y 11 % en el último año, con picos del 23,2 % en electricidad en áreas como El Paso, Texas, donde reside una alta proporción de población latina.

El costo promedio de la renta subió un 5,4 % entre 2025 y 2026. Estas alzas complican la capacidad de ahorro y planificación para vacaciones dentro de las familias hispanas, que destinan un porcentaje mayor de su presupuesto a cubrir necesidades esenciales.

La Federación Hispana advierte que casi dos tercios de los hogares hispanos carecen de un fondo de emergencia capaz de cubrir tres meses de gastos, lo que agrava la vulnerabilidad ante cualquier imprevisto.

El informe El estado de la familia latina en Estados Unidos 2026 recaba que las familias latinas han sido de las más impactadas por el vencimiento de subsidios federales en salud, resaltando: La prima anual de seguros médicos para una familia latina aumentó en más de USD 3.000 respecto al año anterior.

Además, el acceso reducido a programas de asistencia médica implica que cada vez más familias deben asumir de su bolsillo el costo de tratamientos y consultas, afectando su presupuesto global y restringiendo la capacidad de destinar recursos a ocio o vacaciones.

Comparación interanual: vacaciones y gasto diario

El contraste entre los veranos de 2025 y 2026 es contundente en todos los indicadores. El Índice de Precios de Viajes (Travel Price Index) de la Asociación de Viajes de Estados Unidos confirma que los costos turísticos aumentaron un 7,8 % interanual, el mayor salto desde la recuperación pospandémica.

Los boletos de avión, la gasolina, los hoteles y el alquiler de autos tuvieron subas superiores a la inflación general, que se ubicó en 2,7 %.

Para las familias hispanas, estos incrementos tienen consecuencias directas: no solo destinan una mayor proporción de su presupuesto a transporte y alimentos, sino que además están sobrerrepresentadas en los segmentos de menores ingresos.

En regiones como el sur de Texas, la Florida y California, el ascenso en los precios fue aún más marcado, restringiendo las opciones de ocio y descanso.

El Centro de Investigaciones Pew (Pew Research Center) reporta que el 31 % de los latinos residentes en Estados Unidos canceló o modificó sus vacaciones por razones económicas en 2026, superando la media nacional en siete puntos porcentuales.

Las familias hispanas recurren cada vez más a viajes cortos, visitas a parientes cercanos o actividades gratuitas en su localidad, con el objetivo de preservar el descanso y no comprometer la estabilidad financiera.

Estrategias de adaptación y turismo local

Frente a este panorama, las familias latinas adoptan nuevas estrategias para no renunciar completamente al descanso. La Asociación Nacional de Organizaciones Latinas de Servicios Sociales informa sobre un aumento en la búsqueda de actividades recreativas gratuitas, acceso a parques estatales y eventos comunitarios.

El turismo local o staycation (vacaciones en casa o cercanas) se volvió dominante: visitar museos gratuitos, parques públicos o realizar excursiones de un día permite disfrutar del receso sin incurrir en gastos elevados de alojamiento o transporte.

El Consejo Nacional de La Raza, la mayor organización latinoamericana de defensa de derechos civiles en Estados Unidos y hoy rebautizada como UnidosUS, documentó un incremento del 22 % en la participación de familias hispanas en actividades recreativas locales durante el verano de 2026 respecto al año anterior.

Además, el uso de programas de recompensas y puntos en tarjetas de crédito creció, aunque la Federación Nacional de Consejos de Crédito, federación que agrupa a las principales entidades financieras estadounidenses, recomienda precaución para evitar el endeudamiento y sugiere emplear esta opción solo con un plan de pago definido.

Perspectivas y recomendaciones

Las proyecciones del Departamento de Turismo de Estados Unidos indican que el verano de 2026 será el más costoso en materia turística desde 2022, y el impacto diferenciado sobre la población hispana será aún más visible si la tendencia inflacionaria persiste.

Los expertos en finanzas familiares aconsejan planificar con anticipación, comparar precios en plataformas oficiales y priorizar actividades de bajo costo o gratuitas, evitando el uso de crédito sin respaldo.

En este contexto, la preferencia de los hogares hispanos por alternativas cercanas, gratuitas o de bajo costo ante el aumento de precios es la reacción predominante frente a la disminución del poder adquisitivo y el encarecimiento de los servicios básicos y turísticos.

Las variaciones recientes en las tasas de interés para el ahorro en pesos en la Argentina impulsaron una mayor competencia entre billeteras virtuales, fondos comunes de inversión y entidades bancarias. La búsqueda de liquidez y rendimiento favorece a las cuentas remuneradas y a los fondos money market, que se posicionan como alternativas principales para administrar saldos de corto plazo con acceso inmediato al dinero, en un escenario marcado por la inflación.

El avance del uso de billeteras digitales responde a la posibilidad de obtener intereses diarios sobre el saldo disponible, sin perder la capacidad de realizar pagos, transferencias o consumos en cualquier momento. A diferencia de los plazos fijos, estas herramientas no requieren inmovilizar fondos, lo que otorga mayor flexibilidad a los usuarios según cada plataforma.

Ante este contexto, bancos y fintech modificaron las tasas de productos como cuentas remuneradas, fondos comunes de inversión money market y plazos fijos online a 30 días. El mercado presenta diferencias importantes entre las propuestas de cada entidad, reflejando la competencia por captar ahorristas que priorizan el rendimiento sin sacrificar el acceso inmediato a sus fondos.

Cuánto paga cada billetera virtual

Según los datos correspondientes al rendimiento a 30 días, Ualá encabeza el listado con una tasa nominal anual de 20,13% a 30 días. Cocos le sigue con 19,56%, mientras que Buepp ofrece un 19,19 por ciento. Mercado Pago se ubica en el cuarto lugar con un rendimiento del 18,49%, seguido por Lemon (18,21%) y Personal Pay (18,05%).

Estas cifras reflejan las diferencias en los intereses ofrecidos por las principales billeteras virtuales para el ahorro en pesos, mostrando una brecha de poco más de dos puntos porcentuales entre la opción más alta y la más baja del segmento analizado.

• Ualá:
• • 7 días: 19,43% (puesto 1)
  • 30 días: 20,13% (puesto 1)
  • 90 días: 23,09% (puesto 1)
  • YTD: 25,51% (puesto 1)
• Buepp:
• • 7 días: 18,40% (puesto 3)
  • 30 días: 19,19% (puesto 3)
  • 90 días: 22,55% (puesto 2)
  • YTD: 24,41% (puesto 2)
• Cocos:
• • 7 días: 18,84% (puesto 2)
  • 30 días: 19,56% (puesto 2)
  • 90 días: 21,38% (puesto 5)
  • YTD: 22,89% (puesto 5)
• Mercado Pago:
• • 7 días: 17,70% (puesto 4)
  • 30 días: 18,49% (puesto 4)
  • 90 días: 21,70% (puesto 4)
  • YTD: 23,67% (puesto 3)
• Lemon:
• • 7 días: 17,63% (puesto 5)
  • 30 días: 18,21% (puesto 5)
  • 90 días: 21,76% (puesto 3)
  • YTD: 23,61% (puesto 4)
• Personal Pay:
• • 7 días: 17,37% (puesto 6)
  • 30 días: 18,05% (puesto 6)
  • 90 días: 21,35% (puesto 6)
  • YTD: 22,52% (puesto 4)

Las cuentas remuneradas se posicionan como una opción cada vez más elegida, ya que permiten que los fondos depositados generen intereses diarios de manera automática mientras no se utilizan, sin requerir una inversión específica. El usuario cuenta con la posibilidad de usar su dinero en cualquier momento para pagos o transferencias, aunque al hacerlo deja de percibir el rendimiento adicional que otorga la permanencia de los fondos en la plataforma. Este modelo contrasta con las cajas de ahorro tradicionales, que no ofrecen intereses sobre el saldo disponible.

Las condiciones aplicadas por cada plataforma varían y quedan detalladas en la información contractual de cada entidad. Algunas establecen límites máximos de saldo para aplicar la tasa promocionada, mientras que otras modifican el rendimiento según el monto depositado o el tipo de cuenta. La acreditación diaria de intereses promueve el uso frecuente de estos servicios en la gestión diaria de las finanzas personales.

Muchas billeteras virtuales canalizan los saldos a fondos comunes de inversión money market o de renta mixta, que permiten remunerar los fondos disponibles. En estos casos, la tasa de interés no se mantiene fija y depende del comportamiento del fondo, aunque suelen tratarse de instrumentos con bajo nivel de riesgo y alta liquidez. A diferencia del plazo fijo, los FCI permiten disponer del dinero de forma inmediata o en un plazo de entre 24 y 48 horas, según la estructura del fondo y el momento en que se solicita el rescate.

La canasta alimentaria para una familia de cinco personas en Venezuela alcanzó los 730,59 dólares en abril, lo que representa un incremento del 5,5% respecto a marzo, según datos del Centro de Documentación y Análisis Social de la Federación Venezolana de Maestros (Cendas-FVM).

Durante el último mes, una familia necesitó 38,27 dólares adicionales en comparación con marzo, cuando la canasta costaba 692,32 dólares, de acuerdo con la misma organización.

El informe también señala que una familia destinó 13,33 dólares para adquirir agua potable, ya que el recurso suministrado por tubería en el país no cumple con los estándares básicos de potabilidad, según expertos y organizaciones no gubernamentales.

La Constitución venezolana reconoce el derecho de todo trabajador a recibir un salario “suficiente que le permita vivir con dignidad y cubrir para sí y su familia las necesidades básicas materiales, sociales e intelectuales”.

No obstante, el Cendas reporta que el salario mínimo, que permanece congelado desde 2022 en 130 bolívares mensuales (actualmente equivalentes a 25 centavos de dólar), solo cubre el 0,03% de la canasta.

En años recientes, el Ejecutivo ha enfocado su política salarial en la entrega de dos bonos para empleados públicos, sin incidencia en otros beneficios laborales, que suman 240 dólares: uno de 40 dólares para alimentación y otro de 200 dólares denominado “bono contra la guerra económica”, ambos pagados en bolívares según la tasa oficial vigente.

Las cifras oficiales indican que en abril los precios subieron un 10,6%, con una inflación acumulada del 90% en los primeros cuatro meses del año.

Trabajadores y sindicalistas de diferentes sectores rechazan la política de bonificación salarial y demandan un aumento en sus remuneraciones.

La Asociación de Profesores de la Universidad Central de Venezuela (APUCV), principal entidad de educación superior del país, reiteró el jueves pasado su llamado a un paro nacional de 24 horas en las universidades públicas para este martes, tras la negativa del Gobierno a la convocatoria.

La asociación exige, además de salarios dignos, la regularización “inmediata” del pago del Bono de Responsabilidad Profesional, advirtiendo que “solo lo cobró aproximadamente un 25% de los profesores universitarios”.

La remuneración promedio de los empleados de limpieza en hoteles de Nueva York superará los USD 100.000 anuales tras el acuerdo alcanzado entre el Hotel and Gaming Trades Council y la Hotel Association of New York City, de acuerdo con The New York Times.

El pacto, que se produce pocos meses antes del Mundial y la celebración del 250.º aniversario de Estados Unidos, busca garantizar la estabilidad laboral y evitar una huelga que podría haber afectado gravemente al sector turístico.

Por primera vez, los empleados de limpieza afiliados al sindicato percibirán más de USD 61 por hora en 2034. Este incremento representa una suba salarial superior al 50% a lo largo de los ocho años de vigencia del contrato, frente a los valores ligeramente inferiores a USD 40 por hora que percibían hasta ahora, según informó The New York Times.

La votación del acuerdo definitivo está prevista en la asamblea sindical del jueves; los directivos de la Hotel Association of New York City ya ratificaron los términos, que también aseguran la cobertura total de los costos de los seguros médicos para los 27.000 miembros del sindicato y sus familias.

Además, la nueva escala salarial llevará a los trabajadores a superar la barrera de los USD 100.000 en el sexto año del convenio, con picos estimados de hasta USD 110.000 para los encargados de limpieza al finalizar el periodo, informó el sindicato a The New York Times.

Según Rich Maroko, presidente del Hotel and Gaming Trades Council, “Este contrato traerá una estabilidad financiera que cambia la vida a los 30.000 empleados que constituyen la base de la industria hotelera”.

El impacto del nuevo contrato: salarios y consecuencias económicas

El contrato entre la asociación empresarial hotelera y el Hotel and Gaming Trades Council garantiza que, entre 2026 y 2034, los trabajadores de limpieza recibirán un aumento salarial progresivo de más del 50%, junto con la continuidad de los beneficios médicos y sociales.

El aumento fue diseñado para compensar el encarecimiento sostenido del costo de vida en Nueva York, donde la inflación alcanzó en el último año el 4,6%, por encima del promedio nacional de 3,8%, según la Bureau of Labor Statistics de Estados Unidos, citada por The New York Times.

La magnitud de la mejora salarial se aprecia al comparar con otras negociaciones recientes en la ciudad: un reciente acuerdo evitó la huelga de porteros y empleados de edificios sindicalizados, incorporando un alza promedio de USD 4,50 por hora en cuatro años, mientras movimientos huelguísticos afectaron a los enfermeros y al personal docente de la Universidad de Nueva York.

Un contexto de presión inflacionaria y recuperación postpandemia

La industria hotelera neoyorquina afronta desafíos importantes. Vijay Dandapani, presidente de la Hotel Association of New York City, reconoció en The New York Times que el sector lidia con altos impuestos, pérdidas de 20.000 habitaciones desde la pandemia y una recuperación incompleta de la demanda turística. No obstante, el acuerdo apunta a mantener los salarios y beneficios hoteleros como “los mejores del país”.

El convenio se negoció bajo la amenaza de huelga de los afiliados del Hotel and Gaming Trades Council, quienes durante el año previo se prepararon para paralizar actividades a partir de julio, justo antes de los principales eventos internacionales en la ciudad.

La estrategia sindical incluyó la creación de la web fifahotelstrike.org, que advertía sobre posibles piquetes y huelgas durante el Mundial, y la promoción de un aumento del subsidio máximo de desempleo en el estado a USD 869 semanales, frente a los USD 504 anteriores.

En otras ciudades estadounidenses, las huelgas de trabajadores hoteleros habían sido frecuentes, pero en Nueva York no se registraba una paralización general desde la protesta de 1985, que se extendió casi un mes.

La presión por mantener el atractivo del empleo hotelero ante la escalada inflacionaria fue central en la mesa de negociación. “Los aumentos salariales constituían nuestra máxima prioridad por el alza rápida del costo de vida”, subrayó Rich Maroko a The New York Times.

La historia del sindicato indica además que la última actualización contractual, iniciada en 2012, consistió en un acuerdo de siete años con incrementos anuales de entre 3,5 y 4%, que posteriormente se extendió hasta cumplir 14 años.

Repercusiones en el mercado y perspectivas

El incremento de los salarios y beneficios podría impactar los precios para los visitantes. Según Didio Pequeno, director de análisis de mercados hoteleros de CoStar Group, la firma de análisis de mercados inmobiliarios, citado por The New York Times, es probable que los hoteles intenten compensar el aumento del costo laboral con alzas en las tarifas.

Nueva York ya ostenta la tarifa promedio más alta entre las grandes ciudades estadounidenses, en torno a USD 335 por noche, y la tasa de ocupación hotelera más elevada del país, aproximadamente del 84% anual.

Los hoteleros mantienen su preocupación por la presión de la inflación, la carga fiscal y las regulaciones urbanas, factores que motivaron el lanzamiento de la campaña publicitaria Save NYC Hotels, por USD 500.000, en abril pasado.

El respaldo político también acompañó al gremio, con el apoyo explícito del alcalde Zohran Mamdani durante las gestiones contractuales. “Este contrato es una victoria para la industria de la hospitalidad, la economía y para una ciudad que solo funciona cuando quienes la mantienen pueden costear vivir aquí”, precisó Mamdani en un comunicado recogido por The New York Times.

El presidente Javier Milei expuso este martes en el Evento Institucional – VALO realizado en el Museo de Arte Latinoamericano de Buenos Aires y defendió el rumbo económico del Gobierno, el equilibrio fiscal y la política monetaria aplicada por su administración. Durante su discurso, sostuvo que la economía argentina resistió “dos shocks muy negativos” y aseguró que los indicadores de marzo y abril comenzaron a mostrar “señales de recuperación”.

“Creo que nunca en la historia se produjo una divergencia tan grande entre lo que dicen los medios y los datos”, afirmó al comienzo de su intervención. Luego agregó: “Se debe llamar la abstinencia de pauta y de que decidimos cambiar la Argentina y no transar con el statu quo y menos con sus marionetas”.

Milei explicó que el programa económico del Gobierno se sostiene sobre tres pilares: la política fiscal, la monetaria y la cambiaria. “La política del déficit cero significa que la relación deuda producto no crece. Y si la relación deuda producto es no creciente, la consecuencia natural de eso es que el país se convierte en solvente intertemporalmente”, sostuvo.

En ese sentido, remarcó: “Voy a hacer todo lo posible para que Argentina se convierta en investment grade”. También vinculó el equilibrio fiscal con la reducción del riesgo país y la baja de la tasa de interés.

Sobre la política monetaria, señaló: “Nosotros tenemos una política de apretón monetario y estamos convencidos de seguir en ese camino hasta que no terminemos de derrotar la inflación”. Y añadió: “No vamos a ceder ni un ápice en la lucha contra la inflación”.

El mandatario sostuvo que el Gobierno todavía enfrenta “los rezagos de la política monetaria”, el “money overhang generado por el control de capitales” y los “shocks” internacionales. Aun así, insistió en que la prioridad seguirá siendo bajar la inflación.

También defendió la estrategia cambiaria y aseguró que el Gobierno acumuló reservas sin trasladar esa emisión a los precios. “Si nosotros expandimos, esa emisión genera inflación y, por lo tanto, esterilizamos”, indicó.

Durante buena parte del discurso, Milei explicó su visión sobre la tasa de interés y cuestionó los enfoques económicos tradicionales. “Para nosotros, la tasa de interés es un mecanismo de coordinación intertemporal. La tasa de interés existe porque existe el tiempo, no porque existe el dinero”, afirmó.

El Presidente vinculó el crecimiento económico con la inversión privada y reivindicó el rol de los empresarios. “Sin empresarios no hay nada. Cualquier experimento que se intentó hacer desde el Estado ha fracasado”, sostuvo.

Además, afirmó que el ajuste permitió devolver recursos al sector privado. “Entre lo que se achicó de déficit, más la caída de impuestos, más la eliminación del cuasifiscal, se les devolvió a los argentinos de bien cien mil millones de dólares”, aseguró. Según indicó, eso permitió que “la pobreza en la frecuencia mensual” pasara “de cincuenta y siete a veintinueve”.

Milei también destacó el rol del Ministerio de Capital Humano y sostuvo que el Gobierno cambió “la lógica de la política social”. “Pasamos de la política social que le regalaba el pescado a la gente a enseñarle a pescar”, afirmó.

En otro tramo de la exposición, el Presidente repasó la situación económica que encontró al asumir. “Estábamos al borde de la peor crisis de la historia argentina”, aseguró. Según describió, el Gobierno recibió “un desequilibrio monetario que era el doble de la previa del Rodrigazo”, reservas internacionales negativas y “indicadores sociales peores que los que había durante el 2001”.

También reivindicó la decisión de no avanzar con una reestructuración compulsiva de la deuda. “Ni defaulteamos, ni hicimos un plan Bonex, ni reperfilamos”, afirmó.

Milei aseguró que el Gobierno logró alcanzar el equilibrio fiscal rápidamente. “Gracias a ese equipo maravilloso que lidera Toto Caputo, pusimos las cuentas en orden en el primer mes”, dijo en referencia al ministro de Economía Luis Caputo.

“Hemos apagado a mitad del año veinticuatro todos los mecanismos de impulso de emisión monetaria”, agregó sobre el trabajo realizado por el Banco Central bajo la conducción de Santiago Bausili.

El Presidente afirmó que la inflación pudo haber escalado “a niveles del quince mil, diecisiete mil por ciento”, pero sostuvo que el ajuste fiscal y el saneamiento del Banco Central evitaron ese escenario. “La tasa de inflación empezó a bajar de manera brusca”, indicó.

Además, responsabilizó a la oposición por la volatilidad financiera registrada después de las elecciones legislativas porteñas. “Empezó un ataque feroz de la política contra el equilibrio fiscal, con cuarenta leyes tratando de romper el equilibrio fiscal”, afirmó.

Según Milei, esa situación provocó una salida de los activos argentinos, una suba del riesgo país y un aumento de las tasas de interés. “Una economía que venía expandiéndose se frenó en seco”, señaló.

Aun así, destacó que la actividad económica resistió el impacto. “La economía resistió y los datos que tienen que ver con marzo y abril empiezan a mostrar señales de recuperación”, afirmó. También anticipó una desaceleración de la inflación: “El último dato de inflación ya mostró una caída frente al mes anterior y con lo que tiene que ver respecto al próximo dato, va a seguir mostrando una caída”.

En el cierre, Milei reivindicó las desregulaciones impulsadas por el Gobierno y aseguró que la administración nacional realizó “más de quince mil desregulaciones”. También defendió la eliminación de la ley de alquileres y cuestionó normas como la ley de góndolas y la ley de abastecimiento.

“Estamos frente a una posibilidad de crecimiento enorme”, sostuvo. Y agregó: “Si nosotros logramos sostener este camino, vamos a lograr lo que siempre soñamos, que es hacer Argentina grande nuevamente”.

El impacto de la guerra en Oriente Medio resta una décima adicional al crecimiento esperado de la economía española en 2026, según las últimas estimaciones del panel de Funcas. Las perspectivas de expansión del Producto Interior Bruto (PIB) para el conjunto de 2026 quedan así en el 2,2%, según los expertos del centro de análisis, mientras su previsión de inflación escala cinco décimas hasta el 3,1%.

La inflación subyacente, que excluye alimentos frescos y energía por su alta volatilidad, también subirá dos décimas más de lo previsto en 2026, hasta el 2,7%. Para 2027, el consenso de panelistas la sitúa en el 2,4%, por encima de la previsión general de inflación de ese año, fijada en el 2,3%. El ‘think tank’ cita la incertidumbre por el conflicto en Irán como uno de los factores principales detrás del ajuste, a la par que señala que la Unión Europea figura entre las zonas más expuestas al efecto en los precios de esa tensión geopolítica.

Tras el avance intertrimestral del 0,6% registrado en el PIB durante el primer trimestre, los panelistas esperan que el ritmo se modere al 0,4% para el resto del ejercicio. La demanda nacional aportará 2,6 puntos al crecimiento, pero el sector exterior restará cuatro décimas, lo que explica ese freno en el conjunto del año. Para 2027, Funcas mantiene sin cambios la previsión de PIB en el 2%. Detrás de esa moderación frente a 2026 está una menor contribución tanto de la demanda interna, que aportaría 2,1 puntos, como de la externa, que restaría una décima.

La política monetaria, en una posición incómoda

El repunte del IPC provocado por la escalada de los costes energéticos y de otras materias primas “complica la tarea de la política monetaria”, según el panel, al dificultar la evaluación del riesgo de desanclaje de las expectativas de inflación. Esa dificultad se traduce en una postura de espera por parte de los grandes bancos centrales. Por el momento, los principales han optado por mantener los tipos, aunque los mercados descuentan que el ajuste acabará llegando.

En el caso del Banco Central Europeo, la expectativa apunta a una subida de un cuarto de punto, hasta el 2,25%. El Euríbor ya anticipa ese movimiento: cotiza en el entorno del 2,8%, frente al 2,2% que registraba antes del estallido de la guerra de Irán. La rentabilidad del bono español a diez años sigue la misma dirección. Desde el 3% de febrero ha escalado hasta cerca del 3,6%, y los panelistas prevén que esos niveles se mantengan al menos hasta finales de año, por encima de la anterior previsión de consenso.

