El final del cepo cambiario traerá fuertes cambios en el negocio de las criptomonedas en la Argentina. La eliminación de las restricciones para las personas físicas quita del camino el principal escollo para que se sumen nuevos actores a ofrecer criptoactivos, tales como los bancos, las billeteras virtuales y las Agentes de Liquidación y Compensación (Alyc) que operan en el mercado bursátil.

El Banco Central siempre sostuvo su intención de levantar la prohibición para que las entidades reguladas sumen criptomonedas a su oferta de inversiones cuando el cepo desapareciera. Pocos días atrás, esa postura fue reiterada en forma explícita por uno de sus directores, Pedro Inchauspe, en “Payments Day”, un evento especializado del sector de los medios de pago, el pasado 9 de abril.

“Lamentablemente, atrás de una operación cripto hay una operación de cambio, de dólares. La Argentina tiene cepo y control de capitales. (Habilitar a los bancos) es algo que queremos trabajar y tener en agenda. No hablo de tiempos, pero ojalá lo podamos hacer lo más rápido posible” dijo Inchauspe entrevistado por el periodista Pablo Wende.

Dos días después de ese evento y esa declaración se levantó el cepo cambiario y, con él, la traba principal para que los bancos ingresen al negocio cripto.

En realidad, más que ingresar debiera decirse regresar, porque los bancos ya estuvieron habilitados para ello. Fue algo que rigió durante un breve plazo en 2023. Banco Galicia y Brubank llegaron a implementarlo y el problema es que les fue demasiado bien: Galicia tuvo altísima demanda y el BCRA se lo prohibió dos días después de permitirlo. El Central vio allí un riesgo sobre las restricciones cambiarias y se arrepintió. Un año después, se decidió lo mismo con las billeteras. Ualá (entonces fintech, hoy banco) llegó a tener 300.000 compradores de cripto entre sus clientes. Prex también ofrecía cripto. Todos debieron abandonar la idea.

Hoy el panorama es diferente. La adopción de criptomonedas se aceleró en la Argentina y en el mundo, por lo que habrá muchas entidades financieras esperando la decisión del BCRA para meterse en un negocio que, sin cepo ni trabas legales, promete crecer.

Dos cuestiones pueden jugar en contra. La primera es coyuntural: se cree que el episodio $Libra, con consecuencias judiciales y políticas aún vigentes, podría hacer que el Gobierno demore cualquier decisión vinculada al mundo cripto. Más allá de esas especulaciones, hay un segundo interrogante vinculado al negocio: si no hay cepo cambiario, ¿seguirá existiendo en la Argentina el enorme movimiento de stablecoins atadas al dólar?

Un punto pendiente que destaca el ecosistema es que a comienzos de este año se lo comenzó a gravar con el impuesto al cheque. De esa forma, los exchange cripto pagan el impuesto por operaciones similares a las que están exentas para los bancos y las fintech. El sector ya hizo conocer su reclamo por “nivelar la cancha” con respecto a los demás actores del sistema.

La expectativa de las alianzas

Sin restricciones cambiarias y con un compromiso público del BCRA, el ecosistema cripto argentino espera que los bancos, billeteras e incluso las Alycs, puedan sumarse a ofrecer Bitcoin y otras criptomonedas. El paso pendiente es adaptar aquella normativa de breve vigencia en 2023 al escenario financiero actual. Ahora, por caso, los exchange ahora son Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) y están registrados en el ámbito de la CNV, con lo que existe un buen número de empresas cripto bajo la mirada de los reguladores.

La novedad abre el juego para acuerdos entre bancos tradicionales y los exchange. En el ámbito cripto, más que temor a la competencia con los bancos, hay expectativas por generar alianzas. Es posible que muchas de esas entidades bancarias salgan a buscar soluciones “Crypto as a Service“, es decir, que las empresas especializadas les den el servicio llave en mano

Hay ejemplos de ello en la breve etapa anterior, en la que Ualá vendió criptomonedas gracias a que tuvo a Bitso como partner, y Banco Galicia lo hizo mediante un desarrollo de Lirium. Muchas empresas cripto están a la espera de que se multipliquen esa clase de alianzas que ayudarían a hacer crecer el negocio.

Habilitar a los bancos para operar con criptoactivos “sería una señal clara de que la adopción avanza en Argentina y se expande hacia nuevos perfiles de usuarios que, históricamente, operaron dentro de los canales tradicionales”, señaló Juan Pablo Fridenberg, Director de Asuntos Públicos en Lemon.

“A nivel global, grandes actores del sistema bancario ya exploran este tipo de servicios, principalmente a través de servicios de custodia e intercambio, aunque en modelos aún cerrados donde el usuario no tiene control real sobre sus activos” agregó.

La integración del sistema financiero tradicional con el nuevo mundo cripto no cesa su avance. Fridenberg explicó que un ejemplo de ello es la alianza de Lemon con Fondos Fima del Galicia, que permite remunerar sus cuentas en pesos a sus clientes “mientras deciden su próximo paso en el ecosistema”.

