11-08-08 | Finanzas
S&P le bajó la calificación a la deuda argentina
La agencia de inversiones norteamericana ubicó a los papeles soberanos argentinos en un nivel similar a los de países como Jamaica y Paraguay
La influyente agencia de calificación de riesgo crediticio Standard & Poor's (S&P) redujo la nota de deuda de Argentina de largo plazo en moneda extranjera a "B" desde "B+", tras percibir que se agravaron los problemas económicos del país.
Standard & Poor's s bajó sus calificaciones soberanas de largo plazo en moneda local y extranjera de la República de Argentina a B desde B+ en su escala global y a raAA- desde raAA en su escala nacional para Argentina. La calificadora aclaró, no obstante, que la tendencia es "estable".
Asimismo, la entidad señaló que las calificaciones de corto en plazo en moneda local y extranjera de B y la calificación de recupero en 4 sobre las emisiones de bonos del país y se redujo la evaluación de transferencia y convertibilidad a BB- desde BB.
La señal que más preocupó a los mercados fue la colocación directa de bonos con vencimiento en 2015 que hizo el Gobierno a Venezuela con un rendimiento superior al 15 por ciento.
"La baja de las calificaciones soberanas de Argentina refleja los crecientes desafíos económicos que enfrenta el país, en especial la creciente inflación y las mayores presiones fiscales y financieras, sumados a una baja probabilidad de que el gobierno aplique medidas correctivas para frenar la pérdida de calidad crediticia", afirmó el analista Sebastián Briozzo de Standard and Poor's.
Briozzo especificó que se trata de un análisis sobre la calidad crediticia. Creemos que más adelante hay menos margen de maniobra para la Argentina en lo que se refiere a las medidas de política económica que van a exigir un desafío más grande, añadió.
"En este contexto, un perfil financiero más débil y un entorno político más complejo, hacen que la calidad crediticia de Argentina sea más consistente con un nivel de calificación de B" agregó Briozzo.
No estamos anticipando ninguna baja inmediata de los títulos públicos y creemos que los márgenes de maniobra están, esto es reversible, afirmó Briozzo.
Impacto en los mercados
No obstante, este lunes la recompra de bonos dispuesta por el Gobierno favoreció las cotizaciones de los títulos públicos y permitió una baja en el riesgo país, pero las acciones líderes de la Bolsa de Comercio cayeron casi 4 por ciento.
La medida oficial alentó subas en los bonos, como el Discount en pesos que creció casi 5% mientras que el cupón atado al PBI ganó 4,4%, lo que posibilitó un fuerte descenso a 667 puntos en la prima de riesgo país, contra los 727 del viernes.
Sin embargo, la desconfianza de los inversores afectó al mercado accionario, sobre todo luego de la difusión del número oficial de la inflación de julio, que para el INDEC fue de apenas el 0,4 por ciento.
Los bonos desandaron la mitad de lo que habían acumulado en la operatoria. El bono descuento en pesos tenía una suba que estaba rozando el 6% y terminó en 3,3%, dijo Rubén Pasquali, de Mayoral Bursátil.
Así, las acciones líderes de la Bolsa de Comercio cayeron 3,81% y el indicador Merval descendió a 1.708,95 puntos y el balance de precios dejó 36 alzas, 60 bajas y 11 especies sin cambios.
Los mercados para arriba y para abajo exageran. En algunos papeles hay clarísimas exageraciones y las empresas, en definitiva, cotizan por lo que ganan en sus balances, añadió Pasquali.
Standard & Poor's s bajó sus calificaciones soberanas de largo plazo en moneda local y extranjera de la República de Argentina a B desde B+ en su escala global y a raAA- desde raAA en su escala nacional para Argentina. La calificadora aclaró, no obstante, que la tendencia es "estable".
Asimismo, la entidad señaló que las calificaciones de corto en plazo en moneda local y extranjera de B y la calificación de recupero en 4 sobre las emisiones de bonos del país y se redujo la evaluación de transferencia y convertibilidad a BB- desde BB.
