Financiamiento de las empresas en el mercado suma casi u$s6 mil millones

El financiamiento empresarial en el mercado de capitales acumulado sumó u$s5.781 millones. Este fue el mayor valor para el acumulado de los primeros siete meses del año desde el 2000, según un informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales(IAMC).

Aunque en la comparación anual el acumulado a julio aumentó 136%, hay que considerar que el mismo período de 2012 fue el peor de los últimos 4 años, con volúmenes de financiamiento que casi se duplicaron (respecto de los dos meses previos) y alcanzaron niveles similares a los de 2013, recién a partir de agosto de 2012.

La emisión de obligaciones negociables (incluyendo Valores de Corto Plazo) explicó el 64% del total emitido. Y de este último, las colocaciones de YPF (u$s1.375 millones) y las reestructuraciones de Metrogas y de Gas Argentino (u$s449 millones) representaron el 50% del total emitido de ON.

El financiamiento a través de ON y VCP totalizó u$s3.717 millones. Esto se hizo mediante 127 emisiones: 115 ON y 6 VCP de empresas grandes, y 6 ON Pyme.

En la comparación contra el mismo período de 2012, el monto acumulado entre enero y julio subió 234%. Aunque se dejen de lado las emisiones de YPF y las reestructuraciones, el financiamiento empresario acumulado a julio mostró un alza: 70% anual.

Por su parte, los fideicomisos financieros (FF) representaron el 31% del total. Entre enero y julio de 2013, se colocaron 106 FF por u$s1.795,6 millones.

Aunque esto representó una menor cantidad de FF que en el mismo período de 2012 (cuando se colocaron 118 FF), el monto de 2013 superó en 1,2% al acumulado al mismo período del año anterior.

Y si no se consideran los u$s267 millones de FF de Infraestructura emitidos entre enero y junio de 2012 (en 2013 no hubo colocaciones de este tipo), el monto colocado de FF muestra un incremento del 20%.

El 90,2% de lo emitido en FF correspondió a aquellos relacionados con el consumo (78,2% préstamos personales y de consumo, y 12% cupones de tarjetas de crédito). Los restantes tipos de FF emitidos fueron de Leasing (4,8%), Agrícolas (2,3% y todos Pyme), Inmobiliarios (1,5%) y Créditos Comerciales (1,1%).

El 85% del financiamiento obtenido entre enero y julio fue genuino. El complemento corresponde a las reestructuraciones de Metrogas (enero y julio de 2013) y de Gas Argentino (marzo 2013) antes mencionadas.

El financiamiento a grandes empresas sumó u$s5.463 millones. Dos tercios de este total se canalizaron a través de ON (u$s3.641,8 millones), mientras que los VPC representaron 1,2% (u$s66,2 millones).

Con respecto a los FF, sumaron u$s1.755 millones (32% del total). En el período no hubo suscripción de acciones.

Las Pyme obtuvieron un total de u$s317,6 millones (18% anual). Esto marcó un récord histórico para el acumulado entre enero y julio desde 2003. De este total, los cheques de pago diferido (CPD) representaron el 84,5%.

El segundo instrumento más utilizado fue el FF, que explicó el 12,6% del acumulado a julio (u$s40,1 millones). Con respecto a la emisiones de ON Pyme, sumaron u$s9 millones y significaron el 3% del total Pyme. El 89% del monto de las emisiones PyME fue avalado por sociedades de garantía recíproca