27-02-08 | Economía Imprimir Galería

La inversión productiva está en 23,8% del PBI

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Informe de Orlando Ferreres y Asoc.

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En el primer mes del año sumó u$s5.235 M. La incorporación de máquinas y equipos a la producción se mantiene como el rubro más dinámico. La construcción crece, pero ahora lo hace más lenta

Con respecto a diciembre, la inversión mostró una baja de 0,2% de forma desestacionalizada, debido a la reducción de las ventas de maquinarias de origen local, estimó el estudio Orlando Ferreres y Asociados (OJF y Asoc).

El análisis desagregado destaca que "la construcción mantuvo un ritmo de crecimiento similar al de diciembre, de 11,6%. Sin embargo, en términos desestacionalizados mostró una fuerte mejoría al expandirse 1,1% mensual respecto del mes anterior, recuperándose parcialmente de la baja que se había observado en diciembre".

Mientras que del lado de la incorporación de maquinaria y equipo, observa el estudio que tuvo un comportamiento mixto. "Por un lado, creció 46,2% respecto del mismo mes del año anterior. Sin embargo, al observar los datos desestacionalizados se observa una caída respecto de diciembre de 1,9 por ciento".

En los últimos doce meses la adquisición de maquinaria fue el rubro que movilizó la inversión en el país, no obstante, en enero sufrió una corrección luego de dos meses de fortísima expansión como lo fueron noviembre y diciembre.

En conclusión, "a partir de 2007, la incorporación de maquinaria y equipo se convirtió en el motor de la inversión. Entre el 2003 y el 2006 este rol lo cumplía principalmente la construcción", explica el economista jefe Fausto Spotorno de OJF y Asoc.

Mejora de calidad para el crecimiento sustentable
De hecho en ese período este sector explicó casi el 58,1% del aumento de la inversión. Este proceso se acentuó aún más en el período 2005-2006, cuando la construcción pasó a explicar el 61,3% del crecimiento.

Sin embargo, durante el año pasado este proceso se invirtió y la maquinaria y equipo pasó a explicar el 60,8% del aumento de la inversión. En gran parte, esto se explica por la mejora en el crédito, la apreciación real y la mejora en los términos de intercambio con el exterior, porque los precios de exportación suben más que los de importación.

Todo esto permitió que la importación de bienes de capital creciera 32,2% durante el 2007. Este proceso aún podría mantenerse durante el 2008, a pesar de que en enero la inversión en maquinaria y equipo sufrió una leve corrección.

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