La crisis en Medio Oriente obliga a los gobiernos regionales a buscar el delicado balance entre comprar combustible en dólares y trasladar lo menos posible el incremento de precios a la población.

En toda Asia, los países que ya eran vulnerables a la interrupción sostenida de los suministros energéticos procedentes del golfo Pérsico se enfrentan ahora a un ominoso efecto secundario. Sus divisas están siendo asfixiadas por un dólar cuyo valor aumenta.

La guerra en Medio Oriente prácticamente ha detenido el petróleo y el gas que viajan a través del estrecho de Ormuz, un angosto pasaje que se ha convertido en el cuello de botella más peligroso del mundo.

Los combates han puesto de manifiesto un segundo doloroso punto de congestión. Alrededor del 90 por ciento del comercio internacional de mercancías --incluidos el petróleo y el gas cuyo precio se está disparando-- utiliza la divisa estadounidense.

Y como suele ocurrir en tiempos de agitación mundial, los inversionistas están sacando dinero de las regiones de mayor riesgo para ponerlo en activos estadounidenses. Eso está haciendo subir el dólar, que se acerca a su nivel más alto frente a las divisas asiáticas en las últimas dos décadas. El resultado es que muchas divisas se están debilitando justo cuando más se necesita de su poder adquisitivo.

El efecto combinado de estas presiones ha debilitado las economías de toda Asia, donde algunos costos energéticos locales son incluso superiores a los precios de referencia mundiales y los inversionistas bursátiles están huyendo.

El lunes, el principal índice bursátil de India perdió un 2,5 por ciento de su valor horas antes de que el presidente Donald Trump anunciara un aplazamiento de cinco días en su plan de bombardear la infraestructura energética de Irán, tras haber caído casi un 13 por ciento desde que comenzó la guerra. Esas pérdidas bursátiles han sacado dinero de India, presionando a la baja su divisa, la rupia. La divisa surcoreana, el won, acababa de igualar su tipo de cambio más bajo frente al dólar, por primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008.

Ambos países han experimentado cierto alivio de la tensión financiera en los últimos días, enfocados en las señales de que Trump busca una salida a la guerra. Pero se han afianzado riesgos más profundos.

En Filipinas, el aumento de los precios del petróleo y el debilitamiento del peso filipino representan un "doble golpe que duplicará la inflación en los próximos meses, afectando con mayor dureza a millones de familias filipinas pobres", dijo el viernes la Fundación IBON, un grupo de investigación económica. El presidente del país, Ferdinand Marcos Jr., declaró el martes unaemergencia energética nacional. Filipinas importa el 90 por ciento de su petróleo de Medio Oriente.

En Corea del Sur, el presidente Lee Jae Myung inició el martes una campaña nacional de ahorro energético. Casi el 70 por ciento del suministro de crudo de ese país pasa por el estrecho de Ormuz.

El mundo entero lucha contra la nueva escasez de petróleo, que los analistas consideran peor que las crisis de la década de 1970.

Incluso en Estados Unidos, que se convirtió en exportador neto de energía durante el auge del gas de esquisto, el precio promedio del galón de gasolina ha subido a 3,98 dólares, más de un dólar más alto que antes de la guerra.

Compárese con lo que está ocurriendo en Asia. En primer lugar, la escasez de suministro es peor. El precio del barril de crudo Brent negociado a través del océano Atlántico ronda ahora los 100 dólares, frente a los 70 dólares de hace un mes. Pero como los países asiáticos compran gran parte de su petróleo a Medio Oriente, la intensa demanda ante una oferta repentinamente menor ha hecho subir aún más los precios.

El segundo golpe se produce cuando esos precios se convierten en divisas que se debilitan frente al dólar. La rupia india se ha estado debilitando durante el último año, incluso cuando el propio dólar se depreciaba frente a la mayoría de las divisas. Un dólar cuesta ahora 93,2 rupias, un 8 por ciento más que hace un año.

Así que los compradores indios ahora deben pagar 14.748 rupias para tener exactamente la misma cantidad de energía que obtenían por 6087 un año antes de la guerra.

"Que suba el precio del petróleo cuando sus tipos de cambio ya son débiles es doblemente doloroso", dijo Kenneth Rogoff, economista de Harvard.

Gastar tanto en un producto esencial es una fría realidad en toda Asia.

