Estiman que en agosto se atenuó la fuga de capitales

"Este fenómeno se produce en un contexto en el que la liquidación de divisas por parte de los exportadores es más intensa que la registrada en otros años para el mes de agosto. Esto se refleja, a su vez, en una mayor intervención en la punta compradora por parte del Banco Central", observan los economistas de IERAL de Fundación Mediterránea.

La oferta de dólares de industrializadores y exportadores de granos, que
hasta julio venían creciendo a un ritmo del 22% interanual respecto de igual período de 2009, en agosto habría escalado a un ritmo del orden del 35%, acelerando la tendencia de la mano de la recolección de una espectacular cosecha de soja y maíz.

"Como se mostró en informes anteriores, el fenómeno de mayores liquidaciones y menor fuga derivó en un aumento sustancial en la colocación de Lebac´s para esterilizar los pesos introducidos en el mercado por parte de la autoridad monetaria"m observan los mediterráneos.

Sin embargo, a pesar del esfuerzo en la esterilización los agregados monetarios continúan creciendo a una tasa muy elevada, ejerciendo presión sobre el nivel de precios.

No volvieron las divisas por el pago de Boden 2012
Sin embargo, el estudio del IERAL parece no haber tomado en cuenta que en agosto el superávit de la balanza comercial fue del orden de u$s1.000 M /1.200 M, casi un monto similar al que utilizó la autoridad monetaria para que el Gobierno nacional hiciera frente al pago neto del servicio de intereses y amortización parcial de los Boden 2012.

De ahí que en ausencia, del uso de reservas para atender compromisos de la Secretaría de Hacienda, la posición de divisas del BCRA debiera haber crecido en una magnitud al excedente comercial, porque el resto de los servicios financieros se habrían neutralizado con otros movimientos de capitales.

Pero no sólo el efecto fue neutro, sino que la variación neta de reservas fue negativa en u$s734 M, ya que el Central dio cuenta de que a fines de julio registraba en su tesoro u$s51.073 M y 31 días después descendió a u$s50.339 M, lo que implica una fuga de, al menos, u$s1.700 M, dado que no retornaron al sistema los dólares utilizados para pagar los Boden.