2 de Diciembre
Martes 29 de Abril de 2008
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La Argentina atrae más capitales pero persiste la fuga
Por Daniel Sticco (Infobae.com)
En el primer trimestre se registraron señales aparentemente contradictorias en lo que respecta al flujo de divisas. Crecieron tanto la inversión extranjera directa como la formación de activos en el exterior
Entre enero y marzo de 2008, el sector privado no financiero registró por tercer trimestre consecutivo ingresos netos récord por inversiones directas de no residentes, con un total de u$s1.229 millones. Pero al mismo tiempo se detectó la salida neta de u$s2.273 M, principalmente a través de la compra de dólares.

La información la aportó el Banco Central en su informe trimestral sobre el balance cambiario, el cual anticipa los datos que en pocas semanas más difundirá el INDEC en la balanza de pagos del país con el resto del mundo.

Dentro de las primeras operaciones, destacó la autoridad monetaria que "sobresalió la oferta pública de adquisición (OPA) de una empresa del sector siderúrgico, que implicó ingresos en el mercado único y libre de cambios por unos u$s550 millones. Asimismo, se observaron aportes de fondos frescos en los sectores petróleo u$s75 M, agricultura y ganadería u$s60 M, comercio u$s55 M, automotriz u$s50 M y minería u$s50 millones".

En este rubro, la estadística del Central da cuenta de una marcada tendencia ascendente, con subas interanuales del orden del 80 por ciento.

Mientras que en el segundo caso, la demanda neta de activos externos, “se originó principalmente en la compra de billetes en moneda extranjera por parte de residentes, que fue el componente que mostró una mayor sensibilidad frente a la inestabilidad de los mercados internacionales registrada a partir de julio del año pasado”.

Oportunidades y desconfianza
Estas aparentes contradicciones en el movimiento de los capitales, con inversores de otras latitudes que se muestran más propensos a poner algunas fichas en la Argentina, e inversores y ahorristas locales que prefieren renunciar a emprendimientos en el país o al menos mantenerlos activos en el mercado de capitales y financiero, para resguardarlos en otras economías, tienen al menos dos explicaciones.

Por un lado, las fuertes apreciaciones que acusaron en los últimos tiempos las monedas de diversas naciones, como de Europa, Brasil y Chile, por mencionar sólo algunos casos, respecto del dólar y por extensión frente al peso argentino, tornaron singularmente atractiva la adquisición de empresas locales con esas divisas.

Por el otro, la aceleración de la inflación y la extensión de la política de precios administrados, junto a medidas tendientes a financiar el creciente gasto público con el aumento de los impuestos, en medio de la incertidumbre financiera internacional que persiste desde el comienzo del segundo semestre de 2007, reavivaron la clásica inclinación de parte de muchos de los grandes tenedores de capitales a resguardar parte de sus excedentes en la adquisición de activos en el resto del mundo, incluidos el dólar.

Sólo con un clima en el que se aliente la generación de riqueza sin intervención del Estado en la estructura de costos y precios, y al mismo tiempo se mantengan las reglas de juego en materia tributaria será posible mantener un flujo positivo de capitales del exterior, pero no ya para comprar empresas sino fundamentalmente para crear industrias productivas, al tiempo que revertir la salida de fondos para aplicarlos tanto a ese tipo de emprendimientos, como a dar oxígeno y mayor fluidez a los mercados de capitales y financieros.
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