Los conductores de camiones tailandeses, por ejemplo, han dicho que carecen de diesel, que al igual que la gasolina se refina a partir del crudo y ha subido de precio, para llevar y traer mercancías de los puertos.

La moneda de cualquier país que gaste más en bienes importados mientras gana menos con las exportaciones está perdiendo valor ante el resto del mundo. Y cuando los inversionistas ansiosos desplazan su capital -a menudo hacia el dólar, tradicionalmente el depósito de valor más seguro- eso deprecia aún más la moneda en apuros.

La divisa tailandesa, el baht, había iniciado el año con más fuerza que la rupia india. Pero rápidamente ha caído a un mínimo de 10 meses, y se espera que siga hundiéndose mientras dure la guerra.

Las industrias del turismo y de exportación de Tailandia suelen beneficiarse de un baht débil. Sin embargo, esta vez el nerviosismo por los viajes en todo el mundo ha provocado la cancelación de vacaciones.

La pregunta para los gobiernos nerviosos pasa a ser: ¿cuál es la mejor manera de distribuir el golpe? Las compensaciones abundan.

Jahangir Aziz, economista de JPMorgan Chase en Nueva York, dijo que para cualquier país "la pregunta es: ¿cómo quieres absorber el impacto?". Los gobiernos y los bancos centrales deben tomar decisiones que acaban determinando quién se perjudica más.

Por un lado, el banco central de un país podría quedarse de brazos cruzados y dejar que el valor de la moneda se contraiga. Entonces, las importaciones del país se encarecen, pero sus exportaciones se abaratan. Las exportaciones más baratas ayudan a algunas empresas locales, y los trabajadores que ganan dólares en el extranjero pueden enviar más a casa en remesas para apoyar la economía nacional.

Sin embargo, las importaciones más costosas hacen que los hogares y los consumidores de un país deban soportar precios más altos. Y eso puede desestabilizar la sociedad e incluso derrocar gobiernos. Bangladesh y Sri Lanka derrocaron dinastías políticas durante crisis financieras recientes. La crisis monetaria asiática de 1997 acabó con una autocracia de 31 años en Indonesia.

Cuando un gobierno se propone defender su moneda del aumento del dólar, dijo Aziz, se enfrenta a una dura elección: "La única forma de hacerlo es gastando grandes cantidades de reservas de divisas, o dejar que suban las tasas de interés".

La crisis que afecta hoy a los países no se parece en nada a la crisis monetaria asiática, dijo Aziz, en parte debido a las lecciones aprendidas entonces. Ahora se permite la flotación de los tipos de cambio, lo que significa que el valor de las divisas fluctúa en sincronía con la oferta y la demanda. Y los países han acumulado grandes reservas de dólares y otros activos extranjeros que pueden utilizar en momentos como este.

Los gobiernos también han empezado a recortar el gasto, realizando cientos de ajustes pequeños y grandes para reorientar el dinero. Los países han ordenado a los empleados públicos que trabajen desde casa, por ejemplo, y han impuesto racionamientos de combustible.

El banco Maybank Philippines publicó el lunes un informe en el que afirmaba que era crucial vigilar cómo "responden las autoridades al aumento de los costos del combustible, que podría influir en las expectativas de inflación y en la estabilidad de la moneda".

Ni siquiera los gobiernos de los países más ricos de Asia tendrán recursos para librar a sus ciudadanos de todos los impactos si esta contracción persiste.

El ministro de finanzas de Corea del Sur, Koo Yun-cheol, advirtió el domingo que el petróleo caro y la debilidad del won harían subir los precios en general. Los agricultores coreanos que necesitan calefacción para cultivar tomates, mandarinas y pimientos en invernaderos ya se habían empezado a quejar del aumento de los precios del combustible.

Aun así, Koo prometió mantener precios tope en gasolina, diesel y el queroseno para calefacción, costos que afectan directamente a los votantes comunes. También prometió congelar los precios de los servicios públicos y subvencionar algunos bienes de consumo.

Se espera que un enfoque mixto como este caracterice las respuestas de todos estos gobiernos durante muchos meses, incluso si la guerra termina pronto.

El primer ministro indio, Narendra Modi, había evitado hablar de la crisis con el Parlamento de su país, hasta el lunes, cuando anunció que la situación era grave pero estaba bajo control. Los indios la afrontarían, dijo, como hicieron con la pandemia de covid.

