El hermetismo del equipo económico respecto a las negociaciones con Estados Unidos comenzó a romperse. El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, le puso fecha a la activación del swap por USD 20.000 millones y reveló qué modelo se negocia.

Luego de que el presidente Donald Trump asegurará que la asistencia depende del resultado electoral del 26 de octubre, cuando se esperaba la letra chica del salvataje, el martes las acciones argentinas en Wall Street cayeron hasta un 8% y los bonos en dólares hasta 7%.

Frente a ello, y en la continuidad de la gira por Washington D.C. ahora en las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, es que Bausili deslizó detalles del swap.

En cuanto a los tiempos, la cabeza del BCRA aseguró que esperan que la línea de ayuda con Derechos Especiales de Giro (DEG) se active en las próximas dos semanas antes de la elección.

“Eso espero”, fue lo contestó Bausili ante la pregunta de Josh Lipsky, el presidente de Economía Internacional y director senior del Departamento Geo del Atlantic Council. “Hemos estado trabajando durante las últimas dos semanas, básicamente día tras día, con total dedicación para completar la documentación asociada al swap, y esperamos que muy pronto podamos ejecutar el acuerdo de libre mercado que contendrá los términos del swap”, afirmó.

Pero eso no fue lo único sino que también reveló qué modelo trabajan: sobre el swap con México que se activó durante la crisis del Tequila para otorgar liquidez inmediata. “Esa facilidad ha estado en funcionamiento durante casi 30 años. Así que la idea aquí es establecer probablemente una versión más actualizada de una facilidad como esa”, marcó.

Así, el modelo de swap sobre el parten las negociaciones fue otorgado en 1995 por Estados Unidos al Banco Central de México por un monto de USD 9.000 millones, con condicionalidades.

“Era un préstamo corto y con garantías. En paralelo a un stand-by con el FMI, un swap por USD 9.000 millones, vigente durante un plazo de 90 días y como colateral, México se comprometió a depositar los ingresos por las exportaciones de Pemex en una cuenta en la Reserva Federal de Nueva York, como garantía automática“, comentó el director de Eco Go, Sebastián Menescaldi.

Siendo este punto sobre el que aún sobrevuelan dudas, sobre todo luego de las declaraciones del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, en donde reveló el interés por las tierras raras y el uranio.

“Vimos que China impuso más controles de exportación de tierras raras y Argentina es rica en tierras raras y en uranio. Y creo que están comprometidos con nosotros”, sostuvo Bessent en una entrevista con Fox News.

Las garantías sobre la mesa

“No sé qué tipo de garantías podría darle Argentina. YPF no es toda nacional y los bonos no creo que sirvan de garantía”, sostuvo Menescaldi. A su vez, en el caso de la petrolera, Argentina se encuentra enfrentando un juicio en la Corte del Segundo Circuito de Nueva York por la expropiación en 2012.

Ante la consulta de Infobae a fuentes oficiales del BCRA aseguraron no tener información respecto al swap con Estados Unidos que está negociando el equipo económico hace meses. Y que se comunicaran los detalles cuando este cerrado.

“Más allá de las garantías que haya que poner lo interesante serán las condiciones de uso del seguro por USD 20.000 millones. Por ejemplo si es a un determinado tipo de cambio, si se puede utilizar cuando está en el techo de la banda o dentro, si hay un límite por día”, sostuvo el director de C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia.

Estrés cambiario

“Es una línea de swap tradicional que la Reserva Federal de Estados Unidos hizo con algunos países. Son líneas temporales de intercambio de monedas en caso de estrés cambiario”, lo definió al swap con México el director ejecutivo de LCG, Javier Okseniuk.

Es que en el diagnóstico de Bessent, el problema que enfrenta la Argentina es de liquidez. Eso fue lo que marcó cuando el jueves pasado por primera vez el Tesoro de Estados Unidos intervino en el mercado comprando pesos para evitar que el dólar mayorista toque el techo de la banda.

Y sobre el mismo punto se paró Bausili, quien sostuvo que desde julio el mercado entró en una fase pre-cobertura electoral, como sucede cada dos años después de la elección del 2019 cuando recurrimos al FMI.

“Hemos calculado que la demanda de cobertura en los últimos tres meses es equivalente a más de 40 puntos porcentuales de M2, que es la circulación monetaria, lo cual es una cantidad desproporcionada. Y el único que puede proveer ese tipo de cobertura es el Gobierno”, comentó Bausili. Siendo una situación extrema que esperan que se revierta después de la elección del 26 de octubre.