El empleo se mantiene estable y cae la percepción de riesgo

Las estimaciones de creación de empleo no han variado respecto a la revisión anterior: un 1,9% en 2026 y un 1,5% en 2027. Con ese ritmo, la tasa de desempleo bajaría al 10% este año y al 9,6% el siguiente. El déficit público, por su parte, seguiría una trayectoria distinta según los panelistas: subiría hasta el 2,5% del PIB en 2026 para después retroceder al 2,3% en 2027.

Desde Funcas también señalan que el nivel de riesgo percibido es menor ahora que en la revisión anterior, aunque la revisión al alza de la inflación refleja que las tensiones geopolíticas no han desaparecido del horizonte.

*Con información de Agencia EFE y Europa Press

Los salarios del sector privado volvieron a mostrar una nueva caída en términos de poder adquisitivo en marzo. Según divulgó el Indec, la suba ese mes fue de solo 2,1% contra una inflación del 3,4 por ciento. La buena noticia es que esta tendencia declinante empezó a cambiar en abril: la mayor parte de las paritarias se cerró por encima del 2,6% de inflación mensual.

Un ejemplo claro se dio en la industria de la construcción, donde los salarios aumentaron 5,5% en abril. Esto fue al menos en parte lo que explicó un salto en el costo del metro cuadrado a construir en la Ciudad de Buenos Aires del 3,1%, es decir por encima de la inflación del mes.

Una estimación realizada por el economista Fernando Marull arrojó que las paritarias de abril se cerraron con una suba promedio del 4,8%, muy por encima de la inflación del 2,6% registrada en abril.

Algunas de las negociaciones destacadas fueron Comercio con una suba de 5,4%, Metalúrgicos 5%, y Gastronómicos 6,8 por ciento. Otros en cambio tuvieron incrementos más bajos en abril en relación a la inflación como Camioneros, Seguridad Privada, Bancarios y Publicidad.

Aunque en abril no se sostuvo el rebote de actividad de marzo, distintos indicadores de consumo empiezan a mostrar que se tocó un piso y se vislumbra un repunte. El presidente de la Cámara de Autoservicios Mayoristas (Cadam), Armando Farina, quien explicó que “en el consumo masivo estamos viendo dos situaciones bien diferenciadas. En las provincias del sur y las relacionadas con el campo las ventas vuelan. Pero en grandes centros urbanos, en especial en el Conurbano, no estamos viendo un repunte. En el agregado estamos cayendo menos mes a mes en relación al año anterior”.

Algo parecido, por ejemplo, sucedió con la evolución del IVA, que ya en abril tuvo una caída muy inferior a la que venía mostrando en meses anteriores.

Por eso, la estrategia del Gobierno está enfocada en reducir todo lo posible la inflación, porque entiende que la recuperación de los salarios permitirán una mejora gradual del consumo.

De alguna manera es poner en marcha un círculo virtuoso que se revirtió sobre todo luego de las elecciones legislativas, cuando la inflación empezó a tomar más velocidad, rezagando a los salarios.

En cuanto al dato del Indec de marzo que se conoció ayer, el nivel general de ingresos creció 3,4 por ciento. Sin embargo, otra vez crecieron los ingresos del sector informal, mientras que los salarios formales (privados y públicos sen mantuvieron por debajo de la inflación del mes.

Al desagregar por sector se observa que, el salario del sector privado registrado aumentó 2,1% contra el mes anterior y 27,5% interanual, lo que implica una caída real de 1,2% en el mes analizado y un descenso del 3,9% en la comparación real interanual.

En el sector público, la suba fue de 5% mensual, reflejando una suba real de 1,6% en el mes bajo análisis. En la comparación interanual, el alza fue de 29,6%, equivalente a un descenso real de 2,2%.

En cambio, los trabajadores informales (sector privado no registrado) tuvieron un aumento muy superior: 4,7% en el mes y 74% interanual, más que duplicando la inflación acumulada.

Según los últimos sondeos de opinión la imagen presidencial frenó su deterioro en niveles de 36% positiva, pero cerca de 53% negativa. Por eso, la expectativa ahora es que esos niveles muestren una mejora gradual, a partir de una baja más pronunciada de la inflación y una mejora gradual en los niveles de consumo.

Por lo pronto, el índice de mayo apunta a ubicarse en niveles cercanos al 2%, lo que implicaría el segundo mes consecutivo de desinflación. Una baja en el precio de la carne, subas menores a las previstas en las tarifas de gas y la decisión de YPF de subir solo 1% la nafta ayudarían a que se cumpla este objetivo.

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, afirmó que el cepo que todavía rige para muchas operaciones cambiarias para las empresas “podría quedar así”. Para el Banco Central, no es un objetivo que las personas jurídicas puedan comprar dólares libremente, tal como las personas físicas lo hacen desde abril de 2025.

“No está entre nuestras prioridades eliminar las restricciones cambiarias para las empresas o que las personas jurídicas puedan atesorar dólares. Estamos enfocados en el sector externo”, dijo Bausili en una conferencia de prensa en la que presentó detalles del Informe de Política Monetaria de la entidad, acompañado del vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning.

Bausili destacó que el interés de la entidad en reducir o eliminar las trabas cambiarias para las empresas, como la restricción cruzada de 90 días para operar en el mercado oficial o en el financiero, no está en el radar porque podría traer riesgos para otros objetivos económicos.

Ante la pregunta de Infobae acerca de si el esquema actual podría mantenerse como en la actualidad, Bausili respondió que ese andamiaje regulatorio “podría quedar así”, tal como funciona en la actualidad.

“Nos preocupa más el funcionamiento del comercio exterior que la posibilidad de que las empresas puedan atesorar dólares. Nuestra prioridad es el funcionamiento de la economía”, señaló.

Bausili destacó que desde que arrancó este gobierno todos los meses se observa un aumento continuo de las cantidades exportadas, sosteniendo niveles récord. Y que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA espera un stock de exportación de USD 96.000 millones para este año. A la vez, destacó que las importaciones se mueven con fluidez. Esas señales, explicó, indican que no hay restricciones que dificulten el desarrollo de las empresas para comprar y vender en dólares.

También dijo estar conforme con los USD 1.600 millones que las empresas giraron a sus casas matrices este año en concepto de dividendos, otra señal de normalización, “por primera vez en 6 años”.

En la Argentina, a diferencia de otras épocas, el mercado paralelo es completamente legal. Lo único que se debe hacer es elegir, por un período de 90 días, en qué mercado quieren operar", dijo Bausili. Con esa explicación, negó que en la Argentina las empresa no puedan “tener su capital de trabajo en dólares”.

Bausili incluso dijo que el sistema argentino es “más flexible” que en economías donde las empresas ni siquiera pueden tener cuentas en dólares, como Brasil, Colombia o México. Si quieren tener un capital en dólares, las empresas de esos países deben abrir cuentas en el exterior.

Sigue el swap

El presidente del Banco Central se refirió también a la renovación del swap de monedas que la entidad mantiene con el Banco Popular de China y que vencerá a comienzos de agosto.

“Estamos hablando para extenderlo como siempre, en los mismos términos”, dijo Bausili. Esa continuidad abarca también el tramo del swap que fue “activado”, es decir, aquella porción del acuerdo que la Argentina utilizó para cancelar pagos.

Bausili explicó que el acuerdo seguirá adelante, que mantiene las conversaciones con sus contrapartes chinas y que de hecho viajará a Beijing en junio para asistirá a un evento y en esa ocasión seguirán las tratativas.

También respondió a las constantes menciones de los analistas del mercado a que el carry trade, la estrategia de vender dólares para generar una renta en pesos y luego volver a dolarizar, está llegando a su fin y que eso podría empujar la demanda de dólares.

Bausili enfatizó que la tenencia de inversores no residentes de títulos públicos en pesos para hacer ese arbitraje es muy marginal. “Nadie quedó atrapado en las condiciones financieras anteriores. No es tan fácil salir y por eso no es tan atractivo entrar para los no residentes. Estamos cómodos con la restricción que existe para que no llegue el capital golondrina buscando rentabilidad de corto plazo y se vaya”, dijo.

El presidente del Central estimó que el stock de inversiones en bonos públicos de corto plazo con ese objetivo es cercano a los USD 2.000 millones sobre un en un mercado de capitales de USD 60.000 millones.

“Si la inflación no baja de 2%, las recuperaciones van a seguir siendo esporádicas”, remarcó Pastrana, al analizar frente a Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los Ríos, Matías Barbería y Gustavo Lazzari el deterioro de los salarios de convenio y la creciente desigualdad en el mercado de trabajo.

El impacto de la pauta salarial y la inflación en los convenios

El relevamiento mensual de C-P Consultora sobre 21 convenios colectivos muestra un escenario de aumentos salariales limitados, anclados en la pauta oficial. “Esa pauta, que estaba entre 1 y 1,5% el año pasado, ahora está en 2%”, detalló Pastrana.

El economista precisó que, aunque algunos acuerdos llegan al dos por ciento, otros apenas alcanzan el 1,5, y en los casos donde los trabajadores quedaron rezagados respecto de la inflación, se generalizaron sumas fijas por sector. “Comercio negocia una suma fija de 20 mil pesos. Es la última negociación que hace saltar en abril el salario de Comercio. Ahora, cuando ves los porcentajes es 2, 1,5, 1,5”, puntualizó.

La dinámica implica que los incrementos suelen ser insuficientes para revertir la caída acumulada del salario real. “En estos primeros tres meses fue de 3% y esa descompresión, como bien decís, es cortita y es en algunos que logran y tenés mucha, mucha heterogeneidad”, señaló el director de C-P Consultora.

Pastrana consideró que el esquema actual depende de que la inflación logre perforar el techo de dos por ciento mensual para que pueda haber una recuperación genuina. “Si la inflación no baja de 2%, las recuperaciones van a seguir siendo esporádicas”, insistió.

Salarios informales, fragmentación y brecha creciente

Al analizar la estructura del mercado laboral, Pastrana recalcó la fragmentación y el rol de los empleos informales: “El mercado de trabajo es un mercado que tiene fragmentos. Esos fragmentos dialogan. Es mentira que no dialogan. Parte del empleo en negro está en empresas en blanco. Difícilmente cuando tengo un aumento al empleado en blanco, al en negro le dicen: ‘No, vos no tenés nada’. Se amplía la diferencia salarial un tiempo, pero si la economía efectivamente funciona y hay expansión, ese comercio va a poder dar más aumentos”.

Sin embargo, la persistencia de la recesión profundiza las brechas: “Si la economía está estancada o cayendo, ya ahí la cosa se complica y las diferencias salariales tienden a ser mayores. Tiende a empeorar la distribución porque el comercio dice: ‘Bueno, vos estás en negro, no te pago el aumento. Ahora vos estás en blanco, tengo que pagarte, bueno, te pago el aumento’”.

El economista relacionó la pauta salarial oficial y la estrategia gremial con la situación de empleo y desempleo: “Los sindicatos no son tontos. Si ven que el desempleo está aumentando, se hacen más pausados con los pedidos porque saben que tienen que conservar la cantidad”.

Argentina frente a un esquema de alta inflación y baja credibilidad

Consultado por la singularidad argentina, Pastrana diferenció el fenómeno local del contexto internacional: “Lo que está claro para mí, esta cuestión del cuentapropismo refugio, este pluriempleo, la habilitación que dan las plataformas, no hay duda que es un fenómeno mundial. Lo que es muy particular de Argentina son varias cosas. Vos traés un economista de afuera y le decís: ‘En este país cayó tres por ciento en términos reales el salario en tres meses’. Y el tipo te dice: ‘No, no, estás equivocado. No pudo haber caído 3% en tres meses, tres por ciento el salario privado’. En este país varía en tres meses 3%”.

Pastrana remarcó la volatilidad del esquema y la persistencia de comportamientos asociados a regímenes de alta inflación: “Argentina todavía tiene características del régimen de alta inflación. Analizás el crédito, la inversión, hay trampa de liquidez. El Gobierno hace política monetaria expansiva y esa plata no llega al crédito: hay alta inflación, los bancos esperan y no dan crédito”.

Sobre la posibilidad de reformas estructurales, el economista fue enfático: “Si uno no hace algo con la indexación, tenés un problema estructural. Hoy Argentina bajó la inflación, pero lo que le falta es poder desindexar. Los países lo hacen de forma abrupta o acordada y gradual. Argentina puede establecer ese sendero, pero el Gobierno tiene que tener credibilidad. Si el Gobierno no la tiene, lo más probable es que intente hacerlo y no pueda”.

El debate abordó los desafíos históricos para alcanzar acuerdos sociales y coordinar expectativas, con referencias a los planes de desagio y convertibilidad de décadas anteriores: “Los acuerdos sociales no surgen de la voluntad de cada uno de los actores, sino de la capacidad del Gobierno de llevar adelante un esquema y que eso sea acordado”.

La coyuntura, según Pastrana, encuentra al Gobierno priorizando la desinflación a través del ancla salarial, pero sin lograr expansión económica ni alivio en el tejido social: “El programa fiscal tiene que ir para abajo. Yo necesito todo abajo. Tenés un esquema económico que tiene un viento de cola, pero que no logra aprovecharlo”.

En ese sentido, remarcó el límite político: “El 42% dice la gente que ya no aguanta. No hay más tiempo para aguantar”. A pesar del panorama, Pastrana apuntó que, si el Gobierno logra bajar la inflación de forma sostenida, habrá “un alivio” para sectores vulnerables, en particular jubilaciones y asignaciones, que están ajustadas por fórmulas indexadas: “Si la inflación es cero, va a haber un período de descompresión de la situación socioeconómica”.

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Los salarios formales registraron un aumento de 3% en marzo de 2026 en comparación con el mes anterior, por lo que volvieron a quedar por debajo de la inflación de 3,4%, según el último informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

El comportamiento de los sueldos varió entre los diferentes sectores. El sector público lideró los incrementos, con una suba mensual del 5 por ciento. Por su parte, el sector privado registrado evidenció un aumento del 2,1%, y el sector privado informal reflejó una mejora del 4,7 por ciento. Cabe señalar que el dato correspondiente al segmento no registrado tiene un retraso estadístico de cinco meses, por lo que representa la evolución de septiembre de 2025.

En la comparación interanual, el índice general de salarios registrados exhibió una suba de 28,1% y también se posicionó por debajo de la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mostró un alza de 32,6 por ciento. En el sector privado registrado, la variación fue de 27,5%, y en el sector público, de 29,6 por ciento. En tanto, los trabajadores informales volvieron a encabezar las mejoras con un incremento de 74,4%, aunque deben compararse con el 31,8% anual de septiembre del año pasado.

Durante el tercer mes de 2026, los salarios del sector público nacional mostraron un incremento mensual del 5,8% en comparación con febrero. En el caso del sector público provincial, el alza mensual fue del 4,7 por ciento.

En términos interanuales, el índice salarial nacional avanzó un 24,4%, mientras que el provincial lo hizo en un 31,8 por ciento. Considerando el acumulado desde diciembre del año previo, el aumento alcanza el 8,6% en el ámbito nacional y el 9,7% en el provincial.

Las remuneraciones registradas -tanto privadas como públicas- también perdieron contra la inflación acumulada. De acuerdo a los datos difundidos por el Indec, el sector formal subió 7% en el primer trimestre, contra una dinámica inflacionaria que se posicionó en 9,4 por ciento.

Según las estimaciones de Estudios Económicos del Banco Provincia, el salario privado registrado “perdió 1,3% de poder de compra en marzo. En los últimos doce meses, la caída acumula 3,9% y respecto del promedio de 2023, el deterioro es de 5,7% (y de 8% respecto de la media 2020-2023)”.

“Una particularidad de este proceso de desaceleración de la inflación es que no trae una mejora del salario real, sino que, por el contrario, se da en simultáneo con una caída. En 2023, el poder adquisitivo creció en 6 de 12 meses. Entre 2025 y marzo de 2026, cayó en 10 sobre 15″, sumaron.

Desde la consultora Econviews remarcaron que se produjo “otra caída de salarios reales privados en marzo”: “El índice de salarios Indec subió 2,1% m/m para los asalariados privados, frente a una inflación del 3,4%. Es el séptimo mes consecutivo de caída en términos reales. El sector público sí tuvo una mejora (+5% m/m en promedio)”.

Por su parte, el director de Analytica, Claudio Caprarulo, coincidió al señalar que las remuneraciones privadas formales “acumulan siete meses consecutivos a la baja y es la peor racha desde que asumió La Libertad Avanza.

“En el primer trimestre subió en línea con lo que coordinó el Gobierno, +1,9%, mientras la inflación promedió 3,1%. Difícil ver algo muy diferente en abril y mayo. Entre la inercia y el precio de la energía, la posibilidad de perforar sostenidamente el 2% de inflación mensual se alejó aún más. ¿Cambiará la pauta paritaria? El nivel de actividad tiene un techo bajo hasta que los salarios no levanten", evaluó Caprarulo.

“En marzo volvió a caer el salario real en el sector privado registrado. Ya está casi un 5% abajo de noviembre de 2023. El sector público le ganó a la inflación y recortó un poco la pérdida: todavía está un 17% abajo. En promedio, el sector formal acumula una caída del 9,2%”, destacó Luis Campos, investigador del Instituto de Estudios y Formación de la CTA - Autónoma.

En tanto, Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, consideró que “con la aceleración inflacionaria de marzo (3,4%), los salarios reales registrados volvieron a deteriorarse y el último dato mostró una suba nominal del 3% mensual, equivalente a una caída de 0,4 puntos porcentuales en términos reales”.

“Detrás del promedio registrado hay una heterogeneidad muy marcada: los salarios públicos crecieron 5% mensual y recuperaron poder adquisitivo, pero los privados avanzaron apenas 2,1%. La combinación de estancamiento en los sectores vinculados a la demanda interna —que concentran la mayor parte del empleo formal— y una inflación todavía elevada hizo que el salario real del sector privado registrado acumule siete meses consecutivos de caída, con una pérdida acumulada del 4,8% con respecto a agosto del año pasado", acotó Casas.

Qué pasa con tu jubilación si el Seguro Social enfrenta recortes automáticos es una pregunta que gana peso entre los estadounidenses que dependen de esas prestaciones para sostener sus gastos en la vejez.

Más de 68 millones de personas reciben hoy beneficios de la Seguridad Social, mientras crece la presión sobre un sistema cuya insolvencia proyectada para 2032 o 2033 obliga a revisar cuándo conviene jubilarse y cómo organizar los ingresos.

La Administración del Seguro Social informó que en abril de 2026 ya había más de 68 millones de beneficiarios. Ese dato adquiere otra dimensión porque la jubilación se extendió: muchos estadounidenses pueden pasar hasta 30 años retirados, frente a los cerca de 15 años que eran habituales en generaciones anteriores, según el portal inmobiliario Realtor.com.

Si el Congreso no actúa antes del agotamiento de los fondos, los beneficios quedarían sujetos a recortes automáticos.

La posibilidad de esos recortes modifica la decisión sobre cuándo pedir la prestación. Según explicó Evan Mills, analista financiero de Scholar Advising, cobrar ahora implica asumir que el Congreso no resolverá el déficit de financiación; postergar la solicitud, en cambio, supone aceptar el riesgo de esperar por un beneficio mayor que podría verse afectado si finalmente se aprueba una reforma.

Qué opciones evalúan quienes están por jubilarse

En este escenario, muchos estadounidenses consideran trabajar más allá de la edad tradicional de retiro o adelantar el cobro de la Seguridad Social para reducir la exposición a un ajuste futuro.

Reclamar el beneficio a los 70 años permite obtener el pago mensual más alto, aunque pedirlo antes podría amortiguar el efecto de un recorte si la insolvencia prevista llegara a concretarse.

Los especialistas insisten en que no existe una respuesta única. Elias Friedman, planificador financiero certificado y fundador de Kadima Wealth, señaló que muchos jubilados organizaron sus cuentas bajo la premisa de que la Seguridad Social cubriría una porción mayor de sus gastos de la que efectivamente cubre.

La inflación, los impuestos y la vivienda presionan el ingreso

La presión financiera sobre los retirados también aumentó por el encarecimiento del costo de vida. La inflación, los impuestos sobre la propiedad, los seguros y los gastos médicos golpean con más fuerza a quienes dependen de ingresos fijos, de acuerdo con Realtor.com.

A eso se suma el impacto tributario de la estrategia elegida para cobrar. George Dimov, contador público y fundador de Dimov Tax, advirtió que solicitar los beneficios de forma anticipada mientras se retiran fondos de cuentas de jubilación puede activar los llamados “torpedos fiscales”, un efecto que eleva la carga impositiva más de lo previsto y reduce una porción mayor del ingreso disponible.

Joel Berner, economista sénior de Realtor.com, también destacó el peso de la vivienda en la planificación del retiro.

Según indicó a FOX Business, vivir más años obliga a encontrar una opción habitacional sostenible durante más tiempo, en un contexto en el que los presupuestos mensuales apoyados en la Seguridad Social ofrecen menos margen que antes.

Qué recomiendan los especialistas ante la posible insolvencia

Los expertos consultados coinciden en que las decisiones no deberían tomarse por miedo ni por el impacto de los titulares.

Friedman sostuvo que demorar el cobro sigue siendo una alternativa válida para jubilados sanos con perspectivas de larga vida, sobre todo en matrimonios donde maximizar el beneficio del cónyuge con mayores ingresos puede proteger mejor al sobreviviente.

La recomendación general es mantener flexibilidad: seguir trabajando si es posible, ajustar gastos y revisar la estrategia de ingresos con tiempo.

Mientras el Congreso define cómo sostener la viabilidad de la Seguridad Social antes de 2033, decidir cuándo jubilarse y cómo estructurar el retiro se volvió uno de los desafíos financieros más delicados para millones de personas en Estados Unidos.

Los empleados bancarios obtendrán un nuevo aumento salarial del 2,6% correspondiente a abril, con lo que el sueldo inicial alcanzará $2.319.195,20. La mejora, pactada por la Asociación Bancaria, que conduce Sergio Palazzo, y las cámaras mantiene el alineamiento con el último índice de inflación, que en este caso fue menor al del mes anterior, que llegó al 3,4%, y se inscribe en una serie de acuerdos que buscan preservar el poder adquisitivo de los salarios ante la escalada de precios.

El sindicato informó que seguirá de igual manera con la actualización del mes de mayo, “siguiendo el mismo mecanismo y el alcance estipulado en los acuerdos salariales que se realizaron hasta el momento”, y que la próxima revisión será en la segunda quincena de junio.

El aumento del 2,6% será de aplicación para todas las remuneraciones mensuales brutas, normales, habituales y totales, remunerativas y no remunerativas, incluyendo los adicionales convencionales y no convencionales, acumulando en los cuatro primeros meses del año un 12,3% sobre los salarios de diciembre de 2025.

En cuanto al Día del Bancario, el convenio firmado con las cámaras empresariales contempla un monto mínimo de $2.067.482,29, a corregir por futuras actualizaciones.

La pauta oficial ha sido replicada en numerosas negociaciones salariales de otras ramas de actividad durante las últimas semanas. La inflación mayorista de marzo registró un alza del 3,4%, igualando el avance del Índice de Precios al Consumidor y acumulando un 27,9% en los últimos doce meses, lo que añade presión sobre los gremios para defender el salario real, por más que el índice de abril mostró una desaceleración al haberse ubicado en el 2,6% y, aún así, la variación acumulada de precios en los últimos doce meses alcanzó el 32%,

En el sector de la construcción, la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA), dirigida por Gerardo Martínez, selló con la Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO) y la Federación Argentina de Entidades de la Construcción (FAEC) un incremento acumulativo del 7,7% para el período marzo-mayo, junto a la incorporación de bonos no remunerativos que pasarán parcialmente a ser salario. Se acordó también una revisión de los aportes empresariales y cuotas sindicales que tendrá vigencia por dos meses, además de definir una revisión de la pauta salarial a partir de junio.