Rogoff, de Harvard, dijo que el dolor soportado por Asia este año probablemente haría menos atractivo al dólar en el futuro.

"Cualquier cosa que ponga obstáculos al comercio mundial y cree fracturas geopolíticas es mala para una moneda que pretende dominar al mundo entero", dijo.

Pero la necesidad del momento en toda Asia es conseguir suficientes divisas fuertes para comprar la energía que se necesita urgentemente. El futuro del papel del dólar, dijo Rogoff, se responderá más adelante con una pregunta "sobre la confianza en Estados Unidos: ¿Sigue siendo un refugio seguro y un socio seguro?".

Alex Travelli es corresponsal del Times en Nueva Delhi, donde se ocupa de asuntos económicos y empresariales en la India y el resto del sur de Asia.

Choe Sang-Hun es el jefe de la corresponsalía del Times en Seúl. Cubre noticias de Corea del Norte y del Sur.

Sui-Lee Wee es la jefa del buró del sudeste asiático del Times y supervisa la cobertura de 11 países de la región.

La moneda estadounidense ha seguido bajando a pesar de que el presidente Trump dio marcha atrás en sus amenazas arancelarias y el mercado bursátil del país se recuperó de sus pérdidas.

El dólar ha tenido su peor comienzo de año en más de medio siglo.

La moneda estadounidense se ha debilitado más de un 10 por ciento en los últimos seis meses en comparación con la canasta de divisas de los principales socios comerciales del país. La última vez que el dólar se debilitó tanto a principios de año fue en 1973, después de que en Estados Unidos se produjera un cambio estremecedor que puso fin a la vinculación del dólar con el precio del oro.

[En el siguiente gráfico se señala la variación porcentual del índice del dólar estadounidense en el primer semestre de cada año desde 1986].

Esta vez, el acontecimiento estremecedor son los esfuerzos del presidente Donald Trump por rehacer el orden mundial con un agresivo impulso arancelario y una política exterior más aislacionista.

La combinación de las propuestas comerciales de Trump, las preocupaciones inflacionistas y el aumento de la deuda pública han pesado sobre el dólar, que también se ha visto sacudido por el lento descenso de la confianza en el papel de Estados Unidos como centro del sistema financiero mundial.

Esto significa que es más caro para los estadounidenses viajar al extranjero y menos atractivo para los extranjeros invertir en Estados Unidos, lo que mina la demanda cuando el gobierno intenta pedir más dinero prestado. En el lado opuesto, que el dólar esté más débil debería ayudar a los exportadores estadounidenses y encarecer las importaciones, aunque estos efectos comerciales típicos están cambiando debido a las amenazas arancelarias.

Aunque Trump se ha retractado de sus aranceles más extremos y los mercados bursátiles y de bonos estadounidenses se han recuperado de sus pérdidas de principios de año, el dólar ha seguido bajando.

"La cuestión no es tener un dólar débil o fuerte", dijo Steve Englander, director mundial de análisis de divisas extranjeras del G10 en Standard Chartered. "La cuestión es: ¿Qué te está diciendo sobre cómo el mundo ve tus políticas?".

Inicialmente, el dólar se disparó tras la reelección de Trump. Al igual que los inversores en la bolsa, los operadores de divisas lo percibieron como alguien que favorecía al crecimiento y a las empresas, lo que probablemente atrajo inversiones de todo el mundo y elevó la demanda de la divisa estadounidense.

Ese entusiasmo no duró mucho. Tras llegar a su punto más alto a mediados de enero, el índice del dólar empezó a caer. Las esperanzas de un gobierno que favoreciera a las empresas dieron paso a una preocupación persistente por la tenaz inflación y el impacto de los ya elevados tipos de interés en la economía y en las empresas en el mercado bursátil.

Entonces llegó el inesperado anuncio de los aranceles de Trump que eran mucho, mucho más altos de lo que cualquier economista, inversor o analista había predicho, lo que causó pánico en los mercados, desde las acciones hasta los bonos y el dólar.

A los inversores les preocupaba que el impacto inflacionista de los aranceles pudiera mantener elevados los tipos de interés durante más tiempo, con lo que se aplicaría más presión a una economía que ya empezaba a mostrar algunas señales de debilidad.