Pese a que fue el propio ministro Caputo quien a principios de julio durante su participación en el IAE Business School mandó a comprar dólares a quienes consideraban que estaba para que no se la perdieran.

(Desde Washington, Estados Unidos) El ministro de Economía, Luis Caputo, y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya iniciaron las conversaciones para cerrar un salvataje financiero que permita al gobierno evitar cimbronazos en los mercados y fortalecer las reservas del Banco Central.

“Me complace dar la bienvenida a Luis Caputo y a la delegación argentina al Tesoro de los Estados Unidos. Durante su estadía en Washington, continuaremos nuestras productivas conversaciones sobre las diversas opciones que el Tesoro tiene preparadas para apoyar las sólidas políticas de Argentina”, afirmó el secretario del Tesoro en su cuenta oficial en X.

Bessent tiene a disposición el siguiente paquete de ayuda para la Argentina:

1. Compra de bonos argentinos en dólares.
2. Crédito stand-by.
3. Compra de deuda pública secundaria o primaria.
4. Swap de 20.000 millones de dólares.

Pero aún resta determinar el origen de los fondos que se pondrán a disposición de Caputo para proteger su programa de ajuste económico.

El Fondo de Estabilización Cambiaria, que controla la Secretaría del Tesoro, tiene cerca de 24.000 millones de dólares. Una cifra que está en jaque por la política doméstica de los Estados Unidos y las necesidades financieras del Ministerio de Economía y el Banco Central.

Republicanos y Demócratas se enfrentan por el Presupuesto 2026, y esa disputa política determinó que la administración federal se encuentre prácticamente paralizada.

En este contexto, sería un costo político para la administración republicana ceder una parte sustancial de los 24.000 millones de dólares de la Secretaría del Tesoro de Bessent al Palacio de Hacienda de Caputo.

Si Trump no quiere hacerse cargo de los costos de salud para miles de jubilados, y eso implica una pelea frontal con las bancadas demócratas en el Capitolio, no podría aparecer cediendo millones de dólares públicos a un país que tiene una larga historia de fracasos económicos.

Entonces, los cuatro instrumentos planteados por Bessent para respaldar la Argentina continúan en pie, aunque ya no se usarían los 24.000 millones de dólares del Tesoro de los Estados Unidos.

El Fondo de Estabilización Cambiaria tiene 173.600 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG), que es la moneda del FMI. Y Estados Unidos los puede utilizar con una simple comunicación formal a la directora gerente Kristalina Georgieva.

Estados Unidos nunca usó los DEG, y Trump en su primer mandato hasta los repudió, pero el líder republicano quiere respaldar a Milei y utilizará todos los recursos a su alcance para cumplir ese cometido.

La Casa Blanca cree que es más fácil explicar ante la opinión pública norteamericana que se usaron DEG para apoyar al gobierno de la Libertad Avanza que millones de dólares constantes y sonantes del Tesoro.

“Tuve una excelente conversación con @LuisCaputoAR sobre las perspectivas de Argentina y sus iniciativas de reforma. Trabajamos en estrecha colaboración con @USTreasury y otros socios para promover la estabilidad macroeconómica y el crecimiento”, afirmó Georgieva en su cuenta oficial de X, tras recibir en su despacho al ministro de Economía.

La directora gerente del FMI y Caputo tienen buena relación, y la burocracia del Fondo ya trabaja para facilitar el acuerdo de la Argentina con Estados Unidos.

Si el salvataje del Tesoro se extiende por más de seis meses, Bessent debe informar al Capitolio sobre los términos del acuerdo con Balcarce 50.

Y como eso ocurrirá, Bessent le habría pedido a Georgieva que el FMI prepare el informe técnico que la Casa Blanca tiene que presentar ante los legisladores de Estados Unidos.

Georgieva está alineada con el Tesoro para proteger a la Argentina, pese a ciertas dudas técnicas y políticas que acechan al staff y al directorio del FMI.

Estados Unidos desplegará su poder financiero para sostener el plan de ajuste, pero a cambio pidió dos decisiones al Gobierno: un acuerdo político para contener el avance del kirchnerismo y el enfriamiento total de las relaciones económicas y financieras con China.