La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS), por su parte, acordó un incremento escalonado del 5% para el trimestre abril-junio, contemplando un bono extraordinario de $120.000. El convenio, rubricado por Armando Cavalieri y las cámaras del sector, estipula aumentos del 2% en abril, 1,5% en mayo y otro 1,5% en junio, junto a una cláusula de revisión mensual para atenuar el impacto de la variación de precios, según aseguró el gremio.

En el caso del Sindicato de Camioneros, conducido por Hugo Moyano, se firmó un acuerdo semestral que fija un incremento acumulativo del 10,1% entre marzo y agosto, fragmentado en 6 subas mensuales y complementado por sumas no remunerativas de $53.000 en marzo y un premio de $60.000 mensuales para presentismo en las áreas de Clearing, Carga Postal y Operaciones Logísticas. La contribución patronal a la obra social de los camioneros también se elevó a $25.000 por trabajador.

Algunas negociaciones han superado levemente la pauta oficial. El Sindicato de Trabajadores de la Industria de la Alimentación (STIA), encabezado por Sergio Escalante, logró un aumento del 9,67% a partir de abril sobre los sueldos de diciembre, junto a un pago no remunerativo de $100.000 para la categoría inicial y hasta $150.000 para las superiores. Esta paritaria será válida por cuatro meses, aunque enfrenta la posibilidad de no ser homologada por exceder el margen fijado por el Ministerio de Economía.

En el sector público, la Unión del Personal Civil de la Nación (UPCN) que lidera Andrés Rodríguez acordó un ajuste excepcional del 9,9% en cinco tramos entre enero y mayo, junto con un bono no remunerativo de $40.000. Esta suba fue avalada por el Gobierno para compensar el atraso salarial frente a la inflación, aunque fue rechazada por la Asociación de Trabajadores del Estado (ATE).

El sector salud y entidades deportivas también cerraron acuerdos, aunque algunos podrían no ser homologados. La Federación de Trabajadores de la Sanidad Argentina (FATSA), dirigida por Héctor Daer, obtuvo un aumento escalonado del 5,1% entre febrero y abril con sumas adicionales no remunerativas de hasta $90.000. En tanto, la Unión de Trabajadores de Entidades Deportivas y Civiles (UTEDYC), dirigida por Carlos Bonjour, firmó una paritaria del 9,5% en tres tramos entre febrero y abril.

La respuesta sindical ante la política salarial oficial muestra posiciones divergentes. Mientras algunos gremios aceptan adaptaciones para garantizar la homologación por parte de la Secretaría de Trabajo, otros presionan para lograr incrementos superiores y demandan a las empresas el pago efectivo de las mejoras pendientes de convalidación formal, lo que genera incertidumbre, especialmente en las pequeñas y medianas empresas.

La banca pública bonaerense lanzó una nueva opción para quienes buscan preservar el poder adquisitivo de sus ahorros. El Banco Provincia relanzó su Cuenta UVA, un instrumento que ofrece cobertura contra la inflación, supera las tasas ofrecidas por un plazo fijo común y permite acceder a los fondos a partir de los 90 días.

Esta iniciativa, que forma parte de la campaña Baño de inversión, apunta a brindar alternativas para quienes desean ahorrar en pesos en un contexto de alta volatilidad. Está dirigida a personas físicas y se presenta como una herramienta “transparente, previsible y alineada al contexto económico actual”.

Según el comunicado oficial, este producto permite realizar depósitos en pesos que se convierten en Unidades de Valor Adquisitivo, conocidas como UVA, las cuales se ajustan por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). De esta manera, el saldo se actualiza de acuerdo con la evolución de la inflación, lo que, en palabras del banco, asegura que “el dinero no pierde valor ante el aumento de la inflación”.

El funcionamiento de la Cuenta UVA se basa en un mecanismo sencillo: el cliente deposita pesos, estos se transforman automáticamente en UVA y, al momento de retirar los fondos, se reconvierten a pesos al valor actualizado. La entidad señala que “los depósitos se realizan en pesos y se convierten en UVA, ajustándose por inflación, con disponibilidad a partir de los 90 días”. Además, la cuenta genera una tasa de interés del 0,05% anual.

La propuesta busca responder a la demanda de herramientas que permitan planificar en un escenario de incertidumbre. Desde el Banco Provincia subrayaron que, si bien la Cuenta UVA no es un producto de inversión tradicional, “en la práctica, a partir de los 90 días de depositado el dinero, funciona como una cuenta remunerada que actualiza el saldo en función de la inflación más el interés que ofrece el producto”. La entidad destaca que este esquema “combina accesibilidad, estabilidad y protección del capital, ideal para organizar objetivos a mediano plazo”.

Para quienes deseen evitar la inmovilización total de sus fondos durante los primeros 90 días, el organismo bonaerense recomienda una estrategia alternativa: realizar depósitos parciales de forma semanal, quincenal o mensual, según el flujo de fondos y la agenda de pagos de cada cliente. Esto permitiría que “se acrecienten paulatinamente el dinero de la cuenta, que luego de 90 días se empieza a liberar de manera escalonada”.

El instrumento se diferencia del Plazo Fijo UVA, otra alternativa para cubrirse frente a la inflación, en aspectos clave. En el plazo fijo, el capital y los intereses se acreditan luego de 90 días y, para continuar invirtiendo, es necesario abrir un nuevo plazo fijo, lo que implica inmovilizar nuevamente el capital. Si bien ambos productos ofrecen cobertura contra la inflación, el plazo fijo no brinda liquidez y ofrece una tasa mayor, del 1% anual.

Entre las características principales de la Cuenta UVA, la entidad señala la protección contra la inflación, ya que los ahorros “se actualizan por CER a través de UVA, preservando su valor real”. El banco remarca que no tiene costo de apertura, mantenimiento ni movimientos, y que puede contratarse de forma 100% digital por home banking o en las sucursales. En cuanto a la disponibilidad de fondos, después de los 90 días iniciales, el cliente puede disponer de “todos los fondos o solo una parte”, mientras el resto continúa generando intereses y ajustándose por la inflación.

La simplicidad operativa es otro de los puntos destacados por la entidad. El producto permite “depósitos y extracciones por todos los canales habilitados, incluyendo transferencias y cajeros automáticos”. Además, la cuenta se opera “igual que en una caja de ahorro tradicional”, ya que funciona con la tarjeta de débito.

El Banco Provincia sostiene que la Cuenta UVA resulta especialmente útil para quienes buscan “una alternativa transparente y previsible para ahorrar en pesos sin perder valor”. La campaña Baño de inversión se propone acercar opciones que permitan a los ahorristas “organizar objetivos a mediano plazo, combinando accesibilidad, estabilidad y protección del capital”.

El producto se presenta como parte de una serie de herramientas diseñadas para acompañar las decisiones financieras en la provincia de Buenos Aires, en un contexto donde la demanda de instrumentos de cobertura y liquidez cobra un papel central.

Inflación de noviembreFinalmente, la inflación de noviembre fue del 2,5%, la más alta de los últimos siete meses, impulsada por servicios y el precio de la carne.

Así, la acumulada en lo que va del año alcanza el 27,9% y la interanual fue del 31,4%.

Inflación 2025 en Argentina, mes a mesEnero 2025: 2,2%Febrero 2025: 2,4%Marzo 2025: 3,7%Abril: 2,8%Mayo: 1,5%Junio: 1,6%Julio: 1,9%Agosto: 1,9%Septiembre: 2,1%Octubre: 2,3%Noviembre: 2,5%La inflación en Córdoba: mes a mes de 2025Enero 2025: 2,2%Febrero 2025: 3,7%Marzo 2025: 2,8%Abril 2025: 2,5%Mayo 2025: 2%Junio 2025: 2,2%Julio 2025: 1,9%Agosto: 1,9%Septiembre: 1,8%Octubre: 2,3%Noviembre: 2,6%Canasta básica: datos relevados por La VozLa Voz del Interior realiza mes a mes un relevamiento de la canasta básica de alimentos en supermercados de Córdoba capital.

La suba de precios en alimentos, bebidas y elementos de limpieza fue del 2% en enero de 2025. En febrero, por la suba de la carne, la cifra fue mayor y ascendió a 3,14%. En marzo también volvió a subir a 3,28%. En abril, la suba de precios fue del 4,4%. En mayo bajó a 0,41%. En junio fue del 1% y en julio fue de 1,3%. En agosto tuvo un leve repunte de 1,57%. En septiembre alcanzó el 2,12% y en octubre fue de 2,65%. En noviembre fue de 2,7% impulsada por la carne.

Enero de 2025: 2%Febrero de 2025: 3,14%Marzo de 2025: 3,28%Abril de 2025: 4,4%Mayo de 2025: 0,41%Junio de 2025: 1%Julio de 2025: 1,3%Agosto de 2025: 1,57%Septiembre de 2025: 2,12%Octubre de 2025: 2,65%Noviembre de 2025: 2,7%

Inflación de 2023 y 2024

Qué es la inflaciónLa inflación es un concepto económico que se refiere al aumento generalizado y sostenido en el tiempo de los precios de bienes y servicios en una economía. En otras palabras, cuando la inflación ocurre, cada unidad de la moneda de un país (como el dólar, o el peso) tiene menos poder adquisitivo para poder comprar bienes y servicios.

La inflación se mide mediante un indicador llamado “Índice de Precios al Consumidor” (IPC), que sigue de cerca el precio de una canasta de bienes y servicios representativa que las personas comúnmente compran. Cuando el IPC aumenta con el tiempo, se considera que hay inflación.

La inflación puede ser causada por diversas razones, incluyendo:Política monetaria: Las decisiones de los bancos centrales sobre la oferta de dinero y las tasas de interés pueden influir en la inflación. Una política monetaria expansiva (aumento de la oferta de dinero y tasas de interés bajas) a menudo puede contribuir a un aumento de la inflación.Demanda excesiva: Cuando la demanda de bienes y servicios supera la capacidad de producción de una economía, los precios tienden a subir.Costos de producción: Si los costos de producción para las empresas aumentan (como los salarios, la energía o las materias primas), es probable que trasladen estos costos adicionales a los precios de sus productos.Expectativas inflacionarias: Si las personas y las empresas esperan que los precios suban en el futuro, pueden ajustar sus comportamientos y decisiones de gasto en consecuencia, lo que a su vez puede alimentar la inflación.La inflación puede tener efectos negativos en una economía. Un nivel moderado de inflación se considera normal y puede ser indicativo de una economía en crecimiento. Sin embargo, una inflación muy alta o muy baja puede ser perjudicial para la estabilidad económica. Una inflación excesiva puede erosionar el poder adquisitivo de la moneda, mientras que una inflación muy baja o deflación (caída de los precios) puede desencadenar una disminución en el gasto y la inversión, lo que puede llevar a la recesión económica. Por lo tanto, los gobiernos y los bancos centrales suelen monitorear y tratar de controlar la inflación para mantenerla en niveles moderados y estables.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró en abril una desaceleración, aportando señales de moderación en la inflación nacional: marcó una suba del 2,6%, y significó una caída de 0,8 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Este comportamiento se replicó en la mayoría de las provincias que publican sus propias mediciones, donde se observó una tendencia similar. No obstante, varias registran aumentos por encima del promedio.

De acuerdo a un relevamiento de Politikon Chaco, dentro del conjunto de provincias, Chaco registró la mayor suba del país, con un 3,2%, seguida por Neuquén y Santa Fe, ambas con un 3%, mientras que Córdoba alcanzó un 2,9% y Tucumán un 2,7 por ciento.

Por otro lado, hubo cinco provincias donde las variaciones mensuales resultaron inferiores al promedio nacional, destacándose Río Negro con la menor variación del mes: 2,1 por ciento.

El análisis intermensual señala una clara tendencia a la desaceleración en ocho provincias, mientras que solo dos mostraron un aumento. Chaco fue el distrito con la mayor aceleración de precios, con un incremento de 0,3 puntos porcentuales, seguida por Río Negro con 0,2 puntos porcentuales.

En contraste, las mayores desaceleraciones se dieron en Mendoza y Jujuy, con retrocesos de -1,3 y -1,4 puntos porcentuales, respectivamente.

Cabe mencionar que hay condiciones que provocan que los precios evolucionen de manera distinta en cada región del país. Entre ellas, se encuentran la estructura productiva, los costos de transporte, impuestos y regulaciones propias, diferencias en la demanda y tarifas de servicios.

A nivel acumulado, el IPC nacional sumó un 12,3% en el primer cuatrimestre del año, superando el 11,6% registrado en el mismo período de 2025.

Entre las provincias, Tucumán, Jujuy y Santa Fe alcanzaron los mayores crecimientos en el cuatrimestre, con una suba de 12,6% cada una, situándose por encima del promedio nacional. Río Negro quedó último en el ranking, siendo la única provincia que no alcanzó el 10% de aumento en el mismo lapso (9,6%).

En el balance interanual, abril arrojó una suba del IPC del 32,4% a nivel nacional, cifra levemente inferior a la del mes anterior. Cinco provincias superaron esa variación: Neuquén (36,0%), San Luis (33,1%), Córdoba (33%), Santa Fe (32,9%) y Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) (32,4%).

El resto de los distritos quedó por debajo del nivel general nacional, con Río Negro cerrando la lista, al ser la única con una variación interanual inferior al 30% (23,6%).

Expectativas para mayo

Para mayo, el relevamiento de precios realizado por C&T anticipa una desaceleración, con una inflación general estimada en 2,2%. Este comportamiento se explica por el fin del pico estacional en educación e indumentaria, así como por cierta estabilidad en alimentos y bebidas. El Hot Sale y el ajuste limitado en los combustibles también contribuyen a este resultado.

Por su parte, Equilibra proyecta una nueva baja en el IPC, aunque todavía se mantendría por encima del 2%. Esta previsión responde a menores subas en naftas y al impacto del Hot Sale, que impulsó rebajas importantes en indumentaria y otros sectores.

De todos modos, analistas advierten que el proceso de desinflación avanzaría a un ritmo más lento que lo previsto, principalmente por factores inerciales y mecanismos de indexación presentes en servicios como seguros, medicina prepaga, colegios, internet y cable, que tienden a ajustar sus tarifas según la evolución previa de los precios.

Ranking regional

Por otra parte, cabe mencionar que pese a la desaceleración de abril, Argentina sigue en el podio de los países con mayor inflación de América Latina.

El país registró la segunda mayor inflación anual de la región, superada únicamente por Venezuela. En comparación, países como Bolivia, Colombia, Uruguay, Brasil, Chile, México y Perú mostraron tasas notablemente más bajas.

La inflación interanual de Argentina alcanzó el 32,4%, ubicándola por detrás de Venezuela, que presentó una variación anual de 612%. Cuba, con 14,73%, y Bolivia, con 14,18%, también se situaron entre los pocos países con tasas de dos dígitos, junto a Argentina y Venezuela.

Por debajo, Colombia registró 5,68%, Honduras 5,56%, República Dominicana 5,11%, México 4,45% y Brasil 4,39%. Chile y Perú tuvieron una inflación interanual de 4%, Nicaragua marcó 3,55% y Guatemala 3,4%. Uruguay, que en marzo había alcanzado el nivel más bajo en setenta años, cerró abril con una variación anual de 3,16%.

Entre los países con menor inflación se encuentran Ecuador (2,6%), Paraguay (2,3%) y El Salvador (2,16%). Panamá tuvo una inflación anual de 0,9% y Costa Rica permaneció en terreno negativo, con una variación de -1,64%.

Carlos Melconian alertó sobre la parálisis de la economía argentina al vincular la falta de confianza política con un diagnóstico adverso sobre la estrategia oficialista. Según declaró el ex presidente del Banco Nación en diálogo con Radio Mitre, el modelo económico basado en la ortodoxia fiscal y monetaria se encuentra obstruido, sin perspectivas claras para reactivar la actividad ni reducir la inflación. Melconian planteó que las eventuales buenas noticias puntuales no modificarán el estancamiento y recomendó un cambio doctrinario antes de que el deterioro social y financiero se agrave.

Durante la entrevista, Melconian describió que la economía nacional “está trabada, trabada es la palabra” y que el equipo económico solo aspira a un “premio consuelo: administrar flujos financieros críticos”. De acuerdo, el Gobierno se limita a controlar el pago de la deuda y contener el dólar, mientras indicadores como el nivel de actividad, la inflación y los salarios permanecen relegados a una condición aspiracional. “El sistema bancario, el crédito, la tasa de interés, el salario, la cuota. No tiene por dónde arrancar esto, porque está obstruido”, enfatizó el economista.

La tensión señalada por Melconian radica en lo que definió como un callejón conceptual, técnico y político en la gestión económica. Según el ex funcionario, “la herencia fue tan pesada que intentar un plan de estabilidad con una política ortodoxa clásica como la que ejerce este Gobierno es de muy dudoso éxito”. El economista identificó una serie de obstáculos acumulados: primero, un “vendaval de crédito” en la segunda mitad de 2024, seguido por la apertura del cepo cambiario en abril de 2025, hasta que la tasa de interés escaló a niveles que calificó de “confiscatorios”.

Consultado por el impacto de las disputas políticas internas, Melconian sostuvo que la confianza se transformó en un factor decisivo que agrava la fragilidad actual. “Cuando la economía era una bala o andaba bien, esas cuestiones impactan menos. Entonces, hoy impactan mucho porque encima la economía no anda bien”, afirmó. El economista insistió en la necesidad de reformas conceptuales urgentes para evitar que el Congreso avance con normas que licuen estructuras económicas: “Antes de que se cuelen barbaridades licuadoras, mejor que el Milton Keynes o el John Maynard Friedman lo haga el propio gobierno”.

Respecto a la desaceleración inflacionaria, abril cerró con un 2,6% y proyecciones de mayo en descenso, pero Melconian desestimó que las mejoras mensuales alteren el cuadro de fondo. “Que abril dé dos seis y que mayo dé abajo de eso no cambia lo que hemos venido hablando. Va a ser que en lugar de treinta y uno dos, da veintinueve nueve. No cambia”, señaló. El economista advirtió que el entusiasmo oficial ignora la persistencia de los obstáculos para la reactivación y la falta de corrección de los fundamentos.

En relación con la política cambiaria, Melconian cuestionó la apertura de la venta de dólares en abril para personas humanas. “Fue un error haber abierto a las personas humanas la venta de dólares en abril”, comparó, y lo asimiló a “sacar al jugador de fútbol operado de la rodilla antes de tiempo a jugar la final”. Según el ex funcionario, en un esquema bimonetario, este tipo de movimientos sin un régimen cambiario-monetario definido termina amplificando la vulnerabilidad.

“No hay régimen cambiario y monetario”, agregó Melconian en declaraciones recogidas por Mitre. Según el economista, la consecuencia son expectativas inestables y una brecha creciente entre las necesidades sociales y las respuestas de la política económica.

Ante la consulta sobre la posibilidad de un estallido como los vividos en otros ciclos, Melconian descartó una crisis abrupta gracias al superávit fiscal y los ingresos energéticos provenientes de Vaca Muerta, aunque aclaró que estos factores no alcanzan si la baja de la inflación y la reactivación siguen siendo solo aspiraciones. “Por obra y gracia del Espíritu Santo eso no va a venir, y mucho menos va a venir por el formato filosófico que tiene el Gobierno en la cabeza”, sostuvo.

Al cierre de la entrevista, Melconian resumió su visión sobre el motor exportador: “El motor de la exportación es muy lento y es muy bienvenido en materia de divisas, pero hasta ahí”. El ex presidente del Banco Nación instó a repensar la estrategia oficial y distinguir entre los indicadores coyunturales y el problema estructural: la obstrucción de los canales económicos básicos y la urgencia de una conducción técnica con capacidad de anticipar y responder a nuevas crisis.

Luego de la desaceleración que marcó la inflación en abril, al 2,6% que midió el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), la expectativa está en si la tendencia a la baja continuará en mayo. Más aún cuando en la segunda semana del mes, el rubro “Alimentos y bebidas” presentó una aceleración, según relevaron diferentes consultoras privadas. Se trata de una variable de riesgo, aunque el nuevo congelamiento de precios de YPF ejercerá una fuerza moderadora.

Distintas consultoras registraron aumentos semanales en alimentos y bebidas que marcaron un cambio respecto de lo sucedido a inicios del mes. De acuerdo con Analytica, en la segunda semana de mayo hubo una suba semanal del 1% en alimentos y bebidas comercializados en cadenas de supermercados en todo el país.

Así, el promedio de cuatro semanas para este segmento llegó a 2,0%. Frente a ello, para el nivel general de precios, la consultora proyectó un alza mensual del 2,4%, dato que, de verificarse, implicaría una merma de 0,2 puntos porcentuales (pp).

En el promedio de cuatro semanas del nivel general, se destacaron los aumentos de verduras (7,8%) y pescados y mariscos (4,2%), mientras que pan y cereales (1,8%) y carnes y derivados (0,7%) registraron menores incrementos. Analytica también registró una baja de 4,9% en frutas.

En la misma línea, EconViews informó que su relevamiento de precios arrojó un aumento promedio del 1% en la segunda semana de mayo para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados. En ese período, las verduras subieron 2,3% y las carnes 1,4 por ciento. El acumulado de las últimas cuatro semanas fue de 1,5 por ciento. Estos datos refuerzan la tendencia de aceleración en consumo masivo y se alinean con los de otras consultoras sobre la evolución de los precios en supermercados.

Próximos meses

Estos aumentos generan preocupación de cara a los próximos meses y sobre todo si se analizan las causas que ayudaron a que la inflación se ubicara en 2,6% en abril. Para la consultora Invecq, la moderación se debió principalmente a la menor suba de carnes en la inflación núcleo, aunque los precios regulados continuaron presionando al alza. En cuanto a las divisiones, “Transporte” lideró las subas con 4,4%, seguido por “Educación” (4,2%) y “Comunicación” (4,1%). Estas tres explicaron casi un tercio del aumento del índice general. La suba en “Transporte” se debió en gran parte al rubro “Combustibles y lubricantes para vehículos de uso del hogar”, que aumentó 11% y aportó 0,5 pp a la inflación general.

La categoría Estacionales ayudó a moderar el índice, ya que sus precios no subieron en promedio, mientras que los precios regulados avanzaron 4,7%. La inflación núcleo desaceleró 0,9 p.p. y marcó un incremento de 2,3%, el menor desde octubre de 2025. Según Invecq, ese resultado se explicó por el comportamiento de “Carnes y derivados”, que subió 0,7% frente a un promedio de 6,4% mensual desde noviembre. La inflación núcleo, excluyendo carnes, avanzó 2,5% frente al 2,6% de marzo, y durante el primer cuatrimestre la variación rondó ese nivel.

Para los próximos meses, Invecq mantuvo su proyección de inflación anual en 30%, en línea con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. La consultora señaló que los precios minoristas aumentaron a un ritmo de 2,5% mensual en lo que va del año y que, para alcanzar el 30% anual en diciembre, la suba mensual debería descender a 1,9% promedio desde mayo. Invecq consideró posible esa desaceleración, aunque advirtió que dinámicas puntuales seguirán incidiendo, sobre todo el precio del combustible, condicionado por la situación en Medio Oriente y la cotización internacional del petróleo.

El factor YPF

En el corto plazo, el equipo económico cuenta con la reciente decisión de YPF a su favor. La semana pasada, Horacio Marín, presidente de YPF, anunció que la petrolera ajustará 1% el precio de los combustibles el jueves 14 de mayo, para luego mantenerlos estabilizados por otros 45 días.

Marín explicó: “A partir del jueves 14 de mayo, YPF ajustará el precio de los combustibles en un 1% tras un análisis detallado de las condiciones del mercado y las variables de oferta y demanda. De igual manera, continuaremos aplicando el sistema de buffer de precios por hasta 45 días adicionales, con el propósito de no trasladar sobresaltos en el surtidor”. De esta forma, la petrolera busca neutralizar el traslado de la volatilidad internacional hacia los consumidores locales y garantizar estabilidad en los precios durante seis semanas.