La prohibición por parte de la gestión anterior del BCRA se basaba en el riesgo cambiario y en que no quería que sus entidades reguladas ofrecieron activos que no lo están. “Desde que comenzó la gestión en el BCRA de Santiago Bausili se nos transmitió muchas veces a los actores del mundo cripto que ellos tienen una visión diferente a la gestión anterior y que tras el levantamiento del cepo se iba a permitir en algún momento que tanto fintech como bancos pudieran ofrecer criptomonedas. Sin embargo, al día de hoy la prohibición sigue vigente. Desconocemos cuándo se va a habilitar, pero entendemos que cada día estamos más cerca,” afirmó Julián Colombo, CEO de Bitso Argentina.

La expectativa es que florezcan las sociedades. Como la que armaron Mercado Libre y Ripio para el mercado brasileño en el que desarrollaron Meli Dólar, una stablecoin, que en el ecosistema cripto se espera que pueda replicarse en la Argentina. La empresa de Marcos Galperín es accionista de Ripio desde 2021.

Tal como hizo con Ualá en la etapa anterior, Bitso es una de los que pica en punta para ofrecerle el servicio a otras entidades. Otra empresa anotada en ese segmento es Bit2Me, la empresa española que ya desarrolló ese negocio en el mercado europeo.

“La estabilización de la macro va a ser clave para que el BCRA permita a los bancos ofrecer cripto, lo cual será un paso más hacia la adopción. Desde Bit2Me hicimos un acuerdo con BBVA en Turquía para ofrecer servicios cripto, que ya funcionan de manera exitosa. Previendo este proceso en todo el mundo, desarrollamos la Cripto API, que permite hacer una integración a bancos, Alycs y otras plataformas”, sostiene Pablo Casadío, cofundador y CFO de Bit2Me.

A través de una resolución de la Comisión Nacional de Valores (CNV), el Gobierno lanzó un régimen de tokenización que apunta a darle marco normativo a los negocios vinculados a la digitalización de inversiones. Se introduce el concepto de “representación digital” de bonos, acciones, fideicomisos y otros activos que, de esa forma, podrán ser negociados libremente por las billeteras registradas para operar con criptomonedas en el mercado argentino.

La decisión abre la puerta para tokenizar no solamente títulos valores que cotizan en el mercado de capitales sino que tiene otras aplicaciones. Los casos más difundidos son los del mercado inmobiliario y los del agro, apuntando a tokenizar un inmueble, un campo o una tonelada de soja, siempre que estén basados en un fidecomiso. En la CNV explican que hay mucha creatividad en este terreno, por lo que en el mercado ya advirtieron que podría tokenizarse desde el pase de un jugador de fútbol hasta una lista de casamiento.

La tokenización implica que ese activo tiene una representación digital que puede subdividirse para facilitar su compraventa entre muchos pequeños inversores. Para ello, debe participar un Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAV), el nombre técnico que reciben los exchange cripto, siempre que estén registrados en la CNV.

Las ventajas del sistema, según sus impulsores, es que puede llegarse con mayor simpleza a captar inversiones por montos bajos, con menores costos, de manera más eficiente y sobre todo en un público joven, acostumbrado a adoptar nuevas tecnologías.

La emisión de un bono corporativo con este esquema, por ejemplo, podría contar con esos beneficios sin modificar en ningún sentido su solidez en relación con las vías tradicionales. En todos los casos, el activo tokenizado queda depositado en Caja de Valores, tal como en las operaciones convencionales.

“A través de esta regulación se recepta a la representación digital de valores negociables como una especie particular dentro del género tokenización, garantizando la seguridad, trazabilidad, inmutabilidad, fungibilidad y verificabilidad de las operaciones que se realicen con ellos”, señaló la CNV. La entidad abrió un período de consulta pública para la norma y luego dispuso un “sandbox regulatorio” durante un año, lo que implica que se ajustarán las disposiciones en base a su funcionamiento durante ese plazo.

El presidente de la CNV, Roberto Silva, explicó que la Argentina “aspira a ser pionera en este tema, tal como lo fue con el registro de PSAV”, una regulación ausente en el resto de la región.

“Somos un faro a nivel regional. Nuestro objetivo es liderar en este terreno y que el país cuente con toda la tecnología de punta, no podemos quedar afuera de lo que está avanzando en el mundo”, señaló Silva. Por último, destacó que espera que, por medio de la consulta pública, a la CNV lleguen “aportes para tener la mejor norma posible”.

Dentro de este nuevo régimen, se admitirá la tokenización a través de la representación digital, total o parcial, de acciones, obligaciones negociables, cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados, valores representativos de deuda o certificados de participación de fideicomisos financieros con oferta pública y CEDEARs.