Milei ya asumió los pedidos de la administración Trump y durante su encuentro con Mauricio Macri se trató este asunto clave del acuerdo con Estados Unidos.

Antes de regresar a Olivos, Macri dialogó sobre la Argentina y América Latina con Trump durante un evento deportivo en New York, y más recientemente con ciertos funcionarios republicanos de peso.

En todos los casos, sus interlocutores repitieron la letanía política: apoyan a Milei, pero la Casa Blanca necesita que acuerde alianzas para evitar una derrota en las próximas elecciones presidenciales de 2027.

La suma de los consejos de Macri y el respaldo técnico de Georgieva apuntalan la negociación que protagoniza Caputo en contacto directo con Milei, que anoche miró el recital del Presidente en el Movistar Arena.

(Desde Washington, Estados Unidos) El ministro de Economía, Luis Caputo, se encontrará con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, para definir una hoja de ruta que permita activar los distintos recursos técnicos que integran el salvataje financiero ofrecido por Donald Trump a Javier Milei.

La Secretaría del Tesoro controla el Fondo de Estabilización Cambiaria, y acorde a lo anunciado por Bessent, ese fondo podría financiar un swap de 20.000 millones de dólares, conceder un crédito stand-by, comprar bonos y/o actuar en el mercado primario y secundario de títulos públicos.

Hasta ahora, Bessent utilizó su cuenta oficial en X para adelantar los distintos recursos técnicos y ratificar el apoyo sin fisuras de la administración republicana al gobierno de la Libertad Avanza.

Pero los mercados se rigen por anuncios concretos, y el peso de la voluntad política expresado por Bessent en las redes sociales duró apenas tres días.

En este contexto, Bessent, Michael Kaplan -subsecretario del Tesoro-, Caputo, Santiago Bausilli -presidente del Banco Central-, José Luis Daza -viceministro de Economía- y Pablo Quirno, secretario de Finanzas, se encontrarán en la Secretaría del Tesoro para negociar los detalles exactos del salvataje a favor de la Argentina.

La intención de Caputo y Bessent es hacer un anuncio formal antes que abran los mercados financieros el próximo lunes 6 de octubre.

El 23 de septiembre, Bessent posteó el siguiente anunció en su cuenta oficial de X: “El Tesoro de Estados Unidos está listo para comprar bonos argentinos en dólares estadounidenses y lo hará según lo exijan las condiciones. También estamos preparados para otorgar un importante crédito stand-by a través del Fondo de Estabilización Cambiaria, y hemos mantenido conversaciones activas con el equipo del presidente Milei para hacerlo.

El Tesoro está negociando actualmente con funcionarios argentinos una línea de swap de USD 20 000 millones con el Banco Central. Trabajamos en estrecha coordinación con el gobierno argentino para evitar una volatilidad excesiva.

Además, Estados Unidos está listo para comprar deuda pública secundaria o primaria y estamos trabajando con el gobierno argentino para poner fin a la exención fiscal para los productores de materias primas que conviertan divisas".

Es decir, el paquete financiero de salvataje de Estados Unidos a la Argentina consta de estos cuatro recursos puntuales que enumero Bessent:

1. Compra de bonos argentinos en dólares.
2. Crédito stand-by.
3. Compra de deuda pública secundaria o primaria.
4. Swap de 20.000 millones de dólares.

El Fondo de Estabilización Cambiaria de Estados Unidos tiene cerca de 24.000 millones de dólares, una suma que no alcanza para cumplir con el rol de la Secretaría del Tesoro en el mercado de bonos y, además, proteger al gobierno argentino con los cuatro recursos financieros que describió Bessent en cuenta de X.

En este escenario aparece el Fondo Monetario Internacional (FMI), que apoya el programa de ajuste de Milei y será protagonista clave en las negociaciones que hoy lideren Bessent y Caputo.

“Excelente conversación con Scott Bessent sobre la coordinación del apoyo a las reformas integrales de Argentina. Conversamos sobre los amplios planes de asistencia financiera de EEUU, incluyendo el uso de las tenencias estadounidenses de DEG. Espero con interés las conversaciones con las autoridades argentinas en los próximos días”, señaló Georgieva en un posteo que publicó en su cuenta oficial de X.