El registro de precios y los anuncios recientes muestran el impacto de la volatilidad global y las presiones internas sobre los precios regulados y la inflación núcleo. Lo que suceda en los próximos meses dependerá de la evolución del contexto internacional y las políticas que se adopten. Aunque en el caso del transporte que viene presionando sobre el índice general, el Gobierno ya oficializó un esquema de aumentos tanto en líneas de colectivo del Área Metropolitana de Buenos Aires como en los trenes.

La dinámica de los depósitos a plazo fijo muestra un escenario de tasas nominales anuales históricamente bajas en la Argentina. Los bancos y entidades financieras ofrecen rendimientos que, en la mayoría de los casos, quedan por debajo de la inflación mensual, generando un desafío para quienes buscan preservar el valor de sus ahorros en pesos. El rango de tasas publicado hoy va desde el 15% hasta poco más del 24%, con la mayoría de los bancos tradicionales ubicados en la franja más baja del espectro.

El análisis de los rendimientos de depósitos a plazo fijo de $1 millón a 30 días permite observar cómo la elección de la entidad influye en el interés obtenido. Los bancos públicos y privados de mayor volumen de depósitos comunican tasas que van del 15% al 19,5%. El Banco de la Nación Argentina informa una tasa de 17,5%, lo que eleva el capital a $1.014.383,56 al vencimiento. El Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. publica 18,25% y el Banco BBVA Argentina S.A. 18,75%, con rendimientos de $1.015.000,00 y $1.015.410,96 respectivamente. El Banco Santander Argentina S.A. se sitúa en el extremo inferior, con una tasa de 15% y un resultado de $1.012.328,77.

Otras entidades relevantes del sistema, como el Banco de la Provincia de Buenos Aires y el Banco Macro S.A., se ubican en 19,5% y 18%. El Banco de la Provincia de Buenos Aires permite alcanzar $1.016.027,40, mientras que el Banco Macro S.A. otorga $1.014.794,52. El Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. publica 17,5%, con $1.014.383,56. El Banco de la Ciudad de Buenos Aires informa una tasa de 17% y un rendimiento de $1.013.972,60. El Banco Patagonia S.A. se ubica en 16%, con $1.013.150,68.

La tasa de interés ofrecida por el Banco Credicoop Cooperativo Limitado también se sitúa en 17,5%, con $1.014.383,56. El Banco Comafi Sociedad Anónima y el Banco de Corrientes S.A. ofrecen 18%, con un resultado de $1.014.794,52. El Banco de Comercio S.A. y el Banco de Formosa S.A. publican 19%, lo que permite obtener $1.015.616,44 al cabo de un mes.

El segmento de bancos provinciales y regionales incluye al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. con una tasa de 20,75%, lo que lleva el rendimiento a $1.017.054,79. El Banco del Chubut S.A. publica 18,5%, con $1.015.205,48. El Banco del Sol S.A. y el Banco Mariva S.A. informan tasas de 22%, llevando el resultado a $1.018.082,19. El Banco Dino S.A. y el Banco Julio Sociedad Anónima ofrecen 20%, con un monto final de $1.016.438,36.

En el grupo de bancos y financieras digitales, las tasas se ubican en los valores más altos del mercado. El Banco Bica S.A. paga 23%, el Banco CMF S.A. 23,25%, el Banco Masventas S.A., el Banco Meridian S.A., el Banco VOII S.A. y el Bibank S.A. 24%, mientras que la Crédito Regional Compañía Financiera S.A.U. alcanza 24,25%. La Reba Compañía Financiera S.A. informa 23%. Estas entidades permiten obtener entre $1.018.904,11 y $1.019.931,51 por cada millón invertido, con el máximo en la financiera especializada.

El contexto de tasas bajas se explica por varias decisiones de política monetaria y financiera. El Banco Central redujo las tasas de referencia, guiando a los bancos comerciales a bajar las tasas que pagan por los depósitos. Además, la autoridad monetaria disminuyó los encajes bancarios, es decir, la porción de fondos que las entidades deben mantener inmovilizada. Esto liberó pesos al mercado, abarató el costo del dinero y redujo la necesidad de los bancos de ofrecer altos intereses por los depósitos a plazo fijo.

Otro factor clave en la baja de los rendimientos es el contexto inflacionario. Con tasas ubicadas sistemáticamente por debajo de la inflación mensual, el sistema licua los pasivos de los bancos y, al mismo tiempo, busca incentivar el crédito y el consumo. Tasas más bajas hacen más accesibles los préstamos para empresas y personas, pero afectan directamente a quienes buscan preservar el poder adquisitivo de sus ahorros a través de depósitos a plazo fijo.

La competencia por captar fondos se limita en este escenario, y la diferencia entre el interés más bajo y el más alto que ofrecen los bancos y financieras apenas supera los $7.500 por cada millón invertido a 30 días. Para el ahorrista tradicional, esto significa que el rendimiento de los depósitos a plazo fijo resulta insuficiente para compensar la suba de precios y que, en la mayoría de los casos, el capital pierde poder de compra.

Los bancos de mayor volumen de depósitos mantienen tasas en la franja más baja y los mayores rendimientos se encuentran en financieras y bancos digitales. En todos los casos, el diferencial entre entidades se achicó frente a meses previos, en línea con la estrategia del Banco Central y la liberación de encajes. El resultado final para el ahorrista depende de la tasa elegida, pero también de la confianza, la facilidad para operar y la disponibilidad de servicios digitales.

El mercado de depósitos a plazo fijo en Argentina atraviesa una etapa de tasas históricamente bajas, con diferencias mínimas entre bancos y con rendimientos que no logran proteger completamente el capital de la inflación. La tendencia a la baja responde tanto a la política monetaria como a la necesidad de los bancos de ajustar sus estrategias de fondeo en un contexto de mayor liquidez y menor competencia por captar ahorros.

La inflación en Argentina mostró una desaceleración en abril, luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicara en 2,6% mensual, por debajo del 3,4% registrado en marzo. Sin embargo, pese a esa moderación, el país continúa entre las economías con mayor inflación de América Latina y se mantiene en el segundo lugar del ranking regional en términos interanuales, según un relevamiento de Bloomberg Línea.

El dato de abril implicó el primer descenso mensual luego de varios meses consecutivos de aceleración. Aun así, la variación acumulada de precios en los últimos doce meses alcanzó el 32%, un nivel que mantiene a la Argentina por encima de la mayoría de los países de la región.

De acuerdo con la comparación realizada por Bloomberg, sólo Venezuela registró una inflación anual superior a la argentina. Detrás quedaron economías como Bolivia, Colombia, Uruguay, Brasil, Chile, México y Perú, entre otras, todas con tasas considerablemente menores.

El ranking regional

El informe regional mostró que la desaceleración del IPC argentino no alcanzó para modificar su posición dentro de América Latina. Con una inflación interanual de 32,4%, Argentina volvió a ubicarse en el segundo lugar del ranking regional, sólo por detrás de Venezuela, que registró una variación anual de 612%.

Detrás de ambos países se ubicaron Cuba, con una inflación de 14,73%, y Bolivia, con 14,18%, los únicos casos de la región que todavía exhiben tasas de dos dígitos, además de Argentina y Venezuela. Más atrás aparecieron Colombia, con 5,68%; Honduras, con 5,56%; República Dominicana, con 5,11%; México, con 4,45%; y Brasil, con 4,39%.

Chile y Perú mostraron una inflación interanual de 4%, mientras que Nicaragua registró 3,55% y Guatemala, 3,4%. Uruguay, que en marzo había alcanzado su nivel más bajo en siete décadas, cerró abril con una variación anual de 3,16%.

En el grupo de países con menor inflación figuraron Ecuador, con 2,6%; Paraguay, con 2,3%; y El Salvador, con 2,16%. Panamá registró una inflación anual de 0,9%, mientras que Costa Rica continuó en terreno negativo, con una variación de -1,64%.

La comparación regional reflejó la distancia que todavía existe entre Argentina y la mayor parte de las economías latinoamericanas. Aunque el IPC local mostró una desaceleración en abril, el índice interanual argentino continúa muy por encima de los registros observados en la mayoría de los países de la región.

El IPC desaceleró tras el pico de marzo

El dato mensual de abril mostró una baja respecto del 3,4% de marzo y marcó una interrupción en la tendencia de aceleración que se había observado en los meses previos.

La suba de 2,6% representó además el menor registro mensual de los últimos cinco meses. Según el relevamiento citado por Bloomberg Línea, la desaceleración estuvo vinculada a una moderación en algunos rubros que habían mostrado fuertes incrementos en marzo.

Pese a este escenario, el acumulado del primer cuatrimestre continuó en niveles elevados. Entre enero y abril, la inflación acumuló 12,3%, por encima de las previsiones oficiales incluidas en el Presupuesto para todo el año.

En términos interanuales, el índice todavía se mantiene por encima del 30%, lo que explica que Argentina siga entre los países con mayores subas de precios de la región.

La brecha con el resto de América Latina

La diferencia entre Argentina y el resto de las economías latinoamericanas continúa siendo uno de los principales rasgos del escenario regional.

Mientras en la mayoría de los países las tasas anuales se ubicaron en niveles de un dígito o ligeramente superiores, Argentina permaneció por encima del 30% interanual.

Esa brecha también se reflejó en la comparación mensual. Aunque el 2,6% de abril implicó una desaceleración respecto de marzo, la cifra todavía resultó superior a los registros mensuales habituales en gran parte de América Latina.

El informe de Bloomberg Línea mostró que, incluso con una moderación del IPC, la dinámica de precios argentina continúa diferenciándose del comportamiento regional.

En varios países latinoamericanos, los procesos de desaceleración inflacionaria estuvieron acompañados por reducciones de tasas de interés y estabilización de variables macroeconómicas. En Argentina, en cambio, la inflación mensual sigue en niveles que continúan impactando sobre el índice interanual.

La semana pasada siguió complicada y trasladará sus consecuencias a la que comienza hoy. La gran desilusión por el encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping, hizo que el precio del crudo se fortalezca 8% en 5 ruedas. De esa reunión no salió la mínima esperanza de una pronta apertura del Estrecho de Ormuz, la consecuencia más grave del conflicto en Medio Oriente.

El cierre de los mercados el viernes, en que volvió a subir el riesgo país, mostró que la Argentina ya no está aislada de lo que sucede en la región. El índice de emergentes bajó 3,4% y el de Brasil 2,4%, por la baja en las bolsas y bonos soberanos. También incide la crisis peruana por el ballotage del 6 de junio que enfrentará a dos modelos, el liberal y el populista. Las principales calificadoras de riesgo advirtieron que pueden bajar la calificación de los bonos peruanos.

La contracara fueron los bonos del Tesoro de Estados Unidos que incrementaron su tasa de retorno a 4,6%, el más elevado desde noviembre de 2024. Esa tasa actúa como una esponja: los inversores venden bonos regionales para colocar los dólares en los títulos norteamericanos.

Por otra parte, hoy será el debut de Kevin Warsh como titular de la Reserva Federal. El sucesor de Jerome Powell, que tuvo una mala relación con Trump, tiene que dar señales porque las consultoras estiman que puede subir las tasas ante los decepcionantes indicadores de inflación.

Por supuesto, las consultoras locales reflejaron este escenario que comenzó a influir sobre los inversores tanto como la política local. Estas desventuras estuvieron presentes en los informes de las principales consultoras locales.

Política monetaria e inflación

EconViews que dirige Miguel Kiguel, señaló que “la inflación subyacente o inercial de mediano plazo podría estar entre 2 y 2,5% (probablemente más cerca del límite inferior), por lo que habrá que ver cómo evoluciona la política monetaria para dominarla. Algunos indicios pueden surgir del Informe de Política Monetaria (IPOM) que publicó el Banco Central”.

Según la consultora, ese informe del BCRA “cobra más relevancia en esquemas monetarios como el actual, donde la tasa de interés no es un objetivo explícito, sino la cantidad de dinero, algo mucho menos palpable para el público general. El problema es que el mismo informe desnuda las falencias del esquema”.

EconViews indica que “en diciembre el BCRA había presentado un modelo econométrico donde proyectaba que la demanda de pesos se iba a recuperar después de las elecciones. La estimación suponía que la dolarización pre-electoral fue un shock transitorio, que la gente iba a volver a querer pesos y que, cuando eso pasara, el BCRA iba a emitir comprando dólares. Remonetización y reservas al mismo tiempo. Tres meses después, la demanda de dinero no solo no se recuperó, sino que cayó. La famosa remonetización no se dio y las compras de reservas fueron esterilizadas por las emisiones de deuda del Tesoro”.

Ante esa situación, agrega la consultora, “el BCRA ensaya algunas explicaciones para el fallo en sus proyecciones. Que los medios de pago digitales y los fondos money market están reemplazando al efectivo, que las empresas todavía no gastaron los pesos del financiamiento en dólares y que las tasas tardaron en bajar más de lo previsto. Todo puede ser cierto. Y también es válido que las metas que persigue el BCRA se vayan recalibrando. El problema de fondo es que cuando el ancla es tan difícil de medir, deja de ser ancla”.

Y hay más. “Otro de los problemas de la estrategia monetaria -sigue el informe- es la falta de claridad en las metas de crecimiento de la cantidad de dinero. No hay un target cuantitativo publicado de ninguna variable monetaria. Ni rango, ni banda, ni compromiso numérico. Lo que hay son proyecciones de un modelo mostradas en gráficos. ¿A qué se aferra el mercado si ni siquiera hay una meta concreta contra la cual evaluar al BCRA?”.

El dólar como ancla

De acuerdo a EconViews, “en la práctica, lo que realmente está haciendo el trabajo de disciplinar la inflación es el tipo de cambio y, en menor medida, el estancamiento de los salarios. Pero la fragilidad de esa estrategia es conocida para los argentinos. Cuando el atraso cambiario corrige, la inflación vuelve a acelerar. Y es el cuento de nunca acabar. El desafío es poder salir del ancla cambiaria. El esquema actual tiene margen de mejora, pero a nuestro criterio, utilizar la tasa de interés como instrumento operativo sería una opción superadora. No hace falta saltar a un esquema formal de metas de inflación; basta con usar la tasa como guía. Devolverle al mercado una referencia clara no solo simplificaría la lectura de la política monetaria, sino que aportaría previsibilidad clave para coordinar expectativas. Romper la inercia inflacionaria requerirá, en algún punto, dar un salto de calidad en la política monetaria”.

Para FMyA, que dirige Fernando Marull, “la economía real ya está mostrando los efectos de segunda ronda con la aceleración inflacionaria en EEUU. La crisis del petróleo está vigente y lo demuestra el petróleo que no baja de los USD 100 por barril y que el Estrecho de Ormuz está lejos de volver a la normalidad. Los commodities siguen altos y benefician a la Argentina. Donde sí hubo ruido esta semana fue en Brasil, que ya está entrando en modo electoral, y el mercado descuenta una disputa entre Bolsonaro junior y Lula. De cualquier manera, la economía brasilera crece lento, pero sin pausa”.

Para la consultora, “la segunda semana de mayo no trajo grandes cambios. El clima financiero sigue tranquilo y las expectativas están sobre la velocidad del rebote de la economía real. El BCRA continúa comprando reservas y las tasas de interés a empresas de primera línea siguen en 2,2%. Se confirmó la baja de la inflación en abril (2,6%) y esperamos que siga en mayo (segunda semana 0,5% y proyectamos 2% para mayo). Los datos de actividad en abril siguen mixtos. Seguimos proyectando un segundo trimestre mejor, por el rebote de los salarios, por la menor inflación, la cosecha y mayor movimiento en inversión”.

Las expectativas de FMyA para el segundo semestre son “un rebote del dólar, menor oferta del agro y más demanda de ahorristas e importadores”. Un rebote moderado, que hoy no parece estar a la vista porque hace 7 meses que el dólar está cayendo. El mercado también se va preguntando sobre el dólar en la previa electoral de 2027”.

Para la consultora de Marull “los drivers para que siga bajando el riesgo país están: se viene el desembolso del FMI y el anuncio de la garantía de organismos internacionales y privatizaciones (AYSA, Hidrovía y Belgrano Cargas). Mientras, el BCRA seguirá comprando reservas (ya adquirió USD 8.000 millones) y el Tesoro colocando Bonares (USD 3.200 millones)”.

De la presión de la política dice que “en un contexto de debilidad en la economía real, la atención se la llevó la marcha universitaria, tema que continuará varios meses más. Las provincias sufrieron un revés esta semana con un recorte de $1,3 billones, en un contexto de recaudación débil y gasto contenido. En mayo, Udesa mostró un leve rebote en la Imagen Neta en Javier Milei (esperable). Por otra parte, bajó Axel Kicillof y, llamativamente, subieron Cristina Fernández de Kirchner y Mauricio Macri. La agenda parlamentaria sigue sin ruido, y sin grandes temas”.

La consultora F2 que dirige Andrés Reschini advierte que “llegamos a la mitad de mayo dejando atrás una semana en la que el dólar a nivel global se ha fortalecido y el costo de endeudamiento del Tesoro estadounidense se ha incrementado ante la amenaza de crecientes riesgos inflacionarios producto del alza en los precios de los commodities energéticos y su traslado a precios. Las chances de una pronta reapertura del Estrecho de Ormuz se desvanecen y el mercado no ha visto resultados concretos del encuentro entre Trump y Xi Jinping, más allá de lo positivo en cuanto a la mejora en la relación entre las dos principales potencias globales. Las principales divisas de la región se han debilitado contra el dólar más de lo que lo ha hecho el peso argentino y eso en un contexto de inflación alta favorece a la apreciación del tipo de cambio real”.

Mejora no garantizada

El informe agrega que “comenzaron a descender los break evens (puntos de equilibrio) del mercado de bonos, lo que mejora el atractivo de los rendimientos en pesos, con la salvedad de que estos se mantienen en terreno real negativo. Sin embargo, esta mejora no está garantizada ya que los riesgos de que la fortaleza en el dólar y la escalada en los precios de la energía se profundicen pueden obstaculizar la desaceleración en la inflación local. El tipo de cambio se encuentra a un 24% de distancia de la banda superior y, ante la falta de atractivo en los rendimientos en pesos, los riesgos del escenario internacional y la aproximación al año electoral, se puede incrementar el interés por cerrar posiciones en pesos más aún luego de los altos rendimientos que ha ofrecido el carry durante la primera parte de 2026. El mercado de cobertura cambiaria comenzó a mostrar algunas señales que pueden estar indicando que, si bien este no espera una situación de estrés en el corto plazo, ha comenzado a abrir el paraguas, anticipándose al calendario electoral”.

Además, F2 resalta la cancelación de cerca de dos tercios de los USD 3.000 millones activados del swap con China, lo que puede generar objeciones pues debilita la liquidez de la entidad. Sin embargo, prosigue, “las compras de divisas continúan y la semana pasada el desempeño mejoró con un acumulado de compras de casi USD 600 millones. La pregunta es si ante los riesgos del contexto externo, la aproximación al año electoral y la necesidad de acumular reservas el tipo de cambio podrá soportar este nivel de apreciación”.

Las expectativas de los inversores en el overnite, el mercado que opera a futuro hasta la apertura de hoy, mostraban a los tres principales índices de las Bolsas de Nueva York en rojo, el petróleo con alzas de más de 1% y el oro con baja de 0,50%. El dólar seguía fortaleciéndose ante las principales monedas del mundo. El escenario, salvo que alguna noticia sorpresiva a primera hora de hoy lo cambie, no parece optimista.

Carlos Melconian volvió hoy a criticar la política económica del gobierno de Javier Milei, incluida su política comunicacional en materia de inflación. Sobre el dato de abril, del 2,6%, la primera desaceleración del ritmo mensual en diez meses, dijo que estar pendiente cierto día de cada mes a las 4 de la tarde a ver cuánto dio estadísticamente la inflación del mes anterior “no conduce a nada” pues se trata de un simple “promedio aritmético”. Respecto a eso señaló que su madre hace ya 30 años le decía que una cosa era el índice (de inflación) y a cuánto ella le aumentaba el gasto.

Cabe recordar que en abril la inflación informada por el Indec fue 2,6%, pero según mediciones con una canasta de gasto actualizada habría dado 3 por ciento. Además, hubo gran dispersión: los precios regulados aumentaron 4,7%, impulsados por los aumentos en transporte y electricidad, mientras que el valor de la Canasta Básica Alimentaria subió menos de un cuarto de eso, el 1,1 por ciento.

“La inflación no es una cosa que funciona sola. Viene de la mano de un nivel de actividad, de los salarios, del dólar. Una economía debe mantener determinado equilibrio entre todas esas cosas, que esta no lo tiene”, dijo Melconian, quien señaló que en una economía “aquello que está desequilibrado va a pujar por estar equilibrado”. Planteado de ese modo, advirtió, el problema de la inflación parece algo “de nunca acabar” y que llevará tiempo solucionar.

El problema, subrayó, es que “se ha cometido un gran error comunicacional de prometer algo rápido, que no podía funcionar, por dos razones: el desaguisado anterior y todo lo que hay que hacer en un programa de gobierno integral, más allá de la importancia de derrumbar la tasa de inflación”.

Promesas electorales y mandatos presidenciales

Entrevistado por radio Mitre, cuando el periodista Gonzalo Aziz le planteó como se hace para no prometer reducir la inflación en un país en el que se vota cada dos años y recordó que también lo habían prometido Mauricio Macri y Alberto Fernández, Melconian recordó que ninguno de ellos fue reelecto. “La Constitución se cambió en la Argentina porque seis años era muy largo, pero cuatro es corto. En términos de la sabiduría americana, estaba hecho para que sean cuatro más cuatro, pero en los últimos mandatos no hubo reelección. Aquí no reeligen incluso cuando tuvieron un espaldarazo en la primera elección de medio término. Las reglas del juego son las reglas del juego. La comunicación juega un rol y luego está la realidad. Yo vi un pequeño video del viceministro de Economía en Córdoba el otro día (sin nombrarlo, alude a un discurso de José Luis Daza el jueves pasado) en que dijo que no movieron las bandas, que bajó a deuda. Explicó un montón de cosas ya no inconsistentes, sino irreales. Si para tener una ventaja los gobiernos deben comunicar irrealidades estamos en problemas”.

Según el economista, “corregir los problemas lleva tiempo, porque la asimetría inicial con la que empezó este gobierno le hubiera llevado tiempo a cualquiera”. A su juicio, dado que el gobierno tenía que multiplicar el precio de la electricidad por nueve respecto del nivel en que lo recibió en noviembre de 2023, debió “tener cuidado con lo que prometés en materia inflacionaria”.

Y mirando para adelante, denunció que hay “mucho atraso salarial, formal e informal. Esto es una integralidad. No podés ir al gimnasio a desarrollar mucho el torso y no las piernas, o al revés. Esto vale para el nivel de actividad y la tasa de inflación. En producción, vale para las provincias beneficiadas y para el resto y para sectores que andan bien y la mitad del país que está parado. Estos cambios que se vienen dando tienen que estar hechos dentro de un capitalismo occidental, de un libre mercado, de rechazo al progresismo berreta, pero tiene que estar hecho con un programa de mucho cuidado y que marque integralidades. Probablemente los primeros gobiernos que pasen por acá queden en el olvido, sean un párrafo para un libro dentro de 30 años, pero acá cada uno que llega quiere ser un San Martín fundacional. Pero esto requiere integralidad y equiibrio, inclusividad de verdad, no berreta”.

Fue allí que Melconian insistió en su crítica a la política cambiaria del gobierno, de un dólar cuasi fijo en un contexto de inflación mensual de dos o tres por ciento mensual. “Es lindo tener un tipo de cambio estable. Pero en tres o cuatro meses más con inflación de dos por ciento volvemos a tener desequilibrio cambiario. Cada vez que me toca hablar me anticipo diciendo que por un fenómeno natural de la Argentina hoy estamos con afluencia de dólares que evita una crisis , pero no significa que haya que despilfarrarlos. Son cosas integrales, esto es como los palitos chinos, tocás uno y se mueven diez. Hay que encontrar un equilibrio de estadista que mire hacia adelante, donde hay montones de intereses creados, parasitarios, pero el estadista ve más allá. No se puede quedar en el precio del tomate y que en agosto la inflación ser cero coma no sé cuánto”, en obvia referencia al presidente Milei.