A medida que el gobierno redoblaba inicialmente los aranceles, las inquietudes económicas se intensificaron y se convirtieron en preocupaciones sobre la seguridad de los activos estadounidenses en un momento de agitación en el comercio mundial. Lo que había comenzado como ansiedad por la inflación y el mercado laboral se centró más agudamente en el drástico efecto que los aranceles de Trump podrían tener en todo el sistema financiero.

Los analistas se inquietaron por un alejamiento generalizado del dólar y de los activos estadounidenses en general, un cambio con respecto a los últimos años, cuando Estados Unidos dominaba el panorama de la inversión y el dinero se volcaba en activos estadounidenses. De manera notable, incluso después de tal comienzo de año, el dólar no está tan débil históricamente, porque partió de un nivel muy alto.

"Creo que existe la preocupación de que el Estados Unidos que parecía excepcional esté cayendo en picado", dijo Englander.

Lo más probable es que unos aranceles más altos signifiquen menos importaciones, y menos importaciones significan menos dólares pagados a las empresas en el extranjero. Eso, a su vez, podría reducir los dólares reinvertidos en Estados Unidos, en mercados como los bonos del Estado, tanto por la sencillez de evitar el cambio de divisas como por la confianza que los inversores tienen en los mercados estadounidenses.

Las repercusiones de la reciente caída del dólar son de gran alcance. La última vez que el dólar empezó un año con un descenso tan pronunciado fue en 1973, cuando las monedas extranjeras dejaron de estar vinculadas al dólar. Ese movimiento se produjo dos años después de que el presidente Richard Nixon tomara la decisión de dejar de vincular el oro al dólar.

Para algunos, la debilidad del dólar este año ha mermado los rendimientos de los mercados bursátiles estadounidenses, de nuevo en auge. El S&P 500 alcanzó un máximo histórico la semana pasada, tras subir un 24 por ciento desde que el gobierno dio marcha atrás en gran parte de su plan arancelario inicial.

Pero si convertimos la rentabilidad del S&P 500 de dólares a euros, el repunte se ve muy diferente: solo ha subido un 15 por ciento y sigue estando a un 10 por ciento de su máximo histórico.

Para los inversores estadounidenses, la debilidad del dólar puede animarlos a mirar fuera de Estados Unidos. El índice Stoxx 600, una amplia medida de los valores europeos, ha subido aproximadamente un 15 por ciento durante el mismo periodo, pero convertido de nuevo a dólares, esa ganancia se eleva al 23 por ciento. Los fondos de pensiones y de dotación, entre otros inversores, ya han dicho que, como consecuencia de ello, están examinando más detenidamente los mercados fuera de Estados Unidos.

La disminución de la demanda de activos estadounidenses derivada de los aranceles también ha chocado con los planes del gobierno de aumentar el gasto, y con ello ha desvanecido las esperanzas de algunos halcones fiscales de que Trump cumpliera su promesa electoral de reducir el gasto público.

A pesar de la oposición inicial en el Senado, el proyecto de ley comenzó a abrirse paso de nuevo en el Congreso y se calcula que añadirá billones de dólares al déficit a lo largo de una década.

El gobierno compensaría este déficit tratando de obtener más préstamos de los inversores en el mercado del Tesoro, precisamente cuando esos mismos inversores han empezado a retroceder, lo que suscita preocupaciones sobre la estabilidad del mercado.

Estas preocupaciones socavan el papel de los bonos del Tesoro y del dólar como refugio en periodos de tensión.

Normalmente, cuando los inversores están preocupados, buscan activos que confían que mantendrán su valor durante los períodos de agitación. Pero la preocupación por el dólar lo ha debilitado aún más, incluso en condiciones de volatilidad de cambio, lo que sugiere que no está desempeñando de manera consistente el mismo papel de refugio para los inversores en estos momentos.

"La desdolarización a gran escala, si es que llega, está todavía muy lejos", dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija mundial de BlackRock, en las últimas previsiones trimestrales de la gestora de fondos. "Pero se está produciendo una dinámica que podría elevar significativamente ese riesgo: el aumento de la deuda pública".

Joe Rennison reporta sobre mercados financieros, lo que abarca desde escribir crónicas sobre las condiciones caprichosas de la bolsa, hasta explicaciones de las decisiones de corretaje, a menudo inescrutables, de los expertos de Wall Street.