El Fondo de Estabilización Cambiaria de Estados Unidos tiene 173.600 millones en DEG´s, que es la moneda del FMI. Georgieva en su cuenta X revela una ecuación financiera que podría utilizar Bessent para apoyar a Balcarce 50.

La intención de Caputo y Bessent es hacer un anuncio formal antes que abran los mercados financieros el próximo lunes 6 de octubre

Si la presión de los mercados es cada vez más intensa a medida que se acerquen las elecciones del 26 de octubre, el Tesoro puede activar un swap o comprar bonos con una parte de los dólares cash que tiene (cerca de 24.000 millones), o utilizar lo que necesite de los 173.600 millones de DEGs distribuidos por el FMI.

Trump tomó la decisión política de apoyar a Milei, y solo resta que Bessent y Caputo definan las herramientas técnicas y los recursos financieros para cumplir con la agenda geopolítica del Presidente de los Estados Unidos.

Serán horas intensas en Washington, a pocos días de la cumbre de Milei con Trump en la Casa Blanca.

BID Invest ha firmado dos préstamos por un total de 85 millones de dólares (78,2 millones de euros) con Cresol, la tercera cooperativa de crédito más grande de Brasil, para ampliar el acceso al crédito a personas de bajos ingresos y a micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes).

Uno de los préstamos, por 25 millones de dólares (23 millones de euros), se destinará a la cooperativa Central Sicoper, y el otro, por 60 millones de dólares (55,2 millones de euros), a la cooperativa Central Baser. Estos fondos contribuirán a expandir las carteras de crédito de Cresol, promoviendo así el crecimiento económico inclusivo en Brasil.

El préstamo de 25 millones de dólares a Central Sicoper incluye 10 millones de dólares (9,2 millones de euros) de BID Invest, otros 10 millones de la institución financiera de desarrollo alemana DEG y 5 millones de dólares (4,6 millones de euros) del Acelerador Canadiense Net Zero y Resiliencia Climática, facilitados a través del producto financiero combinado de BID Invest.

De manera similar, el préstamo de 60 millones a Central Baser comprende 25 millones de dólares (23 millones de euros) de BID Invest; 25 millones de DEG, realizando su primera transacción desde que se unió a la Red Financiera de Amazonía; y 10 millones adicionales del Acelerador Canadiense de Resiliencia Climática y Net Zero.

Los préstamos ampliarán las ofertas de crédito de Cresol para personas de bajos ingresos y mipymes, con un fuerte enfoque en promover la agricultura sostenible. El préstamo Central Baser está dirigido específicamente a estimular el crecimiento económico en la región amazónica. A través de estas inversiones, Cresol aumentará el acceso al crédito y al mismo tiempo promoverá las finanzas verdes y la sostenibilidad.

La estructura financiera combinada incluye incentivos basados en el desempeño para ayudar a Cresol a hacer crecer su cartera de agricultura con bajas emisiones de carbono, apoyar a las mipymes dirigidas por mujeres y adoptar prácticas líderes de divulgación de riesgos climáticos.

El sector bancario de Brasil, el más grande de América Latina, ha experimentado un crecimiento significativo en los préstamos a las mipymes, con un aumento de casi el 11% anual entre 2019 y 2023. Sin embargo, este crecimiento se concentra principalmente en las empresas medianas, lo que deja a las micro y pequeñas empresas, que representan casi el 99% de las empresas brasileñas, con un acceso limitado a créditos asequibles.

BID Invest brindará a Cresol servicios de asesoría para avanzar en su estrategia de finanzas sostenibles, incluyendo el perfeccionamiento de su taxonomía para la agricultura sostenible y las tecnologías bajas en carbono, la realización de evaluaciones comparativas de mercado, el fortalecimiento de la gobernanza y la identificación de indicadores clave de desempeño (KPI) para proyectos climáticos, verdes y sostenibles.

Cresol también mejorará su sistema de gestión de riesgos climáticos, agregará módulos centrados en el clima a su programa de emprendimiento y ofrecerá nuevos talleres de capacitación para el personal y la dirección. Para asegurar condiciones concesionales en virtud del préstamo de financiación combinado, Cresol priorizará su agenda ecológica.

Este proyecto contribuirá a varios Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas: Fin de la pobreza (ODS 1), Promover la agricultura sostenible (ODS 2), Trabajo decente y crecimiento económico (ODS 8), Industria, innovación e infraestructura (ODS 9), Consumo y producción responsables (ODS 12), Acción por el clima (ODS 13) y Alianzas para lograr los objetivos (ODS 17).