Si bien coincidió en que “no es caprichoso” interesarse por el dato mensual de inflación, insistió en que “esperar no sé qué día del mes a las 4 de la tarde para ver si la inflación dio 2,9%, 2,1% o 2,4%” no significa mucho, porque la gente “lo fue sufriendo a lo largo del mes”. Lo que importa, subrayó, es ”la solución de los temas en el durante. No voy a negar la importancia que tiene mostrar estadísticamente una destrucción de la tasa de inflación. Pero es mucho peor prometerlo y que no ocurra. O que llegue a ocurrir y yo esté peor que antes”.

Por eso, planteó retóricamente, “¿de dónde salen frases como ‘con un poquito de inflación hay vida’, una frase ridícula, que no comparto, pero son sobre la base de que la gente termina mirando cuándo estuvo mejor, cuando le dio el bolsillo para algo más. Si te dio mejor cuando la inflación daba 25%, qué le importa. La gente añora el pedacito de estabilidad genuina. Aprecia la estabilidad si su situación mejoró. Pero si en la estabilidad veo que Energía, Minería y Agro están bien y que el comercio, la industria y la construcción están quebradas, entonces no quiere la estabilidad”.

Según un estudio, en abril los haberes jubilatorios altos mejoraron 7,8% respecto de noviembre de 2023, pero los jubilados de la mínima perdieron un10,3% de poder adquisitivo

Así surge de un estudio del economista Nadín Argañaraz, que calculó también cuantos haberes perdieron o ganaron los diferentes niveles de haber previsional

En el mes de abril de 2026 el haber jubilatorio fue, en términos reales, un 7,8% superior al de noviembre de 2023, el valor con que el 10 de diciembre de ese año se inició la gestión presidencial de Javier Milei, dice un trabajo del economista Nadin Argañaraz, fundador del Instituto Argentina de Análisis Fiscal (Iaraf).

El estudio también calculó que en el mismo período de tiempo el ingreso de los jubilados que cobran el haber mínimo, más uno bono de $70.000 registró una caída real (esto es, descontada la inflación) del 10,3 por ciento.

El trabajo precisa que el valor actual del ingreso que tenía un jubilado que cobra el equivalente a la suma de 3 haberes mínimos en noviembre de 2023 es de $1.058.762, contra $1.140.859 que efectivamente cobró en abril. En el caso de un jubilado que cobra la mínima y el bono, el ingreso de noviembre de 2023 en moneda actual es de $502.207, contra $450.286 que efectivamente cobró.

Pérdidas acumuladas

En su trabajo, Argañaraz se preguntó de cuánto sería el aumento o la reducción acumulada desde noviembre de 2023 hasta el mes pasado, pues consideró importante “acumular las subas o bajas que han tenido los haberes en los últimos meses, con relación al ingreso real de noviembre de 2023” de forma de obtener “una aproximación más precisa de la evolución real de ingresos”.

En el caso de ese ejercicio, precisa el trabajo, “si se toma el caso del jubilado que cobra un haber equivalente a 3 haberes mínimos, el resultado acumulado de los últimos 29 meses es de 1,1 haberes. Es decir que tuvo un aumento de poder adquisitivo en todo el periodo.

Para los jubilados que cobran la mínima y el bono el resultado es casi exactamente opuesto y según los cálculos de Argañaraz tuvieron una pérdida equivalente a 1,8 ingresos mensuales de noviembre de 2023.

El experto fiscal extendió ese procedimiento para calcular la pérdida acumulada de los haberes jubilatorios en los últimos ocho años y medio, pues señaló que si bien la comparación habitual es comparar un año contra otro, lo verdaderamente importante es calcular la pérdida acumulada, en este caso en los últimos ocho años y 4 meses.

Los resultados del ejercicio arrojan que medida en términos del ingreso promedio del año 2017, un jubilado que no cobra bono perdió entre los años 2017 y 2026 el equivalente a 26,1 haberes de 2017. En pesos de abril de 2026, la pérdida acumulada

de alguien que cobra 3 veces el haber mínimo sería de $51,6 millones en tanto la pérdida acumulada de un jubilado que cobra el haber mínimo fue de $17,2 millones De todos modos, concluye el trabajo, en el caso de los jubilados que cobran la mínima y el bono, la pérdida es algo menos aunque todavía significativa, de unos 17,3 ingresos mensuales del año 2017 y de $11,4 millones en los ocho años y cuatro meses transcurridos desde entonces hasta el mes pasado.

Mientras el Javier Milei se entretiene con la recuperada “batalla cultural”, que en un nuevo despliegue en las redes sociales y canales de streaming cercanos al oficialismo incluyó renovadas teorías conspirativas, denuncias de presuntos intentos golpistas, insultos a periodistas y opositores, en otro campo, el Gobierno no logra superar el escándalo Adorni y el Presidente evidencia un profundo desacople con una realidad atravesada por el creciente descontento social.

La saga Adorni, que ya lleva más de 60 días de excluyente gravitación política y mediática, ya no solo se alimenta de las nuevas revelaciones respecto al patrimonio y los gastos del jefe de Gabinete, sino fundamentalmente del empecinamiento y tozudez con el que es defendido por el propio Presidente y su poderosa hermana.

Una decisión difícil de explicar, y que si bien -entre las hipótesis posibles- podría adjudicarse a un error de cálculo inicial respecto al impacto del caso, a la ya conocida tendencia oficialista a los daños autoinfligidos o, incluso al propio ensimismamiento del Presidente, lo cierto es que viene generando un daño evidente y visible en las encuestas tanto en lo que respecta a la imagen presidencial como los niveles de aprobación del gobierno.

Un daño que, por cierto, podría ser mucho mayor si hubiese una oposición más robusta, más creíble y con liderazgos legitimados y capaces de interpelar a amplios sectores de la ciudadanía. Sin embargo, aún con esta conveniente ventaja comparativa, el Gobierno se expone ante los riesgos que entraña el creciente fenómeno de descontento social que encuentra en casos como el de Adorni una suerte de catalizador.

Un descontento que si bien no encuentra aún canales de expresión políticos o institucionales no deja de plantear, tanto en las propias filas libertarias y en la oposición, tanto en el establishment local como en Washington, serios interrogantes sobre el futuro de la administración libertaria de cara a la reelección en 2027.

Si el caso Adorni es una posible expresión del ensimismamiento, el aislamiento y la cerrazón presidencial, lo mismo parece haber ocurrido esta semana con la nueva y masiva marcha federal universitaria que no solo fue descalificada con insultos por el propio Milei sino que coincidió con la decisión de un nuevo recorte presupuestario sobre las ya tensionadas partidas de las universidades nacionales. En definitiva, una vez más, el Presidente buscó arropar con la narrativa de la batalla cultural un reclamo con alta legitimidad social y muy caro al ideario y las preocupaciones de las capas medias.

En este escenario monotemático, el caso Adorni no solo arrastra la imagen presidencial y profundiza el ensimismamiento, sino que opaca también noticias positivas en el plano macroeconómico que podrían coadyuvar a la recuperación de la iniciativa. Algo que quedó muy claro esta semana, donde el Gobierno recibió probablemente la mejor noticia macroeconómica del año, el quiebre de una tendencia alcista de la inflación que acumuló 10 meses consecutivos. Sin embargo, una baja que según los economistas podría continuar en la próxima medición, no se convirtió en la oportunidad para comunicar un logro destinado a recrear expectativas sobre la economía argentina, sino que en el marco de la renovada “batalla cultural’ fue la excusa para el revanchismo y las nuevas diatribas contra los presuntos responsables de conspiraciones golpistas.

Lo cierto es que el caso Adorni y el temperamento político asumido por el presidente y su hermana respecto al caso no solo vienen horadando la figura presidencial, sino que también viene tensionado aún más la ya resentida interna oficialista, a la par que pone en peligro los acuerdos con socios y aliados claves en el Congreso. Las declaraciones de Bullrich, las tensiones en los bloques de LLA respecto al proyecto de reforma política, la designación del armador karinista Sebastián Pareja en la estratégica comisión de inteligencia, o el sorpresivo desmarque y posicionamiento de Mauricio Macri, son solo algunas evidencias de los daños colaterales.

Así las cosas, el Presidente parece confiado en que todas estas “dificultades” son parte de una batalla cultural de largo aliento, y que un inevitable repunte económico habrá de cambiar el humor social en la previa del proceso electoral. Un escenario tan imprevisible e incierto como el futuro de la administración libertaria en un contexto donde los problemas cotidianos para millones de argentinos se profundizan y generan un creciente descontento.

La largamente esperada baja de la inflación llegó después de diez meses. El 2,6% de abril no dejó demasiado margen para el festejo, pero al menos cortó la racha de diez meses consecutivos al alza. Mayo también viene bien y el índice se ubicaría más cerca del 2 por ciento. Pero romper ese piso no parece tan sencillo y posiblemente haya que esperar un par de meses más para conseguirlo.

El propio Javier Milei debió recalcular sus estimaciones. El objetivo de un nivel de inflación mensual de “0 y pico” ya no es para agosto, sino que pasó para mediados del año que viene y aún así luce difícil de lograr.

La disminución de la inflación sigue siendo prioritaria para el Gobierno: es el principal activo para llegar lo mejor parado posible a las elecciones del año que viene, aunque no está claro que vaya a ser suficiente.

Todas las encuestas de humor social coinciden en que la confianza en el gobierno y de la propia imagen presidencial vienen en franco descenso en los últimos meses. Las exigencias viraron: la lucha contra la inflación ya no encabeza las prioridades. Aparecen otras inquietudes, como el miedo a perder el empleo y especialmente la preocupación por ingresos que no alcanzan.

Lo que no se negocia

Para Milei es innegociable la estabilidad macro y en varias oportunidades dejó en claro que prefiere morir “con las botas puestas” antes que entregar el equilibrio fiscal. Apagar el motor de la emisión monetaria que se usa para financiar al Tesoro es la piedra fundamental del modelo económico en marcha.

La disminución de la inflación es, en esta lógica, lo que debería promover una mejora de los ingresos tanto en el sector formal como en el informal. La fórmula sería algo así como “menor inflación, mejores salarios”. Pero es una gran incógnita si esto ocurrirá o no en los próximos meses.

La disminución de la inflación es, en la lógica oficial, la que debería promover una mejora de los ingresos formales e informales

Lo que está claro a esta altura es que no habrá “plan platita” ni medidas que impulsen la actividad poniendo en peligro las cuentas públicas. Esta vez no habrá atajos como impulsar la emisión para generar una sensación de prosperidad o reactivar la obra pública para generar puestos de trabajo.

Una de las opciones más claras que se presentan es poner de una vez en marcha el plan de “remonetización” de la economía que presentó el equipo económico a fines del año pasado. El fundamento de la denominada “fase 4” del plan monetario” es que los pesos que utiliza el Central para la compra de dólares no sean luego reabsorbidos, sino que ayuden a impulsar la actividad. Pero el proceso aún no arrancó.

Compra de dólares y base monetaria

En lo que va del año el BCRA ya compró USD 8.000 millones, pero la base monetaria cayó 5% en términos nominales. Y en las licitaciones de bonos el Tesoro sigue absorbiendo por encima de los vencimientos que se presentan. La prioridad estuvo puesta en mantener el apretón monetario para evitar que no se desboque la inflación y mantener al dólar bajo control.

En el mejor de los escenarios, y con el plan de expansión monetaria en marcha, la recuperación de los ingresos sería más bien lenta. En general las empresas se muestran muy cuidadosas en un contexto que requiere mucha eficiencia para mantenerse a flote. La apertura económica, mayor competencia, impuestos altos y un tipo de cambio apreciado implican también mucha moderación en la política salarial.A pesar de que el consumo interno por ahora no arranca, la economía igual tiene casi asegurado un crecimiento en torno al 3%. El problema es que el impulso proviene de sectores que no son generadores de mano de obra: agro, energía y minería. No queda claro por ahora si en los próximos meses se sentirá el “derrame” de la gran cosecha gruesa en otros sectores, por ejemplo mercado inmobiliario.

Los bancos todavía deben lidiar con un gran incremento de la morosidad, especialmente en la cartera de individuos

Es probable que el crédito empiece a repuntar, pero lo hará de manera lenta. Los bancos todavía deben lidiar con un gran incremento de la morosidad, especialmente en la cartera de individuos. Si bien precisan aumentar el volumen de préstamos después de varios meses de caídas en términos reales, al mismo tiempo serán mucho más cuidadosos a la hora de elegir quiénes son sujetos confiables a la hora de prestar.

Tasas, ventana de tiempo y dolarización

Falta ademán que se imponga una baja de tasas sobre todo para préstamos personales y tarjeta de crédito, que se mantienen en niveles cercanos al 100% pese a que la inflación interanual se ubica en el 32%. El universo de las empresas presenta diferencias significativas. El descuento de cheques garantizados, por ejemplo, se ubica en alrededor del 27% anual.

Con este panorama, la “ventana” de tiempo para conseguir una reactivación que se sienta en la demanda interna es relativamente breve. Lo que no se consiga en los próximos meses difícilmente tenga lugar en el 2027, año electoral.

Carlos Melconian advertía esta semana que “el proceso de dolarización es inexorable”. El economista alude a la demanda de dólares por atesoramiento, que inevitablemente debería aumentar a medida que se acerquen las elecciones presidenciales.

El año pasado, en solo seis meses los argentinos compraron USD 30.000 millones básicamente para cubrirse antes de una elección legislativa. Fue necesario que el Tesoro americano saliera al rescate para equilibrar el mercado y ponerle un techo al precio de la divisa.

En 2025, en solo seis meses, los argentinos compraron USD 30.000 millones para cubrirse antes de una elección legislativa

¿Es esperable una dinámica distinta del mercado cambiario para el año próximo? Todo hace pensar que no. Sin certezas sobre el resultado electoral y con un gobierno que llegaría más débil, la incertidumbre política será mayúscula. En ese caso, es esperable que la demanda de dólares aumente sustancialmente, tal como sucedió en 2025.

La estabilidad cambiaria es relevante para forzar la baja de la inflación en los próximos meses. Por ahora se dio el mejor de los escenarios, porque las fuertes compras del Central no impulsaron la cotización del dólar, con una cotización mayorista que hace varios meses oscila en una “minibanda” de $ 1.350 a $ 1.400.

Es razonable preguntarse qué sucederá con el arranque del segundo semestre. La oferta de dólares se reducirá notoriamente y está por verse hasta qué punto el Central seguirá comprando al ritmo actual. En todo caso, parece difícil que se mantenga la dinámica de los primeros meses del año: dólar quieto pero con una inflación que ya acumuló 12,3% hasta abril.

Dudas y tiempos electorales

Los mercados reflejan con bastante claridad estas dudas que surgen respecto a los tiempos electorales. En la licitación de la última semana, el Tesoro El Bonar 2027 se colocó con un rendimiento de apenas 5,1%, pero el Bonar 2028 se emitió al 8,5%. Semejante diferencia de rendimiento en apenas un año se entiende exclusivamente por las dudas sobre quién estará gobernando para ese momento.

La resistencia que muestra el riesgo país para perforar los 500 puntos básicos refleja esas mismas dudas. Por el superávit fiscal y comercial, el nivel de compra de dólares del Central y el proceso gradual de recuperación de reservas netas, ese nivel debería ubicarse posiblemente en un rango de 350 a 400 puntos.

El motivo para que esto no suceda pasa justamente por la extrema cautela respecto al proceso electoral que se avecina. Hasta que los futuros candidatos no dejen claro su compromiso respecto al futuro pago de la deuda, será difícil que los bonos argentinos presenten una mejora sustancial.

Los salarios pretendidos por los argentinos mostraron en abril una nueva señal de desaceleración. Según el último Index del Mercado Laboral de Bumeran, la remuneración promedio solicitada por quienes buscan empleo fue de $1.784.840 brutos por mes, una cifra que implicó una baja de 0,09% respecto de marzo y que volvió a ubicarse por debajo de la inflación proyectada para el período.

El dato confirma una tendencia que comenzó a observarse hacia fines de 2025: las pretensiones salariales crecieron cada vez menos e incluso alternaron meses de retrocesos nominales. En otras palabras, el mercado laboral empieza a reflejar una moderación en las expectativas de ingresos de los postulantes.

Los números muestran un fenómeno llamativo. Los salarios crecen un ritmo muy inferior al de la inflación acumulada. Según el informe, las remuneraciones pretendidas avanzaron 13,44% en los últimos doce meses, mientras que la inflación interanual se ubicó en 32,4 por ciento.

La brecha entre cargos supera el millón de pesos

El informe también refleja fuertes diferencias salariales según el nivel de experiencia. Mientras un postulante junior pretende en promedio $1.354.695 brutos por mes, el monto sube a $1.814.084 para posiciones semi senior y senior, y alcanza $2.407.033 en los cargos de jefe o supervisor.

La diferencia entre el promedio junior y el de posiciones jerárquicas supera así el millón de pesos mensuales, lo que evidencia la distancia salarial que todavía existe dentro del mercado laboral formal.

Sin embargo, la evolución reciente no fue igual para todos los segmentos. Los puestos junior mostraron una suba mensual de 1,87% y las posiciones senior/semi senior aumentaron 1,42%, mientras que los cargos de jefe y supervisor registraron una caída de 7,30 por ciento.

Según los especialistas, ese comportamiento puede interpretarse como una señal de mayor cautela en los segmentos jerárquicos, donde las empresas suelen tener procesos de contratación más lentos y salarios más elevados, mientras que los niveles iniciales y medios todavía muestran algo más de dinamismo.

Qué sector lidera los salarios en los puestos junior y senior

Al analizar las pretensiones salariales por áreas, Recursos Humanos aparece como uno de los sectores con mejores remuneraciones promedio tanto en posiciones junior como en los niveles semi senior y senior.

En el segmento junior, Recursos Humanos encabezó el ranking con un salario pretendido promedio de $1.528.125 mensuales. Detrás quedaron Administración y Finanzas, con $1.449.028, y Producción, Abastecimiento y Logística, con 1.440.179 pesos.

En cambio, el sector Comercial fue el que tuvo menor remuneración pretendida para puestos junior, con un promedio de 1.154.688 pesos.

En los puestos semi senior y senior volvió a destacarse Recursos Humanos, con una pretensión salarial promedio de $2.152.500 brutos. Luego aparecieron Administración y Finanzas, con $1.945.463, y Tecnología y Sistemas, con 1.935.000 pesos.

Por el contrario, Marketing y Comunicación registró el salario promedio más bajo para ese nivel de experiencia, con $1.520.000 mensuales.

Los puestos mejor pagos

El informe también identifica cuáles son los cargos específicos con mayores pretensiones salariales dentro de cada segmento.

En las posiciones de jefe y supervisor, el puesto con el salario requerido más alto fue Auditoría, con una pretensión promedio de $4.125.000 mensuales.

En los niveles semi senior y senior, Ingeniería en Petróleo y Petroquímica lideró el ranking con $3.650.000 por mes. Mientras tanto, en el segmento junior el puesto mejor remunerado fue Ingeniería de Procesos, con un salario pretendido de 2.550.000 pesos.

Los datos muestran que las actividades vinculadas a energía, petróleo, ingeniería y finanzas siguen concentrando las remuneraciones más altas del mercado laboral argentino, incluso en categorías iniciales.

Del otro lado aparecen sectores con salarios considerablemente menores. Entre los puestos junior, Camareros tuvo la pretensión salarial más baja, con $850.000 mensuales. Para los niveles semi senior y senior, Gastronomía se ubicó en el piso del ranking con $1.000.000, mientras que en cargos de jefe o supervisor el salario más bajo correspondió a Áreas Técnicas en Salud, con 1.137.500 pesos.

La amplitud entre los extremos vuelve a mostrar un mercado laboral muy heterogéneo, donde conviven sectores con fuerte capacidad de pago y otros en los que las remuneraciones siguen rezagadas.

Qué puestos concentran más búsquedas y postulaciones

El informe también analizó cuáles son los puestos más demandados por las empresas y cuáles reciben más postulaciones.

Entre los avisos de empleo publicados, Ventas lideró con el 11,98% del total, seguido por Comercial con 8,72% y Administración con 5,84%.

En cuanto a las postulaciones, el mayor volumen se concentró en Almacén, Depósito y Expedición, que reunió 12,12% del total. Luego aparecieron Producción, con 10,64%, y Administración, con 9,69 por ciento.

La decisión de YPF de aumentar 1% el precio de los combustibles en mayo –lo que consolida todo el mercado por sobre $2.000 el litro– y prorrogar por otros 45 días el buffer de precios iniciado el 1 de abril para amortiguar el impacto local de la suba del precio del petróleo en el mercado internacional debido a la guerra en Medio Oriente, parece una buena noticia para los consumidores.

“En un contexto de petróleo internacional más caro, presión cambiaria latente, impuestos parcialmente postergados y una economía sensible a cualquier movimiento de precios, evitar un salto brusco en surtidores luce razonable, pero detrás de esa moderación hay una realidad menos cómoda: el precio de la nafta no está equilibrado; está administrado. YPF no está diciendo que desapareció la presión de costos, sino que eligió no trasladarla de inmediato”, dijo a Infobae Roberto Carnicer, director del Instituto de Energía de la Universidad Austral.

Añadió Carnicer: “El amortiguador cumple una función macroeconómica y política: reducir el impacto inflacionario inmediato. En Argentina, el gasoil mueve camiones, agro, colectivos, logística, minería e industria y la nafta impacta en consumo urbano y expectativas. Un aumento fuerte se filtra rápido a alimentos, fletes, tarifas privadas, servicios y negociaciones salariales”.

El precio de la nafta no está equilibrado; está administrado. YPF no está diciendo que desapareció la presión de costos, sino que eligió no trasladarla de inmediato (Carnicer)

El experto agregó: “YPF está ayudando a ordenar el frente nominal. Pero la energía tiene una lógica económica difícil de esquivar. Si el Brent (tipo de petróleo crudo cuyo precio es de referencia en la Argentina) sube, si los refinados internacionales se encarecen y la paridad de importación queda por encima del precio doméstico, alguien paga la diferencia. Puede pagarla el consumidor hoy, puede absorberla la petrolera por un tiempo, puede resignarla el Estado vía impuestos postergados o convertirse en un ajuste pendiente. Lo que no puede hacerse es eliminarla por decreto”.

Carnicer considera que Argentina está ante un “equilibrio transitorio”: el surtidor sube poco, pero detrás hay tres presiones: el crudo internacional, la paridad de importación de refinados y los impuestos diferidos.

Estrategias y medidas en otros países

Argentina no es el único país que buscó amortiguar el efecto del aumento de la cotización mundial del petróleo en el mercado. La consultora Economía y Energía, encabezada por Nicolás Arceo, ex director de administración de YPF, enumeró varios ejemplos:

• Brasil dispuso una suba temporal en las retenciones a las exportaciones de crudo y una alícuota del 50% sobre las exportaciones de gasoil, además de reducir impuestos sobre la importación y comercialización de ese combustible.
• Uruguay, el gobierno moderó el pass-through vía un ajuste bimensual con tope de 7%, por debajo del incremento implícito en la paridad de importación.
• Chile aplicó el “Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco)”, para amortiguar el traslado de volatilidad mediante ajustes en el impuesto específico a los combustibles líquidos, incluyendo usos de transporte y calefacción residencial.
• Estados Unidos liberó 172 millones de barriles de crudo de su “Reserva Estratégica de Petróleo”, flexibilizó regulaciones ambientales y suspendió por 60 días la Jones Act, que establece que el transporte de mercancías entre puertos del país debe realizarse en buques construidos y operados en Estados Unidos, para permitir que buques con bandera extranjera transporten mercancías entre puertos estadounidenses y reducir costos logísticos.