Las representaciones digitales de los valores negociables mencionados serán negociadas en las plataformas o las apps móviles de los PSAV registrados ante la CNV.

“No hay dos títulos, no hay un subyacente, sino que se trata de una representación adicional de un valor negociable preexistente depositado ante el agente depositario; no requerirá de autorización diferencial de oferta pública más allá de que deberá haber sido prevista y solicitada a la Comisión para representar digitalmente valores negociables ya existentes”, explicó la CNV.

Los exchange registrados serán los responsables de comercializar los valores negociables, ya sea una acción o la porción de un inmueble, representados digitalmente y de la administración, custodia y gestión del entorno digital. Además, se admite que el tenedor de la representación digital pueda solicitar en cualquier momento el reemplazo de aquella por formatos tradicionales.

“Nosotros no nos vemos como un banco, sino como una plataforma que da acceso a un método financiero adicional”, afirmó Daniel Acosta, gerente general de Binance para Colombia, Centroamérica y el Caribe a Infobae. Este enfoque resalta el propósito del sector para colaborar con la banca tradicional y lograr democratizar el acceso a las criptomonedas aprovechando la tecnología blockchain en Colombia.

Binance, el exchange de criptomonedas más grande del mundo por volumen de operaciones, ha identificado una oportunidad única en el país: trabajar en conjunto con el sistema financiero tradicional para ofrecer a los ciudadanos nuevas herramientas de inversión y manejo de recursos.

Este es el plan entre el sistema cripto y la banca

Acosta destaca que no existe una competencia directa entre los bancos y los exchanges de criptomonedas. “Creemos que podemos colaborar de la mano. Lo que hacemos es brindar mecanismos para que los ciudadanos inviertan en activos digitales, un mercado con 14 años de historia”.

Como parte de esta colaboración, Binance ha enfocado sus esfuerzos en simplificar el proceso para que los usuarios puedan realizar transferencias bancarias al exchange y retirar fondos hacia sus cuentas de manera rápida y segura. Esto permite que las criptomonedas sean una opción accesible tanto para inversionistas con experiencia como para personas con menor capital.

Un ejemplo es la posibilidad de que alguien con solo 10.000 pesos colombianos pueda experimentar con activos digitales. “Antes, invertir en la Bolsa de Valores de Nueva York requería límites altos. Hoy, en cripto, hemos reducido esas barreras, permitiendo a más personas participar”.

Inversiones en infraestructura y educación desde Binance

Binance ha invertido en Colombia, no solo en infraestructura para facilitar depósitos y retiros bancarios, sino también en educación. “Seguimos haciendo eventos locales como los Community Meetups para que los clientes aprendan sobre blockchain, nuevos proyectos y cómo manejar sus inversiones de forma responsable”.

Además, Binance Academy, la plataforma educativa gratuita de la compañía, ya alcanza a más de 43 millones de usuarios en 30 idiomas, posicionándose como la academia de criptomonedas más grande del mundo. A nivel universitario, la empresa ha establecido alianzas con 145 instituciones en 30 países, fomentando el aprendizaje especializado en blockchain y criptoactivos en áreas como negocios, ingeniería y finanzas.

Monedas estables y remesas: innovación para la economía local

Un punto destacado de la entrevista fue el impacto de las monedas estables, tokens respaldados por el valor del dólar estadounidense. “Estas monedas no fluctúan como otros activos y han abierto nuevas oportunidades para que las personas se resguarden económicamente o realicen transacciones internacionales de forma sencilla”.

Este enfoque también incluye soluciones como Binance Pay, que facilita la aceptación de pagos con criptomonedas en el país, y el uso de stablecoins para remesas internacionales, reduciendo costos y tiempos de envío, una solución especialmente relevante en economías emergentes como la colombiana.

Legalidad y regulación: un camino en construcción

La percepción de ilegalidad asociada al sector de criptomonedas fue otro tema abordado. “Es importante que los clientes sepan que Binance opera como el exchange más regulado del mundo con 19 licencias globales”, afirmó, destacando que fueron los pioneros en participar en la “arenera” regulatoria de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El proyecto piloto con la banca tradicional, que concluyó recientemente, sirvió para compartir aprendizajes con las entidades involucradas. “Ahora estamos esperando a ver qué sucede en materia de regulación”, añadió, subrayando la disposición de Binance a colaborar con las autoridades locales.

El futuro de Binance en Colombia

Con una fuerte apuesta por la educación, la inclusión financiera y el fortalecimiento de la infraestructura tecnológica, Binance busca consolidarse como un puente entre el sistema financiero tradicional y las nuevas tecnologías. “Estamos comprometidos con Colombia y con darles a sus ciudadanos acceso a herramientas financieras modernas”, concluyó el vocero.

El camino hacia la integración de criptomonedas en el tejido financiero del país aún está en sus primeras etapas, pero la propuesta de Binance sugiere un panorama prometedor para quienes buscan nuevas alternativas económicas.