El ex ministro de Economía Martín Guzmán participó de la conferencia Crisis de deuda en el Sur Global, realizada este miércoles en el Vaticano. El encuentro fue co-organizado por la Pontificia Academia de Ciencias Sociales (PASS) y Columbia University Initiative for Policy Dialogue (IPD) y contó con la presencia del Papa Francisco.

Participaron además referentes del Tesoro de Estados Unidos, representantes del Fondo Monetario Internacional, el presidente del Club de París, Emmanuel Moulin, la presidente del Banco Europeo de Inversiones, Nadia Calvino y ministros de diferentes países, como Brasil, España, Francia, entre otros.

En presencia de los organismos internacionales, tanto el papa como Martín Guzmán tuvieron discursos críticos hacia los desequilibrios en relación a las deudas externas y ambos pidieron que en el mundo haya un sistema de reestructuración de deuda eficiente y actualizado.

El Papa pidió que se ponga en marcha “una nueva arquitectura financiera internacional” que sea “audaz y creativa” para “tratar de romper el círculo financiamiento-deuda” y ayudar así a los países menos desarrollados. Además, advirtió que “ningún gobierno puede exigir moralmente a su pueblo que sufra privaciones incompatibles con la dignidad humana”.

A su turno, Guzmán apuntó contra la falta de un sistema para reestructurar deudas insostenibles. “No existe algo así en el mundo porque nunca lo construimos. Construir un sistema para la resolución de la crisis de deuda es una tarea pendiente para la humanidad”, comentó durante su exposición, donde compartió espacio con el premio Nobel de Economía y su mentor, Joseph Stiglitz.

“Necesitamos algún tipo de mecanismo que permita a los países respirar y recuperarse, salir de la situación en la que están; uno que también proporcione un mejor trato a los contribuyentes en comparación con los propietarios de capital privado”, señaló.

Para Guzmán, el sistema debería tener principios básicos. “El primero y más importante, es la sostenibilidad. Hay países que no restauran su sostenibilidad en términos de su capacidad para recuperarse y dependen de la buena suerte para salir de donde están”, remarcó el economista.

El segundo punto señalado por el ex ministro es el de minimizar la litigiosidad. “Es costoso, es disruptivo, es más incertidumbre. Pero nuevamente, está condicionado a tener procesos que sean efectivos para restaurar la sostenibilidad”, insistió.

“El tercer principio básico es que el proceso en sí, más las reglas que se promulgan en el momento, fomenten el desarrollo de mercados de capital locales. Deberíamos querer que los países sean capaces de obtener financiamiento en su propia moneda y evitar la volatilidad que los descalces de moneda provocan. En el muy corto plazo, hay que cambiar la estructura de incentivos para lograr estos objetivos”, agregó.

Tasas y DEG

En otro punto, Guzmán se refirió a la importancia de la reducción de la tasa compensatoria para las deudas en default pendientes de un juicio, que hoy es del 9%. “Esa tasa se estableció en 1981, cuando el índice de inflación en Estados Unidos era del 8,9%. ¿Por qué nunca se cambió? Tal vez estamos en un momento en el que algo debería suceder. Y también la legislación que asegure que los acreedores públicos, que son en última instancia los contribuyentes, sean tratados de manera justa y no se vean en desventaja con respecto a los acreedores privados”, protestó.

Asimismo, Guzmán mencionó que el mundo se debe una discusión importante sobre los Derechos Especiales de Giro (DEG). “Esperamos poder producir más conocimiento sobre los DEG”.

Tributación internacional

Cerrando su discurso, Guzmán opinó frente a los presentes que “es necesario hacer algo sobre la tributación internacional” y calificó de “tóxico” al problema de los paraísos fiscales, que “permite que los ricos y las corporaciones multinacionales paguen muy pocos impuestos”.

“Como los que deberían pagar, no pagan, el Estado termina poniendo la carga sobre la clase media, sobre los más vulnerables, y sobre las pequeñas y medianas empresas. Cientos de millones de personas en todo el mundo, se frustran y se enojan con el Estado”, continuó.

“Eso es en parte la consecuencia de la arquitectura económica global que tenemos. Así que necesitamos abordar el problema en la Pontificia Academia de Ciencias Sociales”, cerró Guzmán.