Perspectivas y riesgos a futuro

Daniel Montamat, ex presidente de YPF y ex secretario de Energía, hoy al frente de la consultora Montamat & Asociados, dijo a Infobae que el precio local de los combustibles está hoy alineado con un precio internacional de USD 92/93 dólares el barril, muy por debajo de los USD 105 a que cotiza el Brent. Sigue rigiendo el sistema de “cuenta compensadora” por el que las refinadoras reciben crudo más barato, pero van acumulando deuda con las productoras, en la expectativa de que cuando el precio internacional del crudo se sitúe otra vez por debajo de los USD 92/93 el barril el signo de los saldos diarios se revierta y el acumulado de la cuenta entre productoras y refinadoras converja a cero.

El precio local de los combustibles está hoy alineado con un precio internacional de USD 92/93 dólares el barril, muy por debajo de los USD 105 a que cotiza el Brent (Montamat)

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, explicó a los inversores que se trata de un acuerdo voluntario, debido a una cuestión geopolítica externa, a la espera de que en 45 días se termine el conflicto y se pueda compensar el saldo con las refinadoras no integradas, como Raizen (marca Shell) y Trafigura (Puma).

Por otra parte, Daniel Montamat dijo: “El Estado no puede retrasar mucho más los impuestos, ya tiene un rezago de varios trimestres”.

El contexto internacional

Desde el inicio de la guerra se calcula que se dejaron de producir unos 2.000 millones de barriles y en el status actual cada día se pierden otros 14 millones de barriles, 14% de la oferta mundial.

Las previsiones iniciales eran que terminado el conflicto los precios bajarían a niveles de pre-guerra, a una franja en torno de 80 dólares el barril. Pero ya nadie está seguro de que el conflicto termine pronto o que el tránsito por el estrecho de Ormuz –por donde circula entre 20% y 25% del comercio mundial de petróleo– se normalice, y tampoco es seguro que si termina la guerra y el tránsito por Ormuz se normaliza las cosas vuelvan a ser como antes del conflicto.

Más que preverse una baja futura se teme una suba inminente. De hecho, el semanario británico The Economist destacó en un editorial que los precios actuales son extrañamente bajos dada la situación y el riesgo es que en el futuro próximo aumenten vertiginosamente.

Hasta ahora eso no pasó porque las Américas (principalmente Estados unidos, pero también Canadá, Brasil, Venezuela) aumentaron fuertemente sus exportaciones y porque China redujo sus compras mientras consume su reserva estratégica de 1.200 millones de barriles.

El informe que difundió el miércoles la Agencia Internacional de Energía explica que la situación no puede mantenerse mucho tiempo más, incluso si termina la guerra.

Un temor concreto es que, si a fin de mes en Estados Unidos el precio de la nafta no cede o sigue aumentando, el gobierno de Donald Trump, que en noviembre afronta una prueba legislativa, limite la exportación, lo que dispararía los precios internacionales. Un dato que abona esa posibilidad es que en abril la inflación anual fue del 3,8%, casi el doble de la meta del 2% anual de la Fed, impulsada por el aumento de las naftas y la energía.

Daniel Montamat, sin embargo, desecha las lecturas catastrofistas. “Si el tránsito por Ormuz se normaliza, el petróleo va a ir a USD 80 el barril. Puede demorarse un poco la operatividad, pero será así”, dijo a Infobae.

Si el tránsito por Ormuz se normaliza, el petróleo va a ir a USD 80 el barril (Montamat)

El experto hizo una enumeración histórica. Mientras en 1973 (Guerra de Yom Kipur) el petróleo subió 300%, en 1979 (Revolución iraní) 200% y en 1991 (invasión de Irak a Kuwait y primera Guerra del Golfo) 176%, en el conflicto actual, que generó una pérdida de entre 12 y 15% de la oferta mundial de crudo, el aumento fue mucho más limitado: entre 50% y 60%. La gran diferencia, dijo, se debe a que en las crisis anteriores Estados Unidos era importador neto, y ahora –gracias a la revolución del shale– es un exportador.

El impacto actual se sintió en especial en dos refinados: nafta de aviación y gasoil. Carnicer señaló que en el gasoil premium, muy utilizado en el campo, el acuerdo actual encubre una diferencia cercana a los $350 por litro. “El buffer no es gratis, muestra que el desalineamiento no es marginal en algunos productos”, subrayó Montamat.

El lado positivo para Argentina, dijo Montamat, es que con los actuales precios disfrutará este año de un superávit energético cercano o levemente superior a los USD 15.000 millones. El otro lado es mantener el “amortiguador” del precio de los combustibles sobre la inflación a la espera de que más temprano que tarde la situación mundial se normalice.

En cambio, concluyó Carnicer: “Si el petróleo permanece alto y el ajuste impositivo de junio se aplica, habrá nuevos aumentos. Quizá no como shock, pero sí como goteo. El precio de la nafta no está congelado; está contenido. Y cuando un precio está contenido, la pregunta no es si existe presión, sino cuándo y cuánto se liberará. Si las variables externas no aflojan, el precio actual será apenas una pausa”.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicó el jueves pasado el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que marcó un aumento del 2,58 por ciento. Este dato define el ajuste que la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) aplicará en junio de 2026 sobre jubilaciones, pensiones y asignaciones, según la modalidad que vincula la movilidad mensual con la inflación registrada dos meses antes.

Con la nueva actualización, el haber mínimo pasará a ser de $403.318 en junio. La cifra neta, una vez realizado el descuento del aporte para financiar el PAMI, queda en 391.218 pesos. En algunos casos, pueden descontarse además otros conceptos, como cuotas de moratorias por aportes no realizados en su momento.

Quienes cobren el bono, de confirmarse el mes entrante, recibirán $473.318 y neto 461.218 pesos. A ese monto tendrá que sumarse el medio aguinaldo de 201.658,995 pesos. De esta manera, la cifra definitiva subirá a 674.976,98 pesos. Estas cifras incluyen la primera baja mensual del IPC en 10 meses.

En el resto de los beneficios, la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) sube a $322.654,39 y, con bono, a 392.654,39 pesos. Si se suma el Salario Anual Complementario (SAC), el monto asciende a 553.981,58 pesos. La Pensión Madre de 7 Hijos se incrementan en la misma proporción que la mínima.

El esquema establece que, a partir de junio de 2026, los jubilados y pensionados bajo Anses tendrán una actualización mensual basada únicamente en la inflación de dos meses previos. El mecanismo busca reducir la histórica diferencia entre los ingresos previsionales y la suba de precios, en un contexto donde el IPC interanual fue del 32,4% y el acumulado anual llegó al 12,3%, según el Indec.

Nuevos valores para junio de 2026

• Jubilación mínima bruta: $403.317,99
• Jubilación mínima con bono: $473.317,99
• Jubilación mínima con bono y aguinaldo: $674.976,98
• Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) bruta: $322.654,39
• PUAM con bono: $392.654,39
• PUAM con bono y aguinaldo: $553.981,58
• Pensiones no contributivas: $282.322,59
• Pensiones no contributivas con bono: $352.322,59
• Pensiones no contributivas con bono y aguinaldo: $493.483,88
• Pensión Madre de 7 Hijos: $403.317,99
• Pensión Madre de 7 Hijos con bono: $473.317,99
• Asignación Universal por Hijo (AUH): $144.931,18
• AUH con Discapacidad: $471.914,16

La jubilación máxima de Anses para junio de 2026 es de $2.713.948 brutos, cifra que se reduce a $2.563.211 netos tras el descuento del aporte al PAMI. Con el medio aguinaldo incluido, el total a cobrar asciende a $4.070.922 en bruto y $3.844.816 netos.

A diferencia de los beneficiarios del haber mínimo, quienes perciben la jubilación máxima no acceden al bono extraordinario de $70.000. Este grupo constituye aproximadamente la mitad de los jubilados y pensionados con prestaciones contributivas, según datos de la Subsecretaría de Seguridad Social. Los ingresos de este segmento tienen un mayor ajuste nominal a lo largo del semestre, ya que no dependen de refuerzos extraordinarios sino de la movilidad vinculada a la inflación.

Desde abril de 2024, los aumentos se aplican automáticamente todos los meses, utilizando como base el índice de precios al consumidor de dos meses atrás. El objetivo es acortar los rezagos que dejaba el sistema anterior y reflejar de manera más fiel el ritmo de la inflación.

En breve, la Anses publicará el cronograma de pagos de junio. Habitualmente, el calendario se organiza según el último número del DNI de cada beneficiario. Las jubilaciones y pensiones mínimas suelen depositarse durante la segunda semana, mientras que el resto de los haberes se abona en la tercera.

En este momento, el organismo previsional está liquidando los haberes de mayo, que ya incluyen el ajuste correspondiente a la inflación de febrero.

Mientras algunos sectores de actividad evidenciaron cierta recuperación en marzo, el contexto general continúa marcado por una evolución dispar y una política económica restrictiva. Distintas consultoras privadas señalan que el crecimiento de este año será moderado y que la mejora dependerá de varios factores que no necesariamente se ajustan al plan del Gobierno.

Según Fundación Capital, “el 2026 empezó con una dinámica muy débil de la economía, en torno al nivel promedio de 2025, con un comportamiento tipo ‘serrucho’ en el mes a mes”.

La consultora LCG destacó los datos positivos que arrojaron la industria y la construcción en marzo, que crecieron 5% y 4,7% interanual, respectivamente, recortando caídas anteriores. Pero advirtió que “el panorama para lo que resta del año no parece ser brillante, especialmente para el sector industrial”.

El escenario de abril luce más complejo: la recaudación tributaria registró una contracción del 3,8% interanual real y ya acumula nueve meses consecutivos en rojo, con reducciones en el IVA (1,2%), Bienes personales (15,3%), Ganancias (3,3%) y aportes y contribuciones a la Seguridad Social (4,3 por ciento).

A la par, los indicadores que anticipan al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) anotaron mermas: el despacho de cemento se retrajo 12,7% interanual y la producción automotriz, 17,5 por ciento.

El crédito y la política fiscal condicionan la recuperación

La consultora GMA Capital subrayó: “Hoy la apuesta oficial parece pasar por el crédito al sector privado como motor de la recuperación, aunque el sistema financiero opera aún a escala reducida y la morosidad se mantiene al alza”.

Consultado por las alternativas que tiene el Gobierno para apuntalar la actividad, el economista jefe de Econviews, Kevin Sijniensky, consideró: “En el plano fiscal, no creo que haya espacio para hacer mucho, porque este año las cuentas están un poco más ajustadas y no hay demasiado margen ni para bajar más impuestos ni para aumentar el gasto”. Al mismo tiempo, dijo que el equipo económico “no está muy amigado con la idea de una política fiscal expansiva y el gasto en obra pública sigue en mínimos”.

Hoy la apuesta oficial parece pasar por el crédito al sector privado como motor de la recuperación, aunque el sistema financiero opera aún a escala reducida (GMA Capital)

Sijniensky sostuvo que una buena opción sería acelerar las licitaciones de rutas u otras obras públicas para impulsar la construcción, o bien buscar otros mecanismos de financiamiento para el sector.

En el frente monetario, si bien el economista valoró positivamente la baja y estabilidad de las tasas de interés de los últimos meses como un factor para expandir el crédito, “se podría avanzar con la normalización de encajes para que las tasas de préstamos -que continúan en niveles elevados- caigan en relación a las tasas de depósitos”.

Por otra parte, Sijniensky mencionó que un tipo de cambio un poco más alto sería bueno para varios rubros, como la construcción, algunos sectores industriales o las economías regionales.

Un tipo de cambio un poco más alto sería bueno para varios rubros, como la construcción, algunos sectores industriales o las economías regionales (Sijniensky)

Además, el economista aseguró: “Es importante que los salarios reales mejoren. Creo que, a medida que la inflación desacelere en los próximos meses, vamos a empezar a ver cierta recuperación. En 2025, el Gobierno fue reacio a convalidar aumentos por encima del índice de precios, pero quizás este año podría adoptar una postura más flexible para que la reactivación económica sea más rápida”. La gran pregunta, planteó Sijniensky, es si en el Palacio de Hacienda están dispuestos a tolerar un poco más de inflación.

Salarios, gasto público y perspectivas sectoriales

Un informe de Fundación Capital remarcó: “Hacia delante, no se evidencian claros drivers de crecimiento, con la política económica presentando un sesgo contractivo".

Los analistas de la consultora justificaron esa perspectiva, en primer lugar, con los ajustes salariales que quedaron por debajo de la inflación, teniendo en cuenta el techo de 2% mensual a las paritarias. Estas promediaron incrementos del 2,4% en el primer cuatrimestre, frente a un IPC cercano al 3%. Para los próximos meses, los principales gremios cerraron acuerdos similares.

“Con salarios del sector privado registrado que habrían perdido un 3,5% real en lo que va del año, incluso si en adelante evolucionaran más en línea con la inflación, anotarían una contracción del 5% anual”, calcularon.

En materia fiscal, Fundación Capital detalló que con la recaudación tributaria acumulando nueve meses de retrocesos en términos reales, el gasto primario tuvo una caída real de 5% interanual en el primer trimestre.

“De no verificar un repunte de los ingresos, el gasto debería ajustarse en torno a medio punto adicional del PBI, un esfuerzo que resultaría exigente y podría redundar en una actividad económica más modesta. De todos modos, nuestro escenario base contempla una leve mejora de la recaudación”, estimaron en la consultora que fundó Martín Redrado.

En contraste, creen que el esquema monetario es prudente y menos contractivo que el año pasado, con tasas de interés más bajas y menor volatilidad. En efecto, estas podrían permanecer en terreno negativo en términos reales “un tiempo más”, siempre que la liquidación del sector agroexportador se concrete según lo previsto.

En este contexto, “las autoridades apuestan a dinamizar la actividad a través del crédito, aunque el impacto sería limitado por la baja demanda de financiamiento empresarial y la elevada morosidad de los hogares”, enfatizaron desde Fundación Capital.

Asimismo, el Gobierno prevé que el crecimiento se apoyará en las reformas estructurales, el proceso de desregulación y la apertura económica.

No obstante, Fundación Capital explica que estos factores son de largo plazo y tienen efectos más sectorizados, por lo que, a su criterio, se debería llevar a cabo una “revolución” exportadora, logística, tributaria y federal. En este sentido, recomendaron:

• Hacer la política comercial más pragmática: reducir trabas que encarecen insumos y limitan la competitividad, sin descuidar instrumentos legítimos de defensa comercial (antidumping), especialmente ante el sobrestock en Asia.
• Orientar la política exterior hacia un sesgo más comercial, con embajadas enfocadas en abrir mercados, identificar oportunidades sectoriales, acompañar a empresas exportadoras y atraer inversiones.
• Impulsar la inversión en infraestructura que reduzca costos logísticos y conecte el territorio nacional.
• Avanzar en la eliminación de impuestos distorsivos y reducir los que gravan el trabajo, para mejorar el poder adquisitivo y reactivar el consumo.
• En sectores como energía, minería e infraestructura, buscar maximizar los encadenamientos locales (ingeniería, metalmecánica, servicios especializados, transporte y logística).

Para 2026, Fundación Capital proyecta un crecimiento económico del 2% interanual y concluye que el desafío será compatibilizar expansión y estabilidad mediante incentivos al crédito, fortalecimiento de reservas y una pauta salarial menos rígida. Aun así, persisten diferencias marcadas entre sectores, lo que refuerza la necesidad de una agenda más amplia.

Alternativas fiscales y perspectivas internacionales

En la consultora Vectorial indicaron que una administración más flexible de la regla fiscal -sin abandonar el objetivo de equilibrio, pero incorporando criterios contracíclicos- podría contribuir a evitar que “el ajuste erosione las propias bases sobre las cuales descansa la sustentabilidad futura de las cuentas públicas”.

Pero “esta alternativa colisiona con el marco conceptual que guía al actual programa económico. La apuesta oficial es que el ajuste fiscal genere confianza, que esa confianza atraiga inversiones y que el sector privado impulse la recuperación. Sin embargo, ese canal aún no logra materializarse con la intensidad necesaria”, puntualizó Vectorial.

En su último informe a clientes, el banco de inversión Morgan Stanley coincide en el diagnóstico, pero augura un panorama más optimista: “La cosecha impulsará el segundo trimestre de 2026, mientras que el crédito y los salarios reales se recuperarán en la segunda mitad de 2026 a medida que la desinflación vuelva a tomar impulso”.

El Gobierno esperó el dato a la baja de la inflación de abril con la esperanza, repetida, de empezar a dar vuelta la página política. En otro renglón de su agenda semanal, aunque significativo, aparecía un acto oficial, en Mendoza, para celebrar la primera coronación de un proyecto RIGI. En los dos casos, el microclima de Olivos terminó mostrando su efecto corrosivo. Javier Milei festejó el IPC del mes pasado pero lo consumió volviendo a la carga contra el enemigo fabricado en la narrativa violeta, es decir, “la” política, empresarios y, por supuesto, periodistas. Casi en simultáneo, se producía otra muestra de sostenimiento de Manuel Adorni, esta vez como único representante del Gobierno en el escenario mendocino, algo que generó malestar local y hasta el desplante de un jefe comunal.

Las dos son expresiones de un grado creciente de ensimismamiento político. Algo parecido expone la cerrada reacción del Gobierno frente a la masiva marcha universitaria del martes pasado. También, la tensión ampliada de la interna, que llega al punto de descolocar a los bloques legislativos de LLA en la relación con socios. Se trata de disputas que suman desgaste al efecto provocado por el caso Adorni, un punto que habría asomado como inquietud en los contactos que acaba de mantener Santiago Caputo en Washington. Ese temario, por supuesto, fue dominado por la cuestión China, pero no excluyó el cabotaje.

El número de la inflación de abril era esperado por el Gobierno como un dato oxigenante. Y tal como anticipaban relevamientos privados, marcó un quiebre después de diez meses seguidos al alza. Fue 2,6%, una cifra nada menor y que, con el andar, expondrá si marca el inicio de un declive sostenido o establece una “meseta” nueva, en torno a los 2 puntos porcentuales. Por lo demás, la inflación dejó atrás en un cuatrimestre la cifra establecida en el Presupuesto 2026: acumula ya un 12,3%, mientras la proyección del texto presupuestario fue del 10,1% para todo el año.

Con todo, la cifra del último IPC no fue parte de un mensaje para tratar de mejorar las expectativas, sino que alimentó una nueva andanada de Milei, reducida al libreto de batalla. “Retomando la normalidad. A pesar de los intentos golpistas de la política (y sus socios del círculo rojo) y el shock externo, la inflación retoma el sendero descendente”, escribió en X. Llamativo: al menos en versión conspirativa, sostuvo que la inflación no sería un fenómeno de origen exclusivamente monetario.

Después, en su paso por canales amigos, el Presidente buscó moderar el sentido triunfalista de su primera reacción y sostuvo que el éxito o verdadero alivio se produciría cuando el IPC marque cero. Igual, Milei volvió sobre la idea de que la escalada inflacionaria fue consecuencia de una “intento” golpista. Y en otro ramal de declaraciones, cargó sobre la oposición y retomó descalificaciones a periodistas, que hace rato superaron todos los límites y en el último capítulo apuntó contra Débora Plager, de LN+.

Los insultos -contra opositores, economistas, periodistas- son la expresión tal vez más clara pero no única del modo de ejercer el poder. Y se trata de una práctica que se viene agudizando en estos meses adversos, especialmente por la situación del jefe de ministros. La defensa del funcionario lo llevó a exponer el mismo grado de cerrazón y tono duro frente a la primea línea del oficialismo. La última entrega dejó además una promesa presidencial: dijo que Adorni presentaría en breve su declaración jurada. Hasta ahora no ocurrió.

En una sucesión que comenzó a mediados de marzo, el monotema Adorni es alimentado por los dos mismos ingredientes: el respaldo sostenido de Olivos -es decir, del Presidente y de Karina Milei- y la serie de elementos que suma la investigación sobre el patrimonio del funcionario. En los últimos días, a los renglones de propiedades, refacciones y viajes, se agregaron sospechas sobre billeteras virtuales y, en particular, operaciones con criptomonedas. Eso va de la mano con las versiones sobre una citación a declaración indagatoria.

Cada vez más, el problema para el oficialismo es el efecto inverso del respaldo a Adorni. Hace rato pasaron a ser irrelevantes las reuniones de gabinete o de “mesa política” difundidas como gestos de sostenimiento del funcionario. Y alguna cita, como la última, ni siquiera mereció la distribución de fotos. Al revés, lo que viene ocurriendo es que algunos gestos terminan siendo negativos.

El referido acto en Mendoza ilustra el momento. Tenía el sentido de destacar la inauguración del parque solar El Quemado, en Las Heras. Contra lo que se esperaba, no viajó Luis Caputo. Y, a pesar de algunos deseos locales, ya era sabido que no viajaría el Presidente. Adorni se convirtió en el único representante nacional y, visto así, cualquier gesto iba ser interpretado como una señal de apoyo o de reparo. No se lo vio cómodo al gobernador Alfredo Cornejo, aliado del gobierno nacional. Y el intendente local, Francisco Lo Presti, evitó subir al escenario.

La trama de la serie inaugurada por el jefe de Gabinete hace más de dos meses tiene impacto en la interna y afecta desde la gestión hasta el Congreso. En Economía lamentan no poder explotar datos o anuncios. En rigor, algunos pasan casi inadvertidos. Pero el punto más sensible es el impacto de la situación política -sobre todo y últimamente, del oficialismo- en el análisis reservado de consultores y en el mundo empresarial, no sólo financiero.

No se trataría sólo de “ruido”. Algunas jugadas internas también afectan la actividad -escasa- del Congreso y la relación con jefes provinciales. La tensión de Karina Milei con Patricia Bullrich -que registra un nuevo pico desde de que la ex ministro apuntara contra Adorni reclamando que aclare su situación patrimonial- puso en crisis un acuerdo con aliados y socios -PRO, UCR, provinciales- para avanzar en el tratamiento de reforma electoral. La lógica de las negociaciones -modificaciones o desglose del texto original- fue frenada por Karina Milei, bajo la consigna de no ceder y mantener la letra del Ejecutivo. Final abierto, claro, aunque con renovada señal de cerrazón de Olivos.

Otro ejemplo: la designación del “karinista” Sebastián Pareja al frente de la comisión bicameral encargada de fiscalizar las actividades de la SIDE, que maneja una considerable y discrecional caja, y que por ahora Santiago Caputo mantiene en su órbita. Esa es una parte de la lectura. La otra es que dejó en el camino la promesa del cargo para Cristian Ritondo, pieza clave en el armado de Diputados. Y por encima de todo, asoma la señal de Olivos con claridad: se refuerza el alineamiento sin vueltas. Eso incluye la defensa del jefe de Gabinete.

Ocurre que, hacia afuera, no todo se traduce del mismo modo. Lo dicho: el respaldo a Adorni suma señales de efecto inverso. La semana cerró con una nueva reunión del Presidente y su funcionario. Nada nuevo ni gravitante. A Olivos también fue convocado Pablo Quirno. Y eso mismo alcanzó para condimentar el día con renovadas especulaciones sobre reemplazos para la jefatura de Gabinete, rechazadas hace poco y de manera enfática por el Presidente. Todo hace al clima.

El Índice de Precios al Consumidor de abril, publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, determinó un incremento del 2,6% para los haberes que la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) actualizará en junio de 2026. Los ajustes alcanzan a jubilaciones, pensiones y asignaciones, en virtud de un régimen que enlaza la movilidad mensual de los beneficios con la inflación registrada dos meses antes.

El objetivo del sistema, implementado por el Decreto 274/2024, es reducir la distancia entre los ingresos jubilatorios y la suba de precios.

El nuevo cálculo posiciona al haber mínimo en $403.317,99 a partir de junio, mientras que quienes perciban el bono recibirán $473.317,99, cifras que contemplan el primer descenso mensual del IPC en 10 meses. Para el resto de las prestaciones, la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) pasa a $322.654,39 y llega a $392.654,39 con bono, en tanto que las pensiones no contributivas y la Pensión Madre de 7 Hijos se incrementan en el mismo porcentaje.