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Al día siguiente de las elecciones, el dólar registró la mayor subida de los últimos años frente a una canasta de otras divisas importantes. Alcanzó un nuevo máximo anual el miércoles.

A medida que las encuestas y los mercados de predicción mostraban que Donald Trump tenía más probabilidades de volver a la Casa Blanca, el valor del dólar empezó a subir. Cuando el resultado quedó claro, el valor se disparó.

Al día siguiente de las elecciones, el dólar registró la mayor subida de los últimos años frente a una canasta de otras divisas importantes. Y ha seguido subiendo, alcanzando un nuevo máximo anual el miércoles, mientras economistas y operadores analizaban las políticas propuestas por el presidente electo y revisaban sus previsiones para la divisa dominante en el mundo.

Esta fortaleza supone un cambio brusco tras tres meses de debilitamiento sostenido, en los que el dólar tocó su punto más bajo del año a finales de septiembre. Los movimientos bruscos del valor del dólar pueden tener un efecto desestabilizador en la economía mundial, porque la divisa estadounidense es una de las dos divisas en casi el 90 por ciento de todas las transacciones. Las materias primas esenciales, como el petróleo, suelen cotizarse en dólares.

Un dólar más fuerte hace que sea más barato para los estadounidenses comprar productos extranjeros y viajar a otros países, pero las empresas estadounidenses que exportan productos pueden perder competitividad. Fuera de Estados Unidos, el fortalecimiento del dólar aviva la inflación en los países con monedas más débiles y dificulta el pago de las deudas denominadas en dólares, lo que pesa sobre la economía mundial.

¿Por qué sigue fortaleciéndose el dólar?

La reciente subida puede parecer curiosa, porque Trump ha dicho a menudo que, por el bien de las exportaciones estadounidenses, preferiría que el dólar se debilitara. Pero la mayoría de los economistas esperan que sus planes de imponer aranceles a las importaciones y recortar impuestos, entre otras acciones, causen lo contrario.

Los operadores parecen estar de acuerdo: el índice general del dólar ha subido alrededor de un 3 por ciento desde el día de las elecciones, un gran movimiento para ese mercado en un periodo tan corto. Casi todas las divisas importantes han perdido valor frente al dólar este año, con pronunciados descensos en las últimas semanas. El yen japonés ha perdido cerca de un 9 por ciento y el peso mexicano más de un 17 por ciento frente al dólar desde principios de año.

Los beneficios de un dólar más fuerte, en términos de poder adquisitivo para los hogares y las empresas estadounidenses, se erosionan si van acompañados de un aumento de los tipos de interés y de la inflación, como ocurrió durante un periodo de fortaleza del dólar en 2022. Algunos analistas e inversores, que creen que el dólar podría fortalecerse aún más en los próximos meses, ven posible de nuevo esta combinación, que probablemente dejaría a muchos estadounidenses sintiéndose comparativamente más pobres.

Mucho depende de si las promesas de campaña del gobierno de Trump se convierten en realidad.

"Trump es el gran impulsor del dólar", dijo Steven Englander, analista de divisas de Standard Chartered.

Los aranceles generalizados, una promesa electoral de Trump, impondrían impuestos a todos los bienes importados. Sus defensores afirman que, al encarecer las importaciones, los aranceles fomentan las alternativas nacionales.

Sin embargo, para las empresas automovilísticas que construyen o compran piezas en el extranjero o las firmas de ropa con fábricas repartidas por todo el mundo, trasladar la producción a Estados Unidos es costoso y llevaría tiempo. Por eso el efecto inmediato de los aranceles suele ser encarecer las cosas para las empresas y los consumidores, reduciendo la demanda de importaciones cotizadas en divisas, lo que tiende a hacer subir el valor del dólar.

El aumento de los precios (es decir, la aceleración de la inflación) puede incitar a la Reserva Federal a subir los tipos de interés. Y unos tipos de interés más altos atraen la inversión de inversores que buscan mayores rendimientos, lo que aumenta aún más la demanda de dólares.

Matt Bush, economista estadounidense de Guggenheim Investments, dijo que la fortaleza del dólar reflejaba el "excepcionalismo de EE.UU." en términos de su economía más fuerte, así como el potencial de una mayor inflación.

¿Cuánto más puede subir el dólar?

