Resalta el informe de E&R que "en los últimos 9 años las exportaciones a Brasil fueron ganando peso relativo dentro de las ventas totales, mientras que las importaciones desde ese origen fueron perdiendo importancia relativa".

El trabajo indica que "el ritmo de crecimiento de Brasil es trascendental para la macroeconomía argentina, ya que cuanto más alto sea su nivel de actividad económica mayor será su demanda de exportaciones argentinas y menor será la probabilidad de que haya una avalancha de productos brasileros a nuestro mercado".

En un escenario optimista, E&R proyecta que "el nivel de actividad económica de Brasil tendría forma de 'U' y su crecimiento difícilmente alcanzaría 3% anual en 2012, lo cual sería apenas superior a la expansión del año pasado". Pero lo peor todavía no habría pasado, porque el piso se encontraría recién en el segundo trimestre de este año.

El menor nivel de actividad brasilero sería una de las dos principales causas del menor dinamismo de la industria y del PBI en Argentina.

Un sector de peso

La industria es el sector que más sufre la desaceleración brasilera. Como esa rama del PBI es la que sufre más fuertemente las trabas a las importaciones y la intervención cambiaria, los economistas de E&R sostienen que "su nivel de actividad es el que más se desacelera en términos relativos".

Cabe destacar que en el primer trimestre 2012 el sector industrial habría crecido a un ritmo de 1,5% interanual, que es menos de la
mitad de la expansión de la economía en su conjunto, que según números oficiales, habría aumentado 4,1% en el mismo período.

Alerta el informe privado que si el PBI crece este año menos de 3%el Gobierno no deberá pagar en 2013 el cupón atado al PBI, que implicaría unos 3.800 millones de dólares.