La proyección de este esquema de movilidad establece que, desde junio de 2026, los jubilados y pensionados bajo la órbita de Anses experimentarán un ajuste mensual determinado exclusivamente por la inflación de dos meses antes. Este mecanismo busca zanjar la brecha histórica entre ingresos previsionales y alza de precios, en un contexto donde la variación interanual del IPC llegó al 32,4%, con un acumulado anual del 12,3%, de acuerdo con lo informado por Indec.

Nuevos valores para junio de 2026

• Jubilación mínima: $403.317,99
• Jubilación mínima con bono: $473.317,99
• PUAM: $322.654,39
• PUAM con bono: $392.654,39
• Pensiones no contributivas: $282.322,59
• Pensiones no contributivas con bono: $352.322,59
• Pensión Madre de 7 Hijos: $403.317,99
• Pensión Madre de 7 Hijos con bono: $473.317,99
• Asignación Universal por Hijo (AUH): $144.931,18
• AUH con Discapacidad: $471.914,16

La inflación de abril y el impacto en los haberes actualizados

La medición correspondiente a abril constituye la primera baja del IPC en 10 meses, lo que influenciará el poder adquisitivo de las prestaciones. Analizando el último tramo del informe, se consigna que la variación interanual es del 32,4% y el incremento acumulado desde enero alcanza el 12,3%, cifras que se encuentran dentro del rango proyectado por consultoras privadas y por el Banco Central de la República Argentina.

Según el último relevamiento de expectativas de mercado del Banco Central, la proyección para mayo anticipa un nuevo descenso en la inflación mensual, que podría situarse en torno al 2,3%, mientras que analistas como EcoGo ajustan ese número a un preliminar del 2,2%. Por su parte, los relevamientos sectoriales en la primera semana de mayo muestran que el rubro alimentos y bebidas prácticamente no tuvo incrementos de precios. Así lo indica EconViews, que registró una deflación del 0,1%, LCG, que no verificó aumentos, y Analytica, que relevó una suba apenas perceptible del 0,3%.

En el mismo período, la dinámica de precios fue impulsada por diversos factores: el reporte de EcoGo mencionó que “el mes inicia con un piso inflacionario condicionado por el fuerte incremento en el sector transporte. En CABA el aumento se sitúa en un 5,4%, en AMBA la subida escala hasta el 11,6%. A este esquema se suma, a partir de la tercera semana del mes, los ajustes programados para los colectivos nacionales (2%) y los trenes (18%)”. También se advierte que se prevé un aumento promedio del 7% en combustibles, luego de un período de 45 días sin variaciones, y alzas automáticas en prepagas, alquileres y servicios de telecomunicaciones.

Anses anunciará en los próximos días el cronograma de pagos de los haberes, que se organiza en función del número final de DNI. Tradicionalmente, las jubilaciones y pensiones mínimas se acreditan en la segunda semana de cada mes, y el resto de los beneficios, en la tercera. Actualmente se están liquidando los montos correspondientes a abril, que ya incorporan el ajuste basado en la inflación de febrero.

En las últimas horas, YPF oficializó un aumento del 1% en los combustibles desde el 14 de mayo -medida a la que se plegaron el resto de las petroleras del país-, y prorrogó durante 45 días el sistema conocido como “buffer” o “amortiguador” de precios, una medida pensada para limitar el traspaso de estos incrementos a los surtidores argentinos.

La inflación de abril se ubicó en 2,6%, lo que implicó una desaceleración frente al 3,4% registrado en marzo. Sin embargo, el nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC), cuya implementación quedó postergada y derivó en la salida de Marco Lavagna del Indec, habría mostrado una variación algo más elevada, aunque también en descenso respecto del mes anterior. En ambos casos, resulta la primera baja luego de 10 meses consecutivos al alza.

Según estimaciones de Equilibra, la inflación del mes pasado, con los ponderadores de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18, fue del 3%, por debajo del 3,6% calculado en marzo. De esta manera, acumuló una suba del 13% en el primer cuatrimestre, en lugar del 12,3% informado oficialmente.

Sobre los motivos de esa brecha, la consultora señaló: “La principal explicación es que la nafta pesa casi 3 puntos porcentuales más en el IPC actualizado y en abril trepó 11,2% mensual”, explicó Equilibra. Esto ocurrió pese al congelamiento de precios en los surtidores por parte de YPF, que concentra casi el 60% del mercado.

Tomando el relevamiento del Indec, el IPC estuvo impulsado por aumentos de 2,5% en bienes y de 2,6% en servicios. La dinámica inflacionaria respondió principalmente a las subas en componentes regulados, que avanzaron 4,7% en el mes, mientras que los estacionales se mantuvieron sin variaciones.

Entre los rubros con mayores incrementos se destacaron Transporte (+4,4% mensual), Educación (+4,2%) y Comunicación (+4,1%). En contraste, Cultura y Recreación presentó un repunte más leve, de 1%, al tiempo que Alimentos y bebidas no alcohólicas desaceleró al 1,5%. En esta última división incidió la menor presión ejercida por la carne.

En este marco, el presidente Javier Milei sostuvo este jueves: “El único dato que nos trae alivio es que sea cero. Hasta que eso no pase, la lucha contra la inflación no está terminada”. Y agregó en diálogo con Neura: “Cuando uno mira otras experiencias, la baja demandó entre 7 y 12 años”.

Según el jefe de Estado, la aceleración inflacionaria que comenzó en el segundo semestre de 2025 fue resultado de un “ataque especulativo sobre la moneda por intenciones de la política de romper el programa económico”.

Proyecciones

Para mayo, Equilibra prevé un nuevo retroceso del IPC, pero aún se ubicaría por encima del 2%. Se debe a menores variaciones en naftas y el Hot Sale, que motorizó rebajas significativas en ropa y otros rubros.

El relevamiento de precios de C&T también marca una moderación, con un nivel general proyectado en 2,2%. El fin del pico estacional de educación e indumentaria juega un rol importante, además de la relativa estabilidad en alimentos y bebidas. El Hot Sale y el ajuste acotado de los combustibles colabora en el igual sentido.

En la consultora Aldazabal subrayaron que mayo suele ser un mes de baja estacionalidad y remarcaron la decisión de YPF de aplicar un aumento de solo 1% en los combustibles, una vez finalizado el buffer de 45 días.

En términos generales, distintos analistas plantean que el proceso de desinflación será más lento de lo esperado, debido fundamentalmente a factores inerciales y mecanismos indexatorios en servicios como seguros, prepagas, colegios, internet y cable; que tienden a actualizar sus tarifas en función del avance de precios previo.

En ese sentido, la consultora LCG afirmó: “Más allá de la desaceleración de abril, las principales ‘anclas’ (actividad con crecimiento débil, mayor apertura comercial y un tipo de cambio a la baja) están mostrando ser insuficientes para desactivar completamente la inercia inflacionaria”.

“Como todos los procesos desinflacionarios son lentos, hay que insistir con la prudencia fiscal y monetaria, e intentar apelar a otras herramientas complementarias para coordinar mejor las expectativas y las remarcaciones. Seguimos proyectando una inflación en el rango 31-33% para diciembre”, añadió.

Juan Luis Bour, economista de FIEL, dijo a Infobae en Vivo que “se ve bastante lejano que la inflación empiece con 0 en la segunda mitad del año”, como había asegurado el Ejecutivo.

El sistema de jubilaciones y pensiones de la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) afronta en junio de 2026 una nueva actualización en los montos percibidos por sus beneficiarios. El reajuste responde a la variación del índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a abril, cuya cifra, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), se ubicó en 2,58%. Esto impacta tanto en los haberes mínimos y máximos como en las prestaciones no contributivas y las asignaciones familiares. El mes incluye además el pago del medio aguinaldo, lo que incrementa temporalmente el ingreso total de quienes reciben jubilaciones y pensiones en la Argentina. A la espera de la resolución oficial de la Anses, las cifras estimadas permiten anticipar la composición de los ingresos en el mes, así como el alcance real del reajuste frente a la evolución de los precios y el impacto de los bonos complementarios dispuestos por el Poder Ejecutivo.

La Anses ajusta mensualmente los haberes de los jubilados y pensionados del sistema general conforme la inflación, pero el acceso a bonos extraordinarios depende de decisiones administrativas que afectan el poder de compra de los beneficiarios. El mes de junio, además, incorpora el pago del medio aguinaldo, lo que modifica el total a cobrar respecto de otros meses. La interacción entre el haber actualizado, el bono y el aguinaldo configura distintos escenarios según la prestación recibida y la historia contributiva de cada titular.

Las actualizaciones alcanzan también a la Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM) y a las prestaciones por discapacidad, así como a las asignaciones familiares y a la Asignación Universal por Hijo (AUH), cuyos valores dependen de la movilidad y del índice de inflación. Los aportes previsionales y los topes de ingreso para acceder a las prestaciones completan el panorama de modificaciones para el semestre.

De cuánto es la jubilación mínima de Anses en junio 2026

El haber mínimo para los jubilados del sistema general de la ANSES se ubica en $403.318 en bruto a partir de junio de 2026, tras la aplicación del reajuste de 2,58% correspondiente al mes de abril. La cifra neta, una vez realizado el descuento del aporte para financiar el PAMI, queda en $391.218. En algunos casos, pueden descontarse además otros conceptos, como cuotas de moratorias por aportes no realizados en su momento.

A quienes perciben el ingreso mínimo se les suma un bono extraordinario de $70.000, vigente desde marzo de 2024 y dispuesto mensualmente por decreto del Poder Ejecutivo. El bono no sufre descuentos y no se integra al haber para los reajustes, lo que limita su efecto frente a la inflación. Con este adicional, el ingreso mínimo bruto asciende a $473.318, mientras que el monto neto se ubica en $461.218.

El bono extraordinario se mantiene congelado en su valor nominal desde marzo de 2024, lo que genera que el incremento real para quienes cobran el haber mínimo y el bono sea inferior al 2,58% anunciado para el mes. El ajuste efectivo en este grupo es de 2,19%, dado que el bono no se actualiza conforme la inflación. Según lo informado, el bono y su cuantía continúan dependiendo de decisiones discrecionales del Gobierno nacional.

Cómo se calcula el aguinaldo de junio 2026 en las jubilaciones de Anses

El mes de junio incorpora el pago del medio aguinaldo, que se calcula sobre el haber mensual actualizado tras la aplicación del último reajuste. El aguinaldo equivale al 50% de la mayor remuneración mensual percibida por el trabajador en el semestre, aplicado en este caso al jubilado o pensionado. De este modo, los titulares de un haber mínimo percibirán en junio un ingreso bruto de $674.977 sumando el haber mensual y el aguinaldo, mientras que el monto neto, tras el descuento para el PAMI, será de $656.828.

En el caso de quienes cobran el haber máximo del sistema, la suma del haber y el aguinaldo representa un ingreso bruto de $4.070.922 y uno neto de $3.844.816. El cálculo del aguinaldo toma como base el monto actualizado de la prestación, por lo que el impacto del reajuste de junio se refleja automáticamente en el adicional de mitad de año.

El pago del aguinaldo permite a los jubilados y pensionados enfrentar gastos extraordinarios que suelen concentrarse en el sexto mes del año. La composición final del ingreso depende de la categoría de la prestación y de la percepción o no de bonos extraordinarios.

De cuánto es la jubilación máxima de Anses en junio 2026

El haber máximo de las jubilaciones del sistema general de la ANSES para junio de 2026 asciende a $2.713.948 en bruto, tras la actualización por el índice de inflación. Una vez descontado el aporte al PAMI, el ingreso neto queda en $2.563.211. Al sumar el medio aguinaldo, los titulares de la jubilación máxima perciben un monto total de $4.070.922 en bruto y $3.844.816 en términos de bolsillo.

A diferencia de los beneficiarios del haber mínimo, quienes perciben la jubilación máxima no acceden al bono extraordinario de $70.000. Este grupo constituye aproximadamente la mitad de los jubilados y pensionados con prestaciones contributivas, según datos de la Subsecretaría de Seguridad Social. Los ingresos de este segmento tienen un mayor ajuste nominal a lo largo del semestre, ya que no dependen de refuerzos extraordinarios sino de la movilidad vinculada a la inflación.

El incremento nominal acumulado de los haberes máximos, sin bono, alcanza el 18,3% en el primer semestre de 2026. Esta cifra se alinea con la inflación estimada por analistas y economistas para el periodo. El impacto en el poder de compra de este grupo varía según la evolución de los precios y el ritmo de las actualizaciones dispuestas por la ANSES.

De cuánto es la PUAM en junio 2026

La Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), destinada a personas mayores de 65 años sin requisitos de aportes, también recibe el ajuste de 2,58% en junio de 2026. El monto mensual de la PUAM se ubica en $322.654. A este valor se le suma el bono extraordinario de $70.000, lo que lleva el ingreso mensual a $392.654.

El medio aguinaldo, calculado sobre el monto actualizado de la PUAM, adiciona $161.328 al ingreso del mes de junio. De esta manera, el total bruto a percibir por la PUAM en el sexto mes del año es de $553.982.

En el caso de las pensiones no contributivas por discapacidad, el monto mensual en junio es de $282.323. Sumando el bono y el aguinaldo, el ingreso total para este grupo en el mes asciende a $493.484.

El mismo ajuste de 2,58% se aplica a la Asignación Universal por Hijo (AUH) y a las prestaciones del salario familiar, que también se actualizan mensualmente según la inflación. La AUH será de $144.931 por hijo menor de 18 años y de $471.914 por hijo con discapacidad. El 80% de estos valores se abona mensualmente, mientras que el 20% restante queda pendiente de un pago anual sujeto al cumplimiento de condiciones de salud y educación.

Los trabajadores registrados que perciben asignaciones familiares recibirán montos variables según el nivel de ingreso familiar, con valores de $72.474, $48.888, $29.570 o $15.257. El ingreso tope del hogar para acceder a estas prestaciones se eleva a $5.941.934 en junio, mientras que ningún progenitor individual puede superar los $2.970.967 para mantener el beneficio.

Los valores de las remuneraciones mínima y máxima para calcular los aportes al sistema jubilatorio, a la obra social y al PAMI también se actualizan, quedando en $135.837,40 y $4.414.652,38 respectivamente para junio de 2026. Para quienes se encuentran en el régimen de autónomos, los aportes previsionales mensuales se ajustan en línea con la movilidad.

Un grupo de personas activas puede comprar años de aporte conforme la ley 27.705, con un valor de $39.393 por cada mes adquirido. La compra de cinco años de contribuciones implica un desembolso de $2.363.580.

La política de reajustes y bonos extraordinarios, sumada al pago del aguinaldo, determina la evolución de los ingresos reales de los jubilados, pensionados y beneficiarios de asignaciones en el sistema previsional argentino. La publicación de la resolución oficial de la ANSES confirmará en los próximos días los valores definitivos para junio de 2026.

Durante su análisis, Aracre dijo: “Creo que el problema con Adorni es que te quita espacio en la agenda pública”. Ejemplificó su planteo con la conferencia sobre el Super Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (Super RIGI), que calificó como “probablemente el proyecto más importante en materia económica de este gobierno”.

Según el economista, ese anuncio perdió protagonismo porque la atención mediática se concentró en las denuncias sobre potenciales sobresueldos y polémicas vinculadas a Adorni. “No se pudo discutir lo que era realmente importante”, afirmó.

Sobre la posibilidad de un caso de enriquecimiento ilícito, Aracre remarcó: “Si se confirmara, el presidente tomará las medidas que tiene que tomar”. Sostuvo que corresponde respetar la presunción de inocencia, incluso cuando la carga de la prueba recae sobre el acusado, y subrayó la importancia de esperar explicaciones antes de emitir juicios.

En cuanto a la economía, Aracre destacó que uno de los ejes principales del contrato electoral de Javier Milei fue la baja de la inflación. “Es muy importante, especialmente el 1,5% de alimentos, que es el indicador más relevante para entender la evolución de la pobreza y la indigencia”, indicó. Explicó que si los alimentos aumentan menos que la inflación general, la pobreza y la indigencia pueden reducirse con mayor rapidez.

El economista recordó que la aceleración inflacionaria durante diez meses fue una prueba de cómo el mercado reacciona ante cambios de política. Describió que, tras las elecciones en la provincia de Buenos Aires, se produjo un “pánico de mercado” que desembocó en una dolarización de carteras y la devaluación del peso de 1.200 a 1.500 unidades por dólar. “La tasa de interés cercana al 100% nominal provocó un parate económico que se sintió en diciembre, enero y febrero. Recién en marzo empezó a notarse un cambio”, sostuvo.

Sobre las expectativas para el resto del año, Aracre consideró que un índice de inflación cercano al 1% mensual sería “un supergolazo” y permitiría recuperar el salario real, pero no cree que “lleguemos al 0,9%”. “La mora se está regularizando muchísimo. Eso va a permitir que el crédito en el segundo semestre vuelva a incentivarse”, explicó, aunque advirtió que el costo del financiamiento sigue siendo elevado.

“La foto a fin de año va a ser mucho mejor a la que tenemos al 31 de marzo”, anticipó, aunque planteó dudas sobre el desempeño económico en 2027 por el clima político y electoral.

Respecto a las acusaciones de golpe de Estado hechas por Milei, Aracre opinó: “No coincido en que sea un golpe de Estado. Puede catalogarse como una extorsión violenta desde el lado de la política”, expresó. Argumentó que, si se aprueban leyes que alteran el equilibrio fiscal, se conspira contra la estabilidad económica.

Al evaluar el plan económico oficial, Aracre consideró que fue muy exitoso en comparación con el segundo semestre del año pasado. “Si el Gobierno no hubiera hecho cambios macroeconómicos que dieran solvencia fiscal, financiera y monetaria, hubiera sido una debacle”, aseguró.

En su análisis social, Aracre diferenció el impacto del ajuste entre sectores. Sostuvo que la clase baja mejoró su situación gracias a la Asignación Universal por Hijo (AUH) y la Tarjeta Alimentar. “Cuando el dinero social del Estado llega directamente a la gente hay una eficientización del proceso”, explicó.

Sobre la clase media-alta y alta señaló: “Tienen un país que les da a futuro una perspectiva de planificar, de pensar en ahorros, de pensar en emprendimientos”.

Para la clase media-baja, estimada en un 30% de la población, la situación empeoró por la pérdida de subsidios y el aumento de tarifas y transporte por encima de la inflación, lo que disminuyó el ingreso disponible.

El economista remarcó que la recuperación salarial depende de que la inflación continúe bajando. “Si la inflación va para arriba, siempre llegás tarde con cualquier aumento”, apuntó. Según Aracre, cuando la inflación comienza a descender, los incrementos salariales empiezan a generar una mejora real. Además, consideró probable una reactivación del crédito y del consumo en la segunda mitad del año.

Finalmente, Aracre cuestionó la idea de poner un techo a las paritarias. “No pondría un techo en la negociación. No me parece que sea una buena forma de controlar la inflación”, concluyó.

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La calificadora Moody’s consideró que el proyecto de “Súper RIGI” anunciado por el Gobierno podría mejorar la competitividad de nuevas inversiones en la Argentina y ampliar el alcance del esquema vigente hacia sectores más intensivos en tecnología y proyectos de gran escala. Sin embargo, advirtió que el éxito de la iniciativa dependerá de factores políticos y macroeconómicos que todavía representan un límite para el apetito de los inversores internacionales.

En un informe publicado este jueves, Moody’s sostuvo que el nuevo régimen tendría un efecto crediticio positivo para compañías de energía, minería, hidrocarburos e infraestructura, debido a que buscaría profundizar los beneficios ya contemplados en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), vigente desde 2024.

La firma recordó que el proyecto de ley que el Poder Ejecutivo enviará al Congreso propone crear una versión ampliada del régimen destinada a inversiones intensivas en capital de entre USD 200 millones y USD 600 millones.

“El llamado ‘Súper RIGI’ ampliaría los parámetros del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones”, indicó la calificadora. Según explicó, el nuevo esquema podría incluir mayores garantías de estabilidad, más flexibilidad cambiaria y alivios fiscales adicionales para proyectos de largo plazo.

Qué factores son clave para el éxito

El informe remarcó que uno de los puntos centrales para que el “Súper RIGI” tenga impacto será la capacidad de ofrecer previsibilidad regulatoria y estabilidad de largo plazo.

El RIGI actual contempla beneficios como estabilidad tributaria, aduanera y cambiaria por hasta 30 años, una alícuota reducida del impuesto a las ganancias del 25%, depreciación acelerada, devolución de IVA durante la etapa de construcción y mayor acceso al mercado cambiario para el pago de dividendos y deuda.

Para Moody’s, esas herramientas ya mejoraron la economía de los proyectos aprobados hasta ahora porque redujeron la carga impositiva efectiva y atenuaron riesgos vinculados al acceso a divisas y cambios regulatorios.

En ese marco, la calificadora afirmó que una profundización del régimen podría facilitar el acceso al financiamiento internacional y abaratar el costo de capital para compañías que necesitan realizar desembolsos multimillonarios con horizontes de recuperación largos.

Además, destacó que el esquema podría extenderse a sectores que hoy no son los principales beneficiarios del régimen, como proyectos de infraestructura digital, manufactura avanzada y desarrollos industriales intensivos en tecnología.

“Al incorporar explícitamente inversiones intensivas en tecnología e innovación, como infraestructura digital a gran escala o manufactura avanzada, el régimen podría extender la estabilidad tributaria y cambiaria de largo plazo a sectores que históricamente enfrentan mayores riesgos de política económica y moneda”, señaló Moody’s.

La agencia también destacó que reglas más claras para la importación de equipamiento, la devolución del IVA y la repatriación de divisas podrían mejorar la viabilidad financiera de esas inversiones y favorecer una mayor diversificación de la inversión extranjera directa.

Los riesgos que siguen condicionando a los inversores

Pese a los potenciales beneficios, Moody’s aclaró que el “Súper RIGI” no alcanzará por sí solo para compensar los riesgos estructurales de la economía argentina.

La calificadora advirtió que la inflación elevada, la volatilidad cambiaria y la debilidad de la credibilidad de las políticas económicas continúan afectando el costo del financiamiento y las decisiones de inversión.

“Los proyectos, incluso aquellos con fuertes protecciones legales, siguen expuestos a riesgos sistémicos en escenarios de estrés”, señaló el informe.

Además, subrayó que la efectividad del nuevo esquema dependerá de tres condiciones centrales: la aprobación legislativa, la implementación consistente y la capacidad de sostener las reglas a través de distintos ciclos políticos.

La referencia apunta a una de las principales preocupaciones de los inversores internacionales en proyectos de infraestructura, energía y minería: la posibilidad de modificaciones regulatorias o restricciones cambiarias en el mediano plazo.

El resultado del RIGI actual

Moody’s consideró que el desempeño inicial del RIGI vigente fue “sólido” y destacó el volumen de inversiones que ya fueron aprobadas bajo el esquema.

Según el informe, hasta comienzos de 2026 se aprobaron 14 proyectos por alrededor de USD 27.000 millones y otros 36 proyectos, por unos USD 97.000 millones, permanecían en evaluación.

La calificadora sostuvo que energía y minería concentran la mayor parte de las inversiones aprobadas debido al perfil exportador de los proyectos vinculados a hidrocarburos y minerales.

Entre los desarrollos incluidos aparecen iniciativas de gas natural licuado, oleoductos, cobre, litio, oro, infraestructura energética y puertos.

Desde entonces, el número de proyectos aprobados siguió creciendo. Este jueves, el Gobierno confirmó el ingreso de dos nuevos proyectos mineros al régimen por USD 2.130 millones, vinculados a la expansión del complejo de litio Cauchari Olaroz y al proyecto de cobre San Jorge, en Mendoza. Con esas incorporaciones, el total ascendió a 16 proyectos aprobados y cerca de USD 30.000 millones comprometidos.