Los republicanos han retenido el control de la Cámara de Representantes, lo que les da pleno control del Congreso, además de la Casa Blanca. Los analistas de JPMorgan habían pronosticado que ese resultado haría que el índice del dólar ganara otro 7 por ciento en cuestión de meses, impulsado por el debilitamiento del euro y del renminbi chino. Los analistas de Barclays prevén que el dólar llegue a valer tanto como el euro por primera vez en dos años si Trump sigue adelante con un arancel del 60 por ciento sobre las importaciones chinas y un gravamen del 10 por ciento sobre el resto de importaciones.

Podría haber lecciones del primer mandato de Trump. El dólar también saltó después de que fuera elegido en 2016, acompañado por el aumento de las acciones y el aumento de los rendimientos de los bonos, un patrón similar a las "operaciones Trump" que han surgido recientemente. El índice dólar subió más de un 5 por ciento desde el día de las elecciones hasta finales de ese año.

Pero el estancamiento político, a pesar del control republicano de la Cámara de Representantes y el Senado, llevó a un dólar que se debilitó alrededor de un 10 por ciento en 2017. Las operaciones Trump se convirtieron en las "evaporaciones Trump".

El primer mandato de Trump comenzó en un contexto de bajo crecimiento e inflación. Los tipos de interés estaban cerca de cero y el dólar subía desde una base más baja. Esta vez hereda una economía muy diferente.

¿Qué puede frenar al dólar?

Los analistas de Société Générale no creen que el dólar pueda subir mucho más en los próximos meses, y predicen que alcanzará su máximo a finales de 2024, imitando el primer mandato de Trump.

"Mientras se mantengan intactos un crecimiento estadounidense más fuerte, unos tipos de interés estadounidenses más altos y la confianza del mundo en la situación del dólar, el dólar seguirá estando muy valorado, pero dudamos que pueda llegar a estarlo mucho más", escriben los analistas en un reciente informe de investigación.

Un posible obstáculo para un mayor fortalecimiento del dólar: otros países pueden tomar medidas para resistirlo. Cuando Trump promulgó por primera vez los aranceles, China tomó represalias con aranceles propios, golpeando productos estadounidenses como la soya. Más recientemente, China y Japón intervinieron en los mercados para respaldar sus divisas, y se espera que vuelvan a hacerlo si el renminbi y el yen se debilitan aún más.

Algunos inversores creen que el potencial de agitación geopolítica resultante de unos aranceles agresivos puede llevar a Trump a suavizar su enfoque.

Alan McKnight, director de inversiones de Regions Bank, dijo que unos aranceles "de precisión láser" podrían resultar positivos para la economía. "Si son de base amplia, es problemático", dijo.

Hay otras consideraciones que podrían debilitar el dólar con el tiempo.

Las políticas de Trump sobre aranceles, impuestos y gasto han aumentado la preocupación por el déficit federal, lo que se refleja en un aumento de los rendimientos de la deuda del Tesoro a largo plazo. El gobierno estadounidense depende de los inversores extranjeros para mantener su enorme carga de deuda --Japón y China poseen aproximadamente 2 billones de dólares de deuda del Tesoro estadounidense combinada-- y si son reacios a prestar, esto podría reducir la demanda de activos estadounidenses, debilitando el dólar.

Las guerras en Medio Oriente y Ucrania, con efectos inciertos sobre el suministro energético y las rutas comerciales, también tienen implicaciones para el dólar, al igual que los acontecimientos potencialmente imprevistos en los mercados estadounidenses a medida que una nueva administración envalentonada toma el mando.

Muchos observadores del mercado han dicho que es demasiado difícil hacer predicciones precisas en este momento. Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, se negó a hacer comentarios sobre el impacto económico de la nueva administración, diciendo que todavía no tenía suficientes detalles para hacer un análisis.

Para Englander, de Standard Chartered, eso significa que los próximos meses podrían ser "arriesgados".

"Hay una serie de decisiones políticas que aún deben tomarse", dijo.

Alan Rappeport colaboró con la reportería.

Joe Rennison reporta sobre los mercados financieros, lo que abarca desde escribir crónicas sobre las condiciones caprichosas del mercado de valores hasta la explicación de las decisiones comerciales, a menudo inescrutables, de los expertos de Wall Street. Más de Joe Rennison

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(Eric Lee/The New York Times)