19-08-08 | Economía Imprimir Galería

La deuda pública superó en junio los u$s149.800 M

Logout X

1 de 1

20 comentarios

Recomendar

Mas chico Mas grande

Tamaño del texto

Aunque se amplía a más de u$s180.000 M si se agrega el monto no presentado al canje. Los activos financieros del Gobierno sumaron u$s17.387 M y redujeron las obligaciones netas, sin atrasos, a u$s132.461 M

Daniel Sticco (Infobae.com)

En el segundo trimestre se registró un salto de u$s5.632 M, como consecuencia fundamentalmente de los "ajustes de valuación", por diferencias de cambio y devengamientos vinculados con el ajuste por la inflación de más del 40% del total, habida cuenta de que el crecimiento financiero fue de sólo u$s313 M, de acuerdo con los últimos datos de la Secretaría de Finanzas de la Nación.

Ese pequeño desajuste se explicaría por el deterioro de las finanzas provinciales y municipales, que llevó en los últimos meses a elevar la presión tributaria, a través de la suba de la alícuota de Ingresos Brutos y de la eliminación de exenciones, puesto que en el caso de la Nación, en ese período el superávit financiero no habría justificado incurrir en deuda, salvo como política de anticipación para hacer frente a los vencimientos del trimestre siguiente.

Mientras que en lo referente a los ajustes contables, la cuenta más expansiva fue la correspondiente de las diferencias de cambio, como consecuencia de la notable revaluación del Euro y el yen respecto del dólar, con u$s3.034 millones.

La buena noticia es que el giro que tomó el escenario internacional, por la concurrencia de aceleración de la inflación y consecuente enfriamiento de la actividad económica, determinó en las últimas semanas la divisa estadounidense recuperara gran parte del terreno perdido, fenómeno que, de sostenerse, se reflejará en una retracción de la deuda pública global de la Argentina al fin del siguiente período de tres meses.

Pero no son pocos los economistas que alertan que la subestimación de la tasa de inflación por parte del INDEC minimiza el efecto real expansivo de ese flagelo sobre los u$s61.274 M de deuda ajustable por CER, sólo parcialmente compensable con el consecuente reajuste a la baja de los servicios de renta.

Carrera camino al cielo
A la incertidumbre que genera el descrédito de la variación del índice de precios al consumidor que calcula el INDEC, se agrega el sostenido aumento de la deuda pública, aunque más no sea por ajustes contables que en lo inmediato no afectan las exigencias financieras (aunque no debieran subestimarse), porque no se corresponde con el escenario de bonanza fiscal y externa que posibilitó el salto de los precios internacionales de los principales productos de exportación del país y la notable recuperación de la actividad productiva en los últimos cinco años.

La deuda pública, sin el remanente del canje, se elevó en los últimos doce meses en u$s11.533 M, y en u$s4.500 M en comparación con la del último mes de la convertibilidad.

Mientras que el total de u$s180.500 M con el agregado de los reclamos de los holdouts, es inferior en apenas 5% al récord anotado en el momento previo a la quita de más de 70% que se cerrara en marzo de 2005, no obstante que en ese lapso el gobierno del Presidente Kirchner canceló más de u$s10.000 M al FMI.

De hecho, no fueron pocos los países emergentes que aprovecharon la coyuntura de inesperada alza de los superávit gemelos para reducir drásticamente su posición de endeudamiento con el resto del mundo, para no ser sorprendidos cuando se verifique un giro en el ciclo económico con mayores tasas de interés.

Las notas más leídas de la sección