Según Moody’s, la provincia de Río Negro concentra actualmente la mayor parte de las inversiones aprobadas bajo el régimen, con alrededor de USD 18.000 millones, principalmente asociados a infraestructura de GNL y oleoductos vinculados a Vaca Muerta.

Detrás aparecen San Juan, con USD 3.700 millones ligados a proyectos de cobre y litio, y Salta, con USD 3.100 millones en iniciativas de litio y oro.

La agencia consideró que esos sectores son los que podrían registrar el mayor impacto crediticio en caso de avanzar el “Súper RIGI”, debido a que dependen especialmente del acceso a divisas, estabilidad tributaria y previsibilidad regulatoria para obtener financiamiento internacional.

“Estamos en un escenario complejo, pero vamos a mejorar”, planteó ante Infobae una fuente, más en tono de deseo que de certeza. Minutos antes, el INDEC había revelado el dato de inflación de abril, que se ubicó en 2,6% y marcó una desaceleración de 0,8 puntos porcentuales respecto al 3,4% de marzo. En medio del mensaje del presidente Javier Milei en X, que habló de emprender el camino del “retorno” a “la normalidad”, persiste un tema que continúa instalado en la agenda mediática: la causa que investiga al jefe de Gabinete, Manuel Adorni, por presunto enriquecimiento ilícito.

Horas antes de conocerse el índice inflacionario, las declaraciones del contratista Matías Tabar, quien remodeló la casa del ministro coordinador en el country Indio Cuá, volvieron a ubicar al funcionario en el centro de la escena, a más de dos meses del estallido de la polémica. En paralelo, la diputada Marcela Pagano denunció a Francisco Adorni, hermano del exvocero, también por presunto enriquecimiento ilícito.

Desde el entorno del legislador sostuvieron ante este medio que hubo un error en la carga de datos y garantinzaron que su patrimonio está compuesto por un duplex que adquirió en 2016 mediante un crédito hipotecario UVA con vencimiento en 2031 y una Jeep Renegade modelo 2020.

Pese a la persistencia del tema, los Milei dan sobradas muestras de respaldo al funcionario y descartan que la polémica impacte en el rumbo económico. Incluso, el Presidente se mostró dispuesto a sostener a quienes considera inocentes por encima de cualquier costo político. Lo dejó en claro durante la última reunión de Gabinete, luego de que la senadora libertaria Paricia Bullrich exhibiera autonomía sobre el tema.

“Al Gobierno le chupa un huevo el caso Adorni”, sintetizó una inobjetable fuente ante este medio. En Casa Rosada trabajan con la mira puesta en consolidar el repunte económico que les permita llegar competitivos a 2027 con el ministro coordinador dentro del esquema. “No creo que afecte en nada lo de Adorni a la recuperación económica”, coincidió otra voz del ecosistema libertario.

En la misma línea, otro funcionario resumió: “Nos reímos cuando instalaron el ‘Riesgo Adorni’ justo el día en que el Riesgo País quebró los 500 puntos. Hablan de que el tema impacta en la economía y vemos cómo la inflación baja, el Riesgo País perfora esa barrera y los indicadores empiezan a mejorar. Nos causa gracia”.

El descenso inflacionario entusiasma a la administración libertaria, pese a que se superó la previsión inflacionaria oficial para 2026 en el primer cuatrimestre y se aplazan las promesas de quebrar el 1% en el dato. El Presidente le atribuyó el estancamiento económico al impacto de la guerra en Medio Oriente y a los intentos “desestabilizadores” de la oposición.

En ese escenario, el Gobierno se aferra al 2,6% de abril como el puntapié inicial para consolidar los pronósticos del ministro de Economía, Luis Caputo, quien sostuvo que a partir de junio el país transitará los “mejores meses”. "El único dato que nos trae alivio es que sea cero. Hasta que eso no pase, la lucha contra la inflación no está terminada”, sostuvo el libertario en declaraciones al streaming Neura.

“Es un buen dato. Cuando el dato fue malo, Milei puso la cara y dijo que no le gusta. Lo que importa es la tendencia y las expectativas. Se está recuperando la expectativa y lo de quebrar el 1% va a pasar porque la política fiscal y monetaria está diseñada para que dé cero”, prometieron en la misma línea desde uno de los despachos de Balcarce 50.

Sin embargo, en paralelo conviven una serie de factores que complican la dinámica cotidiana de la gestión. Los persistentes movimientos en la causa que involucra al ministro coordinador obligan a la plana mayor del oficialismo a reforzar el blindaje político, en medio de los intentos por hacer equilibrio ante la marcada interna que divide a la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, del asesor presidencial Santiago Caputo.

El complejo combo da el saldo de una gestión empantanada que desde hace semanas se esfuerza por recuperar la iniciativa. No es casual que después de haber intentado negarlo, la Casa Rosada admitiera una caída en la imagen de la administración. Lo llamativo es que desde los dos extremos de la grieta detectaron que, en los últimos días, el número se mantienen estable y coincidieran en que la llave para destrabar la situación, con la mira en los deseos reeleccionistas de Milei en 2027, está en la situación económica.

“Hay que dejar que la economía haga su trabajo, pero vamos a llegar bien al 2027″, precisaron desde el karinismo. “La suerte electoral del Gobierno está sujeta al éxito de la economía y estamos repuntando”, convinieron desde el entorno del consultor.

Mientras tanto, el mandatario ratifica a Adorni y multiplica los gestos hacia los dos actores centrales de su entorno, que —aseguran— no tienen vínculo desde hace meses. Con la idea de motorizar la actividad, la mesa política discute los próximos pasos para encarar la agenda legislativa pendiente mientras el ministro coordinador ordena la presentación para anticipar su declaración jurada.

En ese marco, algunos sectores apuestan a construir un acuerdo macro con gobernadores aliados que “demuestre sustentabilidad hacia adelante”, mientras que otros aspiran al tener el acompañamiento legislativo para luego avanzar en las negociaciones electorales rumbo a 2027. “Si empezás a tener inconvenientes en el Congreso antes de tiempo, se te puede complicar”, advirtieron en los pasillos de Balcarce 50.

Pese a las diferencias, en el oficialismo descartan que la puja interna altere el rumbo económico, aunque reconocen que complejiza el funcionamiento diario de la administración. “No creo que la interna afecte la recuperación. Lo que puede afectar es el día a día de la gestión o la gobernabilidad”, concluyó un alfil que milita en uno de los sectores en tensión.

En la Casa Rosada saben que el tiempo para recuperar la iniciativa no es infinito. “Lo estamos intentando hace más de 60 días”, garantizan. Con el peronismo replegado, y con sectores aliados que empiezan a reclamar definiciones, depositan las expectativas en que la desaceleración inflacionaria reordene el clima político y social. Mientras tanto, tachan los días en el calendario para el inicio del Mundial que creen que puede contribuir a descomprimir la agenda y ganar tiempo para que la economía termine de mostrar señales más contundentes de recuperación.

El dato de inflación de abril significó la primera caída en 10 meses. Y todo indica que en mayo se mantendrá la tendencia a la baja, pero parece improbable que se vaya a perforar el piso de 2% este mes.

La baja mensual al 2,6% estuvo relativamente en línea con lo esperado por el mercado, aunque algunas consultoras habían estimado que podía caer algo más. Entre los datos que generaron más optimismo se destacan estos dos: la suba del rubro alimentos y bebidas fue de 1,5%, muy por debajo de los meses anterior y la inflación núcleo (que excluye precios regulados y estacionales) subió 2,3%, es decir menor que la general. Este último fue el menor dato desde octubre.

La economista María Castiglioni adelantó que “los datos del relevamiento de precios de C&T para lo que va de mayo muestran una moderación. El fin del pico estacional de educación e indumentaria juega un rol importante. La moderación de alimentos y bebidas es otro factor”.

Otros aspectos que estaría jugando a favor de una nueva baja en mayo son las rebajas del “Hot Sale”, al igual que el ajuste acotado a los combustibles. “Con esta información, la inflación del mes podría ubicarse en torno al 2,2%”, concluyó. Otros incluso un poco más optimistas como el caso de Fernando Marull, que estima una suba para este mes del orden del 2% al 2,1 por ciento.

Desde Adcap observaron que en abril “el dato nacional finalmente se ubicó ligeramente por encima del consenso, lo que sugiere que el pass-through de los ajustes de precios regulados y combustibles habría compensado parcialmente la moderación observada en alimentos y otros componentes volátiles”.

“El dato de abril -agregaron- todavía es consistente con una moderación gradual de la inflación, pero aún no con una convergencia clara hacia niveles cercanos al 2%”. En ese sentido, Adcap consideró que la próxima etapa de desinflación será “más compleja”, especialmente porque los ajustes de precios relativos y la inercia indexatoria continúa limitando la velocidad de desaceleración.

Por otra parte, un informe de LCG también reveló que en la segunda semana de febrero los precios de los alimentos tuvieron una caída de 0,8%, lo que consolida las expectativas de una desaceleración este mes. Asimismo, la decisión de YPF de aumentar solo 1% el precio de los combustibles y congelar por 45 días también eliminó uno de los peligros de repunte para este mes.

En todo caso la incógnita ahora es si en junio y julio se podrá mantener el proceso de desinflación, lo cual ya parece una prueba bastante más desafiante. El pronóstico es que el año finalizará muy cerca del 31,5% registrado en 2025.

Mientras tanto, el Gobierno viene haciendo todo para impulsar una reducción adicional. La estabilidad cambiaria es fundamental para equilibrar los precios. Al mismo tiempo, la base monetaria cae 5% en lo que va del año, pese a que la inflación acumulada ya es de 12%. Eso significa que en términos reales hay casi 17% menos pesos en la calle que a fines de 2025.

Otra de las preguntas es si a partir de esta desaceleración inflacionaria se pondrá finalmente en marcha el plan de remonetización de la economía. Eso significa que el Banco Central tendría que salir a comprar dólares como lo viene haciendo pero sin retirar luego los pesos del mercado. De hecho, ése era el planteo inicial de la “fase 4” del plan monetario, pero hasta ahora no se había puesto en marcha ante la necesidad de promover una desaceleración inflacionaria luego de haberse acumulado una suba de casi 9,5% en el primer trimestre de este año.

Por otro lado, la expectativa es que a medida que se reduce la inflación tenga lugar un proceso de mejora del salario real, que también sufrió una caída en los primeros meses del año. Esto sucedió tanto para los ingresos de empleados públicos como para los trabajadores en relación de dependencia.

La inflación de abril alcanzó el 2,6%, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), lo que representó una desaceleración de 0,8 puntos porcentuales frente al 3,4% de marzo. Según los analistas, esta moderación se debe en parte al desempeño de Alimentos y bebidas no alcohólicas, especialmente por la evolución de los precios de la carne, y a una menor incidencia de factores estacionales que habían tenido mayor peso en marzo, como el inicio del ciclo lectivo.

El informe oficial reflejó que el aumento mensual del índice general estuvo acompañado por diferencias significativas entre los sectores. Según el Indec, Alimentos y bebidas no alcohólicas registró un alza de 1,5%, muy por debajo del promedio general y constituyendo el menor incremento entre los principales rubros. Especialistas consultados relacionaron este comportamiento con la dinámica de los precios de la carne y las frutas.

En diálogo con Infobae, el economista de Analytica, Claudio Caprarulo, consideró que “la baja en la suba que registraron alimentos y bebidas no alcohólicas es la principal causa. Pasó de un promedio del 4% en el primer trimestre a 1,5%. Y dentro de esa división, la carne fue el motor, mostrando una marcada desaceleración. También ayudaron los precios de las frutas”. Este es un punto que también marcó Felipe Núñez, el director del BICE y asesor del ministro de Economía, Luis Caputo. “Alimentos y bebidas subió tan solo 1,5% mensual en abril”, escribió en la red social X.

Los datos del Indec confirmaron que el precio del asado tuvo una deflación del 1,5%, al pasar el kilo de $17.784,79 en marzo a $17.512,90 en abril. Otro corte que mostró variación intermensual negativa fue la nalga, con una baja del 0,7% (de $22.100,56 a $21.951,90). En tanto, la carne picada aumentó 1,1% (de $10.324,46 a $10.439,61), mientras que el cuadril y la paleta subieron 0,1% y 0,2% respectivamente. Estos movimientos se tradujeron en una menor presión de los alimentos sobre el índice general.

El economista de EcoGo, Lucio Garay Méndez, sostuvo que después de varios meses a la baja, el ancla cambiaria se sintió en la núcleo y eso ayudó a traccionar hacia abajo el nivel general a 2,6 por ciento. “En la misma línea, carnes que había tenido meses de fuertes aumentos, tuviste regiones que registraron bajas nominales. Lo otro a destacar es estacionales, que también se ausentó en este mes, contra marzo, educación por esa razón fue menor y eso explica parte de la desaceleración en el margen”, afirmó.

En el reporte de precios del organismo estadístico, Transporte lideró las subas intermensuales con un alza del 4,4 por ciento. Le siguieron Educación, que subió 4,2%, y Comunicación con 4,1 por ciento. El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles aumentó 3,5%. Las prendas de vestir y calzado subieron 3,2%, mientras que equipamiento y mantenimiento del hogar aumentó 2,9 por ciento. La división de restaurantes y hoteles igualó el nivel general con 2,6 por ciento. Por su parte, salud avanzó 2,5%, bienes y servicios varios 2,4%, bebidas alcohólicas y tabaco 1,9% y recreación y cultura 1,0 por ciento.

Por su parte, el analista de EconViews, Alejandro Giacoia, explicó que en abril se diluyeron algunos shocks puntuales que habían afectado el dato de marzo. Y, en ese contexto, la estabilización del precio de la carne fue el factor que más ayudó en este dato.

“También se redujo sensiblemente el impacto de la educación (que siempre aumenta mucho en marzo) y del transporte público. El efecto que todavía se mantuvo fuerte fue el de los combustibles, aunque era algo esperado dado que había quedado arrastre de las subas de marzo. Prendas de vestir subió algo más que en marzo. Eso también era esperable viendo la historia de esa categoría por el cambio de temporada”, marcó Giacoia.

El análisis de la evolución de los precios mostró que la desaceleración inflacionaria no se distribuyó de manera uniforme entre las distintas divisiones. Mientras algunos sectores, como Alimentos y bebidas no alcohólicas, exhibieron incrementos reducidos, otros como Transporte, Educación y Comunicación mantuvieron subas superiores al promedio. La menor incidencia de factores estacionales, como el impacto del inicio de las clases sobre educación, y el comportamiento de los precios de la carne, resultaron determinantes para explicar la diferencia respecto a marzo.

Las declaraciones de los especialistas permitieron identificar que la política cambiaria, la ausencia de shocks de precios puntuales y la disminución de la presión de los aumentos estacionales incidieron en la dinámica del mes. El segmento de carnes, que había registrado incrementos significativos en meses anteriores, mostró bajas en algunos cortes y subas acotadas en otros, lo que contribuyó a la desaceleración general. En paralelo, los precios de frutas y verduras también colaboraron con el menor avance del rubro alimentos.

La inflación de abril fue de 2,6%, lo que implicó una desaceleración de 0,8 puntos porcentuales respecto al mes previo y fijó el nuevo techo para las bandas cambiarias de junio. Con este dato, difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), se determina hasta dónde puede llegar el dólar mayorista antes de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deba intervenir para evitar saltos bruscos en la cotización.

Desde principios de año, el esquema implementado por el equipo económico establece que el tope del tipo de cambio mayorista se ajusta cada mes en función del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que publica el Indec. Dado que la actualización se realiza con los datos más recientes disponibles, existe un desfase de dos meses entre la inflación informada y el ajuste efectivo.

A partir de los números oficiales y el valor de cierre de abril, el límite superior para la banda cambiaria hacia fines de junio se ubicará cerca de los 1.806,45 pesos. Ese valor irá cambiando a lo largo del año, en la medida en que la evolución inflacionaria continúe en aumento, como se observó en meses previos.

En caso de que el dólar mayorista supere los $1.806,45 al cierre de junio, el Banco Central tendría que intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para devolver la cotización al rango permitido. El objetivo central de este sistema es evitar saltos en el tipo de cambio, facilitar la acumulación de reservas y mantener el control sobre el frente externo.

De todas formas, se estima que tanto el Ministerio de Economía como el BCRA actuarían antes de que el dólar mayorista alcance ese límite, ya que una suba superior a $415 incrementaría la presión inflacionaria. El tipo de cambio se ubica actualmente en los $1.391 y el techo de la banda cambiaria en $1.729,14, lo que implica una diferencia de 24,3 por ciento.

El Gobierno concentra sus esfuerzos en desacelerar el aumento de precios y, con una política monetaria y fiscal restrictiva, busca llevar la inflación por debajo del 2% en el corto plazo, aunque ese objetivo se presenta complejo.

Sigue la compra de dólares

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) sumó 87 ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado de cambios, apoyado en acuerdos con instituciones privadas y organismos estatales. Este miércoles, la entidad compró USD 140 millones y el acumulado de adquisiciones en 2026 superó los 8.000 millones de dólares.

Desde que arrancó el nuevo esquema monetario, en enero, el BCRA acumuló 8.016 millones de dólares. Abril fue el mes con mayor actividad, con compras que alcanzaron los 2.769 millones de dólares. Desde el inicio del programa, solo se registró una jornada sin compras, el 2 de enero. En los días más recientes, el monto de divisas adquiridas mostró una recuperación tras una primera semana de mayo con promedios diarios por debajo de los 100 millones de dólares.

El avance respecto a la meta anual de compras se ubica en 80,16 por ciento. De todos modos, la demanda de dólares por parte del Tesoro para enfrentar vencimientos de deuda limitó el incremento neto de reservas durante el primer trimestre.

Para sostener la dinámica de compras, el BCRA emitió pesos sin realizar esterilización, mientras el Tesoro absorbió excedentes mediante la colocación de deuda en pesos, con el objetivo de reducir presiones sobre el tipo de cambio y la inflación.

Las proyecciones oficiales para 2026 estiman un saldo neto de compras entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, dependiendo del ingreso de divisas y la demanda local de pesos. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, destacó que estos dos factores serán determinantes para el balance final del año.

Al término de la última rueda, las reservas internacionales cerraron en USD 46.194 millones, tras una caída diaria de USD 337 millones explicada por la baja de los precios de los activos en cartera y pagos a organismos internacionales, según fuentes del BCRA.

El presidente Javier Milei destacó el 2,6% de inflación de abril, aunque remarcó que hasta que el indicador oficial no alcance el 0%, “la lucha no está terminada”. El indicador oficial registró la primera desaceleración después de 10 meses de tendencia alcista.

“El único dato que nos trae alivio es que sea cero. Hasta que eso no pase, la lucha contra la inflación no está terminada”, planteó el jefe de Estado en el canal de streaming Neura y confesó que “odia visceralmente” el proceso inflacionario. “Tanto Toto Caputo como yo odiamos la inflación”, sumó.

“Cuando uno mira otras experiencias, lograr la baja de la inflación demandó entre 7 y 12 años. En mayo del año pasado, habíamos llegado a 1,5% de inflación. Todo pintaba para que se pudiera quebrar el 1 por ciento. De hecho, hubo meses con deflación en mayoristas”, agregó Milei.

Bajo su perspectiva, la aceleración inflacionaria que comenzó en el segundo semestre de 2025 respondió a un “ataque especulativo sobre la moneda por intenciones de la política de romper el programa económico” tras el triunfo del actual jefe de Gabinete, Manuel Adorni, en las elecciones porteñas. A su juicio, “el Congreso sancionó más de 40 leyes buscando romper el equilibrio fiscal”.

Siguiendo esa línea argumental, el Ejecutivo sostuvo que en la previa de los comicios legislativos nacionales, la inflación se aceleró por la caída de demanda de dinero y de los activos argentinos, con suba de la tasa de interés y el tipo de cambio.

“La caída de demanda de pesos hizo que pegue un salto el nivel de precios porque hubo un cambio de precios relativos entre los bienes y el dinero. Esa situación se manifestó también como aceleración inflacionaria y generó varios problemas. No solo que aceleró la tasa de inflación sino que hubo una corrida cambiaria equivalente al 50% del M2. Nunca en la historia argentina pasó algo de semejante magnitud”, graficó.

“Hoy estamos viendo que la demanda de dinero se está recomponiendo. De tener tasas de 200% pasamos a 22 por ciento. Al mismo tiempo, cayó el tipo de cambio, que debería estar $1.100 si no hubiéramos comprado USD 8.000 millones”, apuntó Milei.

Horas antes, el mandatario había expresado en su cuenta oficial de X: “Retornando a la normalidad. A pesar de los intentos golpistas de la política (y sus socios del círculo rojo) y el shock externo, la inflación retoma el sendero decreciente”.

En tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, ponderó, a través de sus redes sociales, que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) arrojó la cifra “más baja en cinco meses” y acotó que “La variación en el nivel general fue la menor desde noviembre del año pasado, en tanto la inflación núcleo fue la menor desde octubre”.

“Si se excluye 2020, fuertemente influido por el incremento transitorio en la demanda de dinero durante la pandemia, la suba en el nivel general fue la menor para un mes de abril de toda la serie histórica que comienza en 2017″, añadió el titular del Palacio de Hacienda.

En tanto, el jefe de la cartera económica planteó que la Canasta Básica Alimentaria (CBA), “relevante para el cálculo de la Línea de Indigencia, registró una variación de 1,1% mensual, la más baja desde agosto del año pasado. Por su parte, la Canasta Básica Total (CBT) tuvo una variación de 2,5% mensual”.

En el Gobierno confían que, una vez superados los shocks que implicaron la suba de la carne, el aumento estacional de la educación en marzo y los incrementos de los combustibles producto del conflicto en Medio Oriente, la velocidad de actualización de los precios descendería hasta ubicarse cerca de 1% para finales de mes.

La inflación se desaceleró en abril

La inflación en abril fue de 2,6%, según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Este resultado representa una ralentización respecto al 3,4% registrado en marzo, y marca el fin de una secuencia de incrementos que se extendió durante diez meses consecutivos.

El último dato del IPC mostró una suba interanual de 32,4% y acumuló un alza del 12,3% en lo que va del año. La cifra estuvo dentro del rango previsto tanto por el área económica oficial como por analistas privados, cuyas estimaciones se ubicaban entre 2,4% y 2,8 por ciento.

En el análisis por rubros, los precios regulados mostraron el mayor ajuste, con un avance de 4,7% motivado por incrementos en transporte y electricidad. El IPC núcleo aumentó 2,3%, explicado por subas en alquileres, servicios relacionados con la vivienda y el gasto en restaurantes y comidas fuera del hogar.

De acuerdo al Indec, los precios estacionales permanecieron sin cambios: los aumentos en indumentaria por cuestiones estacionales se compensaron con descensos en turismo y frutas.

En la comparación por divisiones, Transporte mostró la mayor suba mensual (4,4%) como consecuencia del encarecimiento de los combustibles. Educación resultó la segunda división con mayor incremento, al registrar una variación de 4,2%. Los menores aumentos se observaron en Alimentos y bebidas no alcohólicas (1,5%) y Recreación y cultura (1,0%).

A nivel regional, Alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo mayor peso en la variación mensual en el Noreste, Noroeste y región Pampeana. En el Gran Buenos Aires, la mayor incidencia correspondió al rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, impulsado por subas en alquileres y en la tarifa eléctrica.

“Más allá de esta significativa baja, la película general muestra una estabilidad en un nuevo régimen inflacionario: en el último año y medio, el Nivel General promedió 2,5% y la Núcleo 2,6%, mostrando tendencias similares”, analizó Gonzalo Carrera, economista de la consultora Equilibra.

Y cerró: “El pulso de corto plazo lo explicó en buena medida el movimiento del precio del rubro de Carnes, el cual subió menos de 1% este mes a Nivel Nacional y deflacionó en GBA (-0,2%) y Cuyo (-1,2%)”.