La señal que más preocupó a los mercados fue la colocación directa de bonos con vencimiento en 2015 que hizo el Gobierno a Venezuela con un rendimiento superior al 15 por ciento.
"La baja de las calificaciones soberanas de Argentina refleja los crecientes desafíos económicos que enfrenta el país, en especial la creciente inflación y las mayores presiones fiscales y financieras, sumados a una baja probabilidad de que el gobierno aplique medidas correctivas para frenar la pérdida de calidad crediticia", afirmó el analista Sebastián Briozzo de Standard and Poor's.
Briozzo especificó que se trata de un análisis sobre la calidad crediticia. Creemos que más adelante hay menos margen de maniobra para la Argentina en lo que se refiere a las medidas de política económica que van a exigir un desafío más grande, añadió.
"En este contexto, un perfil financiero más débil y un entorno político más complejo, hacen que la calidad crediticia de Argentina sea más consistente con un nivel de calificación de B" agregó Briozzo.
No estamos anticipando ninguna baja inmediata de los títulos públicos y creemos que los márgenes de maniobra están, esto es reversible, afirmó Briozzo.
Impacto en los mercados
No obstante, este lunes la recompra de bonos dispuesta por el Gobierno favoreció las cotizaciones de los títulos públicos y permitió una baja en el riesgo país, pero las acciones líderes de la Bolsa de Comercio cayeron casi 4 por ciento.
La medida oficial alentó subas en los bonos, como el Discount en pesos que creció casi 5% mientras que el cupón atado al PBI ganó 4,4%, lo que posibilitó un fuerte descenso a 667 puntos en la prima de riesgo país, contra los 727 del viernes.
Sin embargo, la desconfianza de los inversores afectó al mercado accionario, sobre todo luego de la difusión del número oficial de la inflación de julio, que para el INDEC fue de apenas el 0,4 por ciento.
Los bonos desandaron la mitad de lo que habían acumulado en la operatoria. El bono descuento en pesos tenía una suba que estaba rozando el 6% y terminó en 3,3%, dijo Rubén Pasquali, de Mayoral Bursátil.
Así, las acciones líderes de la Bolsa de Comercio cayeron 3,81% y el indicador Merval descendió a 1.708,95 puntos y el balance de precios dejó 36 alzas, 60 bajas y 11 especies sin cambios.
Los mercados para arriba y para abajo exageran. En algunos papeles hay clarísimas exageraciones y las empresas, en definitiva, cotizan por lo que ganan en sus balances, añadió Pasquali.
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Puntos importantes
LEJOS DEL DEFAULT: Deberíamos pensar que la confirmación de que el índice de precios oficial tan particular es lo que llevó la decisión de de esta calificadora de bajar la nota, opinó Héctor Scarserra, director de Arpenta.
Argentina va a seguir cumpliendo sus compromisos, no hay por que pensar que va a defaultear. Estamos más convencidos de que todavía hay margen para seguir manejándose, aunque no sobra tiempo, añadió.
El mercado se puede recomponer aún con la baja de la calificación, porque los títulos en pesos siguen siendo muy atractivos y muy rentables, consideró. Y analizó que no es nada despreciable, aún suponiendo una inflación oficial de 9%, se habla de tasa interna de retorno del 25% anual, quiere decir que estaría en línea en los niveles de inflación real y sería muy superior a un plazo fijo.
Scaserra señaló que los inversores institucionales están sentados arriba de las carteras y son los que tienen mayor cantidad de bonos en sus portafolios, AFJP, bancos o agencias de retiro.
También veamos que los que entraron a comienzo del día y estuvieron comprando bonos en el exterior y vendiendo aquí en buenos Aires. Para los que entraron y salieron en el día no fue un mal día, sino excelente, explicó, en declaraciones